Munis เหมาะสำหรับคุณหรือไม่?
แม้ว่าแนวคิดเรื่องพันธบัตรปลอดภาษีอาจฟังดูดีในตอนแรก แต่ประโยชน์หลักของการยกเว้นภาษีจะเกิดขึ้นจากผู้ที่อยู่ในวงเล็บภาษีสูงสุด นักลงทุนในวงเล็บภาษีที่ต่ำกว่าอาจจะดีกว่าในพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีเนื่องจากพวกเขามักจะจ่ายผลตอบแทนก่อนหักภาษีสูงกว่าพันธบัตรเทศบาล กล่าวอีกนัยหนึ่งสำหรับผู้ที่อยู่ในวงเล็บล่างผลประโยชน์ทางภาษีของมุนเน่อาจไม่ใหญ่พอที่จะชดเชยผลตอบแทนที่ต่ำกว่าของพันธบัตร
วิธีที่ง่ายในการระบุว่าเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดในการดำเนินการคือการคำนวณอัตราผลตอบแทนที่เทียบเท่ากับภาษี (TEY) ของพันธบัตรโดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านขั้นตอนสองขั้นตอนง่ายๆนี้:
อันดับแรกหาอัตราภาษีซึ่งกันและกันโดยใช้สมการที่ 1 - อัตราภาษีของคุณ หากคุณจ่ายเงิน 28% เงินทดรองเท่ากับ 1 - .28 หรือ. 72 (72%)
สองแบ่งนี้เป็นผลผลิตในพันธบัตรปลอดภาษีเพื่อหาผลผลิตเทียบเท่ากับภาษี หากพันธบัตรที่เป็นปัญหาให้ผลผลิต 4% สมการคือ: 4.0 หารด้วย. 72 หรือ 5.56%
คุณสามารถเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกระบวนการนี้รวมถึงข้อควรพิจารณาบางอย่างที่ต้องคำนึงถึงเมื่อเปรียบเทียบหลักทรัพย์ที่ได้รับการยกเว้นภาษีและได้รับยกเว้นภาษีในบทความของฉัน วิธีคำนวณผลตอบแทนทางภาษี
Munis และ IRA ไม่ใช่ส่วนผสมที่ดี
ในการพิจารณาว่ามุนีเหมาะสมกับคุณหรือไม่สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาประเภทบัญชีที่คุณจะใช้ในการลงทุน
ผู้ที่ใช้บัญชีที่ต้องเสียภาษีจะได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่จากการยกเว้นภาษีของ munis อย่างไรก็ตามการใช้บัญชีที่รอการตัดบัญชีภาษีเช่น IRA หรือ 401 (k) ไม่สมเหตุสมผลเนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยในบัญชีดังกล่าว ได้ รับการยกเว้นภาษี เรียบร้อยแล้ว ไม่มีหลักเกณฑ์ในการลงทุนในกองทุนสำรองเลี้ยงชีพในบัญชีภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี แต่ถ้านักลงทุนมีทางเลือกระหว่างการลงทุนหรือการลงทุนผ่านทางบัญชีที่ต้องเสียภาษี
ผลตอบแทนและความเสี่ยงของพันธบัตรเทศบาล
ในปีใดก็ตามพันธบัตรเทศบาลมีแนวโน้มส่งมอบผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกับตลาดตราสารหนี้ระดับการลงทุนที่กว้างขึ้นแม้ว่าจะไม่จำเป็นต้องมีขนาดเท่าใดก็ตาม แผนภูมินี้ แสดงผลตอบแทนของ Barclays Municipal Bond Index ในแต่ละปีปฏิทินตั้งแต่ปีพ. ศ. 2534 ถึงปี พ.ศ. 2556 Munis ได้ให้ผลตอบแทนรวมในปีที่ 19 ในรอบ 23 ปีที่ผ่านมาโดยมีอัตราการเติบโตสูงถึง 17.46% (1995) ต่ำสุดที่ -5.17 % (1994) และผลตอบแทนปีปฏิทินเฉลี่ยปีละประมาณ 6%
ผลการดำเนินงานของพันธบัตรเทศบาลเป็นปัจจัยสำคัญ 3 ประการคือ
- ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย : นี่คือความเสี่ยงที่ความผันผวนในตลาดตราสารหนี้ในวงกว้างจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในตลาดพันธบัตรเทศบาล เมื่อผลตอบแทนจากเงินฝากของ สหรัฐฯ ลดลงเช่นเดียวกับช่วงระหว่างปี 2009-2012 จะช่วยสร้างฉากหลังที่เป็นบวกให้กับมุนนิส (โปรดจำไว้ว่า ราคาและผลตอบแทนจะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม ) ในเวลาเดียวกันระยะเวลาที่เพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลเช่น ปี 2013 เมื่อดัชนี Barclays Municipal Bond Index กลับมาที่ระดับ -2.55% - สร้างกระแสเงินสดต่อหุ้นกู้ของเทศบาล
