อัปเดตล่าสุดกันยายน 2014
หลักการหนึ่งของการลงทุนคือความเสี่ยงที่จะได้รับผลตอบแทนมากขึ้น แต่ความเป็นจริงนี้สามารถประยุกต์ใช้กับหุ้นได้มากกว่าพันธบัตรโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเกิด ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย (ความผันผวนของพันธบัตรหรือกองทุนตราสารหนี้ใน การตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้น)
ในขณะที่ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้เกิดผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับนักลงทุนพันธบัตรในช่วงตั้งแต่ ปีพ. ศ. 2525 ถึงปีพ. ศ. 2556 ซึ่งไม่จำเป็นว่าจะเป็นสิ่งที่นักลงทุนคาดหวังได้ใน อนาคต
ผลตอบแทนเทียบกับผลตอบแทนรวมและบทบาทของความเสี่ยงในทั้งสอง
สิ่งที่สำคัญที่สุดในการทำความเข้าใจความเสี่ยงของตลาดตราสารหนี้คือการเข้าใจว่าความสัมพันธ์ระหว่าง ความเสี่ยงและผลผลิต แตกต่างจากความ เสี่ยงและผลตอบแทน ทั้งหมด
เหตุผลที่ความเสี่ยงและผลตอบแทนเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดคือนักลงทุนต้องการการชดเชยสำหรับการรับความเสี่ยงเพิ่ม หากความเสี่ยงสูงมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยสูงหรือสูงกว่า (เช่นความอ่อนไหวต่อสุขภาพของผู้ออกตราสารหนี้หรือการเปลี่ยนแปลงของ ภาวะเศรษฐกิจ ) นักลงทุนจะมีความต้องการผลตอบแทนสูงกว่า เป็นผลให้หลักทรัพย์ที่ออกโดยรัฐบาลที่มีเสถียรภาพหรือ บริษัท ขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะมีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในขณะที่พันธบัตรที่ออกโดยประเทศหรือ บริษัท ขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะมีผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ย
ด้วยเหตุนี้นักลงทุนจึงไม่จำเป็นต้องคาดหวังว่าจะได้รับความเสี่ยงและผลตอบแทนรวม (เช่น yield +/- price appreciation) เพื่อไปจับมือตลอดช่วงเวลาแม้ว่าจะเป็นเช่นนั้นตลอดระยะเวลายาวนานของ ตลาดวัว 32 ปี ในพันธบัตร
พิจารณาผลตอบแทนเฉลี่ยห้าปีประจำปีของกองทุน Vanguard สามถึง 30 เมษายน 2013 ก่อนที่ตลาดตราสารหนี้เริ่มอ่อนตัว:
- Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV): 3.02%
- Vanguard ระยะกลางพันธบัตร ETF (BIV): 6.59%
- Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV): 9.39%
ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าใช่ยิ่งคุณมีการลงทุนนานเท่าใดคุณจะได้รับผลตอบแทนที่มากขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว แต่สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คือนี่เป็นช่วงเวลาที่ ผลตอบแทนพันธบัตรร่วงลง ( ราคาและผลตอบแทนเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม ) เมื่อผลตอบแทน เพิ่มขึ้น ความสัมพันธ์ระหว่างความยาวที่ครบกำหนดและผลตอบแทนทั้งหมดจะถูกเปิดหัวของมัน
นี่แสดงให้เห็นว่าเกิดอะไรขึ้นในหกเดือนข้างหน้า ตั้งแต่วันที่ 30 เมษายนถึงวันที่ 30 กันยายน 2556 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวเพิ่มสูงขึ้นด้วย ตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีที่ พุ่งสูงขึ้นจาก 1.67% เป็น 2.62% แสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว นี่คือผลตอบแทนของ ETF ETF เดียวกันในช่วงเวลาดังกล่าว:
- Vanguard Short-Term Bond ETF: -0.41%
- Vanguard ระยะกลางพันธบัตร ETF: -4.70%
- Vanguard ระยะกลางพันธบัตร ETF: -10.76%
(ความยาวนานขึ้นอัตราผลตอบแทน) ความสัมพันธ์ระหว่างระยะเวลาและ ผลตอบแทนทั้งหมด ขึ้นอยู่กับทิศทางของอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะ พันธบัตรระยะสั้น จะให้ผลตอบแทนรวมที่ดีกว่าพันธบัตรระยะยาวเมื่อ อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่พันธบัตรระยะยาวจะให้ผลตอบแทนรวมที่ดีกว่าคู่ค้าที่มีระยะเวลาสั้นเมื่อ ผลตอบแทนลดลง
ตัวเลข
ทั้งหมดนี้กล่าวว่านี่คือตัวเลขทางประวัติศาสตร์สำหรับประเภทวุฒิภาวะต่างๆตามที่แสดงไว้ในตัวเลขการรับผลตอบแทนกองทุนรวมของ Morningstar ณ วันที่ 30 กันยายน 2014:
| ประเภท | 1 ปี | 3 ปี | 5 ปี |
| Ultra ระยะสั้น | 0.77% | 1.17% | 1.35% |
| ช่วงเวลาสั้น ๆ | 1.47% | 1.85% | 2.50% |
| ระดับกลางระยะ | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| ระยะยาว | 7.09% | 3.30% | 5.92% |
เมื่อคำนึงถึงตัวเลขเหล่านี้โปรดทราบว่าตัวเลขประสิทธิภาพของกองทุนและหมวดหมู่ในอดีต สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วและสามารถหลอกลวง ได้
สิ่งนี้หมายถึงคุณ
บทเรียนที่สำคัญที่สุดคือต้องจำไว้ว่าถ้า ตลาดวัวในพันธบัตรสิ้นสุดลง และอัตราการเริ่มเคลื่อนตัวขึ้นเป็นระยะเวลานานนักลงทุนจะไม่ได้รับผลตอบแทนสูงกว่าเดิมจากการเป็นเจ้าของระยะยาว พันธบัตรที่พวกเขาทำในช่วง 2008-2012
ในความเป็นจริงค่อนข้างตรงข้ามจะเป็นจริง
บรรทัดล่าง: ไม่คิดว่าการลงทุนใน กองทุนพันธบัตรระยะยาว เป็นความจำเป็นที่จะเป็นผลดีกว่าในระยะยาวเนื่องจากมีผลตอบแทนสูงกว่า
คำแถลงสิทธิ์ : ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการสนทนาเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนและผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีทุกครั้งก่อนตัดสินใจลงทุน