4 สิ่งที่ควรระวังเมื่อศึกษาประวัติการจ่ายเงินปันผลหุ้น

ค้นหาประวัติการจ่ายปันผลของ บริษัท และทำไมต้องเป็นเรื่องสำคัญ

การศึกษาหลังจากการศึกษาทศวรรษหลังจากทศวรรษการวิจัยพบว่าเป็นกลุ่มหุ้นของ บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลมีแนวโน้มที่จะดีกว่าหุ้นของ บริษัท ที่ไม่จ่ายเงินปันผล ในระยะยาว มีเหตุผลหลายประการที่ทำให้ผลประกอบการดียิ่งขึ้น เช่น บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลมีแนวโน้มที่จะมีรายได้จากการบัญชีที่มีคุณภาพสูงขึ้นซึ่งหมายความว่าตัวเลขที่รายงานในเอกสาร Form 10-K จะ ตรงกับที่มืออาชีพทางการเงินที่สมเหตุสมผลพิจารณาตัวเลขทางเศรษฐกิจ "จริง"

อย่างไรก็ตามการแปลทฤษฎีทางวิชาการในการจัดการพอร์ตโฟลิโอจริงอาจเป็นเรื่องท้าทาย นักลงทุนรายใหม่มักต้องการทราบว่าควรจะมองหาอะไรเมื่อวิเคราะห์ประวัติการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท (เช่นเดียวกับในบทความนี้คำว่า "ประวัติการจ่ายปันผล" เป็นเพียงการจดบันทึกประวัติเงินปันผลที่จ่ายโดยหุ้นรวมถึงอัตราการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้นวันที่จ่ายเงินปันผลจำนวนเงินและระยะเวลาการจ่ายเงินปันผล ฯลฯ )

ในขณะที่หัวข้อมีมากขึ้นกว้างขวางกว่าบทความเดียวที่เคยได้ครอบคลุมโดยทั่วไปมีสี่สัญญาณในประวัติศาสตร์การจ่ายเงินปันผลของ บริษัท ที่เป็นลางดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของตะกร้าหลากหลายประเภทที่มีลักษณะคล้ายคลึงกันและไม่สำคัญว่านักลงทุนหรือ ที่ปรึกษาทางการเงิน หรือ บริษัท บริหารสินทรัพย์ของตนจะได้ รับ ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง หรือ กลยุทธ์ การ เติบโตของเงินปันผล

เป็นสิ่งสำคัญที่คุณเข้าใจว่าเหตุใดแต่ละเรื่องและวิธีการเชื่อมต่อกันเมื่อตัดสินใจเลือกหุ้นปันผลที่คุณต้องการถือ

อาการเหล่านี้คือ:

1. ประวัติการจ่ายเงินปันผลซึ่งรวมถึงการรักษาหรือเพิ่มเงินปันผลผ่านวัฏจักรธุรกิจหลายแบบ

คณะกรรมการ บริษัท ไม่เป็นเรื่องผิดปกติในการตัดสินว่าธุรกิจประสบความสำเร็จเพียงพอที่จะมีการ กำหนดนโยบายการจ่ายเงินปันผล ใหม่และประกาศให้ผู้ถือหุ้นแจกจ่าย

สิ่งที่ผิดปกติคือ บริษัท ที่พิสูจน์ตัวเองว่าสามารถจ่ายเงินปันผลได้อย่างสม่ำเสมอหรือดีกว่า แต่ยังเพิ่มเงินปันผลต่อหุ้นในช่วงหลายวัฏจักรธุรกิจ

ในกรณีที่เศรษฐกิจของคุณอยู่ในช่วงที่ผ่านมาวัฏจักรธุรกิจคือการเพิ่มขึ้นและการลดลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์วัฏจักรธุรกิจประกอบด้วยสี่ขั้นตอน:

