การทำอย่างฉลาดเป็นกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จของผลงานระยะยาว
สำหรับเปอร์เซ็นต์ของนักลงทุนที่ไม่ค่อยมีนัยสำคัญก็คือเกี่ยวกับอารมณ์และปฏิกิริยาทางอารมณ์ แม้จะมีความตั้งใจที่ดีที่สุดของพวกเขาก็คือโดยไม่ต้องสงสัย ศัตรูของตัวเองที่เลวร้ายที่สุดของตัวเอง ทำลายความมั่งคั่งผ่านการตัดสินใจที่ไม่เหมาะสมที่ดีที่สุดและปฏิกิริยาที่อยู่บนพื้นฐานของความรู้สึกมากกว่าความเป็นจริง
ผมเชื่อว่าบางอย่างสามารถช่วยนักลงทุนให้เข้าใจถึงวัตถุประสงค์และลักษณะของกระบวนการจัดสรรทุนได้ดีขึ้น แม้ว่าเคล็ดลับเหล่านี้ไม่สามารถรับประกันผลลัพธ์ได้ แต่หวังว่าการเน้นและอภิปรายข้อผิดพลาดทั่วไปและข้อผิดพลาดที่มองไม่เห็นจะทำให้คุณเห็นได้ง่ายขึ้นในโลกแห่งความเป็นจริง
หลีกเลี่ยงการลงทุนในสิ่งที่คุณไม่เข้าใจ
คนดูเหมือนจะลืมความจริงขั้นพื้นฐานนี้หากไม่ได้รับการเตือน ฉันชอบที่จะกลั่นลงไปในกำมือของงบที่สามารถให้บริการคุณได้ดีถ้าคุณเก็บไว้ในด้านหลังของจิตใจของคุณ
- คุณไม่จำเป็นต้องลงทุนในการลงทุนเฉพาะใด ๆ อย่าให้ใครโน้มน้าวให้คุณเป็นอย่างอื่น เป็นเงินของคุณ คุณมีอำนาจที่จะพูดตอนนี้ได้ แต่มีสิทธิ์ที่จะทำเช่นนั้นแม้ว่าคุณจะไม่สามารถอธิบายเหตุผลของคุณได้
- มีโอกาสมากมายที่จะเกิดขึ้นในชีวิต อย่าปล่อยให้ความกลัวของการหายตัวไปทำให้คุณทำสิ่งที่โง่เขลา
- หากคุณหรือบุคคลที่จัดการเงินของคุณไม่สามารถอธิบายวิทยานิพนธ์เบื้องต้นเกี่ยวกับการลงทุนได้คุณจะจ่ายเงินเท่าใดสำหรับกระแสเงินสดนั้นและวิธีการที่เงินสดนั้นจะหาทางกลับเข้ามาได้ กระเป๋าของคุณ - แล้วคุณจะไม่ลงทุน คุณคาดเดา อาจเป็นผลดีต่อคุณ แต่เป็นเกมที่อันตรายซึ่งถูกทิ้งไว้ให้ดีที่สุดหรืออย่างน้อยที่สุด จำกัด เฉพาะบางส่วนของผลงานของคุณที่ ไม่เกี่ยวข้องกับการใช้มาร์จิน
จำนวนมากของความเจ็บปวดและความทุกข์ทรมานสามารถหลีกเลี่ยงได้เมื่อเหล่านี้สามหลักการพื้นฐานได้รับเกียรติ อย่าปล่อยพวกเขาเพราะเสียงเหมือนสามัญสำนึก ในฐานะที่เป็น Voltaire กระชับและถูกต้องสังเกต "สามัญสำนึกไม่ได้ดังนั้นทั่วไป."
