เหตุใดอัตราดอกเบี้ยจึงต้องเพิ่มขึ้น
เป้าหมายเงินเฟ้อ ของเฟดคือ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2% อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาใน แต่ละปีโดยไม่รวม ราคาอาหารและ ราคาน้ำมันที่ผันผวน ดัชนีราคาผู้บริโภค เป็นตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อที่คุ้นเคยมากที่สุดต่อสาธารณชน
Fed ชอบ ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคล ใช้สูตรที่ทำให้เกิดความผันผวนมากขึ้นกว่า CPI
หากดัชนี PCE สำหรับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นสูงกว่า 2 เปอร์เซ็นต์แล้วเฟดจะใช้นโยบายการเงินแบบหดตัว
นโยบายการเงินหดตัวมีการใช้งานอย่างไร
แนวป้องกันแรกของเฟดจะเพิ่มเป้าหมายสำหรับอัตราเงินเฟ้อ ที่เพิ่มอัตราที่ ธนาคาร เรียกเก็บเงินกันเพื่อยืมเงินเพื่อตอบสนอง ความต้องการสำรอง ธนาคารกลางสหรัฐฯกำหนดให้ธนาคารมีเงินจำนวนหนึ่งในแต่ละคืนเมื่อปิดหนังสือ สำหรับธนาคารส่วนใหญ่นั่นคือร้อยละ 10 ของเงินฝากทั้งหมดของพวกเขา หากปราศจากข้อกำหนดนี้ธนาคารจะปล่อยกู้ทุกๆคนที่ฝากเงินไว้ พวกเขาจะไม่มีเงินสดเพียงพอในการสำรองเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหากมีการผิดนัดชำระหนี้ใด ๆ
การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อเป็นไปอย่างต่อเนื่องเนื่องจากการลดปริมาณ เงิน
ธนาคารพาณิชย์เรียกเก็บ อัตราดอกเบี้ย เงินกู้ที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ธุรกิจยืมน้อยไม่ขยายมากและจ้างแรงงานน้อยลง ที่ลดลง ความต้องการ ความต้องการที่ลดลงจะทำให้ราคาลดลงและทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง
ประการที่สองเฟดอาจเพิ่มความต้องการสำรอง นี่เป็นเรื่องธรรมดา
ทำให้ธนาคารต้องเปลี่ยนแปลงขั้นตอนและระเบียบต่างๆเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดใหม่ การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อทำได้ง่ายขึ้นและบรรลุเป้าหมายเดียวกัน
เครื่องมือที่สามคือ การดำเนินงานของตลาดแบบเปิด นั่นคือเมื่อเฟดซื้อหรือขายการถือครอง ธนบัตร ของ สหรัฐฯ หากต้องการใช้นโยบายที่หดตัว Fed จะขาย Treasurys ให้กับธนาคารสมาชิกรายหนึ่ง ที่ช่วยลดเงินที่มีให้ยืม ทำให้ธนาคารมีแรงจูงใจในการคิดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การผ่อนคลายเชิงปริมาณ เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับเรื่องนี้ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ เครื่องมือนโยบายการเงิน
ตัวอย่าง
ไม่มีตัวอย่างหลายนโยบายทางการเงินที่หดหายด้วยเหตุผลสองประการ ประการแรกเฟดมักต้องการให้เศรษฐกิจเติบโตไม่ใช่หดตัว สิ่งสำคัญคือเงินเฟ้อไม่เป็นปัญหาตั้งแต่ทศวรรษ 1970
ในปี 2516 อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.9 เป็นร้อยละ 9.6 เฟดปรับขึ้น อัตราดอกเบี้ย จากร้อยละ 5.75 เป็นร้อยละ 13 ภายในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2517 อย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้อการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เรียกว่า stagflation เฟดตอบโต้แรงกดดันทางการเมืองและลดอัตราลงเหลือ 7.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมกราคม ค.ศ. 1975 นโยบายเงินเฟ้อแบบหยุดนิ่งของเฟดส่งเงินเฟ้อไปสู่ช่วง 10-12 เปอร์เซ็นต์จนถึงเดือนเมษายนปี 1975 ธุรกิจไม่ได้ลดราคาลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง
พวกเขาไม่รู้ว่าเฟดจะเลี้ยงดูพวกเขาอีกครั้งหรือไม่ เมื่อ พอล Volcker กลายเป็นประธานเฟด เมื่อปีพ. ศ. 2522 เขาได้ปรับอัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อขึ้นเป็นร้อยละ 20 เขาเก็บมันไว้ที่นั่นในที่สุดก็วางเดิมพันผ่านหัวใจของอัตราเงินเฟ้อ
นายเบน Bernanke ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เปิดเผยว่านโยบายการเงินแบบหดตัวทำให้เกิด ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ เฟดได้กำหนดนโยบายทางการเงินแบบหดตัวเพื่อลด ภาวะ hyperinflation ในปลายทศวรรษที่ 1920 แต่ในช่วงภาวะถดถอยหรือการ พังทลายของตลาดหุ้นในปีพ. ศ. 2472 ไม่ได้เปลี่ยนไปใช้ นโยบายการเงินแบบขยายตัว เท่าที่ควร มันยังคงนโยบายการเงินหดตัวและ ขึ้นอัตรา
นั่นเป็นเพราะดอลลาร์ยังคงได้รับการสนับสนุนจาก มาตรฐานทองคำ เฟดไม่ต้องการให้นักเก็งกำไรขายดอลลาร์เพื่อซื้อทองคำและปลดเปลื้องเงินสำรองของฟอร์ตน็อกซ์ นโยบายการเงินที่ขยายตัวจะสร้างอัตราเงินเฟ้อที่ดีขึ้นเล็กน้อย
แต่เฟดป้องกันเงินดอลลาร์และสร้าง ภาวะเงินฝืด ขึ้น ที่ช่วยให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยตกต่ำลงเป็นเวลานานถึงสิบปี