ดูสาเหตุต้นทุนและการชั่งน้ำหนักโอกาสของการเกิดขึ้นอีกครั้ง
มันนำไปสู่ ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ นั่นคือเมื่อ ราคาที่อยู่อาศัยลดลง 31.8 เปอร์เซ็นต์ มากกว่าในช่วงภาวะซึมเศร้า สองปีหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยสิ้นสุดลง การว่างงานยังคงสูงกว่า 9 เปอร์เซ็นต์ ไม่นับ พนักงาน ที่ ท้อแท้ ที่เลิกจ้างงาน
สาเหตุ
สัญญาณแรกที่ทำให้เศรษฐกิจตกต่ำเกิดขึ้นในปี 2549 นั่นคือเมื่อราคาที่อยู่อาศัยเริ่มลดลง ตอนแรกนายหน้าปรบมือ พวกเขาคิดว่าตลาดที่อยู่อาศัยที่ทำให้ตื่นเต้นเร้าใจจะกลับสู่ระดับที่ยั่งยืนมากขึ้น
นายหน้าไม่ทราบว่ามีเจ้าของบ้านจำนวนมากเกินไปที่มีเครดิตน่าสงสัย ธนาคารพาณิชย์อนุญาตให้คนออกเงินกู้เพื่อซื้อบ้านใหม่ได้ 100 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่า หลายคนกล่าวหาว่า พระราชบัญญัติการรีไซเคิลชุมชน มันดันธนาคารเพื่อการลงทุนในพื้นที่ซับไพรม์ แต่นั่นไม่ใช่สาเหตุพื้นฐาน
พระราชบัญญัติ Gramm-Rudman เป็นคนเลวจริงๆ อนุญาตให้ธนาคารมีส่วนร่วมในการซื้อขาย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ มีกำไรซึ่งพวกเขาขายให้กับนักลงทุน หลักทรัพย์ค้ำประกัน เหล่านี้จำเป็นต้องใช้สินเชื่อบ้านเป็นหลักประกัน อนุพันธ์สร้างความต้องการที่ไม่เพียงพอสำหรับการจำนองมากขึ้น
ธนาคารกลางสหรัฐเชื่อว่า วิกฤติสินเชื่อซับไพรม์ จะยังคง จำกัด อยู่ในภาคที่อยู่อาศัย
เจ้าหน้าที่ Fed ไม่ทราบว่าความเสียหายจะกระจายไปเท่าไร พวกเขาไม่เข้าใจ สาเหตุที่ แท้จริง ของวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ จนกระทั่งภายหลัง
กองทุนป้องกันความเสี่ยง และสถาบันการเงินอื่น ๆ ทั่วโลกถือครองหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกัน หลักทรัพย์ยังอยู่ใน กองทุนรวม สินทรัพย์ของ บริษัท และ กองทุนบำเหน็จบำนาญ
ธนาคารได้ตัดการจำนองเดิมและขายไว้ใน คราว ทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นไปไม่ได้
ทำไมกองทุนบำเหน็จบำนาญแข็งแรงจึงซื้อทรัพย์สินที่มีความเสี่ยงเช่นนี้? พวกเขาคิดว่าผลิตภัณฑ์ประกันที่เรียกว่า สัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น ได้รับการคุ้มครองพวกเขา บริษัท ประกันภัยแบบดั้งเดิมที่รู้จักกันในนาม AIG ได้ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้ เมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสูญหายไป AIG ไม่มีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะทำสัญญาแลกเปลี่ยน
ธนาคารตื่นตระหนกเมื่อพวกเขาตระหนักว่าพวกเขาจะต้องดูดซับความสูญเสีย พวกเขาหยุดยืมกัน พวกเขาไม่ต้องการให้ธนาคารอื่น ๆ ให้พวกเขาจำนองไร้ค่าเป็นหลักประกัน ไม่มีใครอยากติดกระเป๋าไว้ เป็นผลให้ต้นทุนการกู้ยืมระหว่างธนาคาร (ที่เรียกว่า Libor ) เพิ่มขึ้น ความไม่ไว้วางใจนี้ภายในชุมชนธนาคารเป็น สาเหตุ หลัก ของวิกฤตการเงินในปีพ. ศ.
