การใช้เงินที่ยืมเพื่อซื้อหุ้นของคุณเป็นดาบสองคม
จะช่วยให้ผู้คนและสถาบันที่ต้องการได้รับความก้าวร้าวมากที่จะซื้อหุ้นเพิ่มเติมของ บริษัท กว่าที่พวกเขาสามารถจ่ายได้ เมื่อสิ่งต่างๆไปทางทิศใต้จะทำให้ได้รับความรู้สึกน่าเกลียดจริงๆและรวดเร็วแม้กระทั่งนำไปสู่การล้มละลายของบุคคลหรือองค์กร
ความเสี่ยงในการซื้อหุ้นใน Margin
ในอดีตฉันเคยใช้กรณีศึกษาในชีวิตจริงเพื่อแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของการซื้อหุ้นในส่วนที่น่ากลัวน่าจะเป็นอย่างไร ชายคนหนึ่งโจแคมป์เบลล์ตื่นขึ้นมาเพื่อหาหนี้ของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของเขาจำนวน 106,445.56 เหรียญเนื่องจากตำแหน่งเงินกำไรที่ต่อต้านเขา หลายคนอื่น ๆ อีกหลายสูญเสียทุกอย่างเมื่อพวกเขา swung สำหรับรั้วบางส่วนใช้หนี้ Margin ซื้อหุ้นมากกว่าที่พวกเขาสามารถจ่ายได้ของ บริษัท ที่เรียกว่า GT เทคโนโลยีขั้นสูงซึ่งล้มละลาย บัญชีเกษียณทั้งหมดถูกล้างออกและนักลงทุนบางคนได้พูดคุยเกี่ยวกับการใคร่ครวญถึงการฆ่าตัวตาย
หากต้องการเปิดบัญชีเงินฝากมากกว่าบัญชีเงินสดที่เรียกว่าคุณแนะนำสิ่งที่เรียก ว่าความเสี่ยงต่อการถูกทำร้ายร่างกาย (rehypothecation risk )
ถ้าโลกการเงินพังทลายแล้วอีกครั้งซึ่งอาจหลีกเลี่ยงไม่ได้คุณอาจไม่ทราบว่าคุณได้สัมผัสกับทรัพย์สินของคุณมากกว่าที่คุณรู้ถึงความสูญเสียที่ไม่ใช่ของคุณ
ไม่มีเหตุผลที่จะต้องผ่านชีวิตแบบนี้ ฉันรู้สึกอย่างหนักเกี่ยวกับเรื่องนี้ว่าสิ่งแรกที่ฉันได้ทำเมื่อนั่งลงและวางแผนกลุ่มการจัดการสินทรัพย์ทั่วโลกที่ครอบครัวของฉันกำลังเปิดตัวเพื่อรวมไว้ในรายการนโยบายสำหรับบัญชีส่วนบุคคลของเรา
บริษัท Kennon-Green & Co. จัดการเงินในบัญชีเงินสดเนื่องจากไม่มีการรับฝากหลักทรัพย์หรือไม่จำเป็นยกเว้นในกรณีที่มีข้อ จำกัด อย่าง จำกัด เช่นการทำธุรกรรมเก็งกำไรแบบมีโครงสร้างซึ่งไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนรายใหม่ที่ให้ความรู้ด้วยตนเองเพื่อดำเนินธุรกิจของตนเอง พอร์ตโฟลิโอ ฉันไม่สนใจว่าจะสามารถสร้างค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นสำหรับ บริษัท ได้หรือไม่ ฉันไม่สนใจว่าลูกค้าต้องการหรือไม่ ไม่ใช่สิ่งที่เราทำ นี้อาจดูเหมือนจะล้าสมัย แต่มีความเสี่ยงบางอย่างที่ฉันเชื่อว่าไม่รอบคอบ Margin เป็นหนึ่งในนั้น
ทั้งหมดที่กล่าวว่าถ้าคุณยังไม่ได้ deterred เกี่ยวกับขอบและคุณต้องการใช้หนี้ margin ในผลงานของคุณเองให้อ่าน ในส่วนที่เหลือของบทความฉันจะอธิบายบางส่วนของพื้นฐานของวิธีการทำงานเพื่อให้สิ่งที่ฉันหวังว่าเป็นความเข้าใจที่ดีขึ้นของกลไกที่เกี่ยวข้อง
นิยามของ Margin
ในคำจำกัดความขั้นพื้นฐานการซื้อขายหลักทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนกับเงินที่ยืมมา โดยปกติวิธีการทำงานคือการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณยืมเงินที่อัตราดอกเบี้ยต่ำสุดแล้วเลี้ยวไปรอบ ๆ และยืมเงินให้กับคุณในอัตราที่สูงขึ้นเล็กน้อย (แม้ว่าจะยังคงเป็นราคาถูกอย่างไม่ถูกต้องก็ตาม) คุณสามารถระดมทุนเพื่อซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นได้หรือคุณต้องการหลักทรัพย์ใด ๆ - กว่าเงินสดของคุณเพียงอย่างเดียวจะอนุญาตให้คุณซื้อ
หรือฉันคิดว่าถ้าคุณกำลังจะเก็งกำไรจริงๆ ขายสั้น
สินทรัพย์ทั้งหมดในบัญชีของคุณรวมทั้งการรับประกันส่วนบุคคลของคุณจะถือเป็นประกันว่าคุณจะชำระหนี้ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในบัญชีการค้าของตัวเอง แม้ว่าบัญชีจะระเบิดขึ้น แต่คุณก็พร้อมรับเงินทันที ไม่มีแผนการจ่ายเงิน ไม่มีเงื่อนไขการเจรจาต่อรอง หากคุณไม่จ่ายเงินนายหน้าสามารถดึงคุณเข้าสู่ศาลเพื่อเริ่มต้นการตัดสินในการยึดการถือครองอื่น ๆ ของคุณในที่สุดคุณต้องโยนตัวเองไปที่ความเมตตาของผู้พิพากษาล้มละลาย ในขณะที่คะแนนเครดิตของคุณลดลงคุณอาจพบทุกสิ่งที่ผูกติดอยู่กับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของคุณด้วยเช่นกัน อัตราค่าประกันของคุณอาจเพิ่มขึ้น ผู้ให้กู้รายอื่นของคุณอาจ จำกัด การเข้าถึงความสามารถในการยืมเงินทำให้คุณไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายได้
บริษัท สาธารณูปโภคและโทรศัพท์อาจต้องการเงินมัดจำเงินสด นายจ้างที่มีศักยภาพอาจมองเครดิตของคุณและตัดสินใจที่จะไม่จ้างคุณ ทั้งหมดเป็นเพราะคุณไม่อดทนที่จะทำเงินไม่พอใจที่จะสารประกอบอย่างรอบคอบเมื่อเวลาผ่านไปการเก็บรวบรวม ผลประโยชน์ดอกเบี้ยและค่าเช่า ไปพร้อมกัน
วิธีการได้รับความสามารถในการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มเข้าบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณ
วันนี้การเข้าถึงความสามารถในการทำกำไรจะไม่ง่ายกว่านี้ บ้านนายหน้าทำเงินได้เป็นจำนวนมากทั้งในการดำเนินการทางการค้าและรายได้ดอกเบี้ยจากการที่ลูกค้าซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยอัตรากำไร ในการเปิดบัญชีเงินฝากแบบเบ็ดเสร็จสิ่งที่ต้องทำคือระบุว่าคุณต้องการใช้ในฟอร์มเปิดบัญชีครั้งแรก (บางครั้งคุณต้องเลือกไม่ใช้!) หากคุณมีบัญชีแล้วสิ่งที่คุณต้องทำก็คือกรอกข้อตกลง addendum สั้น ๆ แค่นั้นแหละ. บ้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อาจเรียกใช้เครดิตของคุณ มิฉะนั้นบุคคลที่มีสิทธิ์สถาบันและหน่วยงานทางกฎหมายอื่น ๆ จะได้รับอำนาจในการยืมเงินจากบัญชีของตน คุณสามารถเขียนเช็คกับการถือครองของคุณและถอนเงินได้
ข้อกำหนดการบำรุงรักษาหลักประกัน
บ้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ แต่ละแห่งกำหนดข้อบังคับการบำรุงรักษามาร์จิน ความต้องการในการบำรุงรักษานี้เป็นเปอร์เซ็นต์ที่ผู้ลงทุนต้องเก็บไว้ในผลงานของเขาตลอดเวลา ตัวอย่างเช่นบ้านที่รักษาความต้องการการบำรุงรักษา 30% จะให้ยืมได้ถึง $ 2.33 สำหรับทุก $ 1.00 นักลงทุนได้ฝากไว้ในบัญชีของเขาให้เขา $ 3.33 ของสินทรัพย์ที่จะลงทุน นักลงทุนที่มีเพียงหนึ่งหรือสองหุ้นในผลงานของเขาอาจต้องได้รับการดูแลรักษาที่สูงขึ้นโดยปกติแล้ว 50% เนื่องจากโบรกเกอร์เชื่อว่าความเป็นไปได้ที่จะไม่ได้รับเงินมากขึ้นเนื่องจากขาด ความหลากหลาย
สินทรัพย์บางอย่างเช่นหุ้นเพนนีไม่มีสิทธิ์ได้รับการซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งหมด ตรงไปตรงมานี้เป็นที่ชาญฉลาด การลงทุนในหุ้นเงินมักเป็นความคิดที่ไม่ดี ต่อไป การเพิ่มแรงกดดันด้านบนจะทำให้เกิดความสับสน
พลังของ Leverage - ตัวอย่างของสิ่งที่ Margin Trade อาจดูเหมือน
เงินฝากประจำของผู้เก็งกำไร $ 10,020 เป็นบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุมัติจากขอบข่าย บริษัท มีความต้องการในการบำรุงรักษา 50% และกำลังเรียกเก็บดอกเบี้ย 8% สำหรับเงินกู้ภายใต้ 50,000 ดอลลาร์
ผู้เก็งกำไรตัดสินใจซื้อหุ้นใน บริษัท โดยปกติเขาจะถูก จำกัด ไว้ที่ 10,020 ดอลลาร์ที่เขามีให้ อย่างไรก็ตามโดยการใช้ตราสาร Margin เขายืมเพียงภายใต้จำนวนเงินสูงสุดที่อนุญาต ($ 10,000 ในกรณีนี้) ทำให้เขามียอดรวม $ 20,020 ในการลงทุน เขาจ่ายค่าคอมมิชชั่นการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มูลค่า 20 เหรียญและใช้เงิน 20,000 เหรียญ (10,000 ดอลลาร์เงิน 10,000 ดอลลาร์ยืม) เพื่อซื้อ 1,332 หุ้นของ บริษัท ที่ 15 ดอลลาร์ต่อหุ้น
- Margin Debt กรณีศึกษา 1
หุ้นลดลงเหลือ 10 เหรียญต่อหุ้น ขณะนี้พอร์ตการลงทุนมี มูลค่าตลาด อยู่ที่ 13,320 ดอลลาร์ (10 เหรียญต่อหุ้น x 1,332 หุ้น) และ 10,000 ดอลลาร์เป็นเงินสดจากเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (margin loan) 3,320 เหรียญหรือ 25% ของเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์เป็นส่วนของผู้ลงทุน นี่เป็นปัญหาร้ายแรง ผู้เก็งกำไรต้องคืนทุนของเขาถึง 50% ภายในยี่สิบสี่ชั่วโมงหรือนายหน้าของเขาจะเลิกกิจการของเขาเพื่อชำระยอดคงค้างของเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ การแจ้งเตือน 24 ชั่วโมงนี้เรียกว่าการเรียกมาร์จิน เพื่อให้ตรงกับการเรียกเงินประกันของเขาเขาจะต้องฝากเงินสดหรือหุ้นที่มีมูลค่าอย่างน้อย $ 6,680
หากนักเก็งกำไรไม่ซื้อกำไรจะขาดทุนเพียง 3,333 เหรียญเท่านั้น เขาก็จะมีอิสระที่จะละเลยการลดลงของมูลค่าตลาดถ้าเขาเชื่อว่า บริษัท เป็นต่อรอง อย่างไรก็ตามการใช้กำไรของเขาได้เปลี่ยนการสูญเสียของเขาเป็น 6,680 เหรียญบวกกับค่าคอมมิชชั่นในการบังคับขายหุ้นและ ดอกเบี้ยจ่าย ที่ยอดค้างชำระ - สถานการณ์ทางการเงินของ Margin 2
หลังจากที่ซื้อหุ้นจำนวน 1,332 หุ้นที่ราคา 15 เหรียญแล้วราคาจะเพิ่มขึ้นเป็น 20 เหรียญ มูลค่าตลาดของพอร์ตการลงทุนอยู่ที่ 26,640 เหรียญ ผู้เก็งกำไรขายหุ้นคืนเงินกู้ 10,000 เหรียญและกระเป๋า 6,640 เหรียญก่อนดอกเบี้ยและค่าคอมมิชชั่นการขาย ถ้าเขาไม่ได้ใช้มาร์จินการทำธุรกรรมครั้งนี้จะทำให้เขามีกำไรเพียง 3,333 เหรียญก่อนค่าคอมมิชชั่น
บทเรียนที่คุณควรเรียนรู้เกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นบน Margin
บทเรียนคือการที่ขอบขยายผลการดำเนินงานของพอร์ตโฟลิโอให้ดีหรือไม่ดี ทำให้ขาดทุนและผลกำไรสูงกว่าที่เคยได้รับหากการลงทุนมีพื้นฐานที่เข้มงวดมาก ความเสี่ยง หลักคือตลาดและเวลา ราคาอาจลดลงแม้ว่าการลงทุนจะได้รับการตีราคาต่ำเกินไปและ / หรืออาจต้องใช้ระยะเวลาอันยาวนานในการที่ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นส่งผลให้นักลงทุนต้องเสียดอกเบี้ยมากขึ้น นักลงทุนที่ค้นพบ หุ้นที่ มี ราคาต่ำกว่า กำลังคาดการณ์ว่า ipso facto โดยใช้ margin เพราะตอนนี้เขากำลังพนันว่าตลาดจะไม่ตกไปไกลพอที่จะบังคับให้เขาขายหุ้นของเขา
พื้นฐานของการซื้อขายหลักทรัพย์
เมื่อคุณลงชื่อสมัครใช้บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์หลักทรัพย์โดยทั่วไป:
- หลักทรัพย์ทั้งหมดในบัญชีของคุณถือเป็นหลักประกันการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (margin loan) รวมทั้งหุ้นพันธบัตร ฯลฯ
- ข้อกำหนดการบำรุงรักษามาร์จินแตกต่างกันไปจากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์โบรกเกอร์หุ้นหุ้นและพอร์ตโฟลิโอ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ มีสิทธิเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ได้ตลอดเวลาดังนั้นคุณอาจพบว่าตัวเองมีความต้องการที่จะชำระหนี้ของคุณได้ทันทีโดยไม่ต้องแจ้งเตือนหรือต้องเผชิญกับการเลิกกิจการของคุณ
- หากคุณไม่ได้รับการเรียกมาร์จินโดยการฝากเงินเพิ่มเติมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณอาจขายเงินลงทุนบางส่วนหรือทั้งหมดของคุณจนกว่าจะมีการคืนอัตราส่วนหนี้สินที่ต้องการ
- เป็นไปได้ที่จะเสียเงินมากกว่าที่คุณลงทุนเมื่อใช้ margin คุณจะมีความรับผิดชอบตามกฎหมายในการจ่ายหนี้ที่ค้างชำระใด ๆ ที่คุณอาจต้องใช้กับนายหน้าของคุณแม้ว่าจะมีการลบผลงานของคุณออกไปก็ตาม
- อัตราดอกเบี้ยที่นายหน้าของคุณเรียกเก็บจากยอดคงเหลือในตั๋วเงินอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ทันที
ในบางกรณีมากขอบทำให้เกิดปัญหาทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง ในช่วงความล้มเหลวของ 1929 ดำเนินการภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ความต้องการการบำรุงรักษาเป็นเพียง 10% ของจำนวนเงินของเงินกู้! บริษัท นายหน้าพูดอีกนัยหนึ่งจะให้เงินกู้ 9 เหรียญต่อ 1 ดอลลาร์ที่นักลงทุนได้ฝากไว้ หากนักลงทุนต้องการซื้อหุ้นมูลค่า 10,000 เหรียญสหรัฐเขาจะต้องวางเงินมัดจำล่วงหน้า 1,000 เหรียญ นี่ไม่ใช่ปัญหาจนกว่าตลาดจะล้มเหลวทำให้ราคาหุ้นพังลง เมื่อโบรกเกอร์ทำกำไรของพวกเขาเรียกพวกเขาพบว่าไม่มีใครสามารถชำระคืนได้เนื่องจากส่วนใหญ่ของลูกค้าของพวกเขา ' มั่งคั่ง อยู่ในตลาดหุ้น ดังนั้นโบรกเกอร์จึงขายหุ้นเพื่อชำระคืนเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ นี้สร้าง วงจร ที่เลี้ยงตัวเองจนราคาถูกทำลายลงและตลาดทั้งหมดพังยับเยิน ส่งผลให้มีการระงับการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นเวลาหลายปี
ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับหุ้นเทรดดิ้ง
หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดอ่านคำแนะนำใน การซื้อขายหุ้น จะอธิบายบางส่วนของพื้นฐานของการซื้อขายหุ้นผิดพลาดและอื่น ๆ อีกมากมาย