ไม่ต้องกังวลกับการมองแผนภูมิสินค้าเนื่องจากพวกเขาเสียเวลาของคุณ
ขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่แสดงและการตัดสินใจจัดสรรเงินโดยผู้บริหารข้อผิดพลาดอาจเป็นเรื่องธรรมดา ลองใช้เวลาสักครู่เพื่อขยายแนวคิดเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจเหตุผลที่สถานการณ์แปลกประหลาดนี้อยู่ คุณจะไม่ถูกล่อลวงให้ดึงกราฟตลาดหุ้นมาอีกเพราะคุณจะรู้ได้ว่าวิธีการแสดงผลนั้นทำให้พวกเขามีน้อยกว่าการเขียนลวก ๆ
ขั้นแรกให้เริ่มต้นด้วยตัวอย่างที่รุนแรงที่ฉันใช้บ่อยๆ ลองนึกภาพคุณซื้อหุ้นของ Eastman Kodak ประมาณ 25 ปีก่อนที่จะถูกกำหนดให้ล้มละลาย ในเวลานั้นถือเป็นหนึ่งใน บริษัท ชิปที่ มีชื่อเสียงที่สุดในโลก กับการล่มสลายที่มีชื่อเสียงในขณะนี้ของยักษ์การถ่ายภาพและราคาหุ้นจะอยู่ที่ $ 0 สำหรับทุกความตั้งใจและจุดประสงค์แผนภูมิกราฟของตลาดหุ้นจะทำให้เกิดความเข้าใจผิดว่าคุณเสียเงิน แทบจะไม่ได้! แม้ว่าจะไม่น่าอัศจรรย์ แต่เจ้าของระยะยาวก็ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในช่วง 425% + ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาแม้ว่าหุ้นจะถูกล้างออกในตอนท้ายก็ตามโดยเปลี่ยนการลงทุนมูลค่า 100,000 ดอลลาร์เป็นมากกว่า 425,000 เหรียญ
ผลเช่นนี้เป็นไปได้อย่างน้อยห้าเหตุผล
แผนภูมิตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่ได้สะท้อนถึงเงินปันผลและการกระจายอื่น ๆ
ในท้ายที่สุดแล้วธุรกิจที่ประสบความสำเร็จทั้งหมดยกเว้นธุรกิจที่ประสบความสำเร็จจะจ่ายเงินส่วนหนึ่งของผลกำไรในรูปของการ จ่ายเงินปันผล แบบไม่ใช้เงินสดโดยจะส่งจดหมายเช็คหรือฝากเงินเข้า บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ หรือบัญชีธนาคารที่เชื่อมโยงโดยตรง
ธุรกิจที่ดีสามารถเพิ่มรายได้ได้เร็วกว่า อัตราเงินเฟ้อ ทำให้มีการ เติบโตของเงินปันผล อย่างรวดเร็ว อัตราการจ่ายเงินปันผลของหุ้นทุกประเภทมีตั้งแต่ 1% ถึง 6% ในปัจจุบันโดยมีปัจจัยกำหนดว่า บริษัท จะขยายธุรกิจได้รวดเร็วเพียงใด (การเติบโตของธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วใน ราคาที่ สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราเงินปันผลตอบแทน ลดลง, ในขณะที่ตรงกันข้ามเป็นจริง)
ในกรณีเช่น Eastman Kodak ในช่วงที่ถือครองอยู่ในช่วงไตรมาสที่สี่เงินปันผลในหุ้นหลักมีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 173,958 ดอลลาร์ในการลงทุน 100,000 ดอลลาร์
แผนภูมิตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่ได้แสดงถึงการไม่ชอบการปั่นจักรยาน
หนึ่งในความสุขที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่นักลงทุนจะได้รับคือการได้รับหุ้นของการ ปัดเป่าปลอดภาษี บ่อยครั้งที่หน่วยงานเหล่านี้หรือหน่วยงานย่อยที่ไม่เหมาะสมกับภารกิจหลักขององค์กรจะได้รับการบริการที่ดีที่สุดโดยปราศจากการพิจารณาจาก บริษัท แม่หรือจำเป็นต้องเลิกใช้ด้วยเหตุผลอื่นเช่นการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ ในบางกรณีการปั่นอาจประสบความสำเร็จมากกว่าธุรกิจที่สูบบุหรี่ในตอนแรก