- ความเสี่ยงด้านเครดิต : ความเสี่ยง ด้านเครดิต คือความเสี่ยงที่อาจเกิดจากการที่ผู้ออกอาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของพันธบัตร ตัวอย่างเช่นเทศบาลที่เห็นรายได้จากภาษีที่สูงขึ้นน่าจะเห็นผลกระทบในเชิงบวกต่อราคาของโครงการในขณะที่เมืองที่มีความเสี่ยงด้านการเงินเพิ่มขึ้นจะได้รับผลกระทบในทางลบ
ความเสี่ยงด้านเครดิตรวมถึงผลกระทบที่ภาวะเศรษฐกิจในวงกว้างจะมีต่อความน่าเชื่อถือโดยทั่วไปของผู้ออกพันธบัตรเทศบาล ตัวอย่างเช่นเมื่อเศรษฐกิจและตลาดที่อยู่อาศัยมีความแข็งแกร่งนักลงทุนมักจะได้รับความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้ออกหุ้นในเขตเทศบาล ตรงกันข้ามภาวะถดถอยช่วยลดความเชื่อมั่นและทำให้นักลงทุนต้องได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น (และราคาที่ต่ำกว่า) ซึ่งจะเห็นได้จากพันธบัตรเทศบาล -2.48% ของปี 2551 แม้ว่าผลตอบแทนของกระทรวงการคลังจะลดลงและตราสารหนี้ในระดับการลงทุนก็กลับมาเกือบ 5.5% พันธบัตรเทศบาลก็หายไปเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่กว้างขึ้นของวิกฤตการเงินในปีนั้น
- ความเสี่ยงในการลงทุน : พันธบัตรเทศบาลจะได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงที่เกิดจากการพาดหัวหรือความเสี่ยงที่รายการข่าวจะทำให้นักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่น ตัวอย่างเช่นไม่เพียง แต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 แต่ยังเป็นการล้มละลายของออเรนจ์เคาน์ตี้เมื่อปีพ. ศ. 2537 การคาดการณ์ของเมเรดิ ธ วิทนีย์เรื่อง "คลื่น" ของค่าผิดนัดในปี 2553 โดยปกติแล้วการขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่พาดหัวได้พิสูจน์แล้วว่าน่าสนใจ โอกาสมากกว่าเหตุผลที่จะตื่นตระหนก
การพิจารณาเหล่านี้จะกล่าวถึงในรายละเอียดมากขึ้นในบทความเรื่อง " ความเสี่ยงของพันธบัตรเทศบาล "
วิธีการลงทุนในพันธบัตรเทศบาล
นักลงทุนมักเลือกหนึ่งในสามตัวเลือกสำหรับการลงทุนในพันธบัตรเทศบาล: หลักทรัพย์แต่ละกองทุนรวมกองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) หรือ กองทุนปิด
การลงทุนใน หลักทรัพย์แต่ละประเภท อาจเป็นเรื่องท้าทายสำหรับบุคคลหลาย ๆ ราย แม้ว่าวิธีการนี้จะนำเสนอโอกาสในการหาแหล่งเงินลงทุนที่เฉพาะเจาะจงโดยการลดความเสี่ยงและผลตอบแทนที่น่าสนใจ แต่กระบวนการนี้อาจเป็นเรื่องยากสำหรับผู้ที่ไม่มีความรู้เฉพาะด้านในการวิเคราะห์เครดิต อันตรายที่เกิดขึ้นคือการที่ใครบางคนจะเลือกพันธบัตร โดยอาศัยผลตอบแทน มากกว่าการขุดลึกเพื่อดูว่าเหตุใดผลผลิตจึงอาจสูงกว่าค่าเฉลี่ย ในด้านบวกการลงทุนในพันธบัตรแต่ละประเภทและถือครองหลักทรัพย์ดังกล่าวจะช่วยลดผลกระทบจากความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงที่พาดหัวดังกล่าวข้างต้น
นักลงทุนระยะกลางส่วนใหญ่เลือกที่จะลงทุนในพันธบัตรเทศบาลผ่านกองทุนรวมหรือ ETFs ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้การรวมกันของการจัดการมืออาชีพและผลงานที่หลากหลายที่สามารถเข้าถึงได้ผ่านการลงทุนเพียงครั้งเดียว อย่างไรก็ตามกองทุนส่วนใหญ่ไม่มีวันที่ครบกำหนด ซึ่งหมายความว่าปัจจัยต่างๆเช่นความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ราคาตกลงและอยู่ในระดับต่ำเป็นระยะเวลานานซึ่งอาจบังคับให้นักลงทุนต้องปิดขาดทุนหากต้องการขายกองทุน
นักลงทุนจึงต้องมั่นใจว่าสามารถซื้อพันธบัตรกองทุนเทศบาลได้อย่างน้อย 3 ปีก่อนซื้อ นอกจากนี้กองทุนพันธบัตรเทศบาล - ในขณะที่ปลอดภัยกว่าการพูด กองทุนผลตอบแทนสูงพันธบัตร ตลาดเกิดใหม่ หรือหุ้น - ไม่ใช่การลงทุนที่เหมาะสมสำหรับคนที่มีระยะเวลาการลงทุนระยะสั้นหรือผู้ที่ ความปลอดภัยของเงินต้น เป็นความสำคัญสูงสุด .
