ตราสารอนุพันธ์ OTC
ตัวเลือกเหล่านี้จะปรากฏในการ แลกเปลี่ยน และการค้าผ่านสำนักหักบัญชี อย่าหวาดกลัว - เสียงสูง แต่ก็ไม่ได้
โดยไม่ต้องเข้าไปในรายละเอียดทางเทคนิคสิ่งที่มีประสิทธิภาพหมายถึงก็คือประสิทธิภาพของตัวเลือกของคุณจะรับประกันโดยการแลกเปลี่ยนตัวเอง ผู้เข้าร่วมแต่ละคนจะถูกเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพื่อช่วยป้องกันการผิดนัดที่อาจเกิดขึ้น (เพื่อความชัดเจนในตัวอย่างต่อไปนี้ฉันจะเก็บราคาเดิมที่แสดงในตอนที่ฉันเผยแพร่บทความนี้เป็นครั้งแรกในเดือนมิถุนายน 2009) ในคำอื่น ๆ หากคุณซื้อสัญญาการโทร 10 รายการให้สิทธิ์คุณในการซื้อ Coca-Cola อยู่ที่ 50.00 ดอลลาร์ต่อหุ้นตั้งแต่วันนี้ถึงวันศุกร์ที่ 15 มกราคม 2553 คุณจะต้องจ่ายเงินจำนวน 3.00 เหรียญต่อหุ้นหรือรวม 3,000 เหรียญ (สัญญาการโทรแต่ละฉบับมีจำนวน 100 หุ้นดังนั้น 10 สัญญา x 100 หุ้น x $ 3.00 ต่อหุ้น = 3,000 เหรียญ)
ถ้าโค้กอยู่ที่ 60 เหรียญต่อหุ้นคุณสามารถใช้ตัวเลือกการโทรและรับเงินได้ - ในกรณีนี้ราคาขาย 60 เหรียญสหรัฐฯ - 53.00 บาท (ประกอบด้วย $ 50.00 สำหรับหุ้นและ $ 3.00 สำหรับตัวเลือก) หรือ $ 7.00 ต่อหุ้น
ดังนั้นการเพิ่มขึ้นของสต๊อกโคคา - โคลาถึง 20% ส่งผลให้คุณมีทางเลือกเพิ่มขึ้น 133% ตัวเลือกที่คุณซื้อต้องถูกขายโดยใครบางคนอาจเป็นนักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมซึ่งขายสายที่ครอบคลุมเป็นส่วนหนึ่งของการทำธุรกรรมซื้อ - พวกเขาต้องส่งมอบหุ้น
จะเกิดอะไรขึ้นหากบุคคลอื่นซึ่งเรียกว่าคู่ค้าไม่สามารถทำอะไรได้?
เกิดอะไรขึ้นถ้าพวกเขาตาย? ได้ล้มละลายหรือไม่? นี่คือจุดที่สำนักหักบัญชีดำเนินการและปฏิบัติตามสัญญา ในสาระสำคัญแต่ละท่านได้ทำข้อตกลงกับศูนย์แลกเปลี่ยน / สำนักหักบัญชี ดังนั้นจึงแทบไม่มีความเสี่ยงจากคู่ค้า
ตัวเลือกมากกว่าที่เคาน์เตอร์สำหรับโซลูชั่นที่กำหนดเอง
ปัญหาที่เกิดขึ้นเฉพาะกับตัวเลือกการแลกหุ้นในตลาดหลักทรัพย์คือ อนุพันธ์ ที่เหมาะสมสำหรับกลยุทธ์การลงทุนที่คุณพัฒนาขึ้นอาจไม่อยู่ในรูปแบบมาตรฐาน สำหรับนักลงทุนที่มีส้นสูงไม่มีปัญหาใด ๆ เพราะเขาสามารถทำงานร่วมกับธนาคารเพื่อการลงทุนผ่านผู้จัดการความมั่งคั่งของตนเพื่อจัดโครงสร้างตัวเลือกที่ไม่ต้องสั่งซื้อตามความต้องการที่แท้จริง
วิธีการตัวเลือกมากกว่าที่เคาน์เตอร์แตกต่างจากตัวเลือกหุ้นปกติ
ในสาระสำคัญเหล่านี้เป็นสัญญาของภาคเอกชนที่เขียนขึ้นเพื่อข้อกำหนดของแต่ละด้านของการจัดการ ไม่มีข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลและคุณจะ จำกัด เฉพาะในจินตนาการของคุณในแง่ของข้อกำหนดของตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียค่าใช้จ่าย ในตัวอย่างที่รุนแรงคุณและฉันสามารถจัดโครงสร้างตัวเลือกที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ที่ต้องการให้ฉันส่งมอบอัญมณีทรอยจำนวน 24 กะรัตขึ้นอยู่กับจำนวนปลาวาฬที่พบนอกชายฝั่งของญี่ปุ่นในอีก 36 เดือนข้างหน้า . ตรงไปตรงมาที่จะเป็นธุรกรรมโง่มาก แต่คุณได้รับความคิด
การอุทธรณ์ของตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายคือคุณสามารถทำธุรกรรมในแบบส่วนตัวและแบบต่อรองได้ หากคุณสามารถหาคนที่ไม่คิดว่าข้อเสนอตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายของคุณเสนอความเสี่ยงมากที่ด้านข้างของพวกเขาคุณจะได้รับขโมยแน่นอน
ความเสี่ยงของ Counterparty ในตัวเลือกที่ไม่ต้องขายตามเคาน์เตอร์
ปัญหาเกี่ยวกับตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายก็คือพวกเขาขาดการป้องกันการแลกเปลี่ยนหรือสำนักหักบัญชี คุณได้อย่างมีประสิทธิภาพอาศัยสัญญาของคู่ค้าที่จะอยู่ถึงจุดสิ้นสุดของการจัดการ หากพวกเขาไม่สามารถดำเนินการคุณจะเหลือสัญญาไม่มีค่า
เป็นอันตรายอย่างยิ่งหากคุณใช้ตัวเลือกที่ไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายเพื่อป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์เสี่ยงหรือความมั่นคง นั่นคือเหตุผลที่สถาบันการเงินโลกตื่นตระหนกเมื่อเลห์แมนบราเธอร์สล้มเหลว - เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่พวกเขาเป็นพรรคที่มากมายนับไม่ถ้วน ตัวเลือกเคาน์เตอร์ที่จะได้เข้าไปในหลุมดำของศาลล้มละลาย)
เป็นสิ่งที่เรียกว่าวงการกฎระเบียบทางการเงินเป็นความเสี่ยง "เดซี่โซ่" ใช้เวลาเพียงไม่กี่รายการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ที่ไม่ใช่นายหน้าก่อนที่จะกลายเป็นไปไม่ได้จริงในการกำหนดจำนวนเงินที่สถาบันการเงินจะต้องรับผิดชอบต่อเหตุการณ์หรือทรัพย์สินที่กำหนด ปัญหาจะยิ่งซับซ้อนมากขึ้นเมื่อคุณตระหนักว่าคุณอาจอยู่ในตำแหน่งที่ บริษัท ของคุณอาจถูกลบออกเนื่องจากคู่สัญญาของคุณมีการผิดนัดชำระเงินกับคู่สัญญาของพวกเขาซึ่งทำให้พวกเขาล้มละลาย นักลงทุนที่มีชื่อเสียง Warren Buffett ได้อ้างถึงอนุพันธ์ที่ไม่ได้ตรวจสอบเป็นอาวุธทางการเงินในการทำลายล้าง