การอุทธรณ์การลงทุนในหุ้นเสนอขายครั้งแรก
ฉันคิดว่าการอุทธรณ์ของการเสนอขายหุ้นสามัญเป็นที่เข้าใจได้ ไม่เพียง แต่คุณเป็นผู้จัดหาเงินทุนให้กับเศรษฐกิจซึ่งเป็นทุนที่สามารถขยายธุรกิจจริงที่ให้บริการสินค้าและบริการแก่ผู้บริโภคได้อย่างแท้จริง แต่คุณจะได้รับความฝันในการทำซ้ำประสบการณ์นักลงทุนในช่วงต้นของ บริษัท เช่น Wal-Mart Home Depot , วอลท์ดิสนีย์, เดลล์, ทิฟฟานีและ บริษัท ไมโครซอฟท์, ไนกี้, โคคา - โคลา, เป้าหมายหรือสตาร์บัคส์
การสั่งซื้อครั้งเดียวใน บัญชี การเป็น นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ของคุณกลุ่ม หุ้นสามัญที่ จัดส่งและหลายทศวรรษต่อมาครอบครัวของคุณรวยลามไป คุณพบว่าธุรกิจที่ยอดเยี่ยมที่มีเป้าหมายเพื่อการเติบโตอย่างมากและยึดมั่นในชีวิตที่รักในขณะที่คุณไปพร้อมสำหรับการนั่ง ในกรณีที่มีการเสนอขายหุ้นที่ประสบความสำเร็จสูงจำนวนมาก รายได้เงินปันผลราย ปีเพียงครั้งเดียวเกินกว่าเงินลงทุนเดิมภายในหนึ่งในสี่ของศตวรรษ
นอกเหนือจากนี้เงินปันผลจากเงินปันผลที่ได้รับทั้งหมดได้จ่ายคืนค่าใช้จ่ายเบื้องต้นหลายครั้งหลายครั้ง
หุ้นอย่างแท้จริงกลายเป็นเครื่องเงินพิมพ์จำนวนเงินที่เพิ่มมากขึ้นของเงินสดสำหรับเจ้าของของพวกเขาว่าพวกเขาสามารถไปใช้ แต่พวกเขาต้องการ
ข้อเสียของการลงทุนในทรัพย์สินทางปัญญา
ข้อเสียที่ใหญ่ที่สุดสำหรับนักลงทุนไอพีโอคือความผันผวนของ ราคาผันผวน ไปพร้อม ๆ กัน ไม่เป็นการพูดเกินจริงที่จะบอกว่ามีหลายช่วงเวลาซึ่งบางครั้งอาจใช้เวลานานในระหว่างที่หุ้นจะตกอยู่ในตลาดที่มีการเสนอราคา 30% ถึง 50% ขึ้นไป
แน่นอนว่าการลงทุนที่แท้จริงนี้ไม่สำคัญนักตราบเท่าที่ รายได้ในทะลุผ่าน ยังคงขยายตัวได้ดีและการ เติบโตของผลประกอบการ ที่ดีขึ้นเรื่อย ๆ น่าเสียดายที่เมื่อคุณมองพฤติกรรมการลงทุนที่ เกิดขึ้นจริง ผู้ถือหุ้นจำนวนมากไม่ได้ประพฤติเช่นนี้ แทนที่จะประเมินธุรกิจและซื้อสินค้าตามนั้นพวกเขามองไปที่ตลาดเพื่อแจ้งให้ทราบ พวกเขาไม่เข้าใจความแตกต่างระหว่างค่าที่แท้จริงกับราคา
ประวัติ Coca-Cola และ Walmart IPO
พิจารณา บริษัท Coca-Cola หุ้น Coke เดียวที่ซื้อมาในราคา 40 เหรียญในการเสนอขายหุ้นในปีพ. ศ. 2462 จะมีการเติบโตมากกว่า 5,000,000 เหรียญเมื่อมีการปันผลอีกครั้งเมื่อถึงเวลาที่บทความนี้ถูกเผยแพร่เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2549 ตอนนี้ฉันได้กลับมาอัพเดทในเดือนธันวาคม วันที่ 31 ส.ค. 2014 ตัวเลขมีมูลค่ามากกว่า 15,000,000 เหรียญ
