ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง - ฉบับย่อ
ในแง่ที่ง่ายที่สุดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหมายถึงความเสี่ยงที่การลงทุนจะไม่มีผู้ซื้อหรือผู้ขายที่ใช้งานอยู่เมื่อคุณพร้อมที่จะซื้อหรือขาย ซึ่งหมายความว่าคุณจะติดค้างการลงทุนในช่วงเวลาที่คุณต้องการเงินสด ในกรณีที่รุนแรงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องอาจทำให้คุณสูญเสียมากเนื่องจากคุณต้องทำเครื่องหมายทรัพย์สินของคุณลงในราคาขายไฟเพื่อดึงดูดผู้ซื้อ
หนึ่งในสาเหตุของการสูญเสียที่ บริษัท การเงินประสบในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่คือข้อเท็จจริงที่ว่า บริษัท เหล่านี้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่ไม่มีหลักประกัน เมื่อพวกเขาพบว่าตัวเองไม่มีเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายค่าตั๋ววันต่อวันพวกเขาก็ไปขายสินทรัพย์เหล่านี้ แต่พบว่าตลาดแห้งขึ้นอย่างสมบูรณ์ เป็นผลให้พวกเขาต้องขายในราคาที่พวกเขาได้รับใด ๆ - บางครั้งต่ำเป็น pennies ไม่กี่ดอลลาร์!
กรณีที่มีชื่อเสียงที่สุดคือเลห์แมนบราเธอร์ซึ่งเป็นเงินทุนระยะสั้นมากเกินไป
ผู้บริหารใช้เงินระยะสั้นในการซื้อ เงินลงทุนระยะยาว ที่ไม่เป็นของเหลวหรือเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่องหลังจากการล่มสลาย เมื่อเงินระยะสั้นถูกเพิกถอน บริษัท ไม่สามารถมากับเงินสดได้เนื่องจากไม่สามารถขายหลักทรัพย์ระยะยาวที่ปลอดหลักทรัพย์ได้อย่างรวดเร็วพอที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพัน
ผู้ถือหุ้นเกือบจะถูกลบออกไปแม้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่าเลห์แมนมีผลกำไรและมีมูลค่าสุทธิหลายพันล้านดอลลาร์
มีโอกาสเกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเนื่องจาก บริษัท อื่น ๆ และนักลงทุนที่มีเงินสดสามารถซื้อสินทรัพย์ด้อยคุณภาพได้ นักลงทุนเหล่านี้บางคนพยายามจะฆ่าเพราะพวกเขามี งบดุล ที่สามารถสนับสนุนการถือครองการลงทุนที่มิใช่สภาพคล่องได้เป็นระยะเวลานาน
เพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านสภาพคล่องนักลงทุนมักต้องการ อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน ในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงกว่า นั่นคือธุรกิจขนาดเล็กไม่สามารถขายได้ง่ายในกรณีส่วนใหญ่ดังนั้นนักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะต้องการอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับการลงทุนในหุ้นของ บริษัท มากกว่าที่จะเป็นหุ้นที่เป็นของเหลว สีฟ้า ในทำนองเดียวกันนักลงทุนต้องมีขนาดเล็กมากผลตอบแทนสำหรับเงินที่จอดรถในธนาคาร
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง - เวอร์ชันยาว
มีหลายประเภทของความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง แต่ฉันจะสอนคุณเกี่ยวกับสามคนสำคัญที่มีแนวโน้มที่จะทุกข์ทรมานนักลงทุนปกติ
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง # 1 - Bid / Offer Spread Widening - เมื่อเกิดเหตุฉุกเฉินขึ้นสู่ตลาดหรือการลงทุนของแต่ละบุคคลคุณอาจเห็นการเสนอราคาและ ขอให้ กระจาย ออกไปเพื่อให้ ผู้ ทำา ตลาด มีเวลาลำบากในการจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย นั่นคือหุ้นของคุณในหุ้นของ บริษัท XYZ อาจมีราคาตลาดในปัจจุบันอยู่ที่ 20 เหรียญ แต่การเสนอราคาอาจลดลงเหลือ 14 เหรียญดังนั้นคุณจะไม่ได้รับ 20 เหรียญที่ต้องการ! คุณมักจะเห็นว่ามีขนาดใหญ่มากขอ / กระจายใหญ่ในหุ้นซื้อขายหุ้นและพันธบัตรในขณะที่ขนาดใหญ่หุ้นของเหลวสีฟ้าชิปมักจะมีการแพร่กระจายที่ต่ำเป็นเงินหรือสอง
