วิธีการป้องกันการขึ้นราคา

อัตราที่เพิ่มขึ้นเป็นอันตรายต่อนักลงทุนพันธบัตรเนื่องจาก ความสัมพันธ์ผกผัน ระหว่างราคาและผลตอบแทน เมื่อราคาขึ้นราคาลงไป - และในบางกรณีการย้ายอาจเป็นเรื่องที่น่าทึ่ง เป็นผลให้นักลงทุนรายได้คงที่มักจะพยายามที่จะกระจายผลงานของพวกเขาด้วยการจัดสรรให้กับชั้นสินทรัพย์ที่สามารถดำเนินการได้ดีแม้ในขณะที่อัตราการเพิ่มขึ้น

ความไวอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร

ขั้นแรกให้พิจารณาเงื่อนไขบางอย่างที่มักนำไปสู่อัตราที่สูงขึ้น:

• การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ แข็งแกร่ง
• อัตราเงินเฟ้อที่ เพิ่มขึ้น
• การคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่า Federal Reserve จะขึ้น อัตราระยะสั้น ในบางจุดในอนาคต
• ความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นซึ่งทำให้นักลงทุนสามารถขายเงินลงทุนในตราสารหนี้ มีความเสี่ยงต่ำลง ได้ (ซื้ออัตราดอกเบี้ยขึ้นและลดราคาลง) และซื้อพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูง (ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงและราคาขึ้น)

ด้วยเหตุนี้การลงทุน 6 ประเภทจึงควรพิจารณาเมื่อมองหาการป้องกันเมื่อเงื่อนไขใด ๆ ข้างต้นส่งผลให้อัตราการเพิ่มขึ้น:

พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

ซึ่งแตกต่างจากพันธบัตรวานิลลาธรรมดาซึ่งจ่ายดอกเบี้ยคงที่ พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีอัตรา การเปลี่ยนแปลงที่กำหนดเป็นระยะ ๆ ข้อได้เปรียบของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเมื่อเทียบกับพันธบัตรแบบเดิมคือ ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ถูกลบออกจากสมการส่วนใหญ่ ในขณะที่เจ้าของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่สามารถประสบหากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นขึ้นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสามารถจ่ายผลตอบแทนสูงกว่าถ้าอัตราแลกเปลี่ยนขึ้นไป

เป็นผลให้พวกเขามีแนวโน้มที่จะทำดีกว่าพันธบัตรแบบดั้งเดิมเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

พันธบัตรระยะสั้น

พันธบัตรระยะสั้น ไม่ให้ผลตอบแทนเช่นเดียวกับคู่ค้าระยะยาวของพวกเขา แต่พวกเขายังให้ความปลอดภัยมากขึ้นเมื่ออัตราเริ่มต้นขึ้น ถึงแม้ว่าแม้ปัญหาระยะสั้นอาจได้รับผลกระทบจากอัตราการเพิ่มขึ้น แต่ผลกระทบก็ ยิ่งอ่อน กว่า พันธบัตรระยะยาว

มีเหตุผลสองประการคือ 1) ระยะเวลาจน ครบกำหนด สั้นพอที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยในช่วงอายุของพันธบัตรต่ำลงและ 2) พันธบัตรระยะสั้นมี ระยะเวลา ลดลงหรือความไวของอัตราดอกเบี้ย มากกว่าหนี้ระยะยาว

เป็นผลให้การจัดสรรหนี้ระยะสั้นสามารถช่วยลดผลกระทบที่อัตราการเพิ่มขึ้นอาจมีผลงานโดยรวมของคุณ

พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง อยู่ในส่วนที่มีความเสี่ยงสูงของสเปกตรัมของรายได้คงที่ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่ counterintuitive ว่าพวกเขาสามารถดีกว่าในช่วงของอัตราการเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามความเสี่ยงหลักที่มีผลตอบแทนสูง ได้แก่ ความเสี่ยงด้านเครดิต หรือโอกาสที่ผู้ออกอาจ ผิดนัด พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นกลุ่มสามารถถือได้ดีเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะมีระยะเวลาที่สั้นกว่า (อีกครั้งหนึ่งคือความไวของอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าพันธบัตรประเภทอื่นที่มีระยะเวลาครบกำหนดเช่นเดียวกัน) นอกจากนี้ผลตอบแทนของพวกเขามักจะสูงพอที่การเปลี่ยนแปลงในอัตราที่แพร่หลายไม่ใช้เป็นขนาดใหญ่ของกัดออกมาจากผลผลิตของพวกเขาได้เปรียบกว่า ขุมคลัง เช่นเดียวกับพันธบัตรที่มีผลผลิตต่ำ

เนื่องจากความเสี่ยงด้านเครดิตเป็นปัจจัยหลักในการสร้างผลตอบแทนจากพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงระดับสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากเศรษฐกิจที่ดีขึ้น

นี้ไม่เป็นความจริงสำหรับทุกพื้นที่ของตลาดตราสารหนี้ตั้งแต่การเติบโตที่แข็งแกร่งมักจะมาพร้อมกับอัตราที่สูงขึ้น เป็นผลให้สภาพแวดล้อมของการเจริญเติบโตได้เร็วขึ้นสามารถ ช่วยให้ ผลผลิตสูงแม้ว่าจะ ทำร้าย ขุมคลังหรือพื้นที่ที่สำคัญอัตราของตลาด

พันธบัตรตลาดเกิดใหม่

เช่นเดียวกับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงประเด็นเกี่ยวกับ ตลาดเกิดใหม่ มีความอ่อนไหวต่อเครดิตมากกว่าที่จะมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ที่นี่นักลงทุนมักจะมองหาจุดแข็งด้านการคลังของประเทศที่ออกไปมากกว่าที่พวกเขาทำในระดับที่สูงขึ้น ส่งผลให้การเติบโตของเศรษฐกิจทั่วโลกดีขึ้น แต่ก็ไม่เป็นที่พอใจเสมอไปเป็นผลดีต่อหนี้ในตลาดเกิดใหม่ถึงแม้ว่าจะทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดที่พัฒนาสูงขึ้นก็ตาม

ตัวอย่างที่ดีที่สุดในไตรมาสนี้คือช่วงไตรมาสแรกของปี 2555 ข้อมูลเศรษฐกิจที่ดีขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ในสหรัฐฯทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงมากขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ทำให้อัตราการขับรถสูงขึ้นและเป็นสาเหตุให้ กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ ใหญ่ที่สุด (ETF) ลงทุนในคลังสหรัฐ - พันธบัตร iShares Trust Barclays 20 ปี + พันธบัตรตั๋วเงินคลังแห่งปี - เพื่อคืนเงิน -5.62%

ในขณะเดียวกันแนวโน้มการเติบโตได้กระตุ้นให้เกิดความเสี่ยงในการลงทุนของนักลงทุนและช่วยให้กองทุนตราสารหนี้ Emerging Markets Bond Fund ETF ของ บริษัท iShares JPMorgan สร้าง ผล ตอบแทน ในเชิงบวกที่ 4.47% ซึ่งเต็มสิบเปอร์เซ็นต์ดีกว่า TLT ความแตกต่างนี้ไม่น่าจะเป็นไปได้มากนักในระยะเวลานี้ แต่อย่างไรก็ตามความคิดนี้จะให้ความสำคัญว่าหนี้ในตลาดเกิดใหม่จะช่วยชดเชยผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นได้อย่างไร

พันธบัตรแปลงสภาพ

หุ้นกู้แปลงสภาพ ที่ออกโดย บริษัท สามารถแปลงเป็นหุ้นในหุ้นของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ได้ตามดุลพินิจของผู้ออกหุ้นกู้ เนื่องจากเรื่องนี้ทำให้พันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงได้มีความไวต่อการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นมากกว่าพันธบัตรวานิลลาธรรมดาทั่วไปมีความเป็นไปได้สูงที่พวกเขาจะสามารถขึ้นราคาได้เมื่อตลาดตราสารหนี้โดยรวมอยู่ในภาวะกดดันจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตามบทความ Wall Street Journal ประจำปี 2010 ดัชนี Merrill Lynch Convertible-Bond เพิ่มขึ้น 18.1% จากเดือนพฤษภาคม 2546 ถึงเดือนพฤษภาคมปี 2547 แม้ว่าคลังจะสูญหายไปประมาณ 0.5% และเพิ่มขึ้น 40.5% จากเดือนกันยายนปี 2541 ถึงเดือนมกราคม 2543 แม้จะสูญเสียคลังเกือบ 2 %