การเสนอขายหุ้น Coke เปลี่ยนชีวิตไปเรื่อย ๆ (เมืองเล็ก ๆ หนึ่งเมือง Quincy รัฐฟลอริดาได้กลายเป็นเจ้าของสถิติเศรษฐีต่อหัวในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากนายธนาคารท้องถิ่นเชื่อว่าทุกคนเป็นหนึ่งในธุรกิจที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในการดำเนินงาน
นายธนาคารตระหนักดีว่างบการเงินไม่เพียง แต่เป็นที่น่าพอใจ แต่ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวได้รับการป้องกันโดยส่วนใหญ่จากความเครียดทางเศรษฐกิจเช่น ภาวะถดถอย และความ หดหู่ เพราะแม้ว่าคุณจะสูญเสียบ้านงานและรออยู่ในเกณฑ์ที่ดี นิกเกิลคุณอาจใช้มันในแก้วของ Coca-Cola; หรูหราราคาไม่แพงที่ให้ความสุขชั่วขณะ
พลังแบรนด์เป็นและพิเศษ) นี่คือนักเตะ: นักลงทุนไอโอโอจะต้องเฝ้าดูการลดลง 40 เหรียญต่อหุ้นของเขาเป็น 19 เหรียญภายในปีแรกที่เป็นเจ้าของ! มีกี่คนที่ยอมแพ้กับยักษ์เครื่องดื่มที่มีอยู่แล้วในโลกเนื่องจาก นักลงทุนรายอื่น ทำผิดพลาดในการกำหนดราคา
ร้านค้าของ Wal-Mart Inc. เป็นอีกเรื่องที่คล้ายกัน ย้อนกลับไปที่การเสนอขายครั้งแรกในปี 1960 เมื่อ Sam Walton กำลังกลิ้งร้านค้าของเขาออกไปทั่วประเทศและการลงทุน 10,000 ดอลลาร์ที่มีการลงทุนใหม่ได้เสียอยู่ในขณะนี้อยู่ระหว่าง 15,000,000 เหรียญและ 20,000,000 เหรียญ เขาหันมาขับรถบรรทุกแคชเชียร์ผู้จัดการร้านผู้บริหารและนักลงทุนในช่วงต้นเป็นเศรษฐีหลายคน
แต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรกทั้งหมดไม่สามารถทำได้ในที่สุด เกิดอะไรขึ้นถ้าคุณซื้อ บริษัท เช่น WebVan ร้านขายของชำที่ตกเป็นเหยื่อจากยุคคอมเมิร์ซซึ่งทำให้นักลงทุนที่สูญเสียความหายนะ?
คนที่ใช้เงินออมของพวกเขาเพื่อที่จะได้มาซึ่งกรรมสิทธิ์ได้มองดูเงินทุนที่มีค่าของ ผลงาน ออกไป; เงินทุนที่อาจ รวมกัน เป็นไข่รังใหญ่หากได้รับเวลามากพอ
มันลงมาสู่ความเป็นจริงง่ายๆอย่างหนึ่ง: แตกต่างจาก บริษัท อื่น ๆ ที่สนับสนุนการเสนอขายหุ้น, WebVan ไม่สามารถหาเงินได้ นักลงทุนรายแรกถูกทำลายโดย ความเสี่ยง จากการ ประเมินค่า ในบางจุด บริษัท ที่อยู่เบื้องหลังการเสนอขายหุ้นต้องเริ่มทำกำไรที่แท้จริงที่พวกเขาสามารถแจกจ่ายให้กับเจ้าของได้ ทั้งหมดนี้ถูกกล่าวว่าเรายังเหลือคำถาม: คุณควรพิจารณาการลงทุนในการเสนอขายหุ้นหรือไม่?
