เน้นสิ่งที่สำคัญจริงๆสามารถทำให้การหาการลงทุนที่ดีง่ายขึ้น
1. อะไรคือแหล่งที่มาของกระแสเงินสดของ บริษัท ?
John Burr Williams สอนเราว่ามูลค่าของสินทรัพย์ใด ๆ เป็นมูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดที่ลดลง
ก่อนที่นักลงทุนจะสามารถเริ่ม ทำธุรกิจได้ ดีเขาก็ต้องรู้ว่าอะไรเป็นตัวสร้างกระแสเงินสด เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเจาะจงและหลีกเลี่ยงการตั้งสมมติฐาน
ตัวอย่างเช่น Coca-Cola หลายพันล้านคนทั่วโลกคุ้นเคยกับผลิตภัณฑ์ของ Coke เมื่อคุณเห็นผลิตภัณฑ์นี้บนหิ้งของร้านขายของชำท้องถิ่นคุณอาจสรุปได้ว่า บริษัท Coca-Cola ขายสินค้าบรรจุขวดให้ร้านขายของชำ ในความเป็นจริงการดู 10K ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าแม้ว่า บริษัท จะขายเครื่องดื่มสำเร็จรูปบางรายเกือบทั้งหมดของ รายได้ มาจากการขายเครื่องดื่มและน้ำเชื่อมไปจนถึงการบรรจุขวดและบรรจุกระป๋องการดำเนินงานผู้จัดจำหน่ายน้ำพุค้าส่ง และผู้ค้าปลีกน้ำพุบางราย "กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือการขายสมาธิให้กับผู้จัดจำหน่ายซึ่งเป็น บริษัท ที่ทำรายได้มากที่สุดในกลุ่ม บริษัท โคคา - โคลา ขวดเหล่านี้สร้างผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจัดส่งไปยังร้านค้าในพื้นที่ของคุณ
อาจดูเหมือนเป็นความแตกต่างเล็ก ๆ น้อย ๆ ที่เห็นได้ว่าความสำเร็จสูงสุดของโค้กขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ที่ขายในร้านค้าและร้านอาหาร จากมุมอื่นอย่างไรก็ตามนักลงทุนสามารถคาดเดาได้อย่างรวดเร็วถึงความสำคัญที่สำคัญยิ่งยวดในการสร้างความสัมพันธ์ระหว่างโค้กและ บริษัท ผู้ผลิตบรรจุขวด มันเป็นขวดที่เป็นจริงขายโค้กมากที่สุดเพื่อประชาชน
การจัดเรียงนี้เกิดขึ้นเนื่องจากการดูแคลนที่ทำให้คนสองคนและครอบครัวของพวกเขารวยมาก
2. เงินสดเท่าไหร่ที่สร้างโดยธุรกิจและเมื่อกระแสเงินสดเข้าสู่คลัง?
เมื่อคุณระบุแหล่งที่มาของเงินสดในธุรกิจแล้วคุณต้องประมาณจำนวนและระยะเวลาของกระแสเงินสดเหล่านั้น บริษัท ที่สร้างรายได้ถึง 1,000 เหรียญในวันนี้อาจมีมูลค่ามากกว่า 1 เหรียญที่สร้างรายได้ 30,000 เหรียญใน 50 ปีเนื่องจาก มูลค่าเวลาของเงิน
3. กระแสเงินสดมีความยั่งยืนหรือไม่?