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง # 2 - ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินเมื่อครบกำหนดชำระเงิน - เป็นเงินลงทุนเทียบเท่ากับการผิดนัดชำระหนี้ หาก บริษัท มีพันธบัตรจำนวน 100 ล้านเหรียญที่ครบกำหนดชำระคาดว่าจะชำระคืนยอดคงเหลือทั้งหมด 100 ล้านดอลลาร์ภายในวันที่ครบกำหนด ส่วนใหญ่ธุรกิจรีไฟแนนซ์หนี้นี้ แต่เกิดอะไรขึ้นถ้าตลาดตราสารหนี้ไม่ได้ผลเช่นในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่เมื่อวิกฤตสินเชื่อทำให้ไม่สามารถยืมเงินได้? ในกรณีดังกล่าวหาก บริษัท ไม่สามารถหาเงินได้ทั้งหมด 100 ล้านเหรียญก็อาจถูกลากเข้าสู่ศาลล้มละลายได้แม้ว่าจะมีผลกำไรสูงก็ตาม คุณจะพบว่าตัวเองถูกขังอยู่ในสิ่งที่อาจเป็นปีของการออกกำลังกายตามกฎหมายเนื่องจาก บริษัท จัดการความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของ บริษัท
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง # 3 - ไม่สามารถตอบสนองความต้องการเงินทุนได้ในราคาที่เหมาะสม - นี่คือเมื่อ บริษัท หรือการลงทุนอื่น ๆ ไม่สามารถหาเงินได้เพียงพอที่จะทำหน้าที่ได้อย่างถูกต้องและตรงกับความต้องการในราคาที่ประหยัด เช่น Wal-Mart Stores, Inc. เป็นหนึ่งใน บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดและมีกำไรมากที่สุดในโลก มีหนี้นับพันล้านดอลลาร์เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ โครงสร้างการลงทุน ของ บริษัท หากตลาดมีการว่างงานในวันพรุ่งนี้และ Wal-Mart ไม่สามารถกู้ยืมเงินได้อีกในอัตรา 6% และนักลงทุนต้องการเงิน 30% ก็จะไม่มีเหตุผลสำหรับ บริษัท ที่จะออกพันธบัตร ผลกระทบต่อสภาพคล่องของตลาดจะลดลงอย่างสิ้นเชิงและผู้ถือหุ้นของ Wal-Mart จะต้องกังวลว่า บริษัท จะมีเงินสดเพียงพอที่จะล้างหนี้ทั้งหมดของ บริษัท
การป้องกันตัวเองอีกครั้งความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
มีหลายวิธีที่คุณสามารถช่วยป้องกันตัวเองจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ซึ่งรวมถึง:
- ไม่เคยซื้อ เงินลงทุนระยะยาว ที่ไม่มีสภาพคล่องจนกว่าคุณจะสามารถระดมทุนได้จากการถดถอยที่แย่และการสูญเสียงาน หากคุณอาจต้องการเงินสดในหกเดือนอย่าซื้อ ใบรับรองเงินฝาก หรืออาคารอพาร์ทเม้นต์ 5 ปี
- โปรดจำไว้ว่าหนี้ทั้งหมดของคุณมีความสำคัญน้อยกว่าเนื่องจากคุณมีเงินสดส่วนเกินที่คุณต้องจ่ายหลังจากการชำระหนี้ในแต่ละเดือน เงินคงที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อเดือนจะครอบงำคนที่มีเงินเดือน 6,000 เหรียญต่อเดือน การชำระเงินเดียวกันนี้เป็นข้อผิดพลาดในการปัดเศษให้กับคนที่ทำเงิน 300,000 เหรียญต่อเดือน ทุกคนเท่าเทียมกันเบาะใหญ่ระหว่างเงินสดที่คุณได้รับในแต่ละเดือนกับเงินสดที่คุณจ่ายออกโอกาสในการได้รับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องน้อยกว่า
- หลีกเลี่ยงการลงทุนใน บริษัท ที่มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง มีแผนการรีไฟแนนซ์หนี้ที่อาจมีความเสี่ยงต่อความเป็นอยู่ของ บริษัท หรือไม่? บริษัท มีงบดุลที่มั่นคงกับแหล่งเงินทุนระยะยาวเช่น หุ้นของผู้ถือหุ้น แทนเงินฝากระยะสั้นหรือไม่? หากคุณไม่เข้าใจว่าคุณหมายถึงอะไรคุณอาจจะต้องใช้ กองทุนดัชนีที่ มีต้นทุนต่ำและหลากหลาย