ทำไมเฟดต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีนโยบายในการบริหารสภาพคล่องด้วยนโยบายการเงิน
เพื่อกระตุ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจ จะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการยืมและให้ยืม ซึ่งจะช่วยลด อัตราดอกเบี้ย ระยะสั้นด้วย อัตรา เฟด และ อัตราดอกเบี้ย ระยะยาวที่มีการ เปิดดำเนินการในตลาด ที่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ นโยบายการเงินที่มีการขยายตัว
กับดักสภาพคล่องมักเกิดขึ้นหลังจาก ภาวะถดถอย รุนแรง ครอบครัวและธุรกิจกลัวที่จะใช้จ่ายไม่ว่าจะมีเครดิตเท่าไหร่ก็ตาม
มันเหมือนกับเครื่องยนต์รถที่ถูกน้ำท่วม เมื่อคุณกดคันเร่งรถจะไป แต่ถ้าคุณได้สูบเหยียบแล้วปล่อยแก๊สเข้าไปในเครื่องยนต์คุณก็น้ำท่วมแล้ว ยิ่งคุณเหยียบคันเร่งมากเท่าไหร่ยิ่งคุณยิ่งท่วมมอเตอร์มากเท่านั้น คุณต้องหยุดและปล่อยให้ก๊าซระเหยก่อนที่คุณจะผลักดันเหยียบอีกครั้ง
นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นในกับดักสภาพคล่อง "ก๊าซ" ของเฟด - เครดิตมากขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง - ไม่ช่วยเพิ่มกลไกทางเศรษฐกิจ ไม่ว่าปั๊มของ Fed จะเหยียบคันเร่งเท่าไหร่ก็ไม่มีอะไรเกิดขึ้น
นั่นเป็นเพราะธุรกิจและครอบครัวเก็บสะสมเงินสดไว้ พวกเขาไม่ได้มีความมั่นใจที่จะใช้มันดังนั้นพวกเขาจึงไม่ทำอะไรเลย
ห้าอันดับแรก
คุณรู้ได้อย่างไรว่าคุณอยู่ในสภาพคล่องหรือไม่? สิ่งแปลกประหลาดเกิดขึ้น ประการแรก ธุรกิจไม่ได้ลงทุน ในการขยายตัว แทนการซื้อ อุปกรณ์ ใหม่ ทุน พวกเขาทำจะทำอย่างไรกับเก่า
พวกเขาใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยต่ำและยืมเงิน แต่พวกเขาใช้มันเพื่อซื้อหุ้นคืนและเทียมเพิ่มราคาหุ้น นอกจากนี้ยังอาจซื้อ บริษัท ใหม่ ๆ ในการควบรวมและซื้อกิจการหรือการ ซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ กิจกรรมเหล่านี้ช่วยเพิ่มตลาดหุ้น แต่ไม่ใช่เศรษฐกิจ
ประการที่สอง ธุรกิจไม่ได้จ้าง ตามที่ควรค่าจ้างจึงยังคงนิ่ง หากไม่มีรายได้เพิ่มขึ้นครอบครัวจะซื้อเฉพาะสิ่งที่ต้องการเท่านั้นและบันทึกส่วนที่เหลือไว้ ค่าจ้างต่ำทำให้ความเหลื่อมล้ำรายได้แย่ลง
ประการที่สาม ราคาผู้บริโภคยังคงอยู่ในระดับต่ำ หากไม่มี เงินเฟ้อ ไม่มีแรงจูงใจใด ๆ ที่ครอบครัวจะซื้อตอนนี้ก่อนที่ราคาจะพุ่งขึ้น
ประการที่สี่ คุณอาจได้รับ ภาวะเงินฝืด แทนเงินเฟ้อ คนจะทำให้สิ่งที่ซื้อไปเพราะพวกเขารู้ว่าราคาจะลดลงในภายหลัง หลายคนทำแบบนั้นกับการซื้อสินค้าขนาดใหญ่ พวกเขารอจนกว่าฤดูช้อปปิ้งวันหยุดและ วัน Black Friday สำหรับราคาที่ต่ำกว่าที่พวกเขารู้ว่ากำลังจะมา
ประการที่ห้า ธนาคารไม่ได้เพิ่มการให้กู้ยืม พวกเขาควรจะใช้เงินพิเศษที่ปั๊มเฟดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจและให้ยืมออกในการจำนองสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็กและบัตรเครดิต แต่ถ้าคนไม่มั่นใจพวกเขาจะไม่ยืม นอกจากนี้หากธนาคารไม่มั่นใจพวกเขาจะเก็บเงินสดไว้เป็นพิเศษที่เฟดให้ไว้
พวกเขาจะเขียนหนี้เสียหรือเพิ่มทุนเพื่อป้องกันหนี้เสียในอนาคต พวกเขาอาจเพิ่มความต้องการด้านสินเชื่อของพวกเขาเช่นกัน
ห้าโซลูชั่น
ห้าสิ่งที่สามารถทำให้เศรษฐกิจออกจากกับดักสภาพคล่อง
ประการแรกเฟด จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นช่วยให้ประชาชนสามารถลงทุนและประหยัดเงินได้แทนที่จะสะสมไว้ อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้นช่วยกระตุ้นให้ธนาคารให้กู้ยืมเพราะจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ที่เพิ่ม ความเร็วของเงิน (ที่มา: "กับดักสภาพคล่อง" Federal Reserve Bank of St. Louis)
ประการที่สองคือเมื่อ ราคาตกลงไปถึงจุดต่ำสุด ที่คนไม่สามารถต้านทานได้ อาจเกิดขึ้นกับ สินค้าที่ทนทาน หรือสินทรัพย์เช่นหุ้น นักลงทุนเริ่มซื้ออีกครั้งเพราะรู้ว่าสามารถถือครองสินทรัพย์ได้นานพอที่จะอยู่รอดได้
ผลตอบแทนในอนาคตสูงกว่าความเสี่ยง
ประการที่สามคือการ ใช้จ่ายภาครัฐที่ เพิ่มขึ้น ที่สร้างความมั่นใจว่าผู้นำของประเทศจะสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังสร้างงานโดยตรงลดการว่างงานและการกักตุน
ประการที่สี่คือเมื่อ นวัตกรรมทางการเงิน สร้างตลาดใหม่ทั้งหมด ที่เกิดขึ้นกับอินเทอร์เน็ตบูมในปี 1999
ประการที่ห้าคือเมื่อรัฐบาล ประสานการปรับสมดุลโลก ใหม่ นั่นคือเมื่อประเทศที่มีการค้าขายกันมากเกินไปกับผู้ที่มีน้อยเกินไป ตัวอย่างเช่นจีนและยูโรโซนมีเงินสดมากเกินไปที่ผูกไว้ในการออม นั่นเป็นผลมาจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหรัฐฯต่อการส่งออกของจีน จีนต้องลงทุนเพิ่มในสหรัฐฯเพื่อหาเงินกลับเข้ามาหมุนเวียน ในทำนองเดียวกันประเทศที่มีเยาวชนจำนวนมากที่ตกงาน (ตะวันออกกลางละตินอเมริกา) ควรส่งพวกเขาไปยังประเทศที่มีประชากรสูงอายุ (ยุโรปสหรัฐอเมริกา) เพื่อให้สามารถทำกำไรได้ (ที่มา: "Exit, Pursued by Bear" The Economist, January 2, 2016. )