เข้าใจว่ามูลค่าตลาดและค่าที่แท้จริงต่างกัน
ลองจินตนาการว่าคุณซื้ออาคารสำนักงานในมิดเวสต์โดยจ่ายเงินสดที่ไม่มีหนี้จำนองกับทรัพย์สิน ราคาซื้อของคุณอยู่ที่ 1 ล้านเหรียญ อาคารอยู่ในทำเลที่ดี ผู้เช่ามีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและถูกล็อคไว้เป็นสัญญาเช่าระยะยาวเพื่อให้มั่นใจได้ว่าเช็คจ่ายค่าเช่าคงที่ต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี คุณเก็บ $ 100,000 ต่อปีในกระแสเงินสดอิสระจากอาคารหลังสิ่งที่ครอบคลุมเช่นภาษีการบำรุงรักษาและทุนสำรองเงินตรา
วันรุ่งขึ้นหลังจากที่คุณซื้ออาคารอุตสาหกรรมธนาคารพังทลายลง นักลงทุนไม่สามารถรับมือกับสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และเป็นผลให้ค่าทรัพย์สินตกต่ำลง ในปีต่อ ๆ มาอาคารที่ขายได้มูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ในขณะนี้มีเงินเพียง 600,000 เหรียญเนื่องจากคนที่สามารถซื้อกิจการได้ก็เป็นผู้ซื้อเงินสดเท่านั้น
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าในกรณีนี้หากคุณพยายามที่จะขายมูลค่าตลาดที่แท้จริงของทรัพย์สินของคุณจะน้อยกว่าราคาที่คุณจ่าย
คุณอาจได้รับเงิน 600,000 เหรียญหากคุณทิ้งมันลงในตลาดเปิด คุณอาจจะได้รับราคาที่ดีขึ้นมากหากคุณสามารถและยินดีที่จะพกจำนองที่เจรจาต่อรองโดยเอกชนซึ่งคุณทำหน้าที่เป็นธนาคารสำหรับผู้ซื้อได้อย่างมีประสิทธิภาพซึ่งช่วยให้คุณสามารถโอนส่วนแบ่งรายได้ค่าเช่าในรูปแบบของดอกเบี้ยได้ ลงในสมุดจดจำนองกับคุณหลังจากที่คุณขายอาคารที่คุณถือครองไว้ อย่างไรก็ตามหากคุณสามารถดึงมูลค่าตลาดที่ระบุไว้ในการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของคุณได้คุณจะลดลงอย่างมากในกระดาษ มันจะโหดร้าย
สำหรับนักลงทุนระยะยาวนี่ไม่ใช่ความหมายโดยนัยเนื่องจากนักลงทุนที่แท้จริงในคำพูดของ เบนจามินเกรแฮม ซึ่งเป็นตำนานแห่งการลงทุนที่คุ้มค่านักลงทุนที่แท้จริงไม่ค่อยถูกบังคับให้ขายทรัพย์สินของตน อย่างไรก็ตามพวกเขาใช้เงินทุนพอสมควรเพื่อให้สามารถรับมือกับการประเมินราคาที่ตกต่ำได้เป็นเวลาหลายปีในเวลาเดียวกันรู้ว่าพวกเขายังคงได้รับผลตอบแทนที่ดี เมื่อวัดเป็นกระแสเงินสดที่เป็นของพวกเขาเมื่อเทียบกับราคาที่พวกเขาจ่าย สำหรับสัดส่วนการถือหุ้นของพวกเขา