มุมมองการลงทุนเพื่อลงทุนในทรัพย์สินทางปัญญาแบบคลาสสิก
เบนจามินเกรแฮมพ่อของการลงทุนที่มีมูลค่าและการวิเคราะห์ความปลอดภัยสมัยใหม่ที่แนะนำในบทความของเขา นักลงทุนอัจฉริยะนัก ลงทุนหลีกเลี่ยงการเสนอขายครั้งแรกทั้งหมดของประชาชน เหตุผล? ในระหว่างการเสนอขายครั้งแรกเจ้าของเดิมพยายามที่จะระดมทุนเพื่อขยายธุรกิจเงินสดออกเพื่อประโยชน์ในการวางแผนอสังหาริมทรัพย์หรืออื่น ๆ อีกมากมายที่ทำให้เกิดผลทั้งหมดในสิ่งใดอย่างหนึ่ง: ราคาพิเศษที่ให้โอกาสน้อยในการซื้อหุ้นของคุณที่ ส่วนลด.
บ่อยครั้งที่เขาแย้งว่าการสะอึกบางอย่างในธุรกิจจะทำให้ราคาหุ้นพังลงภายในไม่กี่ปีทำให้นักลงทุนที่ลงทุนในด้านมูลค่ามีโอกาสที่จะโหลด บริษัท ที่เขาชื่นชอบ เช่นเดียวกับตัวอย่าง Coca-Cola ของเราพิสูจน์แล้วว่าเป็นเช่นนี้
ในขณะที่ฉันมักจะพิจารณาคำแนะนำนี้ให้ฉลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนมือใหม่ที่อาจจะเลือกใช้สิ่งที่ต้องการ กองทุนดัชนี การทำงานร่วมกับที่ปรึกษาที่มีคุณภาพ หรือถ้าพวกเขารวยพอกลุ่มบริหารสินทรัพย์ปัญหามาจากข้อเท็จจริงที่ว่า ถ้าคุณพบว่าธุรกิจที่โดดเด่นอย่างแท้จริงอย่างใดอย่างหนึ่งที่คุณเชื่อมั่นจะยังคงเป็นพันธมิตรมานานหลายทศวรรษในหลาย ๆ ด้านของตลาดทั่วไปแม้ว่าราคาที่สูงอาจเป็นราคาที่ต่ำเกินไป
แท้จริงแล้วมองย้อนกลับไปเมื่อทศวรรษที่ผ่านมา Dell Computer ถูกขโมยไปอย่างสิ้นเชิงในอัตราส่วนราคาต่อรายได้ 50 เท่า! ในความเป็นจริงสต็อกค่าที่ดีที่สุดเพราะมูลค่าปัจจุบันของปัจจุบันที่แท้จริงของส่วนลดที่แท้จริงของรายได้เงินสดในอนาคตสูงกว่าราคาหุ้นในเวลานั้นมาก
เนื่องจากความยากลำบากในการคัดแยกหยาบจากข้าวสาลีอาจทำให้คุณทำได้ดีขึ้นโดยยึดติดกับปืนของคุณ ในทางทฤษฎีตำแหน่งของเกรแฮมเป็นหนึ่งในการรักษาความปลอดภัยที่มีระเบียบวินัย ช่วยให้มั่นใจได้ว่าคุณจะไม่ถูกไล่ออกและนักลงทุนรายย่อยน่าจะได้รับการบริการที่ดีในระยะยาวด้วยการปฏิบัติตามหลักการดังกล่าว
คำถามที่ถามตัวเองก่อนการลงทุนในการเสนอขายหุ้น
ยังคงคุณอาจตัดสินใจความเสี่ยงของการลงทุน IPO จะคุ้มค่า มีคนฉลาดหลายคน เศรษฐีนักลงทุน Charlie Munger ผู้ซึ่งสรุปแนวทางการลงทุนในรูปแบบง่ายๆได้กล่าวว่าเขาเป็นชายหนุ่มวันนี้เขาเป็นอย่างดีอาจใช้เฉพาะส่วนของผลงานของเขาและมุ่งเน้นการหากำมือของความคิดที่มีแนวโน้ม ในแต่ละทศวรรษที่เขายินดีที่จะแกว่งสำหรับรั้วรอบคอบเลือกเฉพาะอย่างดีที่สุดของที่ดีที่สุดที่เขาคิดว่าตัวเลขที่ทำให้รู้สึก
