ในเดือนสิงหาคม 2555 ธนารักษ์ตัดสินใจว่าจะส่งเงินรางวัล Fannie และ Freddie ทั้งหมดเข้ากองทุนทั่วไป นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นไปการชำระเงินคืนได้รับการชำระคืนพร้อมดอกเบี้ย
Fannie และ Freddie bailout ได้มากกว่า วิกฤติการออมและการปล่อยกู้ ในปีพ. ศ. 2532 ซึ่ง "เสียค่าใช้จ่าย" เพียงอย่างเดียวกับผู้เสียภาษี 124,000 ล้านเหรียญ ซึ่งเท่ากับ 85 พันล้านเหรียญ แต่เพิ่มขึ้นเป็น 150 พันล้านเหรียญ ทั้งสองเป็นมันฝรั่งขนาดเล็กเมื่อเทียบกับ เงินช่วยเหลือ 700 พันล้านเหรียญ ของระบบการธนาคารของสหรัฐฯแม้ว่าจะใช้เงินเพียง 350,000 ล้านเหรียญเท่านั้น
การช่วยเหลือทางการเงินช่วยให้ Fannie, Freddie และตลาดที่อยู่อาศัยในอเมริกาทำงานได้ดี มันควรจะเป็นแบบชั่วคราว แต่ภาวะเศรษฐกิจไม่เคยดีขึ้นมากพอที่จะทำให้รัฐบาลขายหุ้นที่ตนถืออยู่และส่ง Fannie และ Freddie ไปเป็นกรรมสิทธิ์ของเอกชน
สิ่งที่นำไปสู่การ Bailout
Fannie Mae และ Freddie Mac เป็นวิสาหกิจที่ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐสองแห่งที่ซื้อจำนองจากธนาคารซึ่งเป็นกระบวนการที่เรียกว่าการซื้อใน ตลาดรอง
พวกเขาบรรจุเหล่านี้เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันแอ่นและขายให้นักลงทุนใน Wall Street ระบบการเงินทั้งหมดขึ้นอยู่กับความไว้วางใจ วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ ลดลง
Fannie Mae และ Freddie Mac เป็นองค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐสองแห่งที่สร้างขึ้นและยังคงมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมากใน ตลาดรอง สำหรับหลักทรัพย์ค้ำประกัน
ก่อนวิกฤติสินเชื่อซับไพรม์พวกเขาเป็นเจ้าของหรือรับประกันเงิน 1.4 ล้านล้านดอลลาร์หรือ 40 เปอร์เซ็นต์ของการจำนองทั้งหมดของสหรัฐฯ พวกเขาเพียง แต่ถือครอง สินเชื่อซับไพรม์ จำนวน 168 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น แต่พอที่จะคว่ำทั้งสองได้ GSE ทั้งสองสนับสนุนตลาดรองซึ่งช่วยให้ ครอบครัวชาวอเมริกันตระหนักถึงความฝัน ในการเป็นเจ้าของบ้าน แต่พวกเขาก็ช่วยเปลี่ยนความฝันที่เป็นฝันร้ายของวิกฤติสินเชื่อซับไพรม์ ทำให้ เกิดวิกฤตการเงินในปีพ. ศ. 2551 และก่อให้เกิด ภาวะถดถอยครั้งยิ่งใหญ่
รัฐบาลพยายามหลีกเลี่ยงการเข้ายึด GSE ทั้งสองซึ่งควรจะทำหน้าที่เป็น บริษัท เอกชนที่ได้รับการรับรองจากรัฐบาล การตั้งค่าดังกล่าวไม่ได้ผลและเป็นส่วนหนึ่งของปัญหา Fannie และ Freddie ใช้ความเสี่ยงที่มากเกินไปในการเพิ่มราคาหุ้นของพวกเขารู้ว่าพวกเขาจะได้รับการประกันถ้าความเสี่ยงหันไปทางทิศใต้
ในเดือนสิงหาคม 2550 Fannie Mae ประกาศว่าจะยกเลิกการเสนอขายตราสารหนี้เป็นครั้งแรกนับ แต่เดือน พ.ค. 2549 นักลงทุนปฏิเสธแม้กระทั่งหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองซึ่งได้รับการจัดอันดับจาก GSEs นักลงทุนส่วนใหญ่คิดว่า Fannie มีเงินสดเพียงพอที่จะปล่อยให้รอจนกว่าตลาดจะดีขึ้น เมื่อเดือนพฤศจิกายนปี 2550 Fannie ประกาศขาดทุนไตรมาสละ 1.4 พันล้านเหรียญและประกาศว่าจะหาเงิน 500 ล้านดอลลาร์ในกองทุนใหม่
