ความคิดที่รวดเร็วช่วยตลาดที่อยู่อาศัย
เฟดสามารถซื้อหนี้ได้มากเท่าที่ต้องการทุกเวลาที่ต้องการ
นั่นเป็นเพราะมันมีอำนาจในการ สร้างเครดิตจากอากาศที่บาง มีความสามารถนี้เพื่อที่จะสามารถนำ สภาพคล่อง เข้าสู่ระบบเศรษฐกิจได้อย่างรวดเร็วตามความจำเป็น
การซื้อโปรแกรม QE1 เริ่มตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551 ถึงเดือนมีนาคม 2553 โดยมีการทำธุรกรรมเพิ่มเติมตั้งแต่เดือนเมษายนจนถึงเดือนสิงหาคม 2553 เพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระราคาเริ่มต้น
ตารางเวลา QE1
เฟดเปิดตัว QE1 เมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน 2551 เฟดประธาน Ben Bernanke ประกาศการโจมตีเชิงรุกเกี่ยวกับ วิกฤตการณ์ทางการเงินของปีพ . ศ . 2551 เฟดเริ่มซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกัน 600,000 ล้านดอลลาร์และหนี้อื่น ๆ อีก 100 พันล้านดอลลาร์ Fannie Mae และ Freddie Mac รับประกันได้ทั้งหมด QE รองรับตลาดที่อยู่อาศัยที่วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ได้ทำลายล้าง
ในเดือนถัดไปเฟดได้ลด อัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยลดลงเป็นศูนย์ เฟดยังได้เริ่มจ่ายดอกเบี้ยให้กับธนาคารสำหรับ ความต้องการสำรอง ของพวกเขา ด้วยเหตุนี้เครื่องมือ นโยบายการเงินที่มีการขยายตัวที่ สำคัญที่สุดของเฟดจึงถึงขีด จำกัด แล้ว
ดังนั้นมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณจึงเป็นเครื่องมือหลักของธนาคารกลางในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ
จนถึงเดือนมีนาคม พ.ศ. 2552 กลุ่ม หลักทรัพย์ ของเฟดสามารถทำยอดขายได้ถึง 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามธนาคารกลางยังคงขยาย QE1 เพื่อต่อสู้กับภาวะถดถอยที่ถดถอยลง ประกาศว่าจะซื้อพันธบัตรที่ได้รับการค้ำประกันเพิ่มขึ้น 750,000 ล้านเหรียญสหรัฐหนี้ Fannie and Freddie มูลค่า 100 พันล้านเหรียญและ Treasurys ระยะยาว 300,000 ล้านเหรียญในช่วง 6 เดือนข้างหน้า
จนถึงเดือนมิถุนายน 2553 เฟดได้เพิ่มพอร์ตการลงทุนถึง 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ที่น่าตกใจ Bernanke ระงับการซื้อเพิ่มเติมเนื่องจากเศรษฐกิจดีขึ้น การถือครองของเฟดเริ่มลดลงอย่างเป็นธรรมชาติเมื่อครบกำหนด ในความเป็นจริงพวกเขาคาดว่าจะลดลงเหลือ 1.7 ล้านล้านเหรียญภายในปี 2555
แม้ QE1 ธนาคารพาณิชย์ไม่ได้ให้ยืม
แต่ในเดือนสิงหาคม Bernanke ได้ให้เหตุผลว่าเฟดอาจกลับมาทำ QE เพราะเศรษฐกิจยังคงเบื่อหน่าย ธนาคารพาณิชย์ยังคงไม่ให้กู้ยืมเท่าที่เฟดหวังไว้ แต่พวกเขาสะสมเงินสดไว้ พวกเขาใช้มันเพื่อเขียนส่วนที่เหลือของหนี้จำนองซับไพรม์ที่พวกเขายังคงมีอยู่ในหนังสือของพวกเขา ในขณะที่อีกกรณีหนึ่งกำลังเพิ่มอัตราส่วน เงินทุน ของพวกเขา
ธนาคารหลายแห่งบ่นว่ามีผู้กู้เครดิตที่มีค่าพอเพียง บางทีอาจเป็นเพราะธนาคารได้ยกมาตรฐานการให้สินเชื่อขึ้น ไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตามโปรแกรม QE1 ของ Fed ก็ดูคล้ายกับการผลักดันสายอักขระ เฟดไม่สามารถบังคับให้ธนาคารให้ยืมได้ดังนั้นจึงทำให้พวกเขามีแรงจูงใจในการทำเช่นนั้น
