ธุรกิจที่แสดงลักษณะเหล่านี้อาจคุ้มค่ากับการลงทุนของคุณ
เพื่อทำความเข้าใจว่านี่หมายถึงอะไรที่คุณอาจมองหาได้ 7 ข้อซึ่งอาจบ่งบอกว่าคุณกำลังติดต่อกับคนระดับโลกที่มองหาการลงทุนของคุณ
แม้ว่าผู้บริหารที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้นจะไม่สามารถรักษาธุรกิจที่น่าสยดสยองจากชะตากรรมที่ถึงวาระ แต่ก็สามารถเอียงอัตราเดิมพันให้กับคุณได้ ทุกคนเท่าเทียมกันสามารถช่วยให้คุณมี ความเสี่ยงน้อยลง
1. มีนโยบายแบ่งเงินปันผลอย่างชัดแจ้ง
หนึ่งในการจัดการงานที่สำคัญที่สุดคือการจัดสรรทุนผู้ถือหุ้น การจัดการผลกำไรที่มากเกินไปเป็นสิ่งที่มีความสำคัญเป็นพิเศษ ไม่ว่ากำไรเหล่านั้นจะถูกนำกลับมาลงทุนในการดำเนินงานที่มีอยู่เดิมหรือเคยได้รับคู่แข่งขยายกิจการไปสู่อุตสาหกรรมอื่น ซื้อหุ้นคืน หรือเพิ่ม เงินปันผล ให้แก่เจ้าของกิจการการตัดสินใจจะมีผลกระทบอย่างมากต่อความมั่งคั่งของเจ้าของ ในฐานะที่เป็นวอร์เรนบัฟเฟตต์แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนใน ตัวอักษรผู้ถือหุ้นราย หนึ่งของเขานี่ไม่ใช่สิ่งที่เป็นธรรมชาติสำหรับผู้บริหารส่วนใหญ่ "การขาดทักษะที่ซีอีโอจำนวนมากมีต่อการ จัดสรรทุน ก็ไม่ใช่เรื่องเล็ก: หลังจากผ่านไปสิบปี CEO ซึ่ง บริษัท มีกำไรประจำปีเท่ากับ 10% ของมูลค่าสุทธิจะต้องรับผิดชอบในการใช้งานมากกว่า 60% ของเงินทุนทั้งหมดที่ทำงานในธุรกิจ "
เมื่อผู้บริหารเห็นว่า นโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ ชัดเจนและสมเหตุสมผลผู้ถือหุ้นจะมีความสามารถในการรับผิดชอบต่อผู้มีส่วนได้เสียมากขึ้นและมีประสิทธิภาพในการตัดสิน นอกจากนี้ยังกระตุ้นให้เกิดการซื้อกิจการเกินราคา ตัวอย่างที่ดีเยี่ยมคือ US Bank ซึ่งเป็นสถาบันการเงินที่ใหญ่เป็นอันดับ 6 ของโลก ตามรายงานประจำปี 2548 ของ บริษัท ฯ ว่า "บริษัท ฯ มีเป้าหมายที่จะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ในอัตราร้อยละ 80 โดยการรวมการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน
เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมาย บริษัท ฯ ได้จ่ายเงินคืน 90 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ในปี 2548 "
ไม่ใช่อุบัติเหตุที่เกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีต่อมาเมื่อ ธนาคาร หลาย แห่งล้มเหลว US Bancorp แล่นผ่านวิกฤติธนาคารที่เลวร้ายที่สุดในหลายชั่วอายุคน ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯจำเป็นต้องลดการจ่ายเงินปันผลเช่นเดียวกับธนาคารพาณิชย์รายใหญ่ทั้งหมดจนกว่าจะสามารถประเมินสถานการณ์ได้อย่างเต็มที่เงินจำนวนดังกล่าวซ้อนทับขึ้นในงบดุลการเติบโต ส่วนของผู้ถือหุ้น นักลงทุนธนาคารอื่น ๆ สูญเสียทุกสิ่งทุกอย่าง แต่คนที่ถือหุ้นของ US Bancorp ในวันนี้ยิ่งรวยขึ้นกว่าที่เขาหรือเธอเป็นทศวรรษที่ผ่านมาแม้จะมีช่วงเวลาที่โหดร้ายที่จุดหนึ่งเห็นว่าหุ้นลดลงเกือบ 70%
2. กำหนดให้ผู้บริหารเป็นเจ้าของหุ้นในกิจการ
ทุกคนเท่าเทียมกันคุณต้องการให้ทุนของคุณมีการจัดการโดยคนที่มี "ผิวในเกม" เพื่อที่จะพูด บริษัท ที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้นมักต้องการให้ผู้จัดการและผู้บริหารเป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท ที่มีค่ามากกว่าเงินเดือนพื้นฐานหลายเท่า เพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขากำลังคิดเป็นหลักไม่ใช่เจ้าของไม่ใช่พนักงาน
ทฤษฎีนี้ทำให้ผู้บริหารมุ่งเน้นไปที่ระยะยาว เกี่ยวกับการเติบโตของผลกำไรอย่างยั่งยืนการรักษา งบดุลที่ แข็งแกร่งเพื่อให้แน่ใจว่าการบันทึกบัญชีเป็นเรื่องที่ระมัดระวังและธุรกิจจะดำเนินการต่อไปจะพรั่งพรูเงินสดมานานหลายทศวรรษในอนาคต
บริษัท ที่ดีที่สุดในกลุ่มนี้มีผู้บริหารระดับสูงและผู้บริหารระดับสูงที่ได้รับรายได้จากการจ่ายเงินปันผลมากกว่าตำแหน่งเงินเดือน นั่นคือสโมสรที่ จำกัด มากแน่นอน แต่เมื่อคุณพบสถานการณ์เช่นนี้ก็จะรับประกันการตรวจสอบต่อไป
3. คณะกรรมการกำหนดให้ผู้ถือหุ้นต้องการความต้องการของผู้บริหาร
คณะกรรมการ บริษัท ต้องทราบถึงงานหลักของ บริษัท เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นไม่ใช่การจัดการ ตลอดประวัติศาสตร์ทางการเงินดูเหมือนว่าเรื่องอื้อฉาวของ บริษัท ส่วนใหญ่เกิดขึ้นเมื่อคณะกรรมการรู้สึกสบายใจกับทีมผู้บริหารมากเกินไป ปรากฏการณ์นี้เป็นที่เข้าใจได้ เมื่อทำงานร่วมกับคนที่คุณชอบและนับถือมันง่ายกว่าที่จะมีบรรยากาศของสโมสรที่เป็นมิตรมากกว่าสโมสรต่อสู้ฝ่ายตรงข้าม ข้อเสียคือความเป็นตัวตนที่เกิดขึ้นนี้อาจส่งผลให้เกิดการซื้อกิจการที่เกินราคาที่มากเกินไปผิดพลาดทางกลยุทธ์และความผิดพลาดในการจ้างงาน
คุณจะบอกได้อย่างไรว่าคณะกรรมการอยู่เคียงข้างคุณหรือไม่? มองหาสัญญาณที่สำคัญบางอย่าง:
- กรรมการอิสระมีการประชุมโดยไม่มีผู้บริหารเข้าร่วมประชุมเพื่อประเมินผลการปฏิบัติงานตามมาตรการเป้าหมาย
- การชดเชยของคณะกรรมการมีความสมเหตุสมผลและไม่มากเกินไป ถ้าคณะกรรมการมีการลงคะแนนอย่างต่อเนื่องตัวเองจ่ายเพิ่มขึ้นพวกเขาอาจไม่ได้มีความสนใจที่ดีที่สุดของคุณที่หัวใจ
- Perks ถูกเก็บไว้ให้น้อยที่สุด มีกรณีของผู้บริหารที่ใช้เจ็ตส่วนตัวของ บริษัท ในราคาที่ผู้ถือหุ้นสามารถบินสุนัขครอบครัวไปยังจุดพักร้อน สิ่งต่างๆเช่นสิ่งที่สามารถปกปิดได้เมื่อคุณเริ่มยิงถังทั้งหมด แต่มันเป็นพิษต่อวัฒนธรรมที่นำไปสู่ความสุดขั้วเช่นเรื่องอื้อฉาวของ Tyco ซึ่งซีอีโอรายงานว่าใช้เงิน 6,000 เหรียญในม่านอาบน้ำที่เขาเรียกเก็บเงินจากผู้ถือหุ้น ไม่ช้าก็เร็วคุณจะมีเวลาไม่ดีกับคนที่ชอบที่หางเสือ
- พวกเขาเพียงซื้อหุ้นคืนเมื่อมีมูลค่าดึงดูด ทีมผู้บริหารจะซื้อหุ้นจำนวนน้อยลงเมื่อหุ้นถูก overvalued และหุ้นมากขึ้นเมื่อถูก undervalued ดังนั้นเจ้าของระยะยาวได้รับประโยชน์มากที่สุด (หากคุณไม่เข้าใจว่าคุณหมายถึงอะไรคุณสามารถ อ่านเกี่ยวกับวิธีแชร์โปรแกรมการซื้อหุ้นคืนสามารถเสริมสร้างความเป็นเจ้าของ รวมทั้งวิธีการที่พวกเขาสามารถทำให้คุณด้อยกว่าได้หากผู้บริหารไม่ใช้ดุลพินิจ)
4. การกำหนด (มีข้อยกเว้น) สิทธิในการออกเสียงและออกเสียงลงคะแนน
ในกรณีส่วนใหญ่จะไม่ใช่สัญญาณที่ดีสำหรับผู้บริหารที่จะเป็นเจ้าของหุ้น 2% และยังควบคุม 80% ของคะแนนเสียง การจัดเรียงที่ไม่สมดุลเหล่านี้อาจนำไปสู่การล่วงละเมิดทางการเงินของผู้ถือหุ้นที่ถูกกล่าวหาใน Adelphia
ในทางกลับกันนี่ไม่ใช่ข้อตกลง บาง บริษัท มี โครงสร้างการถือหุ้นสองชั้นที่ มีสิทธิในการออกเสียงที่แตกต่างกันในขณะที่ยังคงดำเนินการโดยเจ้าของเสียงข้างน้อย คุณสามารถเติบโตได้หลากหลายมากในช่วงสองสามสามชั่วอายุไม่กี่ปีที่ผ่านมาลงทุนใน Berkshire Hathaway บริษัท เดอะวอชิงตันโพสต์ บริษัท Google McCormick และ บริษัท อื่น ๆ ที่ครอบครัวควบคุมและผู้ประกอบการทำงานเพื่อความสำเร็จระยะยาวขององค์กร
5. ยืนยันการทำธุรกรรมของบุคคลที่เกี่ยวโยงกัน
บริษัท เช่าสิ่งอำนวยความสะดวกทั้งหมดจาก บริษัท อสังหาริมทรัพย์ที่ เป็นเจ้าของและควบคุมโดยครอบครัวของ CEO หรือไม่? ทั้งหมดของผ้าเช็ดปากที่ห่วงโซ่พิซซ่าของคุณซื้อมาจากหลานสาวของผู้ก่อตั้ง? แม้ว่าบางรายการอาจเป็นผลดีต่อธุรกิจ แต่ต้องตระหนักถึงสถานการณ์ที่อาจทำให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ตัวอย่างสุดท้ายของเราคือผู้ถือหุ้นจะได้ราคาต่ำสุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในผ้าเช็ดปากหรือ CEO จะรู้สึกเหมือนช่วยให้ผู้ก่อตั้งหลานสาวเสียเงินมากกว่าที่เขารู้ว่าเขาสามารถหามาได้ที่อื่นได้หรือไม่?
6. การจ่ายชำระค่าหุ้นที่ จำกัด และมีเหตุผลและค่าตอบแทนผู้บริหาร
ซีอีโอจ่ายเงิน 100 ล้านเหรียญอาจเป็นเหตุผลที่สมเหตุสมผลอย่างสมบูรณ์หาก บริษัท เป็นหนึ่งในนักแสดงชั้นนำในช่วงที่เขาดำรงตำแหน่งและเป็นข้อผิดพลาดในการปัดเศษของเจ้าของ หากธุรกิจล้มลงความสามารถพิเศษคือการกระโดดเรือผู้ถือหุ้นไม่ชอบมาพากลและประกาศจ่ายเงินจำนวนมากอาจมีปัญหาเรื่องการ กำกับดูแลกิจการที่ แท้จริง
7. การตั้งรกรากเพื่ออะไรน้อยกว่าการสื่อสารอย่างเปิดเผยและซื่อสัตย์
ในฐานะเจ้าของธุรกิจคุณมีสิทธิ์ที่จะรู้ถึงความท้าทายและโอกาสที่จะเผชิญกับ บริษัท ของคุณ หากผู้บริหารไม่ค่อยระมัดระวังในการแชร์ข้อมูลอาจส่งผลให้ผู้ถือหุ้นเห็นว่าผู้ถือหุ้นต้องการให้ผู้ถือหุ้นเป็นสิ่งชั่วร้ายที่จำเป็นแทนที่จะเป็นเจ้าของที่แท้จริง ในกรณีส่วนใหญ่ผลงานของคุณจะดีขึ้นหากคุณเลือกที่ชัดเจน