การแพร่กระจายของผลผลิต คือผลต่างระหว่างพันธบัตรทั้งสองพันธบัตร หากพันธบัตรตัวใดตัวหนึ่งมีอัตราผลตอบแทน 5.0% และผลตอบแทนอื่น 4.0% "spread" จะเท่ากับ 1 เปอร์เซ็นต์
การกระจายโดยทั่วไปจะแสดงเป็น "จุดพื้นฐาน" ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์หนึ่งร้อยเปอร์เซ็นต์ โดยทั่วไปแล้วจะมีการประมาณว่า "100 จุดพื้นฐาน " โดยทั่วไปการประเมินพันธบัตรที่ไม่ใช่ตั๋วเงินคลังจะขึ้นอยู่กับความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนและอัตราผลตอบแทน พันธบัตร รัฐบาลสหรัฐฯที่ มีระยะเวลาใกล้เคียง กัน
Spread ผลตอบแทน - จ่ายเงินให้นักลงทุนเพื่อความเสี่ยง
โดยทั่วไปความเสี่ยงในการลงทุนในพันธบัตรหรือสินทรัพย์มีการกระจายผลตอบแทนสูงกว่า มากเพียงเหตุผลของความแตกต่างนี้ก็คือนักลงทุนต้องได้รับเงินเพื่อรับความเสี่ยง หากการลงทุนถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่ำนักลงทุนไม่จำเป็นต้องมีผลตอบแทนมหาศาลในการผูกเงินสดของพวกเขา แต่หากการลงทุนเห็นว่ามีความเสี่ยงสูงผู้เข้าร่วมตลาดจะเรียกร้องค่าชดเชยที่เพียงพอซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าเพื่อหาโอกาสที่จะลดเงินต้นลง
ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ที่มีขนาดใหญ่มีเสถียรภาพและมีสุขภาพทางการเงินโดยปกติแล้วจะซื้อขายที่ระดับค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับสกุลเงินของสหรัฐฯ
ตรงกันข้ามพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ขนาดเล็กที่มีฐานะทางการเงินที่อ่อนแอกว่าจะซื้อขายในรูปแบบ Spread ที่เทียบเคียงกับ Treasuries นี่คือข้อดีของพันธบัตรที่ไม่ลงทุน ( yield ) สูงกว่าพันธบัตรที่มีการลงทุนสูงกว่า นอกจากนี้ยังอธิบายถึงช่องว่างระหว่าง ตลาดเกิดใหม่ที่ มีความเสี่ยงสูงและพันธบัตรที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าในตลาดที่พัฒนาแล้ว
การแพร่กระจายยังใช้ในการคำนวณผลประโยชน์ของหลักทรัพย์ที่คล้ายคลึงกันที่มี ระยะเวลาครบกำหนดที่ต่างกัน การใช้กันอย่างแพร่หลายคือการแพร่กระจายระหว่างเทรเชอร์สองและสิบปีซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนสามารถรับผลตอบแทนเพิ่มเท่าใดก็ได้โดยการเพิ่มความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้นกู้ระยะยาว
อัตราการเติบโตของ Spread เฉลี่ยอยู่ที่ใด
อัตราผลตอบแทนไม่แน่นอนแน่นอน เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร อยู่เสมอในการเคลื่อนไหวดังนั้นก็จะกระจาย ทิศทางของการกระจายผลผลิตอาจเพิ่มขึ้นหรือ "ขยาย" ซึ่งหมายความว่าผลต่างระหว่างพันธบัตรหรือภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น เมื่อกระจายตัวแคบหมายถึงผลต่างของผลผลิตจะลดลง
คำนึงถึง อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาของพวกเขาตก และในทางกลับกันการแพร่กระจายที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าภาคธุรกิจหนึ่งมีผลงานดีกว่าอีก ยกตัวอย่างเช่นผลผลิตพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงจะปรับตัวลงจาก 7.0% เป็น 7.5% ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯระยะ 10 ปีอยู่ที่ 2.0% การแพร่กระจายได้เปลี่ยนจาก 5.0 คะแนนร้อยละ (500 จุดพื้นฐาน) เป็น 5.5 คะแนนร้อยละ (550 จุดพื้นฐาน) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในขณะนี้มีประสิทธิภาพต่ำกว่าพันธบัตรรัฐบาลในช่วงเวลานี้
บรรทัดล่าง: ไม่มีอะไรเป็น "อาหารกลางวันฟรี" ในตลาดการเงิน
หากพันธบัตรหรือ พันธบัตรกองทุน มีการจ่าย ผลตอบแทนสูง เป็นพิเศษมีเหตุผล: ทุกคนที่ถือการลงทุนที่ยังมีความเสี่ยงมากขึ้น ดังนั้นนักลงทุนควรตระหนักว่าการเลือกรับเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอัตราผลตอบแทนสูงสุดอาจส่งผลให้เกิด ความเสี่ยง หลัก มากกว่าการต่อรองราคา