วิกฤตยูโรโซนมีผลต่อคุณอย่างไร
พวกเขาเริ่มต้นการช่วยเหลือทางการเงินจากธนาคารกลางยุโรปและ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ มาตรการเหล่านี้ไม่ได้ทำให้หลายคนตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ของ เงินยูโร
วิกฤตยูโรโซนมีผลต่อคุณอย่างไร
หากประเทศเหล่านี้ผิดนัดชำระหนี้ก็จะเลวร้ายยิ่งกว่าวิกฤติการเงินในปี 2551 ธนาคารซึ่งเป็นผู้ถือหลักของหนี้อธิปไตยจะต้องเผชิญกับความสูญเสียอย่างมาก ธนาคารขนาดเล็กจะยุบลง ในความหวาดกลัวพวกเขาก็จะลดการปล่อยกู้ให้กันและกัน อัตรา Libor จะเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับที่ทำในปี 2008
ECB มีหนี้สินอธิปไตยเป็นจำนวนมาก การผิดนัดจะส่งผลต่ออนาคตของคุณ มันคุกคามความอยู่รอดของสหภาพยุโรปเอง การผิดนัดชำระหนี้ของอธิปไตยที่ไม่มีการควบคุมสามารถสร้าง ภาวะถดถอย หรือแม้กระทั่งภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลก
อาจเลวร้ายยิ่งกว่า วิกฤติหนี้สาธารณะ ปี 2541 เมื่อ รัสเซีย ผิดนัดประเทศตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ ก็ทำเช่นเดียวกัน กองทุนการเงินระหว่างประเทศเข้ามาสนับสนุนโดยกลุ่มประเทศในยุโรปและสหรัฐอเมริกา
เวลานี้ไม่ใช่ ตลาดเกิดใหม่ แต่ ตลาด ที่พัฒนาแล้วซึ่งเสี่ยงต่อการผิดนัด เยอรมนีฝรั่งเศสและสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นผู้สนับสนุนหลักของกองทุนการเงินระหว่างประเทศต่างเป็นหนี้บุญคุณมาก จะมีความกระหายทางการเมืองเล็กน้อยที่จะเพิ่มหนี้ดังกล่าวเพื่อจัดหาเงินทุนสนับสนุนขนาดใหญ่ที่จำเป็น
สิ่งที่เป็นทางออก?
ในเดือนพฤษภาคมปี 2012 Chancellor Angela Merkel ของเยอรมันวางแผนแผนเจ็ดจุด
มันไปกับข้อเสนอใหม่ Francois Hollande ประธานาธิบดีฝรั่งเศสที่จะสร้าง Eurobonds นอกจากนี้เขายังต้องการลดมาตรการเข้มงวดและสร้างมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอีกด้วย แผนของ Merkel จะ:
- เปิดตัวโปรแกรมเริ่มต้นอย่างรวดเร็วเพื่อช่วยให้ startups ธุรกิจ
- ผ่อนคลายการปกป้องจากการถูกไล่ออกโดยมิชอบ
- แนะนำ "minijobs" ด้วยภาษีที่ต่ำกว่า
- รวมการฝึกงานกับการศึกษาสายอาชีพที่มุ่งเป้าไปที่การว่างงานของเยาวชน
- สร้างเงินทุนพิเศษและสิทธิประโยชน์ทางภาษีเพื่อแปรรูปธุรกิจของรัฐ
- จัดตั้งเขตเศรษฐกิจพิเศษเช่นในประเทศจีน
- ลงทุนในพลังงานทดแทน
Merkel พบว่าการทำงานนี้ได้รวมเยอรมนีตะวันออกแล้ว เธอเห็นว่ามาตรการความเข้มงวดสามารถเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของยูโรโซนได้อย่างไร
โรงงานเจ็ดจุดตามสนธิสัญญาระหว่างรัฐบาลที่อนุมัติเมื่อวันที่ 8 ธันวาคม 2554 ผู้นำสหภาพยุโรปเห็นพ้องกันที่จะสร้างความสามัคคีทางการเงินแก่สหภาพการเงินที่มีอยู่แล้ว สนธิสัญญาทำสามประการ ประการแรกมันบังคับใช้ข้อ จำกัด ด้านงบประมาณของ สนธิสัญญามาสทริชต์ ประการที่สองก็ให้ความมั่นใจแก่ผู้ให้กู้ว่าสหภาพยุโรปจะยืนอยู่เบื้องหลังหนี้อธิปไตยของสมาชิก ประการที่สามก็อนุญาตให้สหภาพยุโรปทำหน้าที่เป็นหน่วยที่มีการบูรณาการมากขึ้น โดยเฉพาะสนธิสัญญาจะสร้างการเปลี่ยนแปลงห้าอย่าง:
