เป็นข้อผิดพลาดที่จะมุ่งเน้นไปที่ราคาหุ้นเพราะค่าเป็นสิ่งที่นับ
หากคุณเห็นด้วยกับเหตุผลนี้คุณจะตกใจ ความจริงก็คือคุณไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะกำหนดว่าควรซื้อ หุ้นใดจากราคาหุ้นเพียงอย่างเดียว คุณอาจพบว่าหลังจาก การวิเคราะห์ อย่างรอบคอบแล้วสต็อก $ 125 มีราคาถูกกว่าสต็อค 10 เหรียญ! อย่างไร? ลองมามองใกล้
ราคาหุ้นและการแยกสต็อกสินค้า - ตัวอย่างโคคา - โคลา
หุ้นทุกหุ้นในผลงานของคุณแสดงถึงการเป็นเจ้าของเศษส่วนในธุรกิจ ในปี 2544 Coca-Cola มีรายได้ 3,696 ล้านเหรียญ กลุ่มผู้ดื่มน้ำอัดลมมียอดขาย 2.5 พันล้านหุ้น หมายความว่าแต่ละหุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของ 1 / 2,500,000,000 ของธุรกิจ (หรือ 0.0000000004%) และคุณได้รับผลกำไร 1.48 ดอลลาร์ (กำไร 3.696 ดอลลาร์หารด้วย 2.5 พันล้านหุ้น = 1.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น)
สมมติว่า หุ้น ของ บริษัท อยู่ที่ 50 เหรียญต่อหุ้นและ คณะกรรมการ บริษัท โคคา - โคล่าคิดว่าเป็นราคาที่เกินไปสำหรับนักลงทุนทั่วไป
เป็นผลให้พวกเขาประกาศ แยกหุ้น ถ้าโค้กประกาศการ แยกหุ้น 2-1 บริษัท จะเพิ่มจำนวนหุ้นที่ถือครองเป็นสองเท่า (ในกรณีนี้จำนวนหุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 5 พันล้านจาก 2.5 พันล้าน) บริษัท จะออกหุ้นหนึ่งหุ้นสำหรับนักลงทุนแต่ละรายที่เป็นเจ้าของแล้วตัดหุ้นในราคาหุ้นละครึ่ง (เช่นถ้าคุณมีหุ้น 100 หุ้นที่ราคา 50 ดอลลาร์ในพอร์ตการลงทุนของคุณในวันจันทร์หลังจากการแบ่งคุณจะมีหุ้น 200 หุ้นที่ราคา 25 ดอลลาร์ต่อหุ้น)
แต่ละหุ้นมีมูลค่าเพียง 1 / 5,000,000,000 ของ บริษัท หรือ 0.0000000002% เนื่องจากความเป็นจริงแล้วการแบ่งแต่ละส่วนจึงถือเป็นสัดส่วนครึ่งหนึ่งของการเป็นเจ้าของก่อนแบ่งเป็นสิทธิเพียงครึ่งหนึ่งของผลกำไรหรือ 0.74 ดอลลาร์
นักลงทุนต้องถามตัวเองว่าดีกว่า - จ่ายเงิน 50 เหรียญสำหรับรายได้ 1.48 เหรียญหรือจ่ายเงิน 25 เหรียญสหรัฐต่อ 0.74 เหรียญสหรัฐ ค่า! ในตอนท้ายนักลงทุนออกมาตรงเดียวกัน การทำธุรกรรมจะคล้ายกับคนที่มีใบเรียกเก็บเงิน $ 100 เรียกเก็บเงินสอง $ 50 ถึงแม้ว่าตอนนี้ดูเหมือนว่าเขามีเงินมากขึ้น แต่ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของเขายังไม่เปลี่ยนไป โดยบังเอิญควรพิสูจน์ว่าไม่มีความจำเป็นต้องรอการแยกหุ้นก่อนซื้อหุ้นของ บริษัท
ราคาหุ้นเทียบกับมูลค่า
ทั้งหมดทำหน้าที่เพื่อให้หนึ่งจุดสำคัญมาก: ราคาหุ้นโดยตัวเองหมายถึงไม่มีอะไร เป็นราคาหุ้นที่สัมพันธ์กับรายได้และ สินทรัพย์สุทธิ ที่กำหนดว่าหุ้นมีมูลค่าเกินหรือต่ำเกินไป
จะกลับไปที่คำถามที่ฉันโพสต์ที่จุดเริ่มต้นของบทความนี้สมมติต่อไปนี้:
- บริษัท ABC มีการซื้อขายที่ 10 เหรียญต่อหุ้นและมี EPS ที่ 0.15 เหรียญ
- บริษัท XYZ ซื้อขายอยู่ที่ 125 เหรียญต่อหุ้นและมีกำไรต่อหุ้น 35 เหรียญ
หุ้นเอบีซีซื้อขายที่ อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E Ratio) ที่ 67 (10 เหรียญต่อหุ้นหารด้วย 0.15 เหรียญต่อหุ้น = 66.67 บาท)
หุ้นของ XYZ ซื้อขายกันที่ ap / e 3.57 (125 เหรียญต่อหุ้นหารด้วย 35 เหรียญต่อหุ้น = 3.57 p / e)
กล่าวอีกนัยหนึ่งคุณจ่ายเงิน 66.67 เหรียญสำหรับรายได้ 1 เหรียญต่อรายจาก บริษัท ABC ขณะที่ บริษัท XYZ เสนอรายได้ให้กับ $ 1 ในราคาเพียง 3.57 เหรียญเท่านั้น อื่น ๆ เท่ากันจำนวนที่มากขึ้นจะไม่เป็นธรรมเว้นแต่ บริษัท ABC จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว
บาง บริษัท มีนโยบายไม่แบ่งแยกหุ้นของตนทำให้ราคาหุ้นมีลักษณะการปรับลดขั้นต้นให้กับนักลงทุนที่มีข้อมูลน้อยลง ตัวอย่างเช่นวอชิงตันโพสต์มีการซื้อขายเมื่อเร็ว ๆ นี้ระหว่าง 500 ถึง 700 ดอลลาร์ต่อหุ้นโดยมี EPS มากกว่า 22 ดอลลาร์ Berkshire Hathaway มีการซื้อขายสูงถึง $ 70,000 ต่อหุ้นโดยมีกำไรต่อหุ้นกว่า 2,000 เหรียญ ดังนั้น Berkshire Hathaway ถ้าตกลงไปถึง 45,000 เหรียญต่อหุ้นอาจเป็นราคาที่ดีกว่า Wal-Mart ที่ 70 เหรียญต่อหุ้น
ราคาหุ้นมีความสัมพันธ์กัน