กลับไปที่อีสต์แมนโกดักการลงทุนครั้งแรก 100,000 ดอลลาร์ทำให้หุ้น Eastman Chemical มีมูลค่าประมาณ 203,018 ดอลลาร์เนื่องจากธุรกิจการถ่ายภาพแบ่งออกเป็นสองกลุ่มโดยส่งกลุ่มสารเคมีออกไปให้เจ้าของเป็นผู้แจกจ่าย
(หุ้นที่ปั่นดังกล่าวยังผลิต 47,224 ดอลลาร์ในการจ่ายเงินปันผลของตัวเอง!) ไม่มีสิ่งใดเกิดขึ้นในแผนภูมิส่วนใหญ่ที่เกินกว่าทั้งนี้ขึ้นอยู่กับวิธีการที่ใช้การหักล้างค่าใช้จ่ายทางประวัติศาสตร์ในช่วงเวลาที่แยกกันเป็นสัดส่วน ซึ่งหมายความว่าผลการปฏิบัติงานที่ตามมาทั้งหมดจะได้รับการปฏิบัติราวกับว่ามันไม่เคยเกิดขึ้น การยืนยันอย่างไร้สาระ
สำหรับธุรกิจบางแห่งการใช้ประสิทธิภาพนี้ของเจ้าของน้อยมาก เพียงแค่ถามผู้ถือหุ้นของ PepsiCo ผู้ที่ได้รับสิ่งที่เป็นตอนนี้ Yum! Brands ซึ่งเป็น บริษัท แม่ของ Taco Bell, KFC และ Pizza Hut ในปีพ. ศ. 2533 ในขณะที่แผนภูมิตลาดหุ้นอาจทำให้ PepsiCo ปรากฏตัวขึ้นราวกับว่ามันล้าหลัง Coke ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาปัจจัยใน Yum! performance-post-off และยักษ์ซอฟต์แวร์ทั้งสองแห่งมีคอและคอเกือบ ฟิลิปมอร์ริสเป็นอีกหนึ่งตัวอย่างของตำราที่ยอดเยี่ยม
คุณจะจบลง หลาย ครั้ง หลาย ครั้งยิ่งใหญ่กว่ากราฟหุ้นเพียงอย่างเดียวจะบ่งบอกว่าคุณย้อนเวลากลับไปซื้อบล็อกหรือเก็บหุ้นในตู้เก็บของธนาคารหรือไม่ เช่นเดียวกับห้างสรรพสินค้า Sears Roebuck เก่า ในขณะที่ธุรกิจค้าปลีกตัวเองอาจจะมุ่งหน้าไปสู่การล้มละลายเว้นแต่มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างเกิดขึ้นมีการปั่นป่วนจำนวนมากและการปั่นหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อหุ้นเมื่อ 25 ปีที่แล้วได้ตี S & P 500 ดึงหุ้น ตลาดแม้ว่าและคุณคิดว่าหลังชนะอดีต
แผนภูมิตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่ได้สะท้อนถึงภาษีเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืด
เรื่องภาษี เงินลงทุนเดียวกันที่แน่นอนซึ่งถือครองไว้ในระยะเวลาเดียวกันจะส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสุทธิที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงสำหรับครอบครัวของคุณโดยขึ้นอยู่กับ ตำแหน่งสินทรัพย์ที่ คุณใช้ สมมติว่าคุณต้องการเลือกคู่ Roth 401 (k) และ Roth IRA อย่างน้อยที่สุดหรือจัดเตรียมกิจการของคุณเพื่อใช้ประโยชน์จากการเลี่ยงภาษี ขั้นพื้นฐานที่ก้าวขึ้นมา เพื่อให้ทายาทของคุณสามารถหลีกเลี่ยงการเสียภาษีได้ หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี ในทำนองเดียวกันแผนภูมิตลาดหุ้นจะไม่ระบุการชดเชยภาษีที่คุณจะได้รับโดยการขายตำแหน่งหนึ่งที่ขาดทุนเพื่อป้องกันผลกำไรจากการถือครองอื่นซึ่งมีมูลค่าทางเศรษฐกิจ
ภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดยังขาดหายไปอย่างมากจากการแสดงภาพลักษณ์ของหลักทรัพย์ ฉันพูดถึงจุดอ่อน แต่ฉันจะพูดอีกครั้ง: มันกำลังซื้อที่นับ มีบางครั้งเช่นความผิดพลาดในปี 1929-1933 เมื่อการลดลงของดอลล่าร์เป็นความจริงในการลดกำลังซื้อที่ลดลงเนื่องจากต้นทุนของทุกอย่างลดลงทำให้เกิดการชดเชยกับการทำลายความมั่งคั่งของคุณ กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้ามูลค่าของผลงานของคุณลดลง 50% แต่ราคาของทุกอย่างลดลง 30%, 50% หรือ 70% สถานการณ์ทางเศรษฐกิจของคุณแตกต่างจากที่เห็นได้ชัด มีอยู่หลายครั้งที่การลดลงของค่าเงินดอลลาร์ของสินทรัพย์ที่นำไปสู่การ ทำเงิน จริง ๆ ! ตรงกันข้ามมีช่วงเวลาที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น แต่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วมากทำให้ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญสำหรับผู้ถือหุ้น (โชคดีที่การวิจัยทางวิชาการในช่วงสองสามชั่วอายุไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้แสดงให้เห็นว่าในช่วงเวลาที่ยาวนานหุ้นในภาพรวมก็สามารถชดเชยอัตราเงินเฟ้อได้เสมอแม้ว่าจะไม่สามารถทำได้ในระยะสั้น)
แผนภูมิตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่ได้สะท้อนถึงค่าใช้จ่าย
เมื่อพูดถึงการเพิ่ม ความมั่งคั่งของครอบครัว คุณ เงินที่คุณวางไว้ในค่าใช้จ่ายทุกเป็นเงินที่คุณไม่จำเป็นต้องผสม หากคุณจ่ายค่านายหน้า $ 500 เพื่อดำเนินการทางการค้า (นี่ไม่ใช่กรณีที่เกิดขึ้นจากการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ออนไลน์ที่เพิ่มขึ้นแม้จะอยู่ในโรงเรียนมัธยมปลายเมื่อไม่ถึง 15 ปีที่ผ่านมา หน่วยงานความไว้วางใจจากธนาคาร ในประเทศมีตารางค่าคอมมิชชั่น สูงถึง 500 เหรียญ + ร้อยละของการค้าซึ่งเท่าเทียมกันกับหลักสูตร) และคุณลงทุนเพียง 10,000 เหรียญต่อครั้งคุณจะไม่ได้รับความมั่งคั่งในฐานะเป็นคนที่จ่ายเงินเพียง $ 8.95 หรือน้อยกว่า . ความแตกต่างในแง่ของความมีประสิทธิภาพในการทำให้การซื้อหุ้นของ บริษัท ไม่สามารถปรากฏในแผนภูมิตลาดหุ้น แต่ก็ยังมีความสำคัญมาก
ประวัติที่แท้จริงของหลาย ๆ บริษัท ถูกซ่อนไว้
ลองนึกภาพคุณอยากจะทำกรณีศึกษาของ Wendy's ซึ่งเป็นห่วงโซ่อาหาร คุณชื่นชมปลายเดฟโทมัสและอยากรู้ว่าผู้ถือหุ้นในการเสนอขายหุ้นเดิมจะเป็นอย่างไรในวันนี้ คุณดึงสัญลักษณ์สัญลักษณ์ Wendy's ขึ้นมาและเริ่มคำนวณเท่านั้นเพื่อให้รู้ว่าคุณเสียเวลาไปอย่างสิ้นเชิง
เก่าของ Wendy ถูกซื้อโดย Arby เก่าซึ่งเปลี่ยนชื่อแล้ว เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นพอร์ทัลการเงินรายใหญ่ทั้งหมดได้อัปเดตฐานข้อมูลของพวกเขาแล้วเมื่อคุณป้อน "Wendy's" จะดึง Wendy's ขึ้น ใหม่ ซึ่งล่าสุดจนกระทั่ง Arby เป็น! องค์กรที่เกิดขึ้นจริง Dave Thomas ได้สร้างวิ่งและขยายตัวได้ถูกปล่อยทิ้งไว้ในถังเก็บข้อมูลประวัติศาสตร์โดยเฉพาะสำหรับผู้ที่เต็มใจที่จะดึงเอกสารที่ SEC ยื่นต่อรัฐบาลหรือจ่ายเงินสำหรับการสมัครรับข้อมูลระดับมืออาชีพที่มีราคาแพงมากซึ่งมักเหมาะกับแผนกวิชาการ ที่โรงเรียน Ivy League นี่เป็นการสร้างภาพลักษณ์ที่บิดเบี้ยวให้กับผลตอบแทนของผู้ลงทุนในโลกแห่งความจริงอย่างจริงจัง