- ประเทศสมาชิกในกลุ่มประเทศยูโรโซนจะมอบอำนาจทางการเงินให้กับการควบคุมของสหภาพยุโรปโดยรวม
- สมาชิกที่เกินสัดส่วนการขาดดุลต่อ GDP ของ 3% จะต้องเผชิญกับการคว่ำบาตรทางการเงิน หากมีการวางแผนที่จะออกตราสารหนี้ภาครัฐต้องรายงานล่วงหน้า
- กองทุนเสถียรภาพทางการเงินของยุโรป ถูกแทนที่ด้วยกองทุน bailout ถาวร กลไกเสถียรภาพของยุโรปเริ่มมีผลในเดือนกรกฎาคม 2555 กองทุนสำรองเลี้ยงชีพนี้ยืนยันว่าผู้ให้กู้ที่สหภาพยุโรปจะยืนอยู่เบื้องหลังสมาชิก ที่ลดความเสี่ยงของการผิดนัด
- กฎการลงคะแนนเสียงใน ESM จะอนุญาตให้มีการส่งคำร้องในกรณีฉุกเฉินด้วยคะแนนเสียงที่มีคุณสมบัติครบถ้วนร้อยละ 85 ซึ่งจะช่วยให้สหภาพยุโรปดำเนินการได้เร็วขึ้น
- ประเทศในยูโรโซนจะให้เงินกู้อีก 200 พันล้านยูโรแก่ IMF จากธนาคารกลางของพวกเขา
ตามมาตรการช่วยเหลือในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2553 ผู้นำสหภาพยุโรปให้คำมั่นสัญญา 720,000 ล้านยูโรหรือ 928 พันล้านดอลลาร์เพื่อป้องกันไม่ให้วิกฤติหนี้เริ่มก่อให้เกิด ความผิดพลาดแฟลช วอลล์สตรีทอีกครั้ง
การกู้เงินคืนความเชื่อมั่นในเงินยูโรซึ่งร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์
สหรัฐฯและจีนเข้าแทรกแซงหลังจาก ECB กล่าวว่าจะไม่ช่วยกรีซ LIBOR เพิ่มขึ้นเมื่อธนาคารเริ่มตื่นตระหนกเช่นเดียวกับในปี 2551 แต่ขณะนี้ธนาคารต่างหลีกเลี่ยงหนี้กรีซที่เป็นพิษของแต่ละคนแทนที่จะเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน
ผลที่ตามมา
ประการแรกสหราชอาณาจักรและประเทศในสหภาพยุโรปอื่น ๆ หลายประเทศที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของกลุมยูโรโซนก็ไม่สามารถตกลงกันได้ที่สนธิสัญญา Merkel พวกเขากังวลว่าสนธิสัญญาจะนำไปสู่การเป็น "สองชั้น" ของสหภาพยุโรป ประเทศในยูโรโซนสามารถสร้างสนธิสัญญาพิเศษสำหรับสมาชิกของตนได้เท่านั้น พวกเขาจะไม่รวมประเทศในสหภาพยุโรปที่ไม่มีเงินยูโร
ประการที่สองประเทศในยูโรโซนต้องตกลงที่จะลดค่าใช้จ่าย นี่อาจชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจของพวกเขาเช่นเดียวกับในกรีซ มาตรการความเข้มงวดเหล่านี้เป็นที่นิยมในทางการเมือง ผู้ลงคะแนนสามารถนำผู้นำใหม่ที่อาจจะออกจากยูโรโซนหรือสหภาพยุโรปได้
ประการที่สามรูปแบบใหม่ของการจัดหาเงินทุนคือ Eurobond ESM จะได้รับการสนับสนุนเงินยูโร 700,000 ล้านยูโร เหล่านี้ได้รับการรับรองอย่างเต็มที่จากประเทศในกลุ่มประเทศยูโรโซน เช่น Treasurys สหรัฐพันธบัตรเหล่านี้สามารถซื้อและขายในตลาดรอง โดยการแข่งขันกับ Treasurys, Eurobonds อาจนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในประเทศสหรัฐอเมริกา
มีอะไรที่ Stake
หน่วยงานจัดอันดับหนี้เช่น Standard & Poor's และ Moody's ต้องการให้ ECB ก้าวขึ้นและรับประกันหนี้สินของสมาชิกยูโรโซนทั้งหมด แต่ผู้นำสหภาพยุโรปเยอรมนีต่อต้านการย้ายดังกล่าวโดยไม่ต้องยืนยัน ทำให้ประเทศลูกหนี้ต้องติดตั้งมาตรการความเข้มงวดที่จำเป็นในการจัดทำงบประมาณตามลำดับ เยอรมนีไม่ต้องการเขียนเช็คยูโรที่ว่างเปล่าเพื่อสร้างความมั่นใจแก่นักลงทุน ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวเยอรมันจะไม่พอใจที่จะจ่ายภาษีที่สูงขึ้นเพื่อช่วยเหลือ bailout เยอรมนียังหวาดระแวงเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น คนของเขาจำได้ดีเพียง hyperinflation ของปี ค.ศ. 1920
