วิธีการจำนองหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการทำงานจนกว่าพวกเขาจะไม่ได้
เมื่อคุณลงทุนใน MBS คุณจะซื้อสิทธิ์ในการได้รับมูลค่าของกลุ่มการจำนอง
ซึ่งรวมถึงการชำระเงินรายเดือนและการชำระคืนเงินต้น เนื่องจากเป็นความมั่นคงคุณสามารถซื้อเพียงส่วนหนึ่งของการจำนอง คุณได้รับส่วนที่เท่ากันของการชำระเงิน MBS เป็น อนุพันธ์ เนื่องจากได้รับมูลค่าจากสินทรัพย์อ้างอิง
วิธีการรักษาความปลอดภัยสินเชื่อที่อยู่อาศัย - Works
ประการแรกธนาคารหรือ บริษัท จำนองจะทำเงินกู้บ้าน จากนั้นธนาคารจะขายเงินให้กู้ยืมแก่ ธนาคาร เพื่อการ ลงทุน ใช้เงินที่ได้รับจากธนาคารเพื่อการลงทุนในการกู้ยืมใหม่
ธนาคารเพื่อการลงทุนเพิ่มเงินให้กู้ยืมแก่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่มี อัตราดอกเบี้ย ใกล้เคียงกัน จะทำให้กลุ่มใน บริษัท พิเศษที่ออกแบบมาเพื่อวัตถุประสงค์นี้ เรียกว่า Special Vehicle Vehicle หรือ Special Investment Vehicle ที่เก็บรักษาหลักทรัพย์ที่มีการค้ำประกันโดยแยกออกจากบริการอื่น ๆ ของธนาคาร SPV ทำการตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกัน การจำนองอยู่ใน SPV
หน่วยงานของรัฐมีส่วนเกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ค้ำประกันส่วนใหญ่
เหล่านี้คือ Fannie Mae , Freddie Mac และ Ginnie Mae Fannie Mae และ Freddie Mac ซื้อและขาย MBS รัฐบาลสหรัฐรับประกันการชำระเงิน บรรดาผู้ที่ซื้อ MBS รู้ว่าพวกเขาจะไม่เสียเงินลงทุน Ginnie Mae ยังรับประกันว่านักลงทุนจะได้รับการชำระเงิน (ที่มา: "หลักทรัพย์ค้ำประกันโดยค้ำประกัน" สำนักงาน ก.ล.ต. )
ประเภทของหลักทรัพย์ที่มีหลักประกันจำนอง
MBS ที่ง่ายที่สุดคือ ใบรับรองการเข้าร่วมแบบ pass-through จะจ่ายผู้ถือหุ้นยุติธรรมของ การชำระ เงินต้นและ ดอกเบี้ยที่ ทำในกลุ่มการจำนอง
ในช่วงต้นปี 2000 ตลาด MBS มีการแข่งขันสูงมาก ธนาคารสร้างผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ซับซ้อนมากขึ้นเพื่อดึงดูดลูกค้า ตัวอย่างเช่นพวกเขาพัฒนา ภาระหนี้ค้ำประกัน สำหรับเงินกู้อื่น ๆ นอกเหนือจากการจำนอง แต่พวกเขายังใช้กลยุทธ์การสืบทอดต่อไปนี้กับ MBS
ธนาคารเพื่อการลงทุนได้ห่อกลุ่มการจำนองไว้ในหมวดความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกันซึ่งเรียกว่า tranches ชุดที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุดมีการชำระเงินตั้งแต่หนึ่งถึงสามปีแรก ผู้กู้มีแนวโน้มที่จะจ่ายเงิน 3 ปีแรก สำหรับการจำนองปรับอัตราปีเหล่านี้ยังมีอัตราดอกเบี้ยต่ำสุด
นักลงทุนบางคนชอบหุ้นเสี่ยงมากเนื่องจากมี อัตราดอกเบี้ยที่ สูงขึ้น งวดเหล่านี้มีช่วงที่สี่ถึงปีที่เจ็ดของการชำระเงิน ตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับต่ำความเสี่ยงยังคงสามารถคาดการณ์ได้ หากผู้กู้ชำระเงินล่วงหน้าการจำนองเพราะเขาหรือเธอรีไฟแนนซ์แล้วนักลงทุนได้รับเงินลงทุนเริ่มแรกของพวกเขากลับ
ความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ผู้ยืมการปรับอัตราดอกเบี้ยจำนองได้รับการติดออกยามเมื่อการชำระเงินของพวกเขาเพิ่มขึ้น
พวกเขาไม่สามารถรีไฟแนนซ์ได้เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น นั่นหมายความว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะผิดนัด นักลงทุนสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่าง นี่คือไรอันกอสลิงอธิบายเรื่องนี้ในภาพยนตร์เรื่อง The Big Short
หลักทรัพย์ที่มีหลักประกันจำนองได้เปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมการเคหะ
การประดิษฐ์หลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันโดยสมบูรณ์ได้ปฏิวัติวงการสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยการ ธนาคาร และการจำนอง ตอนแรกหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อช่วยให้ผู้คนซื้อบ้านได้มากขึ้น ในช่วง บูมอสังหาริมทรัพย์ หลายธนาคารและ บริษัท จำนองทำเงินให้กู้ยืมที่ไม่มีเงินลง ที่ทำให้คนได้รับในการจำนองที่พวกเขาไม่สามารถจ่ายได้ ผู้ให้กู้ไม่สนใจ พวกเขารู้ว่าพวกเขาสามารถขายเงินให้กู้ยืมและไม่จ่ายผลกระทบเมื่อและหากผู้กู้ผิดนัด
ที่สร้าง ฟองสบู่ มันระเบิดในปี 2006 กับ วิกฤตจำนองซับไพรม์
เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมาก กองทุนบำเหน็จบำนาญ และสถาบันการเงินเป็นผู้ถือครองหลักทรัพย์ที่มีหลักประกันจำนองทุกคนจึงต้องสูญเสีย นั่นคือสิ่งที่ก่อให้ เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551
หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อจำนองผิดพลาดอย่างไร
ประธานาธิบดีลินดอนจอห์นสันได้ สร้างหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันเมื่อได้รับอนุญาตให้ออกกฎบัตรปี 2511 นอกจากนี้ยังสร้าง Fannie Mae เขาต้องการที่จะให้ธนาคารมีความสามารถในการขายออกจากการจำนอง ที่จะฟรีเงินที่จะให้ยืมไปเจ้าของบ้านมากขึ้น
LBJ ไม่ได้คาดหวังว่าพระราชบัญญัติกฎบัตรจะยกเลิกการให้ยืมที่ดี ธนาคารเร็ว ๆ นี้ตระหนักว่าพวกเขาจะไม่ต้องใช้เวลาการสูญเสียถ้าผู้กู้ไม่ได้ชำระเงินกู้ ธนาคารได้รับเงินสำหรับการทำ เงินกู้ แต่ไม่ได้รับบาดเจ็บหากเงินกู้ไปไม่ดี พวกเขาไม่ระมัดระวังเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของผู้กู้
หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัยยังอนุญาตให้สถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารเข้าสู่ธุรกิจรับจำนอง ก่อน MBS มีเพียงธนาคารเดียวที่มีเงินฝากมากพอที่จะทำสัญญากู้ยืมเงินระยะยาว พวกเขามีกระเป๋าลึกที่จะรอจนกว่าเงินกู้ยืมเหล่านี้จะถูกชำระคืน 15 หรือ 30 ปีต่อมา การคิดค้น MBS หมายความว่าผู้ให้กู้ได้รับเงินคืนจากนักลงทุนใน ตลาดรอง โดยตรง ผู้ให้ยืมสินเชื่อที่อยู่อาศัยพุ่งขึ้นทุกที่ พวกเขายังไม่ค่อยระมัดระวังเกี่ยวกับความสามารถในการละลายของลูกค้าได้ มันสร้างการแข่งขันมากขึ้นสำหรับธนาคารแบบดั้งเดิม พวกเขาต้องลดมาตรฐานในการแข่งขัน
ที่แย่ที่สุด MBS ไม่ได้รับการควบคุม รัฐบาลกลางควบคุมธนาคารเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ฝากเงินได้รับความคุ้มครอง แต่กฎเหล่านั้นไม่ได้ใช้กับ MBS และ โบรกเกอร์จำนอง ผู้ฝากเงินของธนาคารมีความปลอดภัย แต่นักลงทุน MBS ไม่ได้รับการคุ้มครองเลย