การทำความเข้าใจเกี่ยวกับรูปแบบต่างๆของตัวเลขในงบกำไรขาดทุน
ในกรณีส่วนใหญ่ความสำเร็จที่ยั่งยืนต้องอาศัยการควบคุมทั้งสองอย่าง
บรรทัดด้านบนและด้านล่าง อ้างอิงถึงรายการโฆษณาในงบกำไรขาดทุน
ถ้าคุณอ่าน บทเรียนทีละขั้นตอนของการสอนวิธีวิเคราะห์งบกำไรขาดทุน คุณอาจจำได้ว่าคำแถลงรายได้หรือ Profit and Loss หรือ P & L ตามที่ทราบบางครั้งแบ่งออกเป็นส่วน ๆ ที่ด้านบนคุณเริ่มต้นด้วย ยอดขายหรือรายได้ ซึ่งโดยทั่วไปหมายถึงเงินที่ บริษัท สร้างขึ้นโดยการจัดหาสินค้าหรือบริการให้กับลูกค้า ในขณะที่คุณไปต่อไปในงบกำไรขาดทุนจำนวนเงินที่แตกต่างกันจะถูกนำออกหรือในบางกรณีเพิ่มเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงประเภทของค่าใช้จ่ายหรือรายได้ สุดท้ายคุณมาถึงที่ด้านล่างซึ่งคุณจะพบรูปที่เรียกว่า รายได้สุทธิที่ใช้กับหุ้นสามัญ ซึ่งเป็นผลกำไรที่ผู้ถือหุ้นมีสิทธิได้รับหลังจากได้รับการสนับสนุนสิ่งต่างๆเช่นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจ่ายภาษีส่วนที่เป็นชนกลุ่มน้อยเป็นต้น ตัวเลขที่ใช้ในการคำนวณสิ่งที่เรียกว่า กำไรขั้นพื้นฐานและ diluted ต่อหุ้น
เมื่อคุณได้ยินใครบางคนอ้างถึง "บรรทัดบนสุด" พวกเขา มักจะ หมายถึงยอดขายหรือยอดขายสุทธิ (หลังเป็นยอดขายที่ปรับสำหรับบางรายการ) ถ้าคุณเป็นเจ้าของแฟรนไชส์ Cinnabon ตัวอย่างเช่นบรรทัดด้านบนจะเป็นจำนวนเงินที่คุณนำเข้ามาจากการขายม้วนอบเชยและถ้วยกาแฟ ถ้าคุณได้ยินใครบางคนพูดถึง "บรรทัดล่าง" พวกเขา มัก หมายถึงรายได้สุทธิที่ใช้กับหุ้นสามัญซึ่งเป็นกำไรสุทธิหลังหักภาษี (แม้ว่าเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กบางรายจะใช้ "บรรทัดล่างสุด" รายได้จากการดำเนินงานทางภาษี ดังนั้นคุณจะต้องชี้แจงบริบท)
นอกจากนั้นยังมีคำศัพท์และแนวคิดเกี่ยวกับการทำกำไรอื่น ๆ ที่คุณควรทราบ เมื่อผู้บริหารนักวิเคราะห์นักลงทุนหรือเจ้าของธุรกิจพูดถึงผลกำไรเขาหรือเธออาจหมายถึงหนึ่งในสามประเภทของผลกำไร:
- กำไรขั้นต้น - กำไร ขั้นต้นหมายถึงรายได้รวมหักด้วย ต้นทุนขาย คุณสามารถ อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกำไรขั้นต้นได้ที่นี่
- กำไรจากการดำเนินงาน - กำไร จากการดำเนินงานหมายถึงรายได้ก่อนหักภาษีทั้งหมดของกิจการจากกิจกรรมดำเนินงานที่ บริษัท ดำเนินธุรกิจอยู่ นี้คำนวณโดยการทำกำไรขั้นต้นและการสนับสนุนสิ่งที่อยู่ในประเภทที่เรียกว่า ค่าใช้จ่าย ในการ ขายทั่วไปและการบริหาร คุณสามารถ อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการทำกำไรได้ที่นี่
- กำไรสุทธิ - นี่คือกำไรสุทธิหลังหักค่าใช้จ่ายภาษีดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ค่าเสื่อมราคาและหนังสือปิด คุณสามารถ อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกำไรสุทธิได้ที่นี่
นอกจากนี้เมื่อบุคคลหมายถึงกำไรขั้นต้นกำไรจากการดำเนินงานหรือกำไรสุทธิอาจเป็นตัวเลขจริงที่แสดงในสกุลเงินที่ระบุ (เช่น "บรรทัดล่างสุดของปีเราทำกำไรได้ 1.2 ล้านดอลลาร์") หรืออาจหมายถึงอัตราส่วนทางการเงินที่สัมพันธ์กันซึ่งเรียกว่าอัตรากำไร
โดยเฉพาะอย่างยิ่งอาจหมายถึงอัตรากำไรขั้นต้นอัตรากำไรจากการดำเนินงานหรืออัตรากำไรสุทธิ (แต่ละรายจะบอกคุณว่ารายได้โดยรวมแตกต่างกันอย่างไร)
ใช้ตัวเลขกำไรและกำไรเพื่อวิเคราะห์ขั้นพื้นฐาน