นักลงทุนกังวลว่ามาตรการความเข้มงวดจะชะลอการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ประเทศลูกหนี้ต้องการการเติบโตดังกล่าวเพื่อชำระหนี้ มาตรการเข้มงวดมีความจำเป็นในระยะยาว แต่เป็นอันตรายในระยะสั้น
สาเหตุ
อันดับแรกไม่มีบทลงโทษสำหรับประเทศที่ละเมิด อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP อัตราส่วนดังกล่าวถูกกำหนดโดยเกณฑ์การจัดตั้งมาสทริชต์ของสหภาพยุโรป ทำไมไม่? ฝรั่งเศสและเยอรมนียังใช้จ่ายเกินขีด จำกัด พวกเขาจะถูกหลอกลวงเพื่อลงโทษคนอื่นจนกว่าพวกเขาจะได้บ้านของตัวเองตามลำดับ ไม่มีฟันใด ๆ ในมาตรการคว่ำบาตรยกเว้นการขับออกจากกลุมยูโรโซน การลงโทษที่รุนแรงซึ่งจะทำให้อำนาจของยูโรอ่อนลง สหภาพยุโรปต้องการเสริมสร้างอำนาจของยูโร ที่กดดันให้สมาชิกสหภาพยุโรปไม่ได้อยู่ในยูโรโซน ประกอบด้วยสหราชอาณาจักรเดนมาร์กและสวีเดนเพื่อนำมาใช้
ประการที่สองประเทศยูโรโซนได้รับประโยชน์จากเงินยูโร พวกเขาชอบ อัตราดอกเบี้ย ต่ำและเพิ่ม ทุน การไหลเวียนของเงินทุนส่วนใหญ่มาจากเยอรมนีและฝรั่งเศสไปจนถึงประเทศทางใต้ สภาพคล่องที่ เพิ่มขึ้นนี้ทำให้ค่าแรงและราคา ทำให้การส่งออกของพวกเขาไม่สามารถแข่งขันได้ ประเทศที่ใช้เงินยูโรไม่สามารถทำในสิ่งที่ประเทศส่วนใหญ่ทำเพื่อทำให้ อัตราเงินเฟ้อลด ลง พวกเขาไม่สามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือพิมพ์สกุลเงินได้น้อยลง ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยรายได้จากภาษีลดลง ในเวลาเดียวกันการใช้จ่ายของสาธารณะเพิ่มขึ้นเพื่อชดเชย การว่างงาน และผลประโยชน์อื่น ๆ
ประการที่สาม มาตรการความเข้มงวด ชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจด้วยการ จำกัด การ ตัวอย่างเช่น OECD กล่าวว่ามาตรการความเข้มงวดจะทำให้กรีซมีความสามารถในการแข่งขันสูงขึ้น จำเป็นต้องปรับปรุงการจัดการและการรายงานการเงินของภาครัฐ การเพิ่มเงินบำนาญและค่าจ้างของพนักงานรัฐวิสาหกิจเป็นเรื่องที่ดีต่อสุขภาพ เป็นการลดการกีดกันทางการค้าในทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้การส่งออกเพิ่มขึ้น OECD กล่าวว่ากรีซจำเป็นต้องปราบปรามการเพิ่มภาษี แนะนำการขายธุรกิจของรัฐเพื่อระดมทุน
เพื่อชดเชยมาตรการเข้มงวดหนี้ของกรีซถูกตัดออกไปครึ่งหนึ่ง แต่มาตรการเหล่านี้ยังชะลอตัวเศรษฐกิจกรีก พวกเขาเพิ่มการว่างงานลดการใช้จ่ายของผู้บริโภคและลดทุนที่จำเป็นสำหรับการให้กู้ยืม ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวกรีกเบื่อกับภาวะถดถอย พวกเขาปิดรัฐบาลกรีกโดยการให้คะแนนเสียงเท่ากันกับ "ไม่มีความเข้มงวด" พรรค Syriza การเลือกตั้งอีกครั้งหนึ่งซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 17 มิถุนายนที่พ่ายแพ้อย่างหวุดหวิด Syriza แทนที่จะปล่อยให้ยูโรโซนแม้ว่ารัฐบาลใหม่จะทำงานต่อไปด้วยความเข้มงวด ในระยะยาวมาตรการความเข้มงวดจะช่วยบรรเทา วิกฤติหนี้ในกรีซ