ค่าใช้จ่าย
ในปีพ. ศ. 2550 Federal Reserve ได้ เริ่มเคลื่อนย้าย สภาพคล่อง เข้าสู่ระบบธนาคารผ่านทาง Term Auction Facility มองย้อนกลับไปดู ว่าพวกเขาพลาดเรื่องต้นปี 2550 อย่างไรบ้าง
การกระทำของเฟดไม่เพียงพอ ในเดือนมีนาคม 2551 นักลงทุนได้ไปลงทุนใน Bear Stearns หลังจากที่ธนาคารลงทุน ข่าวลือแพร่กระจายไปทั่วว่ามี สินทรัพย์ที่เป็นพิษ มากเกินไป หมีเข้าหา JP Morgan Chase เพื่อประกันตัว เฟดต้องทำข้อตกลงด้วยการรับประกันมูลค่า 30,000 ล้านเหรียญ
Wall Street คิดว่าความตื่นตระหนกสิ้นสุดลง
แทนสถานการณ์เลวร้ายลงตลอดฤดูร้อนของปีพ. ศ. 2551 รัฐสภาอนุญาต กรมธนารักษ์ ให้ประกันตัว บริษัท Fannie Mae และ Freddie Mac เฟดใช้เงินจำนวน 85 พันล้านเหรียญเพื่อประกันตัว AIG ในเดือนตุลาคมอัตรานี้เพิ่มขึ้นเป็น 150,000 ล้านเหรียญ
เมื่อวันที่ 19 กันยายน 2551 วิกฤติที่เกิดขึ้นได้ก่อให้เกิด เงินกองทุนตลาดเงินที่มีความปลอดภัย สูง นั่นคือเหตุผลที่ บริษัท ส่วนใหญ่ใช้เงินส่วนเกินที่อาจเกิดขึ้นภายในสิ้นวัน พวกเขาสามารถได้รับดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยในชั่วข้ามคืน ธนาคารใช้เงินเหล่านั้นเพื่อทำเงินกู้ยืมระยะสั้น ในระหว่างการดำเนินการ บริษัท ย้ายบันทึก 140000000000 $ ออกจากบัญชีตลาดเงินของพวกเขาในการรักษาความปลอดภัยแม้กระทั่ง พันธบัตรตั๋วเงินคลัง หากบัญชีเหล่านี้ล้มละลายกิจกรรมทางธุรกิจและเศรษฐกิจจะทำให้หยุดชะงักลง
เลขาธิการกระทรวงการคลัง Henry Paulson ร่วมกับเฟดประธาน Ben Bernanke
พวกเขาส่งไปยังสภาคองเกรสแพคเกจ bailout 700000000000 $ การตอบสนองที่รวดเร็วของพวกเขาทำให้ธุรกิจมั่นใจได้ว่าจะเก็บเงินไว้ในบัญชีตลาดเงิน
พรรครีพับลิกันระงับการเรียกเก็บเงินเป็นเวลาสองสัปดาห์ พวกเขาไม่ต้องการประกันตัวธนาคาร พวกเขาไม่อนุมัติการเรียกเก็บเงินจนกว่าตลาดหุ้นทั่วโลกเกือบยุบ เป็นหนึ่งใน 33 เหตุการณ์ที่สำคัญในช่วง วิกฤตการเงินของปี 2551
แต่แพคเกจ bailout ไม่เสียค่าใช้จ่ายผู้เสียภาษี 7000000000 $ เต็ม กระทรวงการคลังใช้เงินเพียง 350,000 ล้านเหรียญเพื่อซื้อหุ้นของธนาคารและ บริษัท ยานยนต์ เมื่อราคาต่ำ ภายในปี 2553 ธนาคารได้จ่ายเงินคืนจำนวน 194 พันล้านดอลลาร์ให้กับกองทุน TARP
อีก 350,000 ล้านเหรียญเป็น ประธานาธิบดีโอบามา ที่ไม่เคยใช้มาก่อน แต่เขาได้เปิดตัว แพคเกจกระตุ้นเศรษฐกิจ มูลค่า 787,000 ล้านเหรียญ ที่นำเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจแทนธนาคาร พอสรุปได้ว่าจะ สิ้นสุดวิกฤติการเงินในเดือนกรกฎาคม 2552
มันจะเกิดขึ้นอีกครั้งได้อย่างไร
สมาชิกสภานิติบัญญัติหลายคนตำหนิ Fannie และ Freddie ตลอดช่วงวิกฤต เพื่อแก้ปัญหาคือการ ปิดหรือแปรรูปทั้งสองหน่วยงาน แต่ถ้าพวกเขาถูกปิดตลาดที่อยู่อาศัยจะยุบลง นั่นเป็นเพราะพวกเขารับประกัน 90 เปอร์เซ็นต์ของการจำนองทั้งหมด นอกจากนี้การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (การรวมกลุ่มและการกู้เงิน) ได้แพร่กระจายไปมากกว่าที่อยู่อาศัย
รัฐบาลต้องก้าวเข้าสู่การควบคุม สภาคองเกรสได้มี การประกาศใช้พระราชบัญญัติการปฏิรูปถนนแฟรงก์ด็อดแฟรงค์ เพื่อป้องกันไม่ให้ธนาคารเสี่ยงต่อความเสี่ยงมากเกินไป จะช่วยให้เฟดสามารถลดขนาดของธนาคารสำหรับผู้ที่ ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว
แต่มันเหลือหลายมาตรการถึงหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเพื่อจัดเรียงรายละเอียด ขณะเดียวกันธนาคารก็เริ่มมีขนาดใหญ่ขึ้นและกำลังพยายามที่จะกำจัดข้อบังคับนี้ วิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2551 พิสูจน์ให้เห็นว่าธนาคารไม่สามารถควบคุมตัวเองได้ หากไม่มีการกำกับดูแลของรัฐบาลเช่น Dodd-Frank พวกเขาอาจสร้างวิกฤตทั่วโลกอีก