1. การขยายตัว: ช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเติบโตขึ้นเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น
2. ยอด: ด้านบนของรอบการขยายตัวซึ่งเป็นจุดที่เศรษฐกิจเริ่มหดตัว
3. หดตัว: การเติบโตลดลงและเศรษฐกิจอ่อนตัวลง และ
4. ราง: จุดต่ำสุดของวัฏจักรการหดตัวที่จุดเริ่มต้นของเศรษฐกิจจะขยายตัวอีกครั้ง

ความสามารถในการรักษาหรือเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท ในช่วงที่การเติบโตทางเศรษฐกิจลดลงมักเป็นข้อบ่งชี้ถึงรูปแบบธุรกิจที่ยืดหยุ่นงบดุลที่แข็งแกร่งการบริหารจัดการที่ชาญฉลาดและ / หรือความได้เปรียบทางการแข่งขันอื่น ๆ .

2. ประวัติการจ่ายเงินปันผลที่แสดงให้เห็นว่า บริษัท สามารถที่จะเพิ่มการจ่ายเงินปันผลได้อย่างสบายใจในอัตราที่เกินจากอัตราเงินเฟ้อ

บางครั้งคุณอาจเห็นสต็อกเฉพาะที่เรียกว่ามี "นโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ก้าวหน้า"

ซึ่งหมายความว่าคณะกรรมการและผู้บริหารมีความมุ่งมั่นที่จะเพิ่มการจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ ว่ามันเป็นความสำคัญเชิงกลยุทธ์และหนึ่งโดยที่พวกเขาจะวัดความสำเร็จของพวกเขา แน่นอนว่านโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ก้าวหน้าจะดีเพียงใดตราบเท่าที่ในที่สุดจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้น บริษัท ที่มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ก้าวหน้าได้ถูกบังคับให้ลดการจ่ายเงินปันผลในอดีตเนื่องจากไม่มีความค้ำประกันในความสำเร็จเพียงอย่างเดียว

ส่วนใหญ่ของ หุ้นบลูชิป ตกอยู่ในหมวดนี้ พวกเขาเป็นที่รู้จักในฐานะ "เงินปันผล Aristocrats" บริษัท จะต้องมีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็นเวลา 25 ปีหรือมากกว่านั้นโดยไม่ต้องล้มเหลวนอกจากนี้ยังต้องมีขนาดและสภาพคล่องที่เฉพาะเจาะจง ปัจจุบันมีเพียง 51 บริษัท ที่สวมมงกุฎเท่านั้น บริษัท เหล่านี้ประกอบด้วยธุรกิจต่างๆเช่น Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, บริษัท Coca-Cola, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal-Mart , สมาคมรองเท้าบู๊ต Walgreens, Emerson Electric, 3M, WW

Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, บริษัท อะไหล่ของแท้, Lowe's, McDonald's Corporation, Target, Aflac, Franklin Resources, S & P Global, T. Rowe Price, Air Products and Chemicals, บริษัท Sherwin- Williams, Chevron, ExxonMobil, การประมวลผลข้อมูลอัตโนมัติและ AT & T

คุณอาจสังเกตเห็นว่าหลาย บริษัท เหล่านี้มีความเข้มข้นเฉพาะใน ภาคอุตสาหกรรม นี่เป็นรูปแบบที่รู้จักกันดี ในอดีตการลงทุนที่ดีที่สุดมีแนวโน้มที่จะกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มต่างๆที่อยู่รอบพื้นที่โดยเฉพาะของเศรษฐกิจ ในขณะที่ไม่มีการรับประกันนี้จะดำเนินการต่อก็มีขึ้นจริงมานานกว่าศตวรรษและเป็นที่เข้าใจได้ว่าหลายธุรกิจเหล่านี้นำเสนอผลิตภัณฑ์ที่มีการรับรู้ชื่อแบรนด์ที่แข็งแกร่งเป็นบริโภคมีอำนาจกำหนดราคาจะต้องเติมเต็มและเพลิดเพลินไปกับความสำคัญ ความภักดีของผู้บริโภค ตัวอย่างเช่นถ้าเครื่องดื่มอัดลมที่คุณชื่นชอบคือ Coca-Cola หรือคุณต้องการแปรงฟันด้วยยาสีฟันคอลเกตคุณจะไม่เปลี่ยนไปเป็นคู่แข่งเพื่อประหยัดนิกเกิลหรือเล็กน้อย

