พวกเขาเป็นระเบิดเวลา Ticking?
ประเภท
มีกองทุนบำเหน็จบำนาญสองประเภท กองทุนแรกคือ กองทุน Defined Benefit มีหน้าที่ต้องจ่าย รายได้คงที่ แก่ผู้รับประโยชน์โดยไม่คำนึงถึงว่ากองทุนนี้มีคุณภาพดีเพียงใด
พนักงานจ่ายเงินเป็นจำนวนคงที่ให้กับกองทุน ผู้จัดการกองทุนต้องได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนเพื่อจ่ายผลประโยชน์ บริษัท ต้องเสียค่าใช้จ่ายใด ๆ
บริษัท ถือว่าเงินทุนจะกลับ 7-8 เปอร์เซ็นต์ต่อปี นั่นคือค่าเฉลี่ยในอดีตของพวกเขา ผลตอบแทนที่แท้จริงมีเพียง 6-7 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น นั่นหมายความว่า บริษัท ต่างๆไม่ได้ให้เงินเพียงพอสำหรับการจ่ายเงินในอนาคต (ที่มา: "ผลตอบแทนที่ไม่พึงประสงค์จำนวนมาก" The Economist , September 12, 2015. )
กองทุนบำเหน็จบำนาญที่กำหนดไว้คือสิ่งที่คนส่วนใหญ่คิดถึงเมื่อพวกเขากล่าวว่า "เงินบำนาญ" เนื่องจากคุณได้รับการค้ำประกันจำนวนเท่ากัน นี่เป็นเหมือนเงินงวดที่ได้รับจาก บริษัท ประกันภัย ในกรณีนี้นายจ้างทำหน้าที่เป็น บริษัท ประกันภัยและรักษาความเสี่ยงทั้งหมดหากตลาดลดลง บริษัท ประกัน บำเหน็จบำนาญข้าราชการรับประกันผลประโยชน์ โดยรัฐบาลสหพันธรัฐ
ประเภทที่สองคือ กองทุน Defined Contribution
ผลประโยชน์ของผู้รับประโยชน์ขึ้นอยู่กับว่ากองทุนนี้มีคุณภาพดีเพียงใด ที่พบมากที่สุดคือ 401 (k) s นายจ้างไม่จำเป็นต้องจ่ายผลประโยชน์ที่กำหนดไว้หากกองทุนมีมูลค่าลดลง ความเสี่ยงจะถูกโอนไปยังพนักงาน การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงเป็นความ แตกต่างที่ สำคัญที่สุด ระหว่างผลประโยชน์ที่กำหนดไว้กับแผนกำหนดไว้
ประเด็น
ในยุค 80 บริษัท พบว่ามันเป็นประโยชน์สำหรับพวกเขาที่จะเปลี่ยนไปกำหนดแผนการบริจาค เป็นผลให้พนักงานน้อยลงและน้อยกว่าจะได้รับการคุ้มครองโดยเงินบำนาญ แผนการของรัฐบาลรวมทั้งประกันสังคมอยู่กับแผนผลประโยชน์ที่กำหนดไว้ แต่การจ่ายเงินไม่เพียงพอที่จะครอบคลุม มาตรฐานการครองชีพที่ เหมาะสม
กองทุนบำเหน็จบำนาญได้รับผล กระทบจากวิกฤติการเงินในปี 2551 ตั้งแต่นั้นมาผู้จัดการหลายคนก็เพิ่มการถือครองพันธบัตรเพื่อลดความเสี่ยง ในปี 2014 เงินทุนที่ใหญ่ที่สุดหลายแห่งถือเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้คงที่มากกว่า หุ้น และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ในปีนั้น 50 โครงการผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดใน S & P 500 มี มูลค่ารวม 947.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ จากนั้น 41% เป็นหุ้นกู้และมีเพียง 37% ที่อยู่ในหุ้น