ในกรณีนี้ไม่ว่าอาคารของคุณจะสามารถเรียกเก็บเงินได้ 600,000 เหรียญหรือหมายเลขอื่น ๆ ในการประมูลไม่ได้เป็นผลมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าคุณกำลังรวบรวมเงินสดฟรีจากการเป็นเจ้าของของคุณมูลค่า 100,000 เหรียญ นั่นคือกลไกทางเศรษฐกิจ นั่นคือที่มาของมูลค่าที่แท้จริงหรือที่แท้จริง เกรแฮมพูดถึงความโง่เขลาของการไม่พอใจในสถานการณ์เช่นนี้เพราะมันทำให้ตัวเองมีความสุขกับอารมณ์ความรู้สึกของคนอื่นในการตัดสิน นั่นคือคุณไม่ควรมองไปที่ราคาตลาดเพื่อแจ้งให้คุณทราบถึงมูลค่าที่แท้จริงของทรัพย์สินของคุณ คุณควรรู้คุณค่าที่แท้จริงของทรัพย์สินของคุณและสามารถป้องกันการคำนวณของตนโดยใช้คณิตศาสตร์ที่ถนอมโดยประมาณ คิดราคาในตลาดเป็นสิ่งที่คุณสามารถใช้ประโยชน์จากถ้าคุณเลือก - ไม่มีอะไรมากไม่มีอะไรน้อย
แนวความคิดนี้ยังคงเป็นจริงใน เนื้อหาสินทรัพย์ หลาย ประเภท หากคุณมีสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจที่ยอดเยี่ยมและมี ผลตอบแทนจากเงินลงทุน ที่ดีสถานะการแข่งขันที่รุนแรงซึ่งทำให้การเบิกจ่ายใน ภาคหรืออุตสาหกรรมที่ กำหนดไว้ยากและ คณะกรรมการ ที่เป็น มิตรกับผู้ถือหุ้น ก็ไม่ควรทำให้คุณ ความทุกข์ใด ๆ โดยเฉพาะเพื่อดูการถือครองของคุณลดลง 50 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่าบนกระดาษ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีประวัติการตอบแทนคุณด้วย การซื้อหุ้นคืน และ การจ่ายเงินปันผล อย่างรอบคอบ และคุณจ่าย ราคาที่สมเหตุสมผล เมื่อเทียบกับรายได้ที่ มองผ่าน หรือสำหรับนักลงทุนขั้นสูงที่คุ้นเคยกับการบัญชีและ การเงิน "รายได้ของเจ้าของ" การปรับกระแสเงินสดอิสระที่คำนวณขึ้นเมื่อประเมิน บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจฉันรู้ว่าฉันทำซ้ำนี้บ่อยๆ แต่คุณควรทำ internalize หากต้องการหลีกเลี่ยงการทำลายความมั่งคั่งโดยการขายสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงในระยะยาว ของสิ่งที่มักจะเปลี่ยนไปเป็นความกลัวชั่วคราว
เรียนรู้ที่จะคิดในแง่ของมูลค่าปัจจุบันสุทธิ
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐไม่ได้เป็นเพียงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและฟรังก์สวิสไม่ได้เป็นเพียงฟรังก์สวิสเท่านั้น ฉันได้อธิบายแนวคิดนี้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในบทความต่างๆรวมทั้งไม่กี่อย่างที่มีความหมายโดยเฉพาะ:
- คุณกำลังใช้จ่ายเงินล้านของคุณ $ 1 ในเวลา: บทเรียนในเวลามูลค่าของเงิน
- มูลค่าเวลาของสูตรเงิน: การคำนวณมูลค่าในอนาคตและปัจจุบันของการรวมเป็นรายเดือน
- เพื่อเอาชนะเงินเฟ้อให้ความสำคัญกับการซื้อพลังงานไม่ใช่ดอลลาร์: นี่เป็นสิ่งที่คุณสามารถทำได้ด้วยเงินของคุณที่มีค่า
จากมุมมองของคุณในฐานะนักลงทุนก็มีอำนาจซื้อสุทธิที่มีความสำคัญ อย่าตกอยู่ในกับดักของความคิดในแง่ของสกุลเงินที่เป็นสกุลเงินซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ชื่อเออร์วิงฟิชเชอร์ได้กล่าวไว้ในผลงานชิ้นเอกของเขา เรื่อง The Money Illusion ในปี 1928
