อะไรคือ High Yield Bonds?
พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง คือพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ที่มีการจัดอันดับเครดิตซึ่งอยู่ใต้ระดับการลงทุน ตัวอย่างของ บริษัท ระดับการลงทุนคือ Microsoft หรือ Exxon Mobil บริษัท ข้ามชาติขนาดใหญ่ที่มีรายได้ที่เกิดขึ้นเป็นประจำและมีเงินสดเหลืออยู่ในงบดุล
ทั้งสอง บริษัท มีการจัดอันดับเครดิตที่ดีกว่ารัฐบาลสหรัฐฯเนื่องจากไม่มีโอกาสที่จะ ผิดนัดชำระหนี้ หรือกล่าวได้ว่าไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นให้กับเวลาได้
ในทางตรงกันข้ามพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะออกโดย บริษัท ที่มีมุมมองที่น่าสงสัยพอที่จะป้องกันไม่ให้หนี้ของพวกเขาอยู่ในอันดับที่ได้รับการจัดอันดับ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงอาจมีหนี้มากรูปแบบธุรกิจที่สั่นคลอนหรือมีรายได้ติดลบ
เป็นผลให้มีความเป็นไปได้สูงที่จะเริ่มต้นได้ ดังนั้น บริษัท เหล่านี้จึงมีอันดับเครดิตที่ต่ำกว่าและนักลงทุนต้องการผลตอบแทนสูงกว่าในการเป็นเจ้าของพันธบัตร เหตุผลที่ว่าทำไมพันธบัตรความเสี่ยงโดยปกติจะจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะกล่าวถึงในบทความของฉัน ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนในตลาดตราสารหนี้
ความเสี่ยงของพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง
สำหรับบุคคลที่ลงทุนในผลตอบแทนสูงผ่านกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (แทนที่จะเป็นตราสารหนี้เฉพาะราย) การผิดนัดชำระหนี้ไม่ได้เป็นปัจจัยหลัก
อัตราการผิดนัดชำระหนี้เฉลี่ย ต่อปีสำหรับอัตราผลตอบแทนสูงคือประมาณ 4% ต่อปีซึ่งหมายความว่าเงินทุนส่วนใหญ่หรือ ETF ที่ลงทุนในภาคอุตสาหกรรมนั้นจะไม่ได้รับผลกระทบจากการดำเนินงานที่สำคัญจากการผิดนัดชำระหนี้ในปีใดก็ตาม
ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเมื่อเทียบกับพื้นที่อื่น ๆ ของตลาดตราสารหนี้
พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงทำผลได้ดีเมื่อเวลาผ่านไป แต่สินทรัพย์ประเภทนี้ก็อาจลดลงอย่างมากเมื่อสภาพแวดล้อมการตลาดเปลี่ยนเป็นเปรี้ยว
ตัวอย่างล่าสุดที่เกิดขึ้นในปีพ. ศ. 2551 เมื่อวิกฤติการณ์ทางการเงินของสหรัฐฯกระทบตลาดอย่างเต็มกำลัง ตั้งแต่วันที่ 29 สิงหาคมถึง 27 ตุลาคมของปีนั้นตลาดผลตอบแทนสูงกว่า 25% ของมูลค่า นี่เป็นกรณีที่ผิดปกติมาก แต่แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นกับการลงทุนในผลตอบแทนสูง
ผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ที่แข็งแกร่ง
การขายระยะเช่นการที่เกิดขึ้นในปี 2551 ไม่ได้ทำให้ผลตอบแทนของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในระยะยาว ในช่วงระยะเวลาสิบปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2555 ดัชนี Credit Suisse High Yield แสดงผลตอบแทนรวมต่อปีเฉลี่ย 10.26% ดีกว่ากลุ่ม ตลาดตราสารหนี้ ทั้งหมดยกเว้น ตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่
ในช่วงเวลาดังกล่าวพันธบัตรที่มีการลงทุน (Barclays Aggregate US Bond Index) กลับมาเฉลี่ย 5.48% ต่อปีในขณะที่หุ้นสหรัฐ (ตามดัชนี S & P 500) กลับมา 6.51%
ไม่เพียง แต่ผลผลิต สูงกว่าหุ้น ในช่วงเวลานี้ แต่ก็ทำเช่นนั้นกับความผันผวนประมาณครึ่งหนึ่งซึ่งหมายความว่าการแลกหุ้นด้วยความเสี่ยง / ผลตอบแทนเป็นไปในเกณฑ์ที่ดี
นอกจากนี้ควรสังเกตว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงให้ผลตอบแทนที่เป็นบวก 23 จาก 28 ปีปฏิทินไปจนถึงปี 2011 ตาม Lipper
ในแง่ของอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ประเภทนี้มีข้อได้เปรียบโดยเฉลี่ยประมาณ 6 จุดเทียบกับ คลังของสหรัฐฯ เมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามข้อได้เปรียบนี้ - หรือการ กระจายผลตอบแทน - ได้ย้ายไปอยู่ในช่วงที่ใหญ่ ลดลงเหลือ 2.5 - 2.6% ในปี 2540 และอีกครั้งในปี 2550 และเพิ่มขึ้นถึง 21 เปอร์เซ็นต์ในวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2551
พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีแนวโน้มที่จะทำกำไรได้ดีที่สุดในช่วงที่ เศรษฐกิจขยายตัว และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่สูง ตรงกันข้ามกลุ่มสินทรัพย์โดยส่วนใหญ่มีผลการดำเนินงานไม่ดีเมื่อความเสี่ยงต่อการเกิดภาวะถดถอยอยู่ในระดับสูงและ / หรือนักลงทุนรู้สึกไม่สบายใจที่จะเสี่ยง
การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย ไม่ส่งผลกระทบต่อพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงมากเท่าที่พวกเขาทำในส่วนอื่น ๆ ของตลาดตราสารหนี้เนื่องจากความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของพวกเขาหมายความว่าการย้ายฐานขั้วโลกในไตรมาสที่ 4 มีผลกระทบต่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทนน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ พันธบัตรที่มีผลผลิตต่ำ
กระดาษสีขาว นี้โดยผู้จัดการทรัพย์สิน Alliance Bernstein ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับปรากฏการณ์นี้
ผลการดำเนินงานของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในแต่ละปีพร้อมกับการเปรียบเทียบผลตอบแทนกับทั้งหุ้นและพันธบัตรระดับการลงทุนอยู่ที่นี่
ใครลงทุนในพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูง?
พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงโดยทั่วไปจะถือเป็นพื้นฐานระหว่างหุ้นและพันธบัตร ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงยังมีความผันผวนสูงกว่ากลุ่มตลาดตราสารหนี้ส่วนใหญ่และเมื่อเวลาผ่านไปผลการดำเนินงานของ บริษัท มีแนวโน้มที่จะใกล้เคียงกับตลาดหุ้นมากไปกว่าพันธบัตรการลงทุน
ดังนั้นสินทรัพย์ประเภทนี้จึงเหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการหารายได้สูงและมีศักยภาพในการเพิ่มทุนในระยะยาว แต่ยังสามารถทนต่อความเสี่ยงและที่สำคัญที่สุดคือมีความสามารถในการระดมทุนได้เป็นเวลา 3 ปี ห้าปี. เนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงไม่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนที่มีกรอบเวลาในระยะสั้นหรือ ความเสี่ยง ต่ำ
วิธีการลงทุน
นักลงทุนที่มีความรอบคอบมีทางเลือกในการซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแต่ละตัวผ่านโบรกเกอร์ อย่างไรก็ตามนี่เป็นกระบวนการที่ใช้แรงงานจำนวนมากซึ่งเกี่ยวข้องกับความรู้และการวิจัยระดับสูง นักลงทุนส่วนใหญ่เลือกที่จะเข้าถึงภาคผ่าน กองทุนรวม หรือ ETFs Morningstar มีรายชื่อกองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยมีผลตอบแทนเป็นประวัติการณ์ สอง ETFs ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดคือ SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF (JNK) และ iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (HYG) ETFs อื่น ๆ ที่ลงทุนในภาคนี้ ได้แก่
- iShares iBoxx $ กองทุนตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง (HYG)
- พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง SPDR Barclays ETF (JNK)
- SPDR Barclays Capital พันธบัตรระยะสั้นระยะสั้น ETF (SJNK)
- iShares 0-5 Year High Yield พันธบัตรองค์กร ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 ปีกองทุนตราสารหนี้ตราสารหนี้ US High Yield (HYS)
- PowerShares Fundamental High Yield Portfolio Portfolio ตราสารหนี้ (PHB)
- Peritus High Yield ETF (HYLD)
- เวกเตอร์ตลาด Fallen Angel Bond ETF (ANGL)
- First Trust High Yield ระยะยาว / สั้น ETF (HYLS)
- Market Vectors พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยสูงที่ไถ่ถอนพันธบัตรตั๋วเงินคลัง ETF (THHY)
- ProShares High Yield- อัตราดอกเบี้ย Hedged ETF (HYHG)
- Guggenheim BulletShares 2013 ผลตอบแทนการลงทุนในพันธบัตรองค์กรสูง (BSJD)
- Guggenheim BulletShares 2014 หุ้นกู้มีผลตอบแทนสูง (ETF) (BSJE)
- Guggenheim BulletShares 2015 High Yield Corporate Bond ETF (BSJF)
- Guggenheim BulletShares 2016 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรขององค์กรสูง (ETF) (BSJG)
- Guggenheim BulletShares 2017 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (ETJF) (BSJH)
- Guggenheim BulletShares 2018 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (ETF) (BSJI)
- Guggenheim BulletShares 2019 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (ETF) (BSJJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 พันธบัตรองค์กรเพื่อรายได้สูง (ETF) (BSJK)
นักลงทุนยังสามารถเข้าถึงพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงระหว่างประเทศผ่าน ETFs ต่อไปนี้:
- iShares Global High Yield กองทุนตราสารหนี้ (GHYG)
- Market Vectors กองทุนตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง (IHY)
- iShares Global USD USD กองทุนตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง (HYXU)
- PowerShares Global Short Term High Portfolio ผลงานพันธบัตรระยะยาว (PGHY)
- Market Vectors ตลาดเกิดใหม่ High-Yield ETF (HYEM)
- กองทุนเปิดตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง (EMHY)
Disclaimer : ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอภิปรายเท่านั้นและไม่ควรเข้าใจผิดว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ศึกษาวิจัยอย่างถี่ถ้วนเสมอก่อนตัดสินใจลงทุน