ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์

ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับความหลากหลายระหว่างประเภทสินทรัพย์

ในแง่ที่ง่ายที่สุดการจัดสรรสินทรัพย์คือการแบ่งทรัพยากรประเภทต่างๆเช่น หุ้น พันธบัตร กองทุนรวม หุ้นส่วนการลงทุน อสังหาริมทรัพย์การ เทียบเท่าเงินสด และหุ้นเอกชน ทฤษฎีก็คือนักลงทุนสามารถลด ความเสี่ยงได้ เนื่องจากแต่ละประเภทสินทรัพย์มีความสัมพันธ์แตกต่างกับกลุ่มอื่น ๆ เมื่อหุ้นเพิ่มขึ้นตัวอย่างเช่นพันธบัตรมักจะตก ในช่วงที่ตลาดหุ้นเริ่มลดลงอสังหาริมทรัพย์อาจเริ่มสร้างผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยได้

จำนวนเงินลงทุนทั้งหมดของนักลงทุนในแต่ละชั้นจะถูกกำหนดโดย รูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์ โมเดลเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อสะท้อนถึงเป้าหมายส่วนบุคคลและ ความอดทนต่อความเสี่ยง ของนักลงทุน นอกจากนี้แต่ละประเภทสินทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็น กลุ่ม ย่อย ๆ ได้ (ตัวอย่างเช่นถ้ารูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์เรียกร้องให้ 40% ของ พอร์ต การลงทุนทั้งหมดที่ลงทุนในหุ้นผู้จัดการอาจแนะนำการจัดสรรที่แตกต่างกันในกลุ่มหุ้นเช่น แนะนำหุ้นในวงเงินขนาดใหญ่ช่วงกลางการธนาคารการผลิต ฯลฯ )

รูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์ตามความต้องการ

แม้ว่าหลายทศวรรษของประวัติศาสตร์ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นประโยชน์มากกว่าที่จะเป็นเจ้าของ บริษัท อเมริกา (เช่นหุ้น) แทนที่จะเป็นผู้ให้กู้ (เช่นพันธบัตร) มีบางครั้งที่หุ้นไม่สวยเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ (คิดว่าช่วงปลายปี 2542 เมื่อ ราคาหุ้น มีการปรับตัวขึ้นสูงมากกำไรจากการดำเนินงานเกือบจะไม่มีอยู่จริง) หรือไม่สอดคล้องกับเป้าหมายหรือความต้องการเฉพาะของเจ้าของพอร์ตการลงทุน

แม่หม้ายตัวอย่างเช่นมีเงินลงทุนหนึ่งล้านเหรียญและไม่มีแหล่งรายได้อื่นใดที่จะต้องการสร้างความ มั่งคั่งให้กับ ภาระหน้าที่รายได้ประจำที่จะสร้างรายได้เกษียณให้กับชีวิตที่เหลืออยู่ ความต้องการของเธอไม่จำเป็นต้องเพิ่ม มูลค่าสุทธิ ของเธอ แต่รักษาสิ่งที่เธอมีในขณะที่ใช้เงินที่ได้

พนักงานขององค์กรหนุ่มสาวเพิ่งเลิกเรียนออกจากวิทยาลัยเป็นที่สนใจมากที่สุดในการ สร้างความมั่งคั่ง เขาสามารถที่จะเพิกเฉยต่อ ความผันผวนของตลาดได้ เพราะเขาไม่ได้ขึ้นอยู่กับการลงทุนของเขาเพื่อให้ได้ค่าครองชีพในแต่ละวัน พอร์ตการลงทุนที่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นภายใต้สภาวะตลาดที่เหมาะสมเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนรายนี้

รูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์

รูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์ส่วนใหญ่ตกอยู่ระหว่าง 4 วัตถุประสงค์คือการเก็บรักษาเงินทุนรายได้สมดุลหรือการเจริญเติบโต

แบบจำลอง 1 - การเก็บรักษาเงินทุน
รูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์ที่ออกแบบมา เพื่อการอนุรักษ์ทุน เป็นส่วนใหญ่สำหรับผู้ที่คาดว่าจะใช้เงินสดภายในสิบสองเดือนถัดไปและไม่ต้องการสูญเสียแม้แต่น้อยของมูลค่าหลักสำหรับความเป็นไปได้ของกำไรจากเงินทุน นักลงทุนที่วางแผนจะจ่ายเงินค่าเล่าเรียนซื้อบ้านหรือซื้อกิจการเป็นตัวอย่างของผู้ที่ต้องการหารูปแบบการจัดสรรดังกล่าว เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเช่น ตลาดเงิน คลังและกระดาษเพื่อการค้ามักประกอบขึ้นเป็นแปดสิบเปอร์เซ็นต์ของพอร์ตการลงทุนเหล่านี้ อันตรายที่ใหญ่ที่สุดคือผลตอบแทนที่ได้รับอาจไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อทำให้กำลังซื้อลดลงในแง่จริง