มีช่วงเวลาที่ผู้ผลิตรถม้าและรถรางได้รับการพิจารณาให้เป็นหุ้นในชิปสีน้ำเงินใน Wall Street ประวัติอันยาวนานของการทำกำไรในอุตสาหกรรมทำให้นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลายรายเชื่อว่าธุรกิจเหล่านี้จะแข็งตัวเป็นร็อค ผู้ที่ชาญฉลาดตระหนักว่าประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาไม่มีมูลค่าในการประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตอันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงด้านภูมิทัศน์ในการแข่งขันอันเกิดจากการถือกำเนิดของรถยนต์
หนึ่งในวิธีการประเมินความยั่งยืนของกระแสเงินสดคือการตรวจสอบ อุปสรรคในการเข้าสู่ ตลาดหรือตลาดที่ บริษัท ดำเนินงาน มันจะเป็นเรื่องยากมากสำหรับคู่แข่งที่จะเข้าสู่ธุรกิจที่ต้องใช้ เงินทุน เริ่มต้นหลายร้อยล้านดอลลาร์มากกว่าที่จะเป็นของผู้ค้าปลีกซึ่งสามารถเปิดให้เป็นเศษเล็กเศษน้อยของต้นทุนได้ (เช่นมีน้อยมาก ในโลกที่สามารถเริ่มต้นผลิตเครื่องบินให้พุ่งเป้าไปที่แอร์บัสหรือโบอิ้ง แต่คุณและเพื่อนของคุณอาจรวบรวมทุนที่จำเป็นในการเช่าพื้นที่ในห้างสรรพสินค้าท้องถิ่นและเริ่มต้นธุรกิจของคุณเอง)
4. ธุรกิจต้องการดำเนินธุรกิจเท่าใด
ธุรกิจบางแห่ง ต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้น เพื่อสร้างผลกำไรหนึ่งดอลลาร์ต่อหุ้น โรงถลุงเหล็กต้องใช้เงินลงทุนมหาศาลใน ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ และผลิตสินค้าที่เป็น สินค้าโภคภัณฑ์ ในทางตรงกันข้าม บริษัท โฆษณาต้องใช้เงินลงทุนเพียงเล็กน้อยในการระดมทุนเพื่อให้ธุรกิจดำเนินไปเรื่อย ๆ สร้างเงินสดจำนวนมากสำหรับเจ้าของที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน เงินทุนที่ธุรกิจต้องการจะน้อยลง แต่น่าสนใจยิ่งสำหรับเจ้าของเนื่องจากเงินที่เขาหรือเธอสามารถได้รับในรูปของเงินปันผลจะมีความสุขกับชีวิตหรือการลงทุนในโครงการอื่น ๆ อีก
5. ผู้บริหารมีพฤติกรรมที่เป็นมิตรต่อผู้ถือหุ้นหรือไม่?
การจัดการวิธีการปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้นเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อความสำเร็จเพียงอย่างเดียว CEO ที่เต็มใจที่จะผลักดันการ ซื้อหุ้นคืน เมื่อหุ้นของ บริษัท ลดลงมากกว่าที่จะได้มาซึ่งธุรกิจอื่น ๆ มีแนวโน้มที่จะ สร้างความมั่งคั่ง มากกว่าผู้ที่ต้องการขยายอาณาจักร
หากคุณต้องการความช่วยเหลือในด้านนี้โปรดอ่าน 7 สัญลักษณ์การเป็นผู้บริหารที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้น ซึ่งจะให้ข้อมูลบางอย่างเกี่ยวกับว่าคุณกำลังติดต่อกับทีมผู้บริหารที่ดีที่มีความสนใจอย่างดีที่สุดหรือไม่
6. การดำเนินงานของฝ่ายบริหารสอดคล้องกับสิ่งที่พวกเขากล่าวในการสื่อสารสาธารณะกับผู้ลงทุน?
หากผู้บริหารระบุไว้ใน รายงานประจำปี 3 ฉบับ ล่าสุดว่าการลดหนี้เป็นสิ่งสำคัญที่สุด แต่พวกเขามีส่วนร่วมในการเข้าซื้อกิจการหลายครั้งหรือเริ่มทำธุรกิจใหม่ ๆ หลาย ๆ เรื่องพวกเขาไม่ได้ซื่อสัตย์ ในฐานะเจ้าของธุรกิจคุณเพียงต้องการเป็นพันธมิตรกับผู้ที่มีการกระทำที่ตรงกับคำสัญญาของพวกเขาเท่านั้น
7. ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นหรือไม่?
ราคาหุ้น เป็นตัวกำหนดแน่นอนของผลตอบแทน นักลงทุนที่มีวินัยจะหา บริษัท ABC ที่น่าสนใจที่ราคา $ 10 แต่ไม่ใช่ที่ $ 12 ธุรกิจที่สร้างรายได้ 5 เหรียญต่อปีเป็นยอดซื้อที่ดีที่ 20 เหรียญต่อหุ้น; อัตราผลตอบแทนรายได้ อยู่ที่ 25% ธุรกิจเดียวกันที่ขายในราคาเพียง 200 เหรียญต่อหุ้นอย่างไรก็ตามมีเพียง 2.5% - ครึ่งหนึ่งของอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่ในพันธบัตรสหรัฐฯที่ไม่มีความเสี่ยงในขณะที่ฉันได้ปรับปรุงบทความนี้ในปี 2014! แม้ว่าอัตราการเติบโตสูงคาดว่าจะเป็นความบ้าที่จะได้รับหุ้นในราคาที่หลัง
บางครั้งดูเหมือนจะหลอกลวง เนื่องจาก บริษัท ที่มีผลกำไรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วผลกำไรในวันนี้อาจต่ำกว่าปีที่ 5 หรือ 10 นับจากนี้ไปมากกว่าผลกำไรที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลง ในการปรับค่านี้คุณสามารถลองใช้ อัตราส่วน PEG ที่ปรับได้ตามความเป็น จริง