พันธบัตรแปลงสภาพคืออะไร?

พันธบัตรแปลงสภาพเป็นหุ้นกู้ที่ออกโดย บริษัท และสามารถแปลงเป็นหุ้นของหุ้นของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ได้ตามดุลพินิจของผู้ออกหุ้นกู้ พันธบัตรแปลงสภาพมักให้ผลตอบแทนสูงกว่าหุ้นสามัญ แต่ให้ผลผลิตต่ำกว่า พันธบัตรองค์กรแบบ ตรง

พันธบัตรแปลงสภาพคืออะไร?

เช่นเดียวกับหุ้นสามัญของ บริษัท วานิลลาธรรมดาหุ้นกู้จ่ายเงินจะจ่ายรายได้ให้กับนักลงทุน แต่แตกต่างจากพันธบัตรพวกเขามีศักยภาพที่จะเพิ่มขึ้นในราคาถ้าหุ้นของ บริษัท มีประสิทธิภาพดี

เหตุผลนี้เป็นเรื่องง่ายเนื่องจากพันธบัตรแปลงสภาพมีตัวเลือกในการแปลงเป็นหุ้นราคาที่เพิ่มขึ้นของหุ้นอ้างอิงจะเพิ่มมูลค่าของหลักทรัพย์ที่สามารถแปลงสภาพได้

หากสต็อกไม่ดีนักลงทุนจะไม่สามารถเปลี่ยนการรักษาความปลอดภัยให้เป็นหุ้นและจะมีเพียงผลตอบแทนที่จะแสดงสำหรับการลงทุนของเขาหรือเธอ แต่ต่างจากหุ้นพันธบัตรแปลงสภาพสามารถลดลงได้จนถึงสิ้นกำหนดให้ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ยังคงเป็นตัวทำละลายเนื่องจากมีวันที่ครบกำหนดโดยเฉพาะเจาะจงซึ่งขณะนั้นผู้ลงทุนจะได้รับเงินต้น ในแง่นี้หุ้นกู้แปลงสภาพมีข้อ จำกัด น้อยกว่าหุ้นสามัญ

มีการจับกันอย่างหนึ่งอย่างไรก็ตามในกรณีที่ผู้ออกตราสารหนี้ล้มละลายนักลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภาพมีลำดับความสำคัญน้อยกว่าในการเรียกร้องทรัพย์สินของ บริษัท มากกว่าผู้ลงทุนในตราสารหนี้ที่มีหนี้สินที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้

ผลกระทบ: ในขณะที่หุ้นกู้แปลงสภาพมีศักยภาพในการแข็งค่ามากกว่าหุ้นกู้ บริษัท มีความเสี่ยงที่จะเกิดความเสียหายมากขึ้นหากผู้ออก ผิดนัด (หรือไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นได้ทันเวลา)

ด้วยเหตุผลดังกล่าวนักลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภาพแต่ละรายจึงควรจะทำการสำรวจเครดิตอย่างละเอียด

ตัวอย่างการทำงานของหุ้นกู้แปลงสภาพ

ลองดูตัวอย่าง Acme Company ออกพันธบัตรแปลงสภาพอายุ 5 ปีมูลค่า 1,000 บาทและคูปอง 5% "อัตราการแปลงสภาพ" - หรือจำนวนหุ้นที่นักลงทุนได้รับหากตนเองใช้สิทธิแปลงสภาพ - เป็น 25

ราคาแปลงที่มีประสิทธิภาพคือ $ 40 ต่อหุ้นหรือ $ 1000 หารด้วย 25 นักลงทุนถือหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นเวลาสามปีและได้รับรายได้ 50 เหรียญต่อปี ณ จุดที่หุ้นได้เพิ่มขึ้นสูงกว่าราคาแปลงและมีการซื้อขายที่ $ 60 นักลงทุนแปลงพันธบัตรและรับหุ้น 25 หุ้นที่ราคา 60 เหรียญต่อหุ้นรวมมูลค่า 1,500 เหรียญ ด้วยวิธีนี้หุ้นกู้แปลงสภาพมีทั้งรายได้และโอกาสในการเข้ามีส่วนแบ่งในส่วนของหุ้นอ้างอิง

โปรดจำไว้ว่าพันธบัตรแปลงสภาพส่วนใหญ่เป็น สกุลเงิน ที่เรียกได้ซึ่งหมายความว่าผู้ออกตราสารสามารถเรียกพันธบัตรออกและทำให้เกิดผลกำไรของนักลงทุน เป็นผลให้เอสยูวีไม่ได้มีศักยภาพด้าน upside ไม่ จำกัด เหมือนกันเป็นหุ้นสามัญ

ในทางกลับกันสมมติว่าหุ้นของ Acme อ่อนตัวลงในช่วงชีวิตของการรักษาความปลอดภัยแทนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 60 เหรียญจะลดลงเหลือ 25 เหรียญ ในกรณีนี้ผู้ลงทุนจะไม่แปลง - ตั้งแต่ราคาหุ้นต่ำกว่าราคาแปลง - และจะรักษาความปลอดภัยจนครบกำหนดเหมือนเป็น พันธบัตรของ บริษัท ตรง ในตัวอย่างนี้นักลงทุนจะได้รับรายได้ 250 ดอลลาร์ในช่วงระยะเวลาห้าปีและได้รับเงินคืน 1,000 ดอลลาร์เมื่อครบกำหนดไถ่ถอน

วิธีการลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภาพ

นักลงทุนที่พร้อมจะทำวิจัยที่เหมาะสมสามารถลงทุนในหลักทรัพย์แปลงสภาพแต่ละประเภทผ่านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของตนได้ บริษัท กองทุนรวมรายใหญ่หลายแห่งเสนอ กองทุนรวม ที่ลงทุนในกองทุนเปลียนแปลงสภาพ กลุ่มหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ Calamos Convertible A (ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) และ Franklin Convertible Securities (FISCX) นักลงทุนยังสามารถเลือกใช้ กองทุน ETF (SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF) (CWB) หรือหุ้นแปลงสภาพของ PowerShares (CVRT)

โปรดจำไว้ว่าพอร์ตการลงทุนจำนวนมากของหลักทรัพย์ที่สามารถแปลงสภาพซึ่งเป็นเงินทุนและ ETFs มีแนวโน้มที่จะติดตามตลาดหุ้นได้ค่อนข้างใกล้ชิดเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นพวกเขาดำเนินการมากขึ้นเช่น กองทุนหุ้นทุน สูง

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้สามารถให้องค์ประกอบของการ กระจายความเสี่ยง และศักยภาพที่เพิ่มขึ้นเทียบกับพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้แบบดั้งเดิม แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการกระจายการลงทุนสำหรับผู้ที่มีการลงทุนในหุ้นเป็นหลัก

ยอดคงเหลือไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงด้านความเสี่ยงหรือฐานะทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น