วิธีการที่ธนาคารรอดพ้นภาวะซึมเศร้าเริ่มต้นการถดถอยครั้งใหญ่
ความโลภของมันขับรถเข้าสู่ธุรกิจ กองทุนป้องกันความเสี่ยง ที่ทำให้เกิดการเสียชีวิตในเดือนมีนาคมปี 2008 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของ วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008
ยุบลำดับเวลา
ในเดือนเมษายนปี 2550 ตัวแทนจำหน่ายพันธบัตรกล่าวกับผู้จัดการของกองทุนป้องกันความเสี่ยง Bear Stearns สองแห่งว่าควรจะจดมูลค่าทรัพย์สินของตนไว้ กองทุนกองทุนรวมโครงสร้างหนี้ที่มีผลการดำเนินงานระดับสูงและกองทุนรวม ตราสารหนี้ที่ เป็นที่รู้จักของพี่ชายซึ่งเป็นผู้ถือครอง พันธบัตรเงินกู้ มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์ ตราสารอนุพันธ์ เหล่านี้ขึ้นอยู่กับ หลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกัน พวกเขาเริ่มสูญเสียมูลค่าในเดือนกันยายนปี 2006 เมื่อราคาที่อยู่อาศัยเริ่มลดลง สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ซับไพรม์
ในเดือนพฤษภาคม 2550 กองทุนฟองสบู่เสริมได้ประกาศว่าสินทรัพย์ของ บริษัท ดังกล่าวสูญหาย 6.75% สองสัปดาห์ต่อมาก็แก้ไขว่าการสูญเสียร้อยละ 18 นักลงทุนเริ่มถอนเงินออก จากนั้นนายธนาคารของกองทุนเรียกเงินกู้ยืมของพวกเขา บริษัท แม่ Bear Stearns ได้พยายามจัดหาเงินทุนสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งขายทรัพย์สินมูลค่า 3.6 พันล้านเหรียญ
แต่ Merrill Lynch ไม่มั่นใจ โดยกำหนดให้กองทุนต้องให้ CDOs เป็นหลักประกันเงินกู้ยืม Merrill ประกาศว่าจะขายมูลค่า 850 ล้านเหรียญในบ่ายวันนั้น แต่สามารถปลดปล่อย 100 พันล้านเหรียญได้ (ที่มา: "สองกองทุนใหญ่ที่ Bear Stearns Face Shutdown" The Wall Street Journal, มิถุนายน 20, 2007)
Bear Stearns ตกลงซื้อหลักทรัพย์จาก Merrill และผู้ให้กู้รายอื่น ๆ จำนวน 3.2 พันล้านเหรียญ ประกันความเสี่ยงจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ล้มเหลวเพื่อปกป้องชื่อเสียง (ที่มา: "3.2 พันล้านดอลลาร์ย้ายโดย Bear Stearns เพื่อกู้ภัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ล้มเหลว" The New York Times, June 23, 2007)
ในเดือนพฤศจิกายนปี 2007 The Wall Street Journal ตีพิมพ์บทความวิจารณ์หมีซีอีโอของ มันกล่าวหาว่าเจมส์ Cayne เล่นสะพานและสูบบุหรี่แทนการมุ่งเน้นไปที่การประหยัดของ บริษัท บทความนี้สร้างความเสียหายต่อชื่อเสียงของ Bear Stearns
เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม 2550 Bear Stearns ประกาศการสูญเสียครั้งแรกในรอบ 80 ปี ในไตรมาสที่สี่นี้มีรายได้ 854 ล้านดอลลาร์ บริษัท ได้ประกาศการจดจำนองซับไพรม์จำนวน 1.9 พันล้านเหรียญ Moody's ปรับลดหนี้จาก A1 เป็น A2 Bear แทนที่ CEO Cayne กับ Alan Schwartz (ที่มา: "บริษัท Bear Stearns" The New York Times)
ในเดือนมกราคม 2551 Moody's ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ Bear ลงใน B หรือต่ำกว่า นั่นคือสถานะ พันธบัตรขยะ ขณะนี้หมีมีปัญหาในการระดมทุนเพียงพอที่จะอยู่ลอย
bailout
ในวันจันทร์ที่ 10 มีนาคม 2551 Schwartz ได้คิดว่าเขาได้แก้ปัญหากองทุนเฮดจ์ฟันด์ เขาเคยร่วมงานกับนายธนาคารของหมีเพื่อเขียนเงินให้กู้ยืม หมีมีเงินสำรอง 18,000 ล้านเหรียญ (ที่มา: "Bringing Down Bear Stearns," Vanity Fair, สิงหาคม 2551)
เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2551 Federal Reserve ได้ ประกาศเงื่อนไขการให้ยืมหลักทรัพย์ มันทำให้ธนาคารเหมือน Bear รับประกันเครดิต แต่นักลงทุนคิดว่านี่เป็นความพยายามที่จะปกปิดหมีไว้ ในวันเดียวกัน Moody's ปรับลด MBS ของ Bear เป็นระดับ B และ C เหตุการณ์ทั้งสองนี้กระตุ้นให้ธนาคารเก่าแก่ทำงานกับ Bear Stearns ลูกค้าดึงเงินฝากและการลงทุนออก (ที่มา: "The Timeline of Bear Stearns Downfall" ภาพยนตร์เรื่อง Motley Fool วันที่ 15 มีนาคม 2013)
เมื่อเวลา 7.45 น. ในวันที่ 13 มีนาคม Bear Stearns 'มีเพียง 3.5 พันล้านเหรียญเหลือเป็นเงินสดเท่านั้น มันเกิดขึ้นได้เร็วขนาดไหน? เช่นเดียวกับธนาคาร Wall Street อื่น ๆ หมีพึ่งพาเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เรียกว่าสัญญาซื้อคืน ซื้อขาย หลักทรัพย์ กับธนาคารอื่นเป็นเงินสด ข้อตกลงการทำธุรกรรมที่เรียกว่าสัญญานี้มีตั้งแต่ 1 ถึง 2 สัปดาห์ เมื่อการทำ repo สิ้นสุดลงธนาคารก็กลับรายการ
ผู้ให้กู้ได้รับพรีเมี่ยมร้อยละ 2-3 รวดเร็วและง่าย มีเงินสดริดสีดวงทวารเมื่อธนาคารอื่นเรียกว่า repos ของตนและปฏิเสธที่จะให้ยืมเพิ่มเติม ไม่มีใครต้องการที่จะติดอยู่กับหลักทรัพย์ขยะของหมี
หมีไม่มีเงินสดเพียงพอที่จะเปิดธุรกิจเช้าวันรุ่งขึ้น ธนาคารถาม JP Morgan Chase ว่าด้วยเงินกู้ข้ามคืนมูลค่า 25,000 ล้านเหรียญ Chase CEO Jamie Dimon ต้องการเวลาในการวิจัยมูลค่าที่แท้จริงของ Bear ก่อนที่จะตัดสินใจ เขาถามธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐแห่งสหพันธ์รัฐนิวยอร์กเพื่อประกันเงินกู้เพื่อให้หมีสามารถเปิดในวันศุกร์นี้ได้ อย่างไรก็ตามราคาหุ้นของ Bear ปรับตัวลดลงเมื่อตลาดเปิดวันรุ่งขึ้น (ที่มา: "Inside Fall of Bear Stearns" The Wall Street Journal, 9 พฤษภาคม 2552)
วันหยุดสุดสัปดาห์ Chase ตระหนักว่า Bear Stearns มีมูลค่าเพียง 236 ล้านเหรียญเท่านั้น นั่นเป็นเพียงหนึ่งในห้าของมูลค่าอาคารสำนักงานใหญ่ เพื่อแก้ปัญหานี้ Federal Reserve ได้จัดประชุมสุดสัปดาห์แรกในรอบ 30 ปี
เฟดยืมเงิน 30 พันล้านเหรียญเพื่อไล่ซื้อ Bear Chase สามารถผิดนัดเงินกู้ยืมได้หาก Bear ไม่มีสินทรัพย์เพียงพอที่จะจ่ายเงิน หากไม่มีการแทรกแซงของเฟดความล้มเหลวของ Bear Stearns อาจแพร่กระจายไปยังธนาคารเพื่อการลงทุนรายอื่น ๆ เหล่านี้ประกอบด้วย Merrill Lynch, Lehman Brothers และ Citigroup เฟดไม่สามารถระงับการล่มสลายของหนี้การวิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจโลกของ Mish วันที่ 17 มีนาคม 2551)
ส่งผลกระทบ
การตายของ Bear เริ่มตกใจใน Wall Street ธนาคารตระหนักว่าไม่มีใครรู้ว่าหนี้ทั้งหมดถูกฝังอยู่ภายในพอร์ตการลงทุนของชื่อที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดในธุรกิจ ทำให้ธนาคารพาณิชย์ไม่ต้องให้ยืมซึ่งกันและกัน
Chase CEO Jamie Dimon เสียใจที่ซื้อ Bear Stearns และธนาคารอื่นที่ล้มเหลว Washington Mutual ทั้งค่าใช้จ่ายไล่ $ 13000000000 ในค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย คดเคี้ยวการค้าที่ล้มเหลวของ Bear ต้องเสียเงินอีก 4 พันล้านเหรียญ Dimon กล่าวว่าการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนส่วนใหญ่เกิดจากการที่ Chase ได้รับทรัพย์สินที่ไม่สมบูรณ์ของ Bear ที่ราคาหุ้น Chase ตกต่ำอย่างน้อยเจ็ดปี (ที่มา: "Dimon กล่าวว่า Bear Stearns Bad Idea" นิวยอร์กโพสต์วันที่ 9 เมษายน 2015)