เมื่อคุณคำนวณบรรทัดด้านบนและตัวเลขด้านล่างแล้วคุณสามารถก้าวไปอีกขั้นหนึ่งและนำไปใช้เพื่อประเมินมูลค่าพื้นฐานของ บริษัท ต่างๆ วันนี้ก่อนหน้านี้ฉันได้ปรับปรุงบทความเก่าที่ชื่อว่า Peter Lynch's Secret Formula เพื่อประเมินการเติบโตของสต็อกสินค้า ซึ่งได้สร้างการประเมินมูลค่าที่แตกต่างกันสามแบบซึ่งบุคคลหนึ่งสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบและเปรียบเทียบว่า บริษัท "แพง" คนใดคนหนึ่งกับ บริษัท อื่นได้อย่างน้อยก็ในตอนแรก - พื้นฐาน
สามตัวชี้วัดที่รวมอยู่ในบทความนั้นคือ อัตราส่วน p / e ซึ่งจะบอกคุณว่า บริษัท มีความสัมพันธ์กับรายได้สุทธิของ บริษัท ซึ่งเป็น อัตราส่วน PEG ที่ปรับความพยายามในการปรับอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นสำหรับการเติบโตของผลกำไรและ (PEG) ที่ปรับตัวขึ้นตามอัตราเงินปันผล ซึ่งก้าวไปไกลกว่านั้นและพยายามที่จะสร้างปัจจัยในการเติบโตไม่เพียง แต่รายได้จากเงินปันผล (เนื่องจากมีบทบาทในการสร้าง ผลตอบแทนทั้งหมด )
ระวัง "บางประเภท" บางประเภทที่เรียกว่า EBITDA
EBITDA หมายถึง กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ในสาระสำคัญเป็นจำนวนเงินที่จะได้รับการทำหาก บริษัท ไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยจ่ายภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ตอนนี้คุณควรจะถามตัวเองว่า "คุณจะเพิกเฉยกับค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้อย่างไร? พวกเขายังคงดำรงอยู่แม้ว่าคุณจะแกล้งทำเป็นไม่!"
เผง คล้ายกับทำท่าว่าดอกเบี้ยที่คุณจ่ายในบัตรเครดิตภาษีเงินได้และ ค่าเสื่อมราคา ในรถของคุณไม่ใช่ค่าใช้จ่ายที่แท้จริงสำหรับคุณ ตามมาตรฐาน EBITDA พวกเขาไม่มีตัวตน หากคุณไม่สามารถบอกได้แม้ว่าคุณจะได้ยินผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากที่พูดถึงตัวเลขนี้ แต่ก็เป็นตัวเลขที่ไร้ค่าที่สุดตัวเลขหลอกลวงและไม่มีความหมายที่พร้อมใช้งาน นักลงทุนส่วนใหญ่ได้รับความพึงพอใจสูงสุดจากการให้ความสำคัญกับมัน
สิ่งที่ต้องคำนึงถึงเกี่ยวกับบรรทัดด้านบนและกำไรด้านล่าง
ไม่ว่าคุณจะเป็นนักลงทุนผู้จัดการผู้ให้กู้หรือเจ้าของธุรกิจมีเพียงไม่กี่เรื่องที่คุณต้องจำเกี่ยวกับบรรทัดด้านบนและตัวเลขกำไรด้านล่าง
อันดับแรกเป็นไปได้ที่องค์กรจะสามารถเพิ่มยอดขาย (กำไร) ในขณะที่ลดกำไร (รายได้สุทธิ) ยอดขายไม่ได้ทั้งหมดเป็นผลกำไร มี บริษัท ที่ยากจนไปเนื่องจากยอดขายของพวกเขาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกินไป
ประการที่สองมีความเป็นไปได้ที่องค์กรจะสามารถลดยอดขายได้มากขึ้นและเพิ่มกำไร (กำไรสุทธิ) ด้วยการตัดค่าใช้จ่ายอัตโนมัติและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในธุรกิจ บริษัท บางแห่งสามารถรับเงินจากโรงกษาปณ์ได้แม้ใน ภาคอุตสาหกรรมที่ ลดลง และ ทำให้ผู้ถือหุ้นมีรายได้เพิ่มขึ้น
ประการที่สามจำไว้ว่าโดยทั่วไปสถานการณ์ที่เหมาะคือหนึ่งในที่บรรทัดด้านบนและด้านล่างมีการเติบโตควบคู่ อย่างไรก็ตามธุรกิจส่วนใหญ่มีสิ่งที่เรียกว่า leverage ปฏิบัติการในตัวพวกเขา ฉันพูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้เล็กน้อยเมื่อฉันได้สอนคุณเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า อัตราส่วนความครอบคลุมความสนใจ แต่โดยทั่วไปมีระดับค่าใช้จ่ายคงที่บางอย่างในธุรกิจคือค่าเช่าค่าจ้างสำหรับพนักงานการรักษาไฟบนและน้ำ วิ่ง - ที่กินมากกำไรด้านล่างตัวเลขบางบรรทัดด้านบน เมื่อข้ามไปนี้เปอร์เซ็นต์ยอดขายเพิ่มขึ้นเหนือเส้นเวทมนตร์ที่ลดลงตรงกับบรรทัดล่างสุด ยอดขายที่เพิ่มขึ้นกล่าวคือมีผลกำไรมาก นักลงทุนอัจฉริยะสามารถ ซื้อเงินเป็นจำนวนมากในธุรกิจที่ไม่ดีซึ่งกำลังจะพลิกโฉม ผลก็คือการเพิ่มขึ้นของ [x]% ในบรรทัดบนอาจส่งผลให้มีการเพิ่มขึ้นของ [10x]% ที่ด้านล่าง เส้น