Inverse Bonds กองทุน

นักลงทุนมีหลากหลายประเภทในการ วางเดิมพันกับตลาดตราสารหนี้ ผ่าน ETFs และ ETNs ซึ่ง เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับ การรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน ในคำอื่น ๆ ค่าของพันธบัตรผกผัน ETF เพิ่มขึ้นเมื่อตลาดตราสารหนี้ตกและในทางกลับกัน นักลงทุนยังมีทางเลือกในการลงทุนใน ETFs พันธบัตรแบบคู่ผกผันและแบบผกผันซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้เกิดการเคลื่อนไหวประจำวันซึ่งมีสองหรือสามครั้งตามทิศทางที่ตรงกันข้ามกับดัชนีอ้างอิงตามลำดับ มีตัวเลือกมากมายที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากภาวะตกต่ำในคลังของสหรัฐฯในระยะเวลาที่ต่างกันและกลุ่มตลาดที่แตกต่างกัน (เช่นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือ พันธบัตรองค์กรที่มี ระดับ การลงทุน

ในขณะที่ผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนเหล่านี้มีตัวเลือกสำหรับผู้ค้าที่ซับซ้อนนักลงทุนรายใหญ่ที่มีรายได้ถาวรส่วนใหญ่ต้องระมัดระวังอย่างยิ่งกับผลิตภัณฑ์ที่ผกผัน การสูญเสียสามารถติดตั้งได้อย่างรวดเร็วและไม่สามารถติดตามดัชนีพื้นฐานได้ดีในช่วงเวลาที่ขยาย นอกจากนี้การเดิมพันที่ไม่ถูกต้องสามารถชดเชยผลกำไรจากส่วนที่เหลือของผลงานรายได้คงที่ของคุณซึ่งจะเอาชนะเป้าหมายระยะยาวของคุณ ดังนั้นโปรดทราบว่าสิ่งเหล่านี้มีอยู่ แต่ต้องแน่ใจว่าคุณได้รู้ว่าคุณเข้าสู่เรื่องอะไรก่อนที่จะลงทุน

สิ่งที่ต้องหลีกเลี่ยงหากราคาเพิ่มขึ้น

นักลงทุนที่มีสถานะด้อยโอกาสในภาวะอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นน่าจะเป็นพันธบัตรระยะยาวโดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาล ธนารักษ์หลักทรัพย์ที่ได้รับการป้องกันเงินเฟ้อ พันธบัตรองค์กรและพันธบัตรเทศบาล " ผู้แทนพันธบัตร " เช่น หุ้นจ่ายเงินปันผล ยังสามารถประสบความสูญเสียที่มีนัยสำคัญในสภาพแวดล้อมที่อัตราการเพิ่มขึ้น

บรรทัดด้านล่าง

การกำหนดช่วงเวลาของตลาดใดเป็นเรื่องยากและกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยให้เป็นไปไม่ได้สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ ดังนั้นให้พิจารณาตัวเลือกด้านบนเป็นยานพาหนะเพื่อเพิ่มความหลากหลายของผลงาน เมื่อเวลาผ่านไปพอร์ทโฟลิโอที่มีความหลากหลายจะช่วยให้คุณเพิ่มอัตราต่อรองในการสร้างผลตอบแทนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเต็มรูปแบบ

Disclaimer : ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอภิปรายเท่านั้นและไม่ควรเข้าใจผิดว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ พูดคุยกับที่ปรึกษาทางการเงินและผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีก่อนที่คุณจะลงทุน