นักลงทุนหันซื้อหุ้นกู้เนื่องจากมักให้ผลตอบแทนสูงกว่าที่มีอยู่ในประเด็นของรัฐบาล
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาพันธบัตรของ บริษัท มีสัดส่วนระหว่าง 18 ถึง 20% ของตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯทั้งหมด แต่ กองทุนที่บริหารงานได้ หลาย กองทุน มีการถ่วงน้ำหนักมากขึ้นในสภาพแวดล้อม ที่ให้ผลตอบแทน พันธบัตรรัฐบาล ต่ำ มาก
การประเมินมูลค่าหุ้นกู้
นักลงทุนมักประเมินหุ้นกู้โดยดูจากข้อได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนหรือ " spread yield " เทียบกับ US Treasuries (พันธบัตรเป็นเกณฑ์อ้างอิงเนื่องจากไม่มีความเสี่ยงในการ ผิดนัดชำระหนี้ ) บริษัท ที่ได้รับการ จัดอันดับสูง ที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งและมี จำนวนมากเงินสดในงบดุลของพวกเขา - คิดว่าไมโครซอฟต์เอ็กซอน ฯลฯ - โดยปกติแล้วจะให้พันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าเนื่องจากนักลงทุนมั่นใจว่า บริษัท เหล่านี้จะไม่ผิดนัดชำระหนี้
ในทางตรงกันข้าม บริษัท ที่มีคะแนน ต่ำกว่า (ผู้ที่มีหนี้สินสูงขึ้นหรือธุรกิจที่สร้างรายได้ที่ไม่น่าเชื่อถือ) จะต้องให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อจูงใจให้ผู้ลงทุนซื้อพันธบัตร
นักลงทุนหันมาเลือกทางเลือกตามแนว ความเสี่ยงที่ต่ำกว่า หรือ ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทน หรือความเสี่ยงสูงขึ้น / ผลผลิตสูงขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของพวกเขา ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2539 ถึงปี 2555 ตลาดตราสารหนี้ภาคการลงทุนมีอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยที่ 1.67% จากเงินฝากสหรัฐฯ
นักลงทุนยังสามารถเลือกหุ้นกู้ ระยะสั้นกลางและระยะยาว
ปัญหาระยะสั้นมักจะให้ผลตอบแทนที่ต่ำลงเมื่อคิดว่าโอกาสที่ บริษัท จะผิดนัดชำระหนี้ภายในระยะเวลาสามปี (ซึ่งมีความเชื่อมั่นมากกว่า) จะต่ำกว่าระยะเวลา 30 ปี (ซึ่งนักลงทุนมีมาก การมองเห็นน้อยลงในอนาคต) ตรงกันข้ามพันธบัตรระยะยาวให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่ก็มีแนวโน้มที่จะผันผวนมากขึ้น
ผู้จัดการกองทุนพยายามที่จะเพิ่มมูลค่าให้กับลูกค้าของพวกเขาตามแนวความคิดนี้โดยรวมพันธบัตรของการกำหนดอายุการให้ผลตอบแทนและการให้คะแนนเครดิตที่ต่างกันเพื่อให้เกิดความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ดีที่สุด
ความเสี่ยงคืออะไร?