3. ประวัติเงินปันผลที่เงินปันผลได้รับการคุ้มครองโดยทั้งรายได้ที่รายงานและกระแสเงินสด

ในท้ายที่สุดคุณต้องการเงินปันผล อย่างยั่งยืน เงินปันผลที่ไหลต่อเพื่อให้คุณสามารถใช้เพื่อซื้อเงินลงทุนอื่น ๆ จ่ายค่าของคุณหนุนเงินออมของคุณให้เพื่อการกุศลหรือสิ่งอื่นให้คุณมีประโยชน์ การที่เงินปันผลจะต้องมาจากกระแสเงินสดและรายได้และมีขนาดเล็กพอเมื่อเทียบกับกระแสเงินสดและรายได้ที่ทำให้ธุรกิจไม่ได้ขาดแคลนความต้องการในการลงทุนอีกต่อไปทำให้เกิดความเสียหายต่อฐานะการแข่งขันลดลง ถนน.

วิธีที่ดีที่สุดในการทำความเข้าใจเกี่ยวกับแนวคิดนี้ก็คือการจับคู่เจ้าของร้านสะดวกซื้อ 2 แห่ง เราจะเรียกพวกเขาว่าวินสตันและชาร์ลส์

วินสตันเป็นประจำ reinvests ในร้านของเขา เขาระมัดระวังที่จะไม่ใช้เวลามากกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ของกระแสเงินสดเป็นเงินปันผล แทนเขาติดตั้งและรักษาภูมิทัศน์ที่น่าสนใจและป้าย เขาอัพเกรดตู้แช่แข็งและแสงภายใน เขาเสนอกรณีการแสดงผลที่สวยงามเพื่อแสดงขนมโดนัทและขนมอบของเขา พนักงานของเขามักจะทำให้ห้องน้ำสะอาด ในทางกลับกันชาร์ลส์ตัดสินใจที่จะใช้ร้านสะดวกซื้อของเขาเพื่อสร้างกระแสเงินสดเพื่อลงทุนในการลงทุนอื่น ๆ เขาใช้เวลาเกือบ 90 เปอร์เซ็นต์ของกระแสเงินสดออกเป็นเงินปันผลเพียงการซ่อมแซมสิ่งที่จำเป็นอย่างยิ่ง หลายปีที่ผ่านมาถนนปูกระเบื้องของเขาบิ่นและสึกหรอ ตู้และตู้โชว์ของเขามีรอยขีดข่วน ทุกอย่างดูเหนื่อยล้า

มันไม่ได้เป็นอัจฉริยะที่จะคิดออกว่าแม้ว่า Charles อาจจะมีชีวิตที่ดีขึ้นกว่า Winston สักครู่มีโอกาสที่ Winston จะมีหัวเราะล่าสุด เมื่อเวลาผ่านไปร้านของวินสตันมีแนวโน้มที่จะดึงดูดลูกค้าได้มากขึ้นและดีขึ้น เพื่อสร้างรายได้สูงกว่าที่อื่นจะมีการผลิตสมมติว่าพื้นที่ใกล้เคียงไม่เสื่อมสภาพหรือไม่มีปัจจัยที่เป็นเอกลักษณ์อื่น ๆ ที่ต้องคำนึงถึง เหตุผล: ผู้บริโภคชอบการช็อปปิ้งในสภาพแวดล้อมที่สะดวกสบาย ในความเป็นจริงอาจเป็นไปได้ที่วินสตันจะเรียกเก็บเงินไม่กี่เซนต์สำหรับสินค้าบางประเภทที่นอกเหนือจากที่เขาอาจเรียกเก็บเงินและเร่งวงจรการคืนทุนของเขา

ประเด็นก็คือง่ายที่จะถูก; เพื่อลดต้นทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อจ่ายเงินปันผลซึ่งจะลดน้อยลงเมื่อธุรกิจหลักถูกทำลาย อาจจะไม่มีตัวตนที่ดีขึ้นนี้ในตลาดหุ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาหรือสองกว่า Sears และ K-Mart