รุ่น 2 - รายได้
พอร์ตการลงทุนที่ออกแบบมาเพื่อสร้างรายได้ให้กับเจ้าของของพวกเขามักประกอบด้วยภาระผูกพันในการลงทุนที่มีรายได้คงที่ของ บริษัท ขนาดใหญ่ที่ทำกำไรอสังหาริมทรัพย์ (โดยส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปแบบของ Real Estate Investment Trusts หรือ REITs ), ตั๋วเงินคลัง และ ส่วนแบ่งการลงทุนในหุ้นของ บริษัท blue-chip ที่มีประวัติการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้โดยทั่วไปคือคนที่ใกล้จะเกษียณแล้ว อีกตัวอย่างหนึ่งก็คือม่ายหญิงที่มีลูกเล็ก ๆ ที่ได้รับเงินก้อนอย่างมากจากนโยบายการประกันชีวิตของสามีและไม่สามารถเสี่ยงต่อการสูญเสียเงินต้น แม้ว่าการเจริญเติบโตจะดีความต้องการเงินสดในมือสำหรับค่าครองชีพมีความสำคัญอันดับแรก

รุ่น 3 - สมดุล
ครึ่งหนึ่งระหว่างรูปแบบการจัดสรรรายได้และการเติบโตของสินทรัพย์คือการประนีประนอมที่เรียกว่าเป็น ผลงานที่สมดุล

สำหรับคนส่วนใหญ่ผลงานที่สมดุลเป็น ตัวเลือกที่ ดีที่สุดไม่ใช่ด้วยเหตุผลทางด้านการเงิน แต่สำหรับความรู้สึก พอร์ตการลงทุนที่ยึดตามแบบจำลองนี้พยายามที่จะประนีประนอมระหว่างการเติบโตในระยะยาวและรายได้ในปัจจุบัน ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดคือการผสมผสานของสินทรัพย์ที่สร้างรายได้รวมทั้งให้ความสำคัญกับช่วงเวลาที่มีความผันผวนน้อยกว่ามูลค่าหลักที่อ้างอิงจากผลงานทั้งหมด พอร์ตการลงทุนที่มีความสมดุลมีแนวโน้มที่จะแบ่งสินทรัพย์ระหว่างภาระหนี้สินคงที่ในระดับการลงทุนระยะปานกลางและหุ้นสามัญของ บริษัท ชั้นนำหลายแห่งซึ่งอาจจ่าย เงินปันผลเป็นเงินสด การถือครองอสังหาริมทรัพย์ผ่าน REIT มักเป็นองค์ประกอบเช่นกัน ส่วนใหญ่จะมีการลงทุนอย่างสมดุลเสมอ (มีความหมายน้อยมากที่ถือเป็นเงินสดหรือเทียบเท่าเงินสดเว้นไว้แต่ว่าผู้จัดการลงทุนมีความเชื่อมั่นอย่างชัดเจนไม่มีโอกาสที่น่าสนใจซึ่งแสดงถึงระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้)

รุ่น 4 - การเจริญเติบโต
รูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์เพื่อการเติบโตได้รับการออกแบบมาสำหรับผู้ที่เพิ่งเริ่มต้นอาชีพและมีความสนใจในการสร้าง ความมั่งคั่งใน ระยะยาว สินทรัพย์ไม่จำเป็นต้องสร้างรายได้ปัจจุบันเนื่องจากเจ้าของใช้งานอยู่โดยอาศัยเงินเดือนของตนสำหรับค่าใช้จ่ายที่จำเป็น นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มตำแหน่งของตนในแต่ละปีโดยการฝากเงินเพิ่มเติม ในตลาดวัวการเจริญเติบโตพอร์ตการลงทุนมีแนวโน้มที่จะดีกว่าคู่ของพวกเขาอย่างมีนัยสำคัญ; ใน ตลาดหมี พวกเขาเป็นกลุ่มที่ยากที่สุด ส่วนใหญ่ร้อยละหนึ่งร้อยเปอร์เซ็นต์ของพอร์ตการลงทุนแบบจำลองที่สามารถลงทุนในหุ้นสามัญซึ่งเป็นส่วนที่ไม่อาจจ่ายเงินปันผลและค่อนข้างน้อย ผู้จัดการส่วนแบ่งการลงทุนมักต้องการรวม ส่วนของผู้ถือหุ้นต่างประเทศ เพื่อเปิดเผยนักลงทุนต่อประเทศอื่น ๆ นอกเหนือจากสหรัฐอเมริกา

