วิธีการกองทุนตราสารหนี้สามารถสูญเสียเงิน

เมื่อพันธบัตรอ่อนค่าลง

กองทุนตราสารหนี้สามารถเสียเงินได้หรือไม่? ความเข้าใจผิดกันในหมู่นักลงทุนเริ่มต้นคือ "กองทุนรวมพันธบัตรปลอดภัย" นักลงทุนสามารถเข้าใจคำว่า "รายได้คงที่" กับราคาที่ไม่ผันผวน

อย่างไรก็ตามการลงทุนในตราสารหนี้เช่นกองทุนรวมตราสารหนี้สามารถปรับลดมูลค่าได้ ดังนั้นนักลงทุนสามารถสูญเสียเงินจากกองทุนพันธบัตรได้อย่างไรและพวกเขาสามารถใช้ประโยชน์ได้อย่างชาญฉลาดอย่างไร?

ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตรและกองทุนรวมตราสารหนี้

การทำความเข้าใจ ว่ากองทุนพันธบัตร จะต้องทำงานอย่างไร

เนื่องจากกองทุนรวมพันธบัตรเป็นแหล่งรวมการลงทุนที่มีพันธบัตร แต่พันธบัตรและพันธบัตรกองทุนไม่ได้จริงทำงานในลักษณะเดียวกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมันมาถึงการกำหนดราคาและประสิทธิภาพการทำงาน ถ้าคุณเข้าใจพื้นฐานของพันธบัตรคุณยังสามารถเริ่มเข้าใจพื้นฐานของกองทุนรวมพันธบัตรและความแตกต่างและความคล้ายคลึงกันระหว่างทั้งสอง

สมมติว่าคุณตัดสินใจที่จะลงทุนในพันธบัตรเช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะเวลา 10 ปี (หรือที่รู้จักกันในชื่อ T Note 10 ปี) และพันธบัตรนั้นจ่ายเงิน 2.00% คุณซื้อมูลค่า 10,000 เหรียญในราคา 100 ดอลลาร์ สมมติว่าคุณถือ T Notes ไว้ครบกำหนดคุณจะได้รับ $ 200 (10,000 x 0.02) ต่อปีเป็นเวลา 10 ปีและในเวลานั้นคุณจะได้รับเงินต้น 10,000 ดอลลาร์ นี่คือเหตุผลที่พันธบัตรถือเป็น "รายได้คงที่" เนื่องจากรายได้ (yield) มีการกำหนดให้ครบ แต่เกิดอะไรขึ้นถ้าคุณต้องการขายพันธบัตรของคุณก่อนที่สิบปีขึ้น? นี่คือที่การรับรู้ความปลอดภัยของพันธบัตรจะยุ่งยาก

เวลาและวิธีการลดมูลค่าพันธบัตร

บทความนี้มีชื่อว่า "กองทุนตราสารหนี้สามารถสูญเสียเงินได้อย่างไร" แต่การลงทุนไม่เคย "เสีย" หรือ "ได้รับ" เงินจนกว่าจะขาย (หรือลดลง) หรือขอขอบคุณ (กำไร) ในราคาตามราคาหรือ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของพวกเขามากขึ้น ตัวอย่างเช่นคุณไม่สูญเสียเงินเมื่อบ้านของคุณลดลงในค่า

นั่นคือเว้นแต่คุณจะขายเมื่อมูลค่าต่ำกว่าราคาซื้อ! โดยสรุปแล้วคุณไม่มีกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนจนกว่าคุณจะขายได้จริง

ในทำนองเดียวกันหากพันธบัตรที่คุณซื้อมีมูลค่าลดลงและคุณขายก่อนครบกำหนดคุณจะต้องขายในราคาที่ต่ำกว่าในตลาดและยอมรับความสูญเสียซึ่งขณะนี้เป็น "ผลขาดทุน" จากตัวอย่างข้างต้นของหมายเหตุ T $ 10,000 นักลงทุนอาจได้รับเงินต้นน้อยกว่า 10,000 ดอลลาร์หากขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดและได้ลดลงตามมูลค่า

ทำให้ราคาพันธบัตรลดลงและการลดลงของเงินทุนพันธบัตรหรือไม่?

ราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามตามอัตราดอกเบี้ย นี่เป็นเหตุผล: ลองจินตนาการดูว่าคุณกำลังพิจารณาการซื้อพันธบัตรแต่ละประเภท (ไม่ใช่กองทุนรวม) ถ้าวันนี้พันธบัตรจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าพันธบัตรเมื่อวานนี้คุณจะต้องการซื้อพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยในวันนี้ให้สูงขึ้นเพื่อให้คุณสามารถได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น (yield สูง) อย่างไรก็ตามคุณอาจพิจารณาจ่ายดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่าเมื่อวานหากผู้ออกตราสารหนี้เต็มใจให้ส่วนลด (ราคาต่ำกว่า) แก่ผู้ซื้อ ขณะที่คุณอาจคาดเดาเมื่ออัตราดอกเบี้ยมีการเพิ่มราคาของพันธบัตรเก่าจะลดลงเนื่องจากนักลงทุนจะต้องการส่วนลดสำหรับการชำระดอกเบี้ยที่เก่ากว่า (และต่ำกว่า)

ด้วยเหตุนี้ราคาพันธบัตรจึงเคลื่อนไหวไปในทางตรงกันข้ามกับอัตราดอกเบี้ยและราคากองทุนพันธบัตรจึงอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

กองทุนพันธบัตรทำงานแตกต่างจากพันธบัตรเพราะกองทุนรวมประกอบด้วยหลายสิบหรือหลายร้อยของผู้ ถือครอง และผู้จัดการกองทุนพันธบัตรอย่างต่อเนื่องการซื้อและขายหุ้นกู้ที่อยู่ในกองทุน ดังที่กล่าวมาแล้วก่อนหน้านี้กองทุนตราสารหนี้ไม่ได้มี "ราคา" แต่เป็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของหุ้นอ้างอิง ผู้จัดการยังต้องรับการไถ่ถอน (จากผู้ลงทุนรายอื่นที่ถอนเงินจากกองทุนรวม) ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของราคาพันธบัตรจะทำให้ NAV เปลี่ยนแปลงไป

วิธีการลงทุนในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน

ในภาวะที่ อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นราคาพันธบัตรมักจะลดลง อีกครั้งเนื่องจากนักลงทุนพันธบัตรไม่ต้องการซื้อพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยจนกว่าพวกเขาจะได้รับเงินคืน

ยิ่งไปกว่านั้นระยะเวลาที่ครบกำหนดจะทำให้ความผันผวนของราคาในการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยมีมากขึ้น ในช่วงที่อัตราการขึ้นและราคาลดลงกองทุนตราสารหนี้ระยะยาวจะมีมูลค่าลดลงมากกว่าพันธบัตรระยะปานกลางและระยะสั้น ดังนั้นนักลงทุนบางส่วนและผู้จัดการกองทุนจะเปลี่ยนการลงทุนในตราสารหนี้ของตนให้สั้นลงเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงอีกต่อไป (เช่นพันธบัตรระยะยาว) อาจเป็นทางออกที่ดีกว่า

สรุปได้ว่ากองทุนรวมพันธบัตรอาจสูญเสียมูลค่าได้หากผู้จัดการพันธบัตรขายพันธบัตรจำนวนมากในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นและนักลงทุนในตลาดเปิดจะเรียกร้องส่วนลด (จ่ายต่ำกว่า) ในหุ้นกู้เก่าที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำลง ราคา. นอกจากนี้ราคาที่ตกลงจะส่งผลกระทบต่อ NAV

กองทุนตราสารหนี้โดยทั่วไปมีความเสี่ยงน้อยกว่ากองทุนรวมหุ้น แต่นักลงทุนมีความชาญฉลาดที่จะเข้าใจว่ามูลค่าของกองทุนพันธบัตรอาจมีความผันผวน ความคิดที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนคือการหากองทุนตราสารหนี้ที่เหมาะสมถือไว้ในระยะยาวและพยายามไม่ใส่ใจกับความผันผวน

Disclaimer: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอภิปรายเท่านั้นและไม่ควรเข้าใจผิดว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์