4. ประวัติการจ่ายปันผลที่ได้รับจากการดำเนินงานไม่ได้มาจากการขายสินทรัพย์หรือการเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะยาวในงบดุล

แนวความคิดนี้มีความเกี่ยวข้องกับคำสุดท้าย แต่มีความสำคัญมากพอที่จะต้องเขียนขึ้น มีหลายครั้งที่ บริษัท ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลจากกระแสเงินสดหรือการดำเนินงานได้อย่างสะดวกและแทนที่จะทำสิ่งที่มีความรับผิดชอบและตัดหรือระงับการจ่ายเงินปันผล บริษัท จะยังคงจ่ายเงินปันผลต่อไปโดยอาศัยรายได้จากการขายสินทรัพย์หรือยืมเงิน สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้ในหลาย ๆ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสิ่งต่างๆดูดีบนพื้นผิว อย่างไรก็ตามในบางจุดการเรียกเก็บเงินจะมาถึงและผลลัพธ์จะเกิดขึ้นได้ทุกที่ตั้งแต่เกิดความเจ็บปวดจนถึงภัยพิบัติเมื่อมันเกิดขึ้น บางครั้งคุณอาจเห็นเหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นใน บริษัท เหมืองแร่หรืออาจเป็นตัวอย่างที่ดีกว่าในสถาบันการเงินที่อยู่ระหว่างฟองสบู่และก่อนที่จะล่มสลายที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อ "กำไร" ที่จองไว้ไม่ได้เป็นผลกำไรจริงๆ

โปรดเข้าใจว่ามันไม่จำเป็นต้องเป็นสิ่งที่ไม่ดีสำหรับหนี้ของ บริษัท ที่จะขยายตัวต่อในเวลาเดียวกันการจ่ายเงินปันผลจะเพิ่มขึ้น ในความเป็นจริงสำหรับธุรกิจที่เจริญรุ่งเรืองมากที่สุดที่จะเป็นกรณี ถ้าคุณมีเวลาไปทำกรณีศึกษาของ รายงานประจำปี Wal-Mart ของประวัติศาสตร์ย้อนกลับไปวัน Sam Walton ที่หางเสือ คุณจะเห็นว่าประวัติการจ่ายเงินปันผลไม่ได้เป็นเพียงแค่อัตราการเติบโตที่รวดเร็ว แต่ภาระหนี้ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกด้วย เนื่องจากวอล - มาร์ทมีผลกำไรมากแซมวัลตันมุ่งเน้นที่จะเปิดสถานที่ใหม่ให้เร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้อย่างรอบคอบโดยรู้ว่าต้นทุนของเงินทุนของหนี้ถูกแคบลงโดยผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นเมื่อประตูเปิดทำการและผู้ซื้อเข้ามาไหลผ่านทางเดิน .

วิธีหนึ่งที่คุณอาจสามารถสร้างความแตกต่างนี้คือการดูงบดุลของ บริษัท โดยเฉพาะขนาดของส่วนของผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้ หาก อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน อยู่ในระดับที่เหมาะสมหรือดีกว่าแม้จะลดลงแม้ว่าระดับหนี้สินและเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นก็ตามซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีมากเนื่องจาก บริษัท มีการเพิ่มมูลค่าสุทธิในอัตราที่เท่ากับหรือใน ส่วนที่เกินจากอัตราที่มันยืมเงิน สิ่งสำคัญก็คือให้ความสำคัญกับรายละเอียดของวิธีการที่หนี้สินดังกล่าวได้รับการสนับสนุนเนื่องจาก โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท มีความสำคัญ โดยเฉพาะจากมุมมองของการบริหารความเสี่ยง

ค้นหาตำแหน่งเงินปันผลได้ที่ไหน

ข้อมูลทั้งหมดนี้ดีมาก แต่ไม่ค่อยดีเท่าไหร่หากคุณไม่ทราบว่าคุณสามารถหาประวัติการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท ได้ที่ไหน ต่อไปนี้คือสถานที่ไม่กี่แห่งที่คุณอาจดู

1. รายงานประจำปี ของ บริษัท หรือแบบฟอร์ม 10-K การยื่นเรื่อง: ในขณะที่เรื่องนี้อาจไม่ค่อยมีประสิทธิภาพเมื่อศึกษาช่วงเวลาที่ครอบคลุมมากกว่าหนึ่งทศวรรษมาแล้ว ในเอกสารเหล่านี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นอย่างดีเขียนรายงานประจำปีนักลงทุนมักจะสามารถหาข้อมูลสรุปเกี่ยวกับการแบ่งการปรับเงินปันผลต่อหุ้นอัตราสามครั้งห้าหรือสิบปี
2. เว็บไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ของ บริษัท : ส่วนใหญ่ถ้าไม่ใช่เกือบทั้งหมด บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มีขนาดเหมาะสมจะมีไซต์ Investor Relations ที่ทุ่มเท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่คณะกรรมการและผู้บริหารของ บริษัท มีความภาคภูมิใจในประวัติการจ่ายเงินปันผลจะไม่เป็นเรื่องผิดปกติที่จะหาหน้าประวัติการจ่ายเงินปันผลโดยเฉพาะซึ่งรวมถึงรายละเอียดของการจ่ายเงินปันผลของหุ้นย้อนหลังไปหลายทศวรรษ หนึ่งภาพประกอบ: ในขณะที่ฉันเขียนบทความนี้ บริษัท Coca-Cola ได้ให้ข้อมูลการจ่ายเงินปันผลออนไลน์ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2513
3. บริการวิเคราะห์การลงทุน (Investment Analysis Service): นี่คือ บริการสมัครสมาชิกเช่น The Value Line Investment Survey ส่อง คุณสามารถดึงกระดาษฉีกขาดได้ในเวลาไม่กี่วินาที แต่ละแผ่นฉีกขาดประกอบด้วยประวัติการจ่ายเงินปันผลที่ง่ายต่อการเข้าใจแยกแต่ละหุ้นย้อนหลังไปมากกว่า 15 ปีสำหรับหุ้นที่มีอยู่ 1,800 หุ้น แผ่นกระดาษฉีกขาดนี้รวมถึงข้อมูลที่เป็นประโยชน์อื่น ๆ เช่นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเฉลี่ยที่หุ้นซื้อขายในปี นอกเหนือจาก Value Line ผู้ลงทุนสถาบันเช่นผู้ บริหาร บริษัท บริหารสินทรัพย์ อาจเข้าถึงเครื่องมือราคาแพงและขยายตัวได้มากขึ้นสำหรับมืออาชีพเช่น สถานี Bloomberg , FactSet, S & P Capital IQ หรือข้อมูล Morningstar บางชุด
4. พอร์ทัลออนไลน์ฟรีหรือรวบรวมข้อมูลทางการเงิน: มีหลายเว็บไซต์ออนไลน์ฟรีที่มีแผนภูมิและตารางประวัติเงินปันผลของหุ้น ความยาวของประวัติการจ่ายเงินปันผลจะแตกต่างกันไปในแต่ละไซต์ หมู่ที่ดีที่สุดยังคง Yahoo! ประวัติการจ่ายเงินปันผลของการเงิน บางครั้งข้อมูลนี้ย้อนกลับไปไกลกว่าประวัติการจ่ายเงินปันผลที่แสดงบนเว็บไซต์ของ บริษัท เอง ตัวอย่างเช่นโปรดจำไว้ว่าหน้าประวัติการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท Coca-Cola ในไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ย้อนหลังไปถึงปี 1970 หากคุณดึง สัญลักษณ์สัญลักษณ์ Coca-Cola ของ KO ไว้ใน Yahoo! การเงินและขออัตราเงินปันผลต่อหุ้นในอดีตคุณจะพบว่า บริษัท มีประวัติการจ่ายเงินปันผลของ Coke ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2505

ยอดคงเหลือไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงหรือสภาพทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น