สูตรลับของ Peter Lynch เพื่อประเมินการเติบโตของหุ้น

อัตราส่วน P / E Ratio และอัตราส่วน PEG ที่ปรับลดลง

ผู้จัดการ กองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่ ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ผู้ ซึ่งเป็น ผู้จัดการ กองทุนรวมที่ ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ประวัติที่น่าตกใจของปีเตอร์ลินช์ในฐานะผู้ถือหางเสือเรือของกองทุน Fidelity ก่อนที่จะเกษียณอายุจะทำให้เขาเป็นจุดถาวรในหอเกียรติยศด้านการจัดการเงิน

หุ้นเป็นสัดส่วนตามสัดส่วน

ปีเตอร์ลินช์ได้กล่าวถึงแนวความคิดของหุ้นว่าเป็นสัดส่วนสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจการดำเนินงานและการที่ตลาดหุ้นมีการประมูลอย่างมีประสิทธิภาพ

เขาเน้นย้ำถึงความสำคัญของความแข็งแกร่งของธุรกิจของ บริษัท ซึ่งเขาเชื่อว่าในที่สุดก็จะทำผลงานด้านราคาหุ้นของ บริษัท เมื่อถือครองหุ้นในระยะยาวและจ่ายราคาที่เหมาะสมเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของ บริษัท

การตีความอัตราส่วนราคาต่อกำไรของหุ้น

Peter Lynch เขียนหนังสือการลงทุนที่ได้รับความนิยมมากมายเช่น One Up on Wall Street ในบรรดาบทเรียนที่นำเสนอใน One Up on Wall Street Lynch ได้ให้คำอธิบายที่เรียบง่ายและตรงไปตรงมาเกี่ยวกับหนึ่งในเมตริกที่เขาต้องการสำหรับการประเมินมูลค่าโอกาสการลงทุนของ บริษัท ในระดับสูง เขาคำนวณอัตราส่วนราคาต่อกำไรของหุ้นหรืออัตราส่วน P / E และตีความผลดังต่อไปนี้โดยตรงจากหนังสือของเขา:

"อัตราส่วน P / E ของ บริษัท ใด ๆ ในราคาที่เป็นธรรมจะเท่ากับอัตราการเติบโตของ บริษัท ... ถ้า P / E ของ Coca-Cola อยู่ที่ 15 บริษัท คาดว่า บริษัท จะเติบโตประมาณ 15% ต่อปี ฯลฯ แต่ถ้าอัตราส่วน P / E ต่ำกว่าอัตราการเติบโตคุณอาจพบว่าตัวเองต่อรอง บริษัท กล่าวว่ามีอัตราการเติบโต 12 เปอร์เซ็นต์ต่อปี ... และ P / E ratio ของ 6 เป็นอย่างมาก ในขณะที่ บริษัท ที่มีอัตราการเติบโต 6% ต่อปีและ P / E ratio 12 เป็นโอกาสที่ไม่น่าสนใจและมุ่งหน้าไปสู่การเป็นตัวตลก ... โดยทั่วไป P / E Ratio เท่ากับครึ่งหนึ่ง อัตราการเติบโตเป็นบวกมากและหนึ่งที่เป็นสองเท่าของอัตราการเติบโตเป็นลบมาก. "

ต่อมาลินช์ได้ปรับเปลี่ยนองค์ประกอบของสูตร P / E ให้มีความละเอียดมากขึ้นในการวิเคราะห์ประสิทธิภาพของ บริษัท :

"สูตรที่ซับซ้อนกว่าเล็กน้อยช่วยให้เราสามารถเปรียบเทียบอัตราการเติบโตกับรายได้ในขณะที่คำนึงถึงการ จ่ายเงินปันผล หาอัตราการเติบโตในระยะยาว (เช่น บริษัท X's อยู่ที่ 12%) เพิ่มผลตอบแทนจากเงินปันผล (บริษัท X จ่าย 3% ) และหารด้วยอัตราส่วน P / E (Company X's คือ 10) 12 บวก 3 หารด้วย 10 คือ 1.5 ... น้อยกว่า 1 ไม่ดีและ 1.5 จะถูก แต่สิ่งที่คุณต้องการจริงๆคือ 2 หรือดีกว่า บริษัท ที่มีอัตราการเติบโตร้อยละ 15, เงินปันผล 3 เปอร์เซ็นต์และ P / E ของ 6 จะมีนิยาย 3. "

ทั้งหมดนี้หมายถึงอะไร? ผล Peter Lynch แนะนำผู้อ่านถึงสองแนวคิดในการวิเคราะห์สต็อคที่เขาพัฒนาขึ้นอัตราส่วน PEG และอัตราส่วน PEG ที่ปรับลดตามเงินปันผลซึ่งเป็นอัตราส่วนที่สูงขึ้นและมีรายละเอียดมากขึ้นในอัตราส่วนราคาต่อกำไร

ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับอัตราส่วนราคาต่อกำไร

ราคาต่อกำไรหรือ P / E ratio หมายถึงราคาหุ้นของ บริษัท ในปัจจุบันและหารด้วย กำไรขั้นต้นหรือกำไรต่อหุ้นปรับลด จำนวนผลลัพธ์ที่ได้รับจะช่วยให้คุณทราบว่าคุณสามารถคาดหวังว่าจะใส่ลงใน บริษัท ได้มากแค่ไหนเพื่อให้ได้รับรายได้ 1 เหรียญ ตัวอย่างเช่นหากอัตราส่วน P / E ของ บริษัท อยู่ที่ 20 คุณจะเข้าใจว่านักลงทุนบอกว่าจะจ่ายเงิน 20 เหรียญต่อหุ้นเป็นเงิน 1 เหรียญต่อหุ้น ที่แตกต่างกันการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์โดยมีอัตราส่วน P / E เท่ากับ 20 อยู่ที่ 20 เท่าของกำไรต่อปี บางคนเรียกว่า P / E ratio หลายราคาหรือหลายราย

อีกวิธีหนึ่งในการพิจารณาอัตราส่วน P / E คือบอกให้คุณทราบว่าคุณได้รับการลงทุนในปัจจุบันหรือที่ต้องการหาก บริษัท ใดมีการเติบโตและรายได้ก็ยังเท่าเดิมจะใช้เวลากี่ปีในการหาแหล่งเงินทุนจากการลงทุนในปัจจุบัน กำไรเพียงอย่างเดียวละเว้น ภาษีที่คุณจะต้องจ่ายในการจ่ายเงินปันผลที่ ได้รับ

อัตราส่วน P / E สามารถคำนวณได้โดยใช้รายได้ในอดีตซึ่งเรียกว่า P / E หรือ P / E ที่คาดการณ์ไว้

อัตราส่วน PEG ของ Lynch

ปีเตอร์ลินช์พัฒนาอัตราส่วน PEG ให้เป็นความพยายามที่จะแก้ปัญหาข้อบกพร่องของอัตราส่วน P / E โดยพิจารณาจากอัตราการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ของรายได้ในอนาคต ด้วยวิธีนี้หาก บริษัท สองแห่งซื้อขายที่รายได้ 15 เท่าและหนึ่งในนั้นมีการเติบโตที่ร้อยละ 3 แต่อีก 9 เปอร์เซ็นต์คุณสามารถระบุได้ว่าเป็นข้อตกลงที่ดีกว่าและมีโอกาสสูงที่จะทำให้คุณได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น สูตรสำหรับ PEG คือ:

PEG Ratio = อัตราส่วน P / E / อัตราการเติบโตของรายได้ของ บริษัท

เพื่อตีความอัตราส่วนผลลัพธ์ 1 หรือต่ำกว่ากล่าวว่าหุ้นของทั้งที่ตราไว้หุ้นหรือ underervalued ขึ้นอยู่กับอัตราการเติบโตของ หากอัตราส่วนส่งผลให้เป็นตัวเลขมากกว่า 1 ภูมิปัญญาดั้งเดิมกล่าวว่าหุ้นมีมูลค่าเกินกว่าอัตราการเติบโต

นักลงทุนจำนวนมากรู้สึกว่าอัตราส่วน PEG ให้ภาพที่สมบูรณ์มากยิ่งขึ้นกว่าค่า P / E ของ บริษัท

อัตราส่วน PEG ที่ปรับลดตามอัตราเงินปันผล

การวิเคราะห์ขั้นตอนต่อไปอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ปรับ PEG เป็นเมตริกพิเศษที่ใช้อัตราส่วน PEG และพยายามที่จะปรับปรุงให้ดีขึ้นโดยแบ่งรายได้จากเงินปันผลซึ่งเป็นส่วนสำคัญของ ผลตอบแทนทั้งหมด ของหุ้นจำนวนมาก นี่เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งเมื่อ ลงทุนในหุ้นบลูชิพ เช่นเดียวกับวิสาหกิจพิเศษบางประเภทเช่นหุ้นน้ำมันที่สำคัญ เงินปันผลที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ตลาดหุ้นล่มสามารถสร้าง สิ่งที่นักวิชาการที่นับถือเรียกว่า "ตัวเร่งปฏิกิริยากลับ" ซึ่งจะช่วยลดระยะเวลาในการกู้คืนความเสียหาย ได้อย่างมาก หากคุณซื้อหุ้นที่มีรายได้ 19 เท่าที่เติบโตเพียง 6 เปอร์เซ็นต์ก็อาจดูแพง อย่างไรก็ตามหากมีการจ่ายเงินปันผลอย่างยั่งยืน 8 เปอร์เซ็นต์นั่นเป็นข้อตกลงที่ดีมาก คำนวณเมตริกนี้เป็นดังนี้:

อัตราส่วน PEG ที่ปันผลต่อการดำเนินงาน = อัตราส่วน P / E / (กำไร + เงินปันผล)

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณลงทุนใน บริษัท XYZ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 100 เหรียญต่อหุ้น รายได้ของ บริษัท อยู่ที่ 8.99 เหรียญต่อหุ้นในช่วงปีที่ผ่านมา ขั้นแรกให้คำนวณอัตราส่วน P / E:

อัตราส่วน P / E ของ XYZ = $ 100 / $ 8.99 = 11.1

จากนั้นพูดว่าคุณพบว่าผลงานของคุณผ่าน XYZ คาดว่าจะเติบโตได้ 9 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 3 ปีข้างหน้า ตอนนี้คำนวณอัตราส่วน PEG:

อัตราส่วน XYZ PEG = 11.1 / 9 = 1.23

อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่ปัจจัยที่ทำให้อัตราเงินปันผลตอบแทนของ XYZ อยู่ที่ 2.3% การใส่ข้อมูลนี้ลงในอัตราส่วน PEG ที่ได้รับการอนุมัติเงินปันผลจะเป็นดังนี้:

อัตราส่วน PEG ที่จ่ายเงินปันผล XYZ = 11.1 / (9 + 2.3) = .98

เมื่อเปรียบเทียบผลคุณจะเห็นว่าหลังจากปรับการจ่ายเงินปันผลหุ้นของ XYZ จะถูกกว่าที่คุณอาจคิดเมื่ออาศัยเฉพาะอัตราส่วนของ PEG เท่านั้น

ยอดคงเหลือไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงด้านความเสี่ยงหรือฐานะทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น