เคล็ดลับการทำงาน
เช่นเดียวกับ พันธบัตรตั๋วเงินคลัง ปกติ TIPS จ่ายดอกเบี้ยปีละสองครั้งโดยอิงตามอัตราคงที่ TIPS แตกต่างจากขุมคลังทั่วไปเนื่องจากค่าเงินต้นของ TIPS ปรับขึ้นและลงตามอัตราเงินเฟ้อโดยวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)
อัตราผลตอบแทนของนักลงทุนรับสะท้อนถึงการ ปรับปรุง เงินต้น
ตัวอย่าง
วิธีที่ดีที่สุดในการทำความเข้าใจวิธีการทำงานของ TIPS คือการอธิบายตัวอย่าง TIPS จ่ายดอกเบี้ยแบบรายปี แต่สำหรับวัตถุประสงค์ของความเรียบง่ายต่อไปนี้จะดูที่วิธีการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของพันธบัตรในแต่ละปีปฏิทิน
สมมติว่ากระทรวงการคลังออกมาตรการป้องกันเงินเฟ้อที่มีมูลค่า 1,000,000 บาทและคูปอง 3 เปอร์เซ็นต์ ในปีแรกนักลงทุนได้รับเงิน 30 เหรียญสหรัฐในการจ่ายเงินสองปีครึ่ง ในปีนี้ CPI เพิ่มขึ้น 4% เป็นผลให้มูลค่าเพิ่มขึ้นไปถึง 1,040 ดอลลาร์
ในปีที่ 2 นักลงทุนจะได้รับคูปอง 3 เปอร์เซ็นต์ที่เหมือนกัน แต่คราวนี้จะขึ้นอยู่กับการปรับมูลค่าใหม่ของ 1,040 ดอลลาร์ ผลลัพธ์: แทนที่จะได้รับการจ่ายดอกเบี้ยเป็น 30 เหรียญนักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยจาก 31.20 เหรียญ (0.03 เท่าของ 1,040 เหรียญ) ในปีที่ 3 อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2% มูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 1,040 ถึง 1060.80 เหรียญและนักลงทุนได้รับดอกเบี้ยเป็นจำนวน 31.82 เหรียญ
ขั้นตอนนี้ดำเนินต่อไปจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด ด้วยวิธีนี้การจ่ายเงินของ TIPS ประกอบด้วยสองส่วนคือ CPI ที่เพิ่มขึ้นและ "ผลผลิตที่แท้จริง" หรืออีกนัยหนึ่งคืออัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า อัตราเงินเฟ้อ
เมื่อพันธบัตรครบถ้วนแล้วนักลงทุนจะได้รับเงินต้นที่ได้รับการปรับปรุงเงินต้นหรือเงินลงทุนเดิมแล้วแต่จำนวนใดจะสูงกว่า
เป็นผลให้นักลงทุนไม่เคยได้รับน้อยกว่ามูลค่าของพันธบัตรแม้ในกรณีที่หายากของภาวะเงินฝืด (ราคาที่ลดลง)
ความผันผวนของราคา
การลงทุนใน TIPS อาจดูเหมือนน่าสนใจมากในตอนแรก แต่ มีประเด็นสำคัญอยู่ 3 ประการ ที่นักลงทุนควรคำนึงถึง:
1) ในช่วงชีวิตของพันธบัตร TIPS เงินต้นจะลดลงในช่วง ภาวะเงินฝืด หรือ CPI ที่ลดลง
2) การเพิ่มมูลค่าของพันธบัตรก่อให้เกิดภาษีในแต่ละปีซึ่งไม่เพียง แต่จะเข้าสู่องค์ประกอบของการป้องกันภาวะเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังสร้างงานด้านภาษีอีกด้วย ด้วยเหตุนี้พันธบัตร TIPS แต่ละรายการจึงมีความหมายมากกว่าสำหรับบัญชีที่ไม่ต้องเสียภาษี
3) ในขณะที่ TIPS ไม่มี ความเสี่ยงด้านเครดิต หรือความเสี่ยงที่ผู้เอาประกันภัยจะผิดนัดในกรณีนี้รัฐบาลสหรัฐฯราคาของพวกเขาจะผันผวนขึ้นระหว่างวันที่ออกและวันที่ ครบ กำหนด
เคล็ดลับยังมีความไวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น เป็นผลให้คุณอาจเสียเงินถ้าคุณขาย TIPS ก่อนวันครบกำหนด ในกรณีนี้การสูญเสียเงินต้นอาจไกลเกินดุลประโยชน์ของการป้องกันภาวะเงินเฟ้อ ถ้าคุณตั้งใจที่จะถือพันธบัตรจนครบกำหนด แต่ที่ไม่ได้เป็นปัญหา
ความผันผวนของเงินต้นมีแนวโน้มที่จะเป็นปัญหามากขึ้นถ้าคุณเป็นเจ้าของกองทุนรวมหรือ กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่ลงทุนใน TIPS
ในกรณีนี้การปรับ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย จะส่งผลให้ราคาหุ้นของกองทุนลดลงอย่างมาก แตกต่างจากพันธบัตรแต่ละกองทุนรวมไม่มีกำหนดวันครบกำหนดดังนั้นคุณจึงไม่ต้องรับประกันว่าจะได้รับคืนเงินต้นเต็มจำนวน