หุ้นกู้ในกลุ่มเป็นกลุ่มที่มีอัตราการผิดนัดชำระหนี้ต่ำมากเมื่อเวลาผ่านไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งพันธบัตรที่ได้รับคะแนนสูงมีโอกาสในการผิดนัดต่ำมาก ในช่วงเวลาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2463 ถึงปีพ. ศ. 2552 พันธบัตรที่มีอันดับเครดิตสูงสุด - AAA - ผิดนัดไม่เกิน 1% ของเวลา ดังนั้นนักลงทุนใน หุ้นกู้แต่ละราย สามารถลดความเสี่ยงโดยเน้น ประเด็นที่มีคะแนนสูงสุด
กองทุนตราสารหนี้และกองทุน ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) มีความเสี่ยงที่แตกต่างกันไปเพราะไม่เหมือนหุ้นกู้ส่วนบุคคลไม่มีวันครบกำหนดคงที่ ปัจจัยสองประการที่อาจ ส่งผลต่อประสิทธิภาพการดำเนินงาน ของกองทุนตราสารหนี้ภาครัฐ ได้แก่
- อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: ตั้งแต่หุ้นกู้มีการกำหนดราคาที่ "spread yield" เทียบกับ Treasuries การเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลจะส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนของ บริษัท ตัวอย่างเช่นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรในรัฐวิสาหกิจให้อัตราผลตอบแทนมากกว่าจุดข่มขืน 1 จุดและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นจาก 2% เป็น 3% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังต้องเพิ่มขึ้นอีก 1 เปอร์เซ็นต์เพื่อให้ส่วนต่างคงที่เช่นเดียวกัน โปรดทราบว่า ราคาและอัตราผลตอบแทนต่างออกไปในทิศทางตรงกันข้าม
- การรับรู้ความเสี่ยงโดยรวมของนักลงทุน: ในขณะที่ข่าวดีที่ทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงที่จะถือพันธบัตรมากขึ้นการขัดข้องทางเศรษฐกิจโลกอาจทำให้ผู้เข้าร่วมการตลาดมีความเสี่ยงมากขึ้นและกระตุ้นให้พวกเขาแสวงหา การลงทุนที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น เช่นรัฐบาล พันธบัตรหรือ กองทุนตลาดเงิน
ผลการดำเนินงานของพันธบัตร
เมื่อเวลาผ่านไปพันธบัตรของ บริษัท ได้ให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนที่น่าสนใจสำหรับความเสี่ยงของผู้เข้าร่วมประชุม ในช่วงระยะเวลา 3, 5 และ 10 ปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธ.ค. 2013 ดัชนีการลงทุนของ Barclays Corporate Investment ให้คะแนนผลตอบแทนรวมต่อปีโดยเฉลี่ย 5.36%, 8.63% และ 5.33% ในช่วงเวลาเดียวกันตลาดตราสารหนี้ในระดับการลงทุนที่กว้างขึ้นซึ่งวัดโดยดัชนี Barclays Aggregate US Bond - กลับมาที่ 3.26%, 4.44% และ 4.55%
วิธีการลงทุนในพันธบัตร
มีสองวิธีในการลงทุนในหุ้นกู้ ประการแรกนักลงทุนสามารถซื้อพันธบัตรของ บริษัท ได้จากโบรกเกอร์ ผู้ที่เลือกเส้นทางนี้ควรมีความสามารถในการค้นคว้าข้อมูลพื้นฐานของ บริษัท ผู้ออกเพื่อให้แน่ใจว่าจะไม่ซื้อพันธบัตรที่เสี่ยงต่อการผิดนัด นอกจากนี้นักลงทุนในหุ้นกู้แต่ละรายควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าพอร์ตการลงทุนของ บริษัท มีการกระจายการลงทุนในพันธบัตรของ บริษัท ต่างๆ (เช่นเทคโนโลยีการเงินเป็นต้น) และครบกำหนด
ตัวเลือกที่สองคือการลงทุนผ่าน กองทุนรวม หรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่เน้นพันธบัตรองค์กร แม้ว่ากองทุนมีความเสี่ยงที่แตกต่างกันมากกว่าพันธบัตรแต่ละรายตามที่ระบุไว้ข้างต้น แต่ก็มีประโยชน์ในการกระจายความเสี่ยงและการจัดการอย่างมืออาชีพ นักลงทุนสามารถใช้เครื่องมือเช่น Morningstar หรือ xtf.com เพื่อเปรียบเทียบเงินทุนและกองทุนรวมตามลำดับ นักลงทุนยังมีทางเลือกในการลงทุนในกองทุนที่มุ่งเน้นเฉพาะหุ้นกู้ที่ออกโดย บริษัท ในตลาดต่างประเทศที่พัฒนาแล้วและ ตลาดเกิดใหม่ แม้ว่าเงินทุนเหล่านี้มีความเสี่ยงมากกว่าคู่ค้าสหรัฐฯ แต่ก็มีศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นในระยะยาว
บรรทัดด้านล่าง
เวทีตราสารหนี้ของ บริษัท เปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถเลือกตัวเลือกทั้งหมดในแง่ของการค้นหาชุดค่าผสมความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เหมาะสมกับพวกเขาได้ดีที่สุด หุ้นกู้จึงเป็นองค์ประกอบหลักของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายและมุ่งเน้นรายได้