ความแตกต่างที่สำคัญอยู่ระหว่างสามประเภทของขุมคลังสหรัฐ: วันที่ครบกำหนดและวิธีที่พวกเขาจ่ายดอกเบี้ย
จะจ่ายให้เข้าใจก่อนที่คุณจะพิจารณาลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล
วิธีการที่ บริษัท หลักทรัพย์ธนารักษ์สาม
ความแปรปรวนในระยะเวลาครบกำหนดของหลักทรัพย์ธนารักษ์สามประเภทจะช่วยให้เกิดความแตกต่างได้ ตั๋วเงินคลัง (หรือตั๋วเงินคลัง) เป็นตั๋วสัญญาใช้เงิน ระยะสั้นที่มีระยะเวลา ครบกำหนดภายในหนึ่งปีหรือน้อยกว่านับจากวันที่ออก ตั๋วเงินมีการขายพร้อมระยะเวลาครบกำหนด 4, 13, 26 และ 52 สัปดาห์ซึ่งเรียกว่าตั๋วเงิน 1, 3, 6 และ 12 เดือนตามลำดับ
ตั๋วเงินหนึ่ง, สามและหกเดือนมีการประมูลสัปดาห์ละครั้งในขณะที่ตั๋วเงิน 52 สัปดาห์มีการประมูลทุกสี่สัปดาห์ เนื่องจากตั๋วสัญญาใช้เงินมีระยะเวลาสั้นมากจึงมักให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตั๋วเงินคลังหรือพันธบัตรตั๋วเงินคลัง
ประเด็นธนบัตรมีระยะเวลาครบกำหนดหนึ่ง, สาม, ห้า, เจ็ดและ 10 ปีในขณะที่พันธบัตรตั๋วเงินคลัง (หรือที่เรียกว่า "พันธบัตรระยะยาว") มีระยะเวลาครบกำหนด 20 ถึง 30 ปี
ในกรณีนี้ข้อแตกต่างระหว่างธนบัตรและพันธบัตรคือระยะเวลาจนถึงวันครบกำหนด
10 ปีเป็นอย่างมากที่สุดตามที่ครบกำหนดทั้งหมด; มันถูกใช้เป็นทั้งเกณฑ์มาตรฐานสำหรับตลาดตั๋วเงินคลังและเป็นเกณฑ์ในการคำนวณอัตราดอกเบี้ยจำนองของธนาคาร โดยปกติยิ่งห่างไกลจากวันที่ครบกำหนดของปัญหาความเสี่ยงของการคืนทุนให้กับนักลงทุนก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้นดังนั้นอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า
การจ่ายดอกเบี้ยที่ต่างกัน
ความแตกต่างที่สำคัญอื่น ๆ คือวิธีการที่ธนารักษ์จ่ายดอกเบี้ย เช่นเดียวกับ พันธบัตรที่ไม่มีคูปอง คุณจะซื้อตั๋วเงินด้วยราคาที่ต่ำกว่าที่ตราไว้ซึ่งการกระทำที่มีมูลค่าเท่ากันกับมูลค่าของพันธบัตร ส่วนลดนี้จะถูกกำหนดในการประมูล "พาร์" คือ 100 ดอลลาร์หรือมูลค่าที่ครบถ้วนตั๋วสัญญาใชเงินทั้งหมด
ตัวอย่างเช่นคุณสามารถจ่ายเงินเป็นจำนวน 98 เหรียญสำหรับการเรียกเก็บเงินซึ่งจะมีการเติบโตที่ 100 ดอลลาร์ ความแตกต่าง 2 บาทระหว่างราคาประมูลและราคาที่ครบกำหนดคือดอกเบี้ยที่คุณได้รับในใบเรียกเก็บเงิน เว็บไซต์ธนาคารแห่งชาติของธนาคารกลางสหรัฐ (New York Federal Reserve Bank) มีคำอธิบายโดยย่อเกี่ยวกับวิธีการคำนวณผลตอบแทนของ T-bill ที่มีประสิทธิภาพตามราคาและเวลาของการลงทุน
ในทางตรงกันข้ามตั๋วเงินคลังและพันธบัตรตั๋วเงินจ่าย " คูปอง " แบบดั้งเดิมหรือการจ่ายดอกเบี้ยทุกๆหกเดือน เมื่อหลักทรัพย์เหล่านี้ได้รับการประมูลพวกเขาอาจขายในราคาที่แปลว่าให้ ผลผลิต สูงกว่าหรือต่ำกว่าของคูปอง นักลงทุนสามารถซื้อพันธบัตรได้โดยตรงจากคลังของสหรัฐฯผ่านทางเว็บไซต์ TreasuryDirect เว็บไซต์ของกระทรวงการคลังจะอธิบายถึงอัตราดอกเบี้ยและราคาของตราสารหนี้ในการประมูล
ความผันผวนของราคา
เมื่อมีการออก T-notes และ T-bond ราคาของพวกเขาจะผันผวนดังนั้นผลผลิตของพวกเขาจะยังคงเชื่อมโยงกับราคาตลาด
ตัวอย่างเช่นสมมติว่ารัฐบาลออกพันธบัตรอายุ 30 ปีที่มีอัตราผลตอบแทน 10 เปอร์เซ็นต์เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูง ในอีก 15 ปีข้างหน้าอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญและมีการออกพันธบัตรระยะยาวอีก 5 เปอร์เซ็นต์
นักลงทุนจะไม่สามารถซื้อพันธบัตรที่มีอายุมากกว่าและยังคงได้รับผลตอบแทน 10% แทนอัตราผลตอบแทนที่จะครบกำหนดจะลดลงและราคาของมันจะเพิ่มขึ้น โดยทั่วไประยะเวลานานขึ้นจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนดความผันผวนของราคาจะมากขึ้น ในทางตรงกันข้ามตั๋วเงินมีประสบการณ์เพียงเล็กน้อยในรูปแบบของความผันผวนของราคาเนื่องจากพวกเขาเติบโตเต็มที่ในระยะเวลาอันสั้น