หากคุณมีเงิน 100 ดอลลาร์ในกระเป๋าของคุณในวันนี้มูลค่าของใบเสร็จ 100 ดอลลาร์ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลาย ๆ อย่าง หากคุณมีระยะเวลานานพอสมควรและสามารถได้รับผลตอบแทนที่น่าพอใจการรวมตัวสามารถทำงานได้ดีและเปลี่ยนเป็น 10,000 เหรียญ หากคุณไม่ได้รับประทานในสองวันยูทิลิตี้ของเงินในอนาคตเป็นจริงไม่ได้มีอยู่เมื่อเทียบกับโอกาสที่จะใช้เงินที่ขณะนี้ การลงทุนที่ประสบความสำเร็จเป็นเรื่องเกี่ยวกับการตัดสินใจ กำหนดค่าใช้จ่ายและการลงทุนของคุณด้วยวิธีนี้ เงินเป็นเครื่องมือ - นั่นคือทั้งหมด การระลึกถึงสิ่งนี้จะช่วยให้คุณหลีกเลี่ยงความผิดพลาดที่ผู้ชายผู้ชายผู้หญิงและครอบครัวต้องเสียสละความปรารถนาอันยาวนานที่แท้จริงสำหรับความต้องการในระยะสั้นของพวกเขา
ให้ความสนใจกับภาษีค่าใช้จ่ายและข้อกำหนด
เรื่องเล็ก ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากแรงปะทุที่เราได้พูดถึง มีกลยุทธ์ทุกประเภทที่คุณสามารถใช้เพื่อเก็บเงินได้มากขึ้นในกระเป๋าของคุณรวมถึงสิ่งต่างๆเช่นการจัดวางสินทรัพย์ คิดว่านักลงทุนรายได้คงที่ถือ พันธบัตรเทศบาลปลอด ภาษีใน บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ที่ ต้องเสียภาษีและ พันธบัตรของ บริษัท ในที่พักอาศัยภาษีเช่น Roth IRA เขารู้วิธีที่จะใช้ประโยชน์จากสิ่งที่จำนวนเงินเพื่อผลประโยชน์บวกเช่นจับเงินฟรีที่คุณได้รับเมื่อนายจ้างของคุณตรงกับเงินอุดหนุน 401 (k) หรือแผนเกษียณอายุ 403 (ข) ของคุณ คุ้มค่าเวลาและความพยายามในการค้นพบพวกเขา ด้วยการปรับแต่งเล็ก ๆ น้อย ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงต้นของการทบต้นคุณมีโอกาสที่จะเปลี่ยนการจ่ายเงินรางวัลที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ บางสิ่งในชีวิตจึงคุ้มค่ากับเวลาของคุณ
ตรวจสอบว่าคุณกำลังชั่งน้ำหนักคุณค่าของสิ่งที่คุณได้รับจากค่าใช้จ่าย ฉันเคยเห็นนักลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์จำนวนมากที่มุ่งเน้นในด้านต่างๆเช่น อัตราส่วนค่าใช้จ่าย และค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการเพื่อยกเว้นทุกสิ่งทุกอย่าง ในที่สุดพวกเขาเสียค่าใช้จ่ายตัวเองมากขึ้นในสิ่งที่ชอบความผิดพลาดภาษีใบ้หรือเสี่ยงความเสี่ยงที่ทำให้บัญชีของพวกเขาระเบิด