เฟรดดี้เปิดเผยการสูญเสียมูลค่า 2 พันล้านเหรียญโดยส่งราคา หุ้น ลง 23 เปอร์เซ็นต์
เมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2551 หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางได้ตกลงยินยอมให้ Fannie และ Freddie ใช้หนี้จำนองซับไพรม์อีก 200,000 ล้านเหรียญ GSE ทั้งสองพยายามที่จะระดมเงินสดมากพอที่จะทำให้ตัวเองละลายได้ ทุกคนในขณะนั้นคิดว่าวิกฤตการณ์ซับไพรม์ถูก จำกัด ไว้เฉพาะ อสังหาริมทรัพย์ และจะแก้ไขตัวเองในไม่ช้า บางทีพวกเขาไม่ได้ตระหนักถึงวิธีการอนุพันธ์ได้ส่งออกค่าเผื่อสินเชื่อซับไพรม์ทั่วทั้งโลกทางการเงินทั้งหมด เมื่อปรากฎว่านี่เป็นอีก 200 พันล้านดอลลาร์ที่รัฐบาลต้องออกประกันตัวต่อในปีนั้น
เมื่อวันที่ 25 มีนาคม 2551 คณะกรรมการการคลังกระทรวงการเคหะแห่งสหพันธรัฐตกลงที่จะให้ธนาคารพาณิชย์รายย่อยแห่งชาติในระดับภูมิภาคเข้าซื้อ หลักทรัพย์ที่ ได้รับการ ค้ำประกัน เพิ่มอีก 100 พันล้านดอลลาร์ในอีกสองปีข้างหน้า
Fannie และ Freddie รับประกันเงินให้กู้ยืมเหล่านั้นเช่นกัน ในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว GSEs ทั้งสองรายมีเงินให้สินเชื่อไม่ดี 300,000 ล้านเหรียญเพิ่มขึ้นจากงบดุลที่สั่นคลอนอยู่แล้ว Federal Reserve ตกลงที่จะใช้เงินให้กู้ยืมที่ไม่ดีจำนวน 200 พันล้านเหรียญจากผู้แทนจำหน่าย ( กองทุนป้องกันความเสี่ยง และธนาคารเพื่อการลงทุน) เพื่อแลกกับ ตั๋วธนารักษ์ ล่าสุดเฟดยังได้จ่ายเงิน 200,000 ล้านเหรียญให้กับธนาคารผ่านทางเครื่องมือการประมูลระยะยาว กล่าวได้อีกนัยหนึ่งรัฐบาลกลางมีการค้ำประกันเงินกู้ซับไพรม์จำนวน 730 พันล้านดอลลาร์และการ ช่วยเหลือทางการเงินของธนาคาร กำลังเริ่มต้นขึ้น
เมื่อวันที่ 17 เมษายน 2551 Fannie และ Freddie ทำสัญญาเพิ่มเติมเพื่อช่วยผู้จำนองซับไพรม์ให้บ้านของพวกเขา Fannie Mae พัฒนาความพยายามใหม่ ๆ ที่ชื่อว่า HomeStay ขณะที่ Freddie แก้ไขโปรแกรมชื่อว่า "HomePossible" โปรแกรมเหล่านี้ทำให้ผู้ยืมสามารถออกจากเงินกู้ภายใต้การปรับอัตราดอกเบี้ยก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกตั้งค่าใหม่ในระดับที่สูงขึ้นและทำให้การชำระเงินรายเดือนไม่คุ้มค่า แต่น่าเสียดายที่มันน้อยเกินไปและสายเกินไป
เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม 2551 กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เฮนรีพอลสันได้ ขอให้รัฐสภาอนุมัติการเรียกเก็บเงินเพื่อให้ กระทรวงการคลัง สามารถรับประกันเงินกู้จำนองซับไพรม์ได้สูงสุด 25 พันล้านเหรียญโดย Fannie และ Freddie สอง GSEs ถือหรือรับประกันมากกว่า $ 5000000000000 หรือครึ่งหนึ่งของการจำนองของประเทศ การรับประกันมูลค่า 25,000 ล้านเหรียญมีมากขึ้นเพื่อสร้างความมั่นใจแก่นักลงทุน มันไม่ได้ทำงานมานานแล้ว นักลงทุนในตลาดหุ้นวอลล์สตรีทยังคงกระทบต่อราคาหุ้นของ GSEs ต่อไปจนถึงจุดที่พวกเขาไม่สามารถระดมเงินสดที่จำเป็นในการชำระคืนเงินกู้ที่ค้ำประกันได้ Wall Street มีความเข้าใจมากพอที่จะตระหนักว่าเงินทุนมูลค่า 25 พันล้านเหรียญสหรัฐโดยรัฐบาลจะไม่เพียงพอ ผู้ถือหุ้นต้องการออกไปก่อนที่รัฐบาลจะเป็นของกลาง Fannie และ Freddie และทำให้การลงทุนของพวกเขาไร้ค่า
ความกลัวของ Wall Street ว่าเงินให้กู้ยืมจะส่งผลให้ Fannie's และ Freddie ร่วงลง เป็นไปไม่ได้ที่ บริษัท เอกชนจะสามารถระดม ทุน เพิ่มเติมเพื่อใช้ในการจัดหาเงินกู้ได้ คนส่วนใหญ่ไม่ทราบว่า bailout กรกฎาคมรวมถึง:
- 3.9 พันล้านเหรียญ CDBG มอบให้แก่เจ้าของบ้านในละแวกใกล้เคียงที่น่าสงสาร
- อนุมัติให้กรมธนารักษ์ซื้อหุ้นหุ้นของ Fannie และ Freddie เพื่อสนับสนุนระดับราคาหุ้นและช่วยให้ทั้งสองสามารถระดมทุนในตลาดภาคเอกชนต่อไปได้
- อนุมัติ Federal Housing Administration เพื่อรับประกันเงินกู้ยืมใหม่ 300,000 ล้านเหรียญเพื่อให้เจ้าของบ้าน 400,000 รายจากการยึดสังหาริมทรัพย์
- ประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ในการแบ่งรายได้จากที่อยู่อาศัยซึ่งรวมถึงเครดิตสูงสุดถึง 7,500 เหรียญสำหรับผู้ซื้อครั้งแรก
- การเพิ่มขึ้นของข้อ จำกัด ตามกฎหมายเกี่ยวกับหนี้ของชาติโดย 800 พันล้านเหรียญเป็น 10.6 ล้านล้านเหรียญ
- หน่วยงานกำกับดูแลใหม่เพื่อดูแล Fannie และ Freddie รวมถึงระดับการจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหาร
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Paulson ต้องการสร้างความเชื่อมั่นต่อ ตลาดการเงิน ว่าระบบธนาคารพาณิชย์มีความน่าเชื่อถือแม้จะมีความล้มเหลวของ IndyMac Bank
Paulson ปรากฏตัวทางโทรทัศน์ตลอดช่วงสุดสัปดาห์ เขาเตือนว่าเศรษฐกิจจะผ่านไปหลายเดือนเป็นช่วงเวลาที่ท้าทาย เมื่อปรากฎว่าเป็นปีแห่งความท้าทาย เขายอมรับว่าประเด็นสำคัญสามประการที่เราเผชิญอยู่ตอนนี้คือการแก้ไขที่อยู่อาศัยซึ่งเป็นหัวใจหลักของการชะลอตัวประการที่สองความวุ่นวายของตลาดทุนและประการที่สาม ราคาน้ำมันที่สูง ขึ้น เพื่อยืดเวลาการชะลอตัว "
อย่างไรก็ตามเขากล่าวเสริมว่า "... เศรษฐกิจของเรามีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งมากในระยะยาวปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคงและคุณรู้หรือไม่ว่าผู้กำหนดนโยบายของคุณที่นี่คือหน่วยงานกำกับดูแลเรากำลังระวังตัวมาก" แต่น่าเสียดายที่พวกเขาควรจะระมัดระวังมากขึ้นเมื่อหลายปีก่อนเมื่อ อนุพันธ์ ซับไพรม์กำลังซื้อและขายในตลาดที่ไม่ได้รับการควบคุม
แม้จะมีการช่วยเหลือทางการเงินอัตราการจดจำนองยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2551 อัตราการจำนอง 30 ปีคิดเป็นร้อยละ 6.52 นั่นคือเพิ่มขึ้นร้อยละ 30 ตั้งแต่เดือนมีนาคมและเช่นเดียวกับปีที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นแม้ว่า อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะลดลงก็ตาม บรรดานักลงทุนหลุดจากความปลอดภัยของพันธบัตรรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุน (ผลตอบแทนพันธบัตรร่วงลงเมื่อความต้องการพันธบัตรเพิ่มขึ้น)
อัตราดอกเบี้ยคงที่มักจะใกล้เคียงกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรตั๋วเงินคลังเนื่องจากนักลงทุนประเภทเดียวกันเหมือนกัน เนื่องจาก Fannie และ Freddie ตกอยู่ในภาวะวิกฤตินักลงทุนจึงไม่ชอบผลิตภัณฑ์จำนองและได้เลือกเทรเชอร์แทน ดังนั้นอัตราการจำนองเพิ่มขึ้นและผลตอบแทนของพันธบัตรลดลง
พอลสันบังคับให้เป็นของกลาง Fannie และ Freddie Nationalization หมายความว่ากระทรวงการคลังจะเข้ายึด GSE โดยสิ้นเชิงโดยการกำจัดความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้น ราคาหุ้นของ Fannie และ Freddie ปรับตัวลดลงเนื่องจากความกลัวต่อการเป็นชาติ ที่ทำให้ GSE สามารถระดมทุนได้ยากขึ้นเท่านั้นจึงเป็นการสร้างคำทำนายด้วยตัวเอง อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับ Treasury คือการเริ่มจ่ายเงินจำนวนมากให้กับ บริษัท เอกชนรายใหญ่ ๆ ที่จะทำให้ผู้ถือหุ้นมีความสุข แต่ยังคงดำเนินต่อไปตามที่กำหนดโดยการให้ความช่วยเหลือทางการเงินของ Federal Reserve ของ Bear Stearns
ธนาคารหลายแห่งยังคงตกอยู่ในอันตรายเพราะพวกเขายังเป็นเจ้าของหุ้นมูลค่า 36,000 ล้านดอลลาร์ใน Fannie และ Freddie เหล่านี้กลายเป็นไร้ค่าเมื่อรัฐบาลเอาขั้นตอนต่อไปใส่ GSEs เข้าเจ้ากรมรักษาทรัพย์
รัฐบาลกลางก้าวเข้าสู่การฟื้นฟูความไว้วางใจด้วยสัญญาว่าจะประกันตัวออกเงินให้สินเชื่อที่ไม่ถูกต้อง มันหมายถึงการทำให้ที่อยู่อาศัยตกต่ำจากเลวร้ายลง แต่น่าเสียดายที่รัฐบาลสหรัฐฯทั้งหมดได้รับ เงินกู้ ทั้งหมดซึ่งมี หนี้แห่งชาติมูลค่า 9 ล้านล้านดอลลาร์ ในความเป็นจริงบทบัญญัติที่จะอนุญาตให้ระดับหนี้สินที่จะยกขึ้นไปกว่า $ 1000000000000 ได้รับการยอมรับว่าใครเป็นคนตรงเท้าบิลสำหรับ bailout ความวิตกกังวลทั่วโลกเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สหรัฐยังคงกดดันเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามภัยคุกคามที่ยิ่งใหญ่กว่าจาก วิกฤตหนี้ยูโรโซน สร้างเที่ยวบินขึ้นสู่ความปลอดภัย เมื่อโลกกำลังวุ่นวายเงินดอลลาร์แข็งค่าแม้ว่า อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ของสหรัฐฯจะอยู่ที่ระดับสูงก็ตาม "Fannie Mae จะไม่ออกเกณฑ์มาตรฐานในเดือนสิงหาคม" Fannie Mae Web Site, 20 สิงหาคม 2550 "The Cracks Are Spreading" The Economist, November 21, 2007. "บ้านกู้ภัย OKs สำหรับเจ้าของบ้าน, Freddie, Fannie , "Associated Press, กรกฎาคม 23, 2008. " Paulson Braces สาธารณะสำหรับเดือนของ Tough Times "Associated Press, 21 กรกฎาคม 2008)