อาจเป็นกลยุทธ์ที่ไม่ดีสำหรับคนที่มีผลงานหลักอยู่แล้วและมีรายได้ขั้นต่ำจำนวนมากมีความสามารถในการ วิเคราะห์งบกำไรขาดทุน และ งบดุล และมีการเก็งกำไรในระดับหนึ่ง
บางครั้งก็สามารถให้บริการสาธารณประโยชน์ได้เช่นเดียวกับการลงทุนในพันธบัตรเทศบาลเพื่อช่วยสังคม ลองนึกถึงสายเคเบิลใยแก้วนำแสงที่วางไว้ระหว่างบูม dot-com ซึ่งได้รับทุนสนับสนุนจากนักลงทุนเต็มใจที่จะผลักดันราคาหุ้นไปยังดวงจันทร์ ความสามารถในการล้นเกินทำให้เกิดพันล้านพันล้านดอลลาร์เมื่อมีการตัดหนี้สูญและมีการล้มละลายมากกว่าไม่กี่ราย
นักลงทุนจำนวนมากเสียเงินที่เสี่ยง อย่างไรก็ตามเป็นรากฐานสำหรับการขึ้นสู่ธุรกิจในระยะยาวเช่น YouTube, Netflix, Amazon, Google และอื่น ๆ เราทุกคนสนุกกับการจ่ายเงินปันผลจากความอุดมสมบูรณ์ที่ไม่ลงตัวของพวกเขา ที่กล่าวว่าถ้าคุณยืนยันในการ เสี่ยงเงินทุนของคุณ และการลงทุนในการเสนอขายหุ้นครั้งแรกให้ถามตัวเองคำถามสำคัญบางประการ:
- หากธุรกิจนี้ไม่เติบโตในอัตราที่สูงพอสมควรที่จะปรับราคาของ บริษัท สาเหตุที่เป็นไปได้คืออะไร? ความน่าจะเป็นของความล้มเหลวเหล่านี้เกิดขึ้นได้อย่างไร?
- คูเทียมที่มีการแข่งขันเพื่อปกป้องธุรกิจคืออะไร? สิทธิบัตร? เครื่องหมายการค้า? ผู้บริหารที่สำคัญ? อะไรคือการหยุด บริษัท อื่น ๆ บางส่วนจากการเข้ามาและทำลายเศรษฐศาสตร์ที่น่าสนใจ?
- คุณมีความสุขในการเป็นเจ้าของธุรกิจนี้หรือไม่ถ้าตลาดหุ้นจะปิดไปอีกห้าสิบปีหรือยี่สิบห้าปี? กล่าวอีกนัยหนึ่งคือรูปแบบธุรกิจนี้และพื้นฐานทางการเงินของ บริษัท ที่ยั่งยืนหรือเสื่อมคุณภาพอันเป็นผลมาจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีหรือการขาดเงินทุนเพียงพอหรือไม่?
- หากสต็อกลดลงร้อยละห้าสิบเนื่องจากปัญหาในระยะสั้นในธุรกิจคุณจะสามารถถือครองได้ต่อไปโดยไม่มีการตอบสนองทางอารมณ์ใด ๆ หากคุณสามารถยืนยันได้ว่าศักยภาพในระยะยาวของธุรกิจยังคงมีแนวโน้มอย่างไร
สุดท้ายทราบว่าราคาถูกซ้อนกันกับคุณ การเสนอขายหุ้นไอพีโอในชั้นเรียนไม่ได้ผลดีนักเมื่อเทียบกับตลาด พวกเขามีราคาที่สมบูรณ์แบบแล้วในหลาย ๆ กรณี นี้ไม่ได้เป็นพื้นที่ที่คุณสามารถทำได้ดีโดยการกระจายเต้นของคุณทั่วกระดานและซื้อทุกอย่างในน้ำหนักที่เท่ากัน
ค่อนข้างมากขึ้นตามแนวการดำเนินการพิเศษ - คุณต้องเป็นเหมือนมือปืน คิดออกว่าคุณต้องการอะไรจากนั้นรออดทนบางทีกระทั่งเป็นปีก่อนที่จะปรากฏบนขอบฟ้า คุณไม่สามารถบังคับให้เกิดขึ้นได้ โอกาสที่มักจะมาถึงในกลุ่มเป็นชั่วคราวและกระจายไปก่อนที่คุณจะตระหนักถึงและคุณต้องเตรียมพร้อม