คุณสามารถอ่านรายชื่อกองทุนพันธบัตรเทศบาลของ Morningstar ได้จากที่นี่และคุณสามารถอ่านบทวิเคราะห์ ETFs ของพันธบัตรเทศบาลได้ ที่นี่
High Yield Vs. ระดับการลงทุน
ในขณะที่คำว่า "พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง" มักเกี่ยวข้องกับหนี้ของ บริษัท นักลงทุนยังสามารถลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลที่ให้ผลตอบแทนสูง เช่นเดียวกับ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูง munis ที่ให้ผลตอบแทนสูงจะมีความเสี่ยงด้านเครดิตสูงกว่า (หรือมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้สูง) แต่ก็ให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น นักลงทุนที่มีระยะเวลานานและผู้ที่สามารถทนต่อความเสี่ยงมากขึ้นสามารถใช้ munis ที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อเพิ่มรายได้หลังหักภาษี เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ ส่วนตลาดที่ไม่ได้รับการคุ้มครอง
ประเภทของพันธบัตรเทศบาล
พันธบัตรเทศบาลมีหลากหลายรสชาติตามที่ระบุไว้ในรายการด้านล่าง หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมลิงก์ด้านล่างนี้จะให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับพันธบัตรแต่ละประเภท
- พันธบัตรสัญญาทั่วไป: เรียกอีกอย่างว่า GO ซึ่งเป็นพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนจาก "ความเชื่อและเครดิตเต็มรูปแบบ" ของผู้ออกโดยไม่มีโครงการเฉพาะที่ระบุว่าเป็นแหล่งเงินทุน
- พันธบัตรรายได้ : พันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนจากรายได้ที่เกิดจากโครงการเฉพาะที่ได้รับการสนับสนุนจากการออกหุ้นกู้
- Notes คาดหมาย : พันธบัตรที่ออกโดยนิติบุคคลที่ต้องการเพื่อตอบสนองความต้องการเงินสดระยะสั้น เมื่อกิจการได้รับเงินสดแล้ว "คาดการณ์" จะใช้เงินเหล่านี้ในการชำระคืนเมื่อครบกําหนด
- พันธบัตรเทศบาลที่ได้รับการ Refunded : พันธบัตรที่ผู้ออกตราสารหนี้ไถ่ถอนหรือเรียกเก็บจากผู้ถือหุ้นกู้ก่อนวันครบกำหนด เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกตราสารสามารถ "เรียก" พันธบัตรที่ออกในอัตราที่สูงขึ้นเพื่อที่จะลดดอกเบี้ยจ่ายของพวกเขา เมื่อผู้ออกขายพันธบัตรใหม่ (ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า) จะใช้เงินที่ได้รับจากการซื้อหลักทรัพย์ประเภทตั๋วเงินคลังที่ถึงกำหนดชำระในหรือใกล้เคียงกับฉบับเดิม ดอกเบี้ยจากตั๋วเงินคลังเป็นดอกเบี้ยจ่ายจากพันธบัตรที่ได้รับการชำระคืนก่อนครบกำหนด
- พันธบัตรเทศบาลที่ได้รับความคุ้มครอง : พันธบัตรเทศบาลที่ออกโดยรัฐบาลเป็นตราสารหนี้ที่มีประกันของภาคเอกชนซึ่งจะค้ำประกันเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรในกรณีที่ผู้ออกไม่สามารถดำเนินการได้
- Build America Bonds : เรียกอีกอย่างว่า "BABs" ซึ่งเป็นพันธบัตรเทศบาลที่ออกตั้งแต่เดือนเมษายนปี 2009 จนถึงเดือนธันวาคมปี 2010 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ American Recovery and Reinvestment Act รายได้จะต้องเสียภาษีอย่างเต็มที่สำหรับนักลงทุน
- พันธบัตรสีเขียว : พันธบัตรที่มีการใช้เงินเพื่อสนับสนุนโครงการที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ปัญหาพันธบัตรจำนวนมากใช้เงินส่วนหนึ่งจากสาเหตุดังกล่าว แต่ พันธบัตรสีเขียว เป็นส่วนที่กำหนดไว้สำหรับสภาพแวดล้อม
คำแถลงสิทธิ์ : ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการสนทนาเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนและผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีทุกครั้งก่อนตัดสินใจลงทุน