แม้จะมีข้อบกพร่องประการที่สาม QE1 ทำงาน
QE1 มีข้อบกพร่องที่สำคัญบางอย่าง แต่ทำงานโดยรวม ปัญหาแรกที่กล่าวมาก็คือการบังคับให้ธนาคารไม่สามารถให้ยืมได้ หากเงิน $ 1000000000000 หรือเพื่อที่เฟดได้สูบเข้าไปในธนาคารได้รับการยืมออกไปก็จะได้ผลักดันเศรษฐกิจโดย $ 1000000000000
นั่นเป็นเพราะธนาคารมีเพียงร้อยละ 10 ของสินทรัพย์รวมทั้งหมดที่อยู่ในทุนสำรอง ที่เรียกว่า ข้อกำหนดการสำรอง มันสามารถให้ยืมส่วนที่เหลือซึ่งจะได้รับเงินฝากในธนาคารอื่น ๆ พวกเขาเพียงเก็บสำรองไว้ 10 เปอร์เซ็นต์และให้ยืมเงินส่วนที่เหลือ นั่นคือวิธีการที่เฟดเครดิตจะสามารถเป็น 100 ล้านล้านดอลลาร์ในการเติบโตทางเศรษฐกิจได้ แต่น่าเสียดายที่เฟดไม่ได้มีอำนาจที่จะทำให้ธนาคารให้ยืมมันและดังนั้นจึงไม่ได้ทำงานตามที่คาดไว้
ที่นำไปสู่ปัญหาที่สอง ขณะนี้เฟดมีสินทรัพย์ที่เป็นอันตรายในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ในงบดุล ผู้เชี่ยวชาญบางคนกลายเป็นกังวลว่าเฟดได้รับผลกระทบจากวิกฤติสินเชื่อซับไพรม์ จำนวนมากของเงินให้สินเชื่อที่เป็นพิษอาจทำให้คนพิการเหมือนพวกเขาธนาคาร แต่เฟดมีความสามารถไม่ จำกัด ในการสร้างกระแสเงินสดเพื่อป้องกันความเป็นพิษ ก็สามารถที่จะนั่งอยู่ในตราสารหนี้จนกว่าตลาดที่อยู่อาศัยได้กู้คืน
เมื่อถึงตอนนั้นสินเชื่อที่ "ไม่ดี" เหล่านี้ก็ดีขึ้น พวกเขามีหลักประกันเพียงพอที่จะสนับสนุนพวกเขา
ซึ่งแน่นอนว่าจะนำไปสู่ปัญหาที่สามด้วยมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ในบางประเด็นอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อหรือแม้กระทั่ง ภาวะ hyperinflation นั่นเป็นเพราะดอลลาร์มากขึ้นที่เฟดสร้างขึ้นมีค่าน้อยกว่าเดิม เมื่อเวลาผ่านไปนี้จะช่วยลดค่าของดอลลาร์ทั้งหมดซึ่งจะซื้อน้อยลง ผลที่ได้คืออัตราเงินเฟ้อ
แต่เฟดพยายามที่จะสร้างเงินเฟ้ออ่อน ๆ นั่นเป็นเพราะมันเป็นการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดในที่อยู่อาศัยซึ่งราคาลดลง 30% จากระดับสูงสุดในปี 2549 เฟดติดต่อกับวิกฤติในทันที ไม่กังวลเรื่องเงินเฟ้อ ทำไม? เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าเศรษฐกิจจะเฟื่องฟู นั่นเป็นปัญหาที่เฟดจะต้อนรับ ในเวลานั้นสินทรัพย์ในหนังสือของเฟดก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน เฟดจะไม่มีปัญหาในการขายพวกเขา การขายทรัพย์สินจะช่วยลดปริมาณ เงิน และลดอัตราเงินเฟ้อ
นั่นเป็นเหตุผลที่ QE1 ประสบความสำเร็จ ลดอัตราดอกเบี้ยเกือบร้อยละเต็ม อัตราการลดลงจาก 6.33 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤศจิกายน 2011 เป็น 5.23 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม 2010 สำหรับการจดจำนองดอกเบี้ยคงที่ 30 ปี
อัตราดอกเบี้ยต่ำเหล่านี้ช่วยให้ตลาดที่อยู่อาศัยได้รับการสนับสนุนด้านชีวิต พวกเขายังผลักดันให้นักลงทุนเข้ามาเป็นทางเลือกอีกด้วย แต่น่าเสียดายที่บางครั้งรวมถึงการทำงานบนน้ำมันและทองคำ, การถ่ายภาพราคาท้องฟ้าสูง แต่อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ทำให้เกิดการหล่อลื่นที่จำเป็นต่อการทำให้กลไกเศรษฐกิจอเมริกันเริ่มคลี่คลายอีกครั้ง