ตัวอย่างที่ผมชอบคือการจัดการ กองทุนทรัสต์ ตัวอย่างเช่น Take Vanguard ในขณะที่ฉันเขียนบทความนี้แผนกความไว้วางใจของกองหน้าจะดำเนินการสิ่งที่มีค่าเป็นกองทุนความไว้วางใจที่ง่ายมากสำหรับ 500,000 เหรียญ - ไม่มีอะไรซับซ้อนเพียงวานิลลาธรรมดา คุณจะไม่ได้รับหลักทรัพย์แต่ละประเภท แต่คุณจะเป็นเจ้าของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพเดียวกันทุกคนที่เป็นเจ้าของ ไม่มีอะไรที่มีความยืดหยุ่นในการวางแผนมากนัก - ขึ้นอยู่กับการเลือกที่ทำในขั้นตอนการจัดสรรสินทรัพย์ - เป็นจำนวนเงินค่าดูผ่านทั้งหมดที่มีประสิทธิภาพระหว่าง 1.5 ถึง 1.6 เปอร์เซ็นต์ต่อปีตามเวลาที่คุณคำนวณสิ่งต่างๆเช่นค่าธรรมเนียมผู้ดูแล และค่าธรรมเนียมการจัดการต้นแบบ
เป็นข้อเสนอที่ยอดเยี่ยมสำหรับสิ่งที่คุณได้รับ ฉันได้เฝ้าดูผู้คนส่งผลให้เกิดการสืบทอดหกและเจ็ดรูปเร็วกว่าที่คุณจะกระพริบตาซึ่งทั้งหมดนี้อาจหลีกเลี่ยงได้เนื่องจากเงินถูกล็อคไว้ด้วยความไว้วางใจและผู้ให้สิทธิ์ยินดีจ่ายค่าธรรมเนียม กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้ให้การสนับสนุนให้ความสำคัญกับสิ่งที่ไม่สำคัญคือพยายามที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมร้อยละ 0.05 ในปีโดยการทำเองมากกว่า 1.5 ถึง 1.6 เปอร์เซ็นต์โดยการเอาท์ซอร์สไปให้คนอื่น เปรียบเทียบกับปัจจัยที่เกี่ยวข้องมากขึ้น: ความมั่นคงทางอารมณ์และความกล้าหาญทางการเงินของผู้รับประโยชน์ เรื่องนี้สำคัญ พอร์ตการลงทุนของคุณไม่มีอยู่ในตำราเรียน โลกแห่งความเป็นจริงยุ่งเหยิงและคนเรามีความซับซ้อน
ไม่เคยคิดเกี่ยวกับประสิทธิภาพการทำงานโดยไม่ต้องแฟคตอริ่งในการรับความเสี่ยง
เหมือนผู้ประกอบการจำนวนมากฉันคิดเกี่ยวกับความเสี่ยงมาก อารมณ์ของฉันคือการผสมผสานระหว่างการคำนวณความน่าจะเป็นคงที่กับการมองในแง่ดี เมื่อสามีของฉันและฉันได้เปิดตัว บริษัท รางวัลแจ็คเก็ต letterman กว่าทศวรรษที่ผ่านมาเราได้ออกแบบโครงสร้างค่าใช้จ่ายอย่างระมัดระวังในลักษณะที่เราได้รับภายใต้สถานการณ์ใด ๆ เมื่อเปิดตัว บริษัท บริหารสินทรัพย์ระดับโลก ของเราสำหรับบุคคลที่มีฐานะเป็นครอบครัวครอบครัวและสถาบันที่ต้องการลงทุนร่วมกับเราเรามั่นใจว่าการเปิดเผยข้อมูล Form ADV ฉบับแรกของเรามีการอภิปรายเกี่ยวกับความเสี่ยงบางประการ
เป็นสัญญาณอันตรายอย่างไม่น่าเชื่อเมื่อนักลงทุนเริ่มพูดถึงผลตอบแทนที่ "ดี" โดยไม่ต้องพูด ถึงว่า ผลลัพธ์เหล่านี้เกิดขึ้นได้อย่างไร ความเสี่ยงที่คุณได้รับจากเงินทุนของคุณวัดจากความผันผวนของราคาตลาด แต่ในราคาที่จ่ายเมื่อเทียบกับค่าที่แท้จริงและการปรับค่าใช้จ่ายเพื่อลดความเป็นไปได้คือความลับที่แท้จริงของการสร้างความมั่งคั่งในระยะยาว หนึ่งในนักลงทุนที่โด่งดังที่สุดในประวัติศาสตร์ชอบที่จะชี้ให้เห็นว่าไม่สำคัญว่าผลตอบแทนที่ดีจะเป็นอย่างไรหากมีการคูณเพียงอย่างเดียวคุณจะสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่าง สิ่งนี้ถือเป็นจริงไม่เพียง แต่ในการจัดการลงทุนในผลงานของคุณเท่านั้น แต่ยังอยู่ในการจัดการการดำเนินงานของ บริษัท ทั้งหมด การระเบิดของ AIG ซึ่งเดิมเคยเป็นสถาบันการเงินที่แข็งแกร่งที่สุดแห่งหนึ่งของโลกและ หุ้นชิปสีน้ำเงินที่ เป็นที่ยอมรับมากที่สุดนับเป็นกรณีศึกษาที่สมบูรณ์แบบที่นักลงทุนรายใหญ่ทุกคนควรดำเนินการ
ส่วนตัวผมคิดว่าสิ่งนี้สามารถกลั่นตามแนวทางต่อไปนี้:
- ชำระเงินเต็มจำนวนพร้อมเงินสด
- ซื้อเฉพาะหุ้นหรือพันธบัตรที่คุณยินดีที่จะเป็นเจ้าของในอีกห้าปีข้างหน้าหากตลาดหุ้นปิดและคุณไม่สามารถประเมินราคาในตลาดได้
- หลีกเลี่ยงหลักทรัพย์ที่ออกในบางภาคอุตสาหกรรมหรือสายธุรกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก โครงสร้างเงินทุน ลดลง ตัวอย่างเช่นขาดบางสถานการณ์ที่หายากเป็นพิเศษนักลงทุนจำนวนมากโดยทั่วไปไม่สนใจหุ้นสามัญของสายการบินในราคาใด ๆ เว้นแต่จะทำหน้าที่เป็นเก็งกำไรขนาดเล็กขยายไปยังผลงานที่กว้างขึ้นและมีความหลากหลายมากขึ้น พวกเขาคิดว่าการประเมินมูลค่าถูกต้อง ถึงกระนั้นพวกเขาก็ยังคงจะเดินจากโอกาสไป เหตุผล? โดยรวมสายการบินมีจำนวนเท่าใดในความเสี่ยงในการล้มละลายที่อาจเป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นเมื่อใดก็ได้ ธุรกิจที่เห็นระดับรายได้ลดลงในกรณีที่เกิดสงครามภัยพิบัติหรือสภาวะทางเศรษฐกิจโดยทั่วไป คู่กับโครงสร้างต้นทุนการดำเนินงานที่สูงและการกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์และมีข้อยกเว้นที่สำคัญประการหนึ่งคือความหายนะทางการเงินสำหรับเจ้าของระยะยาว
นี้ต้องมองผลงานของคุณแตกต่างกัน ผลงานของคุณไม่ควรเป็นแหล่งความตื่นเต้นหรือความรู้สึกตื่นเต้นเหมือนกับการเดินบนพื้นคาสิโนในลาสเวกัสสำหรับคนจำนวนมาก การลงทุนที่ประสบความสำเร็จมักจะคล้ายกับการดูสีแห้ง คุณหาสินทรัพย์ที่ดีจ่ายราคาที่เหมาะสมสำหรับพวกเขาแล้วคุณนั่งด้านหลังของคุณสำหรับไม่กี่ทศวรรษในขณะที่ทุนนิยมและประกอบการอาบน้ำคุณกับผลตอบแทน โยนในการกระจายความเสี่ยงบางอย่างเพื่อให้การล้มละลายที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หรือการด้อยค่าของหนึ่งหรือหลายองค์ประกอบไปพร้อมกันไม่เป็นอันตรายต่อคุณมากเกินไปไม่ดี ในอดีตเป็นความฝันที่ผสมผสานกัน ในขณะที่ความจริงที่ว่าประวัติศาสตร์ไม่สามารถทำซ้ำได้เองสำหรับผู้ที่เข้าใจอัตราเดิมพันจะไม่ยากที่จะโต้แย้งว่าอาจเป็นเพียงวิธีที่ฉลาดในการประพฤติ
ยอดคงเหลือไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงด้านความเสี่ยงหรือฐานะทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น