ในความต้องการมากที่สุดคือพันธบัตรระยะยาวรวมถึง ธนบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี นั่นเป็นเพราะผู้จัดการต้องการไถ่ถอนพันธบัตรเมื่อพนักงานเกษียณอายุใน 10, 20 และ 30 ปี เป็นผลให้ บริษัท ขายพันธบัตรเกรดสูงจำนวน 604.9 พันล้านเหรียญที่มีอายุ 10 ปีขึ้นไปซึ่งเป็นสองเท่าของยอดขายเฉลี่ยต่อปีนับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2538 กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการเกือบครึ่งหนึ่งของหุ้นกู้ทั้งหมดอายุ 40 ปีและ 50 ปีที่ซื้อมา
ความต้องการนี้ทำให้ สภาพคล่อง ของหุ้นกู้ได้รับความนิยมลดลงทำให้ยากต่อการซื้อ
เป็นหนึ่งในแรงที่ทำให้ อัตราดอกเบี้ยอยู่ใน ระดับต่ำแม้หลังจากที่ Federal Reserve ปิด มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในห้าเงื่อนไขที่อาจนำไปสู่การ ยุบตลาดพันธบัตร
เทศบาลหลายแห่งต้องเผชิญกับปัญหาขาดแคลนเงินบำนาญหลายประการ ตัวอย่างเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญของชิคาโกสี่แห่งมีจำนวนประมาณ 20 พันล้านเหรียญสหรัฐที่จำเป็นสำหรับการจ่ายเงินเกษียณในอนาคต งบประมาณรายปีของชิคาโกมากกว่าห้าเท่า เป็นผลให้ Moody's ปรับลดอันดับเครดิตของเมืองไปยัง Baa2 ซึ่งอยู่เหนือสถานะขยะ
ที่เพิ่มขึ้นค่าใช้จ่ายของเมือง ตอนนี้ต้องเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับ พันธบัตรเทศบาล เพื่อให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู การคุกคามที่เป็นความลับในพันธบัตรของเทศบาล
รายชื่อ 10 กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่ที่สุด
| ชื่อ | ที่ไหน | สินทรัพย์ | ลงทุนใน | ประเด็น |
| กองทุนประกันสังคม | เรา | 2.7 ล้านล้านเหรียญ | US Special Treasuries | ดำเนินการของรัฐบาลกลางในปัจจุบัน |
| กองทุนบำเหน็จบำนาญการลงทุนของรัฐบาล | ประเทศญี่ปุ่น | 1.26 ล้านล้านเหรียญ | พันธบัตรญี่ปุ่น 55% | ผลตอบแทน 2.8% จะเปลี่ยนมูลค่า 200,000 ล้านเหรียญให้กับหุ้น |
| กองทุนสำรองเลี้ยงชีพรัฐบาล | นอร์เวย์ | 849 พันล้านเหรียญ | นานา | กองทุนความมั่งคั่งสูงสุด ของโลกที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผลตอบแทน 5.2% |
| ABP | เนเธอร์แลนด์ | 425 พันล้านเหรียญ | นานา | 3.9% ผลตอบแทนในไตรมาสที่ 1 ปี 2014 |
| บริการบำเหน็จบำนาญแห่งชาติ | เกาหลีใต้ | $ 406,000,000,000 | สินทรัพย์เกาหลี | สินทรัพย์เป็น 1 ใน 3 ของ GDP ของประเทศ ต้องกระจายตัว |
| เงินออมเพื่อการเกษียณอายุของรัฐบาลกลาง | วอชิงตันดีซี | $ 326,000,000,000 | มีสินทรัพย์ที่จำเป็นในการจัดหาเงินทุน 70% | |
| CalPERS | แคลิฟอร์เนีย | 300 พันล้านเหรียญ | หุ้นทั่วโลก 50% | 7.3% ผลตอบแทน |
| ท้องถิ่น Govt เจ้าหน้าที่ | ประเทศญี่ปุ่น | $ 201 พันล้าน | ||
| กองทุนสำรองเลี้ยงชีพกลาง | สิงคโปร์ | 188 พันล้านเหรียญ | พันธบัตรรัฐบาล | |
| Pension แคนาดา | แคนาดา | 184 พันล้านเหรียญ |
(ที่มา: Bloomberg, P & I Towers Watson)