เปลี่ยนตามเวลา

นักลงทุนที่มีส่วนร่วมในกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์จะพบว่าความต้องการของเขาเปลี่ยนไปเมื่อพวกเขาก้าวผ่านช่วงต่างๆของชีวิต ด้วยเหตุนี้ ผู้จัดการกองทุนมืออาชีพ บาง คนจึง แนะนำให้เปลี่ยนส่วนของสินทรัพย์ของคุณเป็นแบบอื่นหลายปีก่อนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงชีวิตที่สำคัญ นักลงทุนที่เกษียณอายุสิบปีจะพบตัวเองย้าย 10% ของการถือครองของเขาในรูปแบบการจัดสรรรายได้ที่มุ่งเน้นในแต่ละปี เมื่อถึงเวลาที่เขาเกษียณ ผลงาน ทั้งหมดจะสะท้อนถึงเป้าหมายใหม่ของเขา

การถกเถียงเรื่องการปรับสมดุล

หนึ่งในแนวทางที่นิยมมากที่สุดใน Wall Street คือการ "ปรับสมดุล" พอร์ตการลงทุน หลายครั้งผลลัพธ์นี้เกิดขึ้นเนื่องจากชั้นสินทรัพย์หรือการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งได้เพิ่มขึ้นอย่างมากมาเพื่อเป็นตัวแทนส่วนสำคัญของความมั่งคั่งของนักลงทุน เพื่อให้พอร์ทโฟลิโอกลับมาสู่สมดุลกับรูปแบบเดิมที่กำหนดไว้ผู้จัดการด้านการลงทุนจะขายสินทรัพย์ที่ได้รับการชื่นชมและนำเงินมาลงทุนใหม่ ผู้จัดการกองทุนรวมที่มีชื่อเสียง Peter Lynch เรียกแนวปฏิบัตินี้ว่า "ตัดดอกไม้และรดน้ำวัชพืช"

นักลงทุนเฉลี่ยที่ ต้องทำคืออะไร? ในแง่หนึ่งเรามีคำแนะนำจากหนึ่งในกรรมการผู้จัดการของ Tweedy Browne ให้แก่ลูกค้าที่ถือหุ้นอยู่ใน Berkshire Hathaway จำนวนหลายล้านปีที่ผ่านมา เมื่อถามว่าเธอควรจะขายคำตอบของเขาก็คือ (ถอดความ) "มีการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานที่ทำให้คุณเชื่อว่าการลงทุนมีความน่าสนใจน้อยไหม?" เธอกล่าวและไม่เก็บหุ้นไว้ วันนี้ตำแหน่งของเธอมีมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ ในทางกลับกันเรามีกรณีเช่น Worldcom และ Enron ที่นักลงทุนสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่าง

บางทีคำแนะนำที่ดีที่สุดคือการดำรงตำแหน่งถ้าคุณมีความสามารถในการประเมินผลการดำเนินงานของ บริษัท เชื่อมั่นว่าปัจจัยพื้นฐานยังคงเป็นที่น่าสนใจเชื่อว่า บริษัท มี ข้อได้เปรียบด้านการแข่งขันที่ สำคัญและคุณรู้สึกพอใจกับการพึ่งพาอาศัยกันมากขึ้น การลงทุนเพียงครั้งเดียว หากคุณไม่สามารถหรือไม่เต็มใจที่จะปฏิบัติตามเกณฑ์คุณอาจได้รับการบริการที่ดีขึ้นโดยการปรับสมดุลใหม่

การจัดสรรสินทรัพย์ตามลำพังไม่เพียงพอ

นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่าโดยการ กระจายความหลากหลาย ของสินทรัพย์ให้เป็นรูปแบบการจัดสรรที่กำหนดไว้จะเป็นการลดความจำเป็นในการใช้ดุลยพินิจในการเลือกประเด็นของแต่ละบุคคล เป็นการล่วงเกินที่อันตราย นักลงทุนที่ไม่สามารถประเมินธุรกิจได้ในเชิงปริมาณหรือเชิงปริมาณต้องทำให้ผู้จัดการกองทุนของ บริษัท ทราบได้อย่างชัดเจนว่าพวกเขาสนใจเฉพาะ การลงทุนที่เลือกไว้ โดยไม่คำนึงถึงอายุหรือความมั่งคั่ง (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการทดสอบเฉพาะที่ควรนำมาใช้กับ ความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้นอ่านเจ็ดการทดสอบการเลือกหุ้นที่มีการป้องกัน