การวิเคราะห์องค์ประกอบสามประการของผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น
Return on Equity (ROE) คืออะไร?
ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีกำไรสุทธิเท่าไหร่เมื่อเทียบกับจำนวนส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่พบในงบดุล เราได้กล่าวถึงแนวคิดเรื่อง ผลตอบแทน ของผู้ ถือหุ้น หรือ ROE ใน บทเรียนการลงทุนที่ ฉันเขียนขึ้นเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจ วิธีวิเคราะห์งบดุล และ งบดุล ที่นั่นคุณได้ค้นพบว่าผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งของการทำกำไรและการเติบโตของศักยภาพของ บริษัท บริษัท ที่มีผลตอบแทนสูงจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่มี หนี้สิน เพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย เมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น จะสามารถเติบโตได้โดยไม่ต้องใช้จ่ายเงินลงทุนจำนวนมากทำให้เจ้าของธุรกิจสามารถใช้เงินสดส่วนเกินที่สร้างขึ้นใหม่และนำไปใช้กับที่อื่นได้
สิ่งที่นักลงทุนหลายรายไม่ได้ตระหนักและการที่ผลตอบแทนจากการลงทุนของดูปองท์สามารถช่วยได้ก็คือ บริษัท สองแห่งสามารถมีผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นได้เหมือนกัน แต่ก็สามารถเป็นธุรกิจที่ดีขึ้นและมีความเสี่ยงต่ำกว่ามาก
การทำเช่นนี้อาจส่งผลอย่างไม่น่าเชื่อสำหรับผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอในช่วงเวลาที่ยาวนานเนื่องจากธุรกิจที่ดีสามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระหรือรายได้ของเจ้าของได้มากขึ้น
ประวัติความเป็นมาของผลตอบแทนจากการลงทุนของ บริษัท ดูปองท์
ตามที่ CFO Magazine ผู้บริหารด้านการเงินของ EI du Pont de Nemours และ บริษัท ของ Wilmington Delaware ได้สร้างระบบการวิเคราะห์ทางการเงินของดูปองท์ในปี 1919
นี่เป็นช่วงเวลาที่ บริษัท ยักษ์เคมีรู้จักกันในชื่อ บริษัท นวัตกรรมที่มีความสามารถทางการเงินมากที่สุดแห่งหนึ่งในโลก ในรูปแบบเล็ก ๆ น้อย ๆ ดูปองท์มีส่วนทำให้เกิดความทันสมัยของประเทศที่พัฒนาแล้วโดยการนำเอาเทคนิคความเข้าใจและข้อมูลเชิงลึกมาใช้ในการจัดการ เมื่อความคิดและเทคนิคสมัยใหม่เหล่านี้ปรับตัวเข้ากับ ภาคอุตสาหกรรมและภาคอุตสาหกรรม อื่น ๆ ผลผลิตเพิ่มขึ้นตามมาตรฐานการครองชีพของชาวอเมริกันทุกคนที่ไม่มีความคิดว่าพวกเขากำลังรวบรวมรายได้ที่เป็นที่เลื่องลือจากการค้นพบครั้งนี้ในผลพวงของการปฏิวัติอุตสาหกรรม
รูปแบบของดูปองท์มีคุณค่ามากเพราะไม่เพียง แต่ต้องการทราบว่าผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นเป็นอย่างไร แต่ช่วยให้คุณทราบว่าตัวแปรเฉพาะใดที่ ก่อให้เกิด ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในตอนแรก เมื่อวัดและเน้นความเป็นจริงเหล่านั้นจะง่ายขึ้นในