การลงทุนบทที่ 4 - การวิเคราะห์งบกำไรขาดทุน
สำหรับธุรกิจเช่น Papa John's ก็จะเป็นตัวแทนผลกำไรก่อนหักภาษีที่เกิดจากการขายพิซซ่า
กำไรจากการดำเนินงานหมายถึงสิ่งที่เจ้าของมีไว้ก่อนที่จะมีการจ่ายเงินบางส่วนเช่นการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและ ภาษีเงินได้ (ไม่ต้องกังวลเราจะครอบคลุมทุกสิ่งอื่น ๆ ในภายหลังในบทเรียนนี้)
การประเมินความแข็งแรงของธุรกิจหลักของ บริษัท โดยพิจารณารายได้จากการดำเนินงาน
รายได้จากการดำเนินงานสามารถนำมาใช้ในการวัดความเสี่ยงต่อสุขภาพทั่วไปของธุรกิจหลักหรือธุรกิจของ บริษัท คนอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันก็เป็นหนึ่งในตัวเลขที่สำคัญที่สุดที่คุณจำเป็นต้องรู้เมื่อคุณกำลังพิจารณาการซื้อสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจผ่านการซื้อ หุ้นสามัญ หรือคุณกำลังตัดสินใจว่าจะให้ยืมเพื่อธุรกิจผ่านการซื้อพันธบัตร
เหตุผลก็ตรงไปตรงมาและใช้งานง่าย: หาก บริษัท มี สินทรัพย์ จำนวนมากที่สามารถขายได้เงินที่ไหลไปยังผู้ถือหุ้นจะต้องเกิดจากการขายสินค้าบางอย่างเช่นผลิตภัณฑ์หรือบริการ หาก บริษัท มีรายได้จากการดำเนินงานลดลงจะมีเงินน้อยลงสำหรับเจ้าของการขยายตัว การลดหนี้ หรือการจัดการอื่น ๆ ที่หวังจะบรรลุ
นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ผู้ให้กู้และผู้ถือหุ้นให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด ในความเป็นจริงรายได้จากการดำเนินงานจะใช้ในการคำนวณ อัตราส่วนความสามารถ ในการ ชำระดอกเบี้ย และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ธุรกิจบางประเภทมีรายได้จากการดำเนินงานซึ่งผันผวนไปตามภาวะเศรษฐกิจ
บริษัท เหล่านี้เรียกว่าเป็น บริษัท วัฏจักร
ประกอบด้วยโรงงานเหล็กผู้ผลิตอลูมิเนียมผู้ผลิตรถยนต์ผู้ผลิตอุปกรณ์หนักโรงแรมและรีสอร์ทผู้สร้างบ้านและสินค้าฟุ่มเฟือยมากมายเช่นเครื่องประดับปรับ
ธุรกิจเหล่านี้ยังสามารถสร้างรายได้ให้กับเจ้าของได้เป็นจำนวนมากในระยะยาว แต่ธุรกิจเหล่านี้จะไม่มีรายได้จากการดำเนินงานที่ราบรื่นขึ้นเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะเห็นสัญญาระหว่างธุรกิจกับ ภาวะถดถอย และภาวะซึมเศร้า มีเคล็ดลับที่คุณควรใช้เมื่อ ประเมินค่า บริษัท วงจร เป็นปีเดียวของผลกำไรจากการดำเนินงานในการแยกจะไม่ได้บอกคุณสิ่งที่คุณต้องรู้
คำนวณรายได้จากการดำเนินงาน
รายได้จากการดำเนินงาน = กำไรขั้นต้น - ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin ) หรืออัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit Margin ) อัตรากำไร จากการดำเนินงานเป็นอีกทางหนึ่งในการวัดประสิทธิภาพของฝ่ายบริหาร จะเปรียบเทียบคุณภาพของกิจกรรมของ บริษัท กับคู่แข่ง ธุรกิจที่มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงกว่าอุตสาหกรรมอื่น ๆ โดยทั่วไปจะทำดีขึ้นตราบเท่าที่กำไรไม่ได้มาจากการห่อหนี้หรือการคาดการณ์ที่มีความเสี่ยงสูงด้วยเงินของผู้ถือหุ้น
สาเหตุที่พบได้บ่อยที่สุดสำหรับอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงเมื่อเทียบกับคู่แข่งคือรูปแบบการดำเนินงานที่มีต้นทุนต่ำซึ่งหมายความว่า บริษัท สามารถจัดส่งสินค้าหรือบริการให้กับลูกค้าได้ในราคาที่ต่ำกว่าคู่แข่งมากและยังทำเงินได้
ตัวอย่างคลาสสิกคือวอลมาร์ทซึ่งสามารถรับทุกอย่างตั้งแต่ยาสีฟันไปจนถึงถุงเท้าในร้านค้าของตนในราคาที่ต่ำกว่ามากเนื่องจากประสิทธิภาพของระบบการจัดจำหน่ายคลังสินค้า ฉันอธิบายความงามของแบบจำลองการดำเนินงานที่มีต้นทุนต่ำใน ความเสี่ยงของธุรกิจที่มีสินค้าโภคภัณฑ์ พวกเขาเป็นเพียงไม่กี่กรณีที่โดดเด่นเมื่อคุณสามารถสร้างรายได้เป็นจำนวนมากในอุตสาหกรรมที่ไม่สวยได้
การคำนวณอัตรากำไรจากการดำเนินงาน
ในการคำนวณกำไรจากการดำเนินงานให้หารรายได้จากการดำเนินงานโดยรวมรายได้
รายได้จากการดำเนินงาน÷รายได้ = อัตรากำไรจากการดำเนินงาน
เช่นเดียวกับที่คุณเรียนรู้ด้วย อัตรากำไรขั้นต้น สิ่งที่ถือว่า "ดี" ขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรม มีสิ่งสำคัญอย่างหนึ่งที่คุณต้องเรียนรู้คือ ฉันจริงจัง หยุดสิ่งที่คุณทำและมุ่งเน้นไปที่ข้อความนี้: ตัวเลขที่สำคัญที่สุด ไม่ใช่ รายได้จากการดำเนินงาน
เป็นผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่ไม่มีหลักประกัน นั่นอาจไม่สมเหตุสมผลกับคุณในตอนนี้ แต่เมื่อจบบทเรียนแล้ว
เป็นไปได้ (แม้ว่าจะไม่น่าเป็นไปได้) สำหรับธุรกิจที่สร้างอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 3% เพื่อทำกำไรให้กับเจ้าของมากกว่าธุรกิจที่มีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 20% อีกครั้งไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับเหตุผล เราจะมาถึงในภายหลัง เพิ่งรู้มัน จดจำมัน เขียนลงบนกระดาษบางส่วน เป็นเรื่องสำคัญ
หน้านี้เป็นส่วนหนึ่งของการ ลงทุนบทที่ 4 - วิธีการอ่านงบกำไรขาดทุน หากต้องการย้อนกลับไปที่จุดเริ่มต้นให้ดูที่ สารบัญ