การลงทุนบทที่ 3 - การวิเคราะห์งบดุล
โดยทั่วไปที่ดินอาคารและอุปกรณ์ไม่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้อย่างรวดเร็ว ถ้าทำได้ก็มักจะอยู่ในราคาที่ไม่มีที่ไหนเลยใกล้รูปที่ดำเนินการอยู่ในหนังสือ แต่มูลค่าที่แท้จริงอยู่ในความสามารถในการให้บริการแก่องค์กรอย่างมีประสิทธิผล ภาพประกอบอาจช่วยให้คุณเข้าใจแนวคิดสำคัญนี้
ทรัพย์สินพืชและอุปกรณ์เกือบจะคุ้มค่าที่สุดเมื่อผลิตไม่ได้เมื่อขาย
คิดว่าธุรกิจที่น่าทึ่งเช่น Colgate-Palmolive ได้รับการดำเนินการตั้งแต่โทมัสเจฟเฟอร์สันอยู่ในทำเนียบขาว ทำให้ นักลงทุนซื้อและถือเงินลงทุน มหาศาลและมีการ เติบโตอย่างต่อเนื่อง เป็นเวลาหลายชั่วอายุคน ผลิตภัณฑ์ทำให้ชีวิตดีขึ้นสำหรับคนนับพันล้านรายครองตำแหน่งเฉพาะของตน (ในบางพื้นที่เช่นชนบทของอินเดียคอลเกตบางครั้งก็มาพร้อมกับถือครองส่วนแบ่งการตลาดที่น่าตกใจถึง 80%) ถ้าคุณเคยซื้อหุ้น 100,000 ดอลลาร์ใน บริษัท เมื่อวันที่ผมเกิดมาในปีพ. ศ. 2525 ตอนนี้คุณต้องนั่งอยู่ที่ประมาณ 7,285,450 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวน 5,928,985.20 เหรียญจากหุ้น 82,210 หุ้นของคุณและ 1,356,465 ดอลลาร์จากเงินปันผลจ่ายจากเงินสดในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
แม้ไม่ได้รับการ ลงทุนใหม่ ซึ่งเงินปันผลเหล่านี้ถูกไถพรวดเข้าซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นของคอลเกต - ปาล์มโอลีฟคุณก็จะอยู่ในช่วงแปดสิบเอ็ดอันเป็นผลมาจาก การรวมตัวกันเป็นพิเศษ
เมื่อสิ้นปีงบประมาณ 2015 ฟอร์ม 10-K มีมูลค่า 3,796,000,000 ดอลลาร์ในอาคารและอุปกรณ์
("สุทธิ" หมายถึงข้อเท็จจริงที่ว่างบดุลหลายรายการจะแสดงรายการสินทรัพย์ถาวรตามเกณฑ์สุทธิดังนั้นแทนที่จะแสดงคุณสินทรัพย์รวมขั้นต้นและ ค่าเสื่อมราคาสะสม แยกต่างหากรายการเหล่านี้จะแสดงให้เห็นว่าอดีตหักด้วยตัวพิมพ์ใหญ่แล้ว) ถ้า Colgate -Palmolive พยายามขายที่ปิดในการประมูลจะได้รับเพียงเศษเสี้ยวของจำนวนเงินนั้นเท่านั้น แหล่งที่มาที่แท้จริงของค่าไม่ได้มาจากเครื่อง มันไม่ได้อยู่ในอุปกรณ์ แต่ก็อยู่ใน มูลค่าแฟรนไชส์ของ บริษัท คุณสามารถมีคุณสมบัติโรงงานและอุปกรณ์เดียวกันได้อย่างแท้จริงและคุณจะไม่สามารถสร้างความเสียหายให้กับคอลเกต - ปาล์มโอลีฟได้เนื่องจากมีเวลาในการนำสินค้ามาไว้หลายร้อยปี คุณต้องการทรัพย์สินทางปัญญาเช่นกัน ชื่อทางการค้าเครื่องหมายการค้าความลับทางการค้า
ธุรกิจที่ดีเยี่ยมมักจะมีที่ดินอาคารและอุปกรณ์ที่ต่ำเมื่อเทียบกับกระแสเงินสดและรายได้สุทธิ
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาฉันได้พูดคุยกันเป็นอย่างมากเกี่ยวกับความ หมายของ บริษัท ว่าจะเป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยม หนึ่งในจุดเด่นของธุรกิจที่ยอดเยี่ยมคือการสร้าง ผลตอบแทนสูงจากเงินทุน ที่ยั่งยืน ซึ่งจะนำไปสู่รายได้จากเจ้าของมากขึ้น - กำไรที่สามารถดึงออกมาจากธุรกิจได้โดยไม่ทำร้ายตำแหน่งการแข่งขัน
นอกจากนี้ยังมีการ ป้องกัน ในตัว ของอำนาจการซื้อเมื่ออัตราเงินเฟ้อมาเลี้ยงศีรษะที่น่าเกลียดของมัน เพราะมันจะใช้เวลาน้อยกว่าดอลลาร์ซาบซึ้งในการอัพเกรดอุปกรณ์เมื่อสิ้นสุดชีวิตที่มีประโยชน์
ในความเป็นจริงบางธุรกิจที่ดีที่สุดที่คุณต้องการเป็นเจ้าของไม่จำเป็นต้องมีคุณสมบัติโรงงานและอุปกรณ์ใด ๆ ทั้งสิ้น สามีและฉันเป็นเจ้าของ บริษัท ที่มีสัญญากับโรงงานผลิต เราได้สร้างโซลูชันอีคอมเมิร์ซเพื่อแก้ไขปัญหาต่างๆมากมาย ในการแลกเปลี่ยนเราได้รับสิทธิ์ในการลดรายได้ที่เกิดขึ้นโดย บริษัท นี้ ธุรกิจที่เราถือครองสัญญานี้ บริษัทจำกัด ไม่มีที่ดินอาคารและอุปกรณ์ เก็บรวบรวมเงินสดตลอดปีและเราแจกจ่ายให้กับเราเองในฐานะเจ้าของหุ้นเพื่อใช้ในที่อื่น ที่ดีกว่าต้องจ่ายเงินสำหรับเครื่องทั้งหมดอัพเกรดอาคารคอมพิวเตอร์และสินทรัพย์ถาวรอื่น ๆ ของเราเอง
ทางเศรษฐกิจธุรกิจของเราดีกว่าเพราะเรามีความสุขในการเป็นเจ้าของโดยไม่มีความเสี่ยงถือประเภทสังเคราะห์ใน บริษัท ผู้ผลิต
เมื่อวิเคราะห์งบดุลของ บริษัท ใน ภาคอุตสาหกรรมหรือภาคอุตสาหกรรมหนึ่ง ๆ ให้แน่ใจว่าได้เปรียบเทียบทรัพย์สินอาคารและอุปกรณ์ของ บริษัท เทียบกับเงินกำไรหลังหักภาษีที่เกิดขึ้น ถ้าหนึ่งหรือมากกว่าของธุรกิจเป็นจำนวนมากที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นที่อาจเป็นสัญญาณเพื่อมองอย่างใกล้ชิดมากขึ้นเมื่อมันอาจจะกลายเป็นองค์กรที่เหนือกว่าขั้นพื้นฐาน