วิธีการสร้างบูมและหน้าอกทั้งที่อยู่อาศัย
คราวเป็นกลุ่มของเงินให้กู้ยืม ช่วยให้คุณลงทุนในส่วนที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คล้ายกัน Tranche เป็นคำภาษาฝรั่งเศสสำหรับ slice
แบ๊งส์แบ๊กจำนองเพื่อขายพวกเขาในตลาดรอง ที่เรียกว่า การรักษาความปลอดภัยจำนอง การรวมกลุ่มส่วนใหญ่ประกอบด้วย การจำนองอัตราปรับได้ การจำนองแต่ละครั้งมี อัตราดอกเบี้ย ที่แตกต่างกันในแต่ละช่วงเวลา ผู้ยืมจ่ายดอกเบี้ย "ทีเซอร์" ในอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลาสามปีแรกและอัตราที่สูงขึ้นหลังจากนั้น
ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้มีจำนวนน้อยในช่วงสามปีแรกเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำ หลังจากนั้นความเสี่ยงในการผิดนัดจะสูงขึ้น นั่นเป็นเพราะอัตราการขึ้นไปทำให้ราคาแพงกว่า นอกจากนี้ผู้กู้หลายคนคาดว่าจะขายบ้านหรือ รีไฟแนนซ์ได้ ภายในปีที่สี่
ผู้ซื้อ MBS บางรายอาจมีความเสี่ยงและอัตราต่ำกว่า อื่น ๆ ค่อนข้างจะมีอัตราที่สูงขึ้นในทางกลับกันสำหรับความเสี่ยงสูง ธนาคารได้แบ่งแยกหลักทรัพย์ออกเป็นหุ้นกู้เพื่อรองรับความต้องการของนักลงทุนที่ต่างกัน พวกเขาขายคืนปีที่มีความเสี่ยงต่ำในชุดที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและปีที่มีความเสี่ยงสูงในคราวที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง การจำนองเดียวอาจแพร่กระจายไปหลายคราว
ตัวอย่าง
ภาพยนตร์ The Big Short ให้ตัวอย่างความบันเทิงเกี่ยวกับวิธีการทำงานของชุดในฐานะเกม Jenga อธิบายถึงวิธีการที่กองทุน Brownfield Fund ทำเงินโดยการตัดชุดครอง AA ของ MBS
ประวัติศาสตร์
ในปี 1970 Fannie Mae และ Freddie Mac ได้ สร้างหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกัน
แรกพวกเขาซื้อเงินกู้ยืมจากธนาคาร ที่ปล่อยให้ธนาคารปล่อยการลงทุนเพิ่มขึ้นและอนุญาตให้ผู้คนเข้ามาเป็นเจ้าของบ้านมากขึ้น
ในปี 2542 โลก ธุรกิจที่ มีความปลอดภัยและสามารถคาดการณ์ได้เปลี่ยนไปอย่างถาวร สภาคองเกรสยกเลิกกฎหมาย Glass-Steagall ทันใดนั้นธนาคารอาจมี กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และลงทุนใน ตราสารอนุพันธ์ที่ ซับซ้อน
ในอุตสาหกรรมการธนาคารที่แข่งขันกันผู้ที่มีผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนทำเงินได้มากที่สุด พวกเขาซื้อธนาคารที่มีขนาดเล็กลง บริการทางการเงินและที่อยู่อาศัยผลักดันให้การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐไปจนถึงปีพ. ศ. 2550
ค่าของมัน เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับมูลค่าของการจำนองที่สนับสนุนการรักษาความปลอดภัย ค่าดังกล่าวถูกกำหนดโดยแบบจำลองคอมพิวเตอร์
บัณฑิตวิทยาลัยที่พัฒนาโมเดลคอมพิวเตอร์เหล่านี้เป็นที่รู้จักกันในนาม jocks ปริมาณ พวกเขาเขียนโปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่กำหนดมูลค่าของการรักษาความปลอดภัยการสนับสนุนสินเชื่อ
ตลาดได้รับรางวัลธนาคารที่ทำผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีความซับซ้อนมากที่สุด ธนาคารชดเชยนักจ๊อคจ็อตที่ออกแบบโมเดลคอมพิวเตอร์ที่มีความซับซ้อนมากที่สุด พวกเขาแบ่งการรักษาความปลอดภัยจำนองที่ได้รับการสนับสนุนเป็นชุดที่เฉพาะเจาะจง พวกเขาปรับแต่งคราวไปแต่ละอัตราที่แตกต่างกันในจำนองอัตราการปรับอัตรา หลักทรัพย์ ดังกล่าวมีความซับซ้อนจนผู้ซื้อไม่สามารถระบุมูลค่าพื้นฐานได้ แต่พวกเขาพึ่งพาความสัมพันธ์กับธนาคารที่ขายชุดนี้ ธนาคารพึ่งพา jock ปริมาณและรูปแบบคอมพิวเตอร์
ความเสี่ยง
สมมติฐานที่กล่าวมาข้างต้นคือโมเดลคอมพิวเตอร์ทุกตัวที่ราคาบ้านพุ่งสูงขึ้น นั่นคือข้อสมมติฐานที่ปลอดภัยจนถึงปี 2549
เมื่อราคาบ้านลดลงเช่นเดียวกับมูลค่าของงวด, การรักษาความปลอดภัยที่มีการค้ำประกันและเศรษฐกิจ
เมื่อราคาที่อยู่อาศัยลดลงไม่มีใครรู้ว่ามูลค่าของงวด ก็หมายความว่าไม่มีใครสามารถราคาการรักษาความปลอดภัยจำนองแอ่น
ตลาดรองปลดแอกธนาคารจากการเก็บเงินจากการจำนองเมื่อครบกำหนด พวกเขาขายให้กับนักลงทุนรายอื่น เป็นผลให้ธนาคารไม่ได้มีวินัยในการติดกับมาตรฐานการให้กู้ยืมเสียง พวกเขาทำเงินให้กู้ยืมแก่ผู้กู้ที่มีคะแนนเครดิตไม่ดี การ จำนองซับไพรม์ นี้ถูกรวมและขายเป็นส่วนหนึ่งของชุดดอกเบี้ยสูง นักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนมากขึ้นก็คว้ามันขึ้น ในไดรฟ์เพื่อทำกำไรสูงพวกเขาไม่ได้ตระหนักว่ามีโอกาสที่ดีเงินกู้จะไม่ได้รับการชำระคืน หน่วยงานจัดอันดับเครดิตเช่น Standard & Poor's ทำให้สถานการณ์แย่ลง
พวกเขาให้คะแนน AAA บางส่วนแม้ว่าจะมีสินเชื่อซับไพรม์อยู่ก็ตาม
นักลงทุนยังได้รับความสนใจจากการซื้อการค้ำประกันเรียกว่า สัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น บริษัท ประกันที่เชื่อถือได้เช่น AIG ได้ขายประกันในงวดที่มีความเสี่ยงเช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์ประกันอื่น ๆ แต่ AIG ไม่ได้คำนึงถึงว่าการจำนองทั้งหมดจะไปทางใต้ในเวลาเดียวกัน ผู้ประกันตนไม่มีเงินสดในมือเพื่อชำระค่าปรับสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตทั้งหมด Federal Reserve ได้ให้เงิน ประกันเพื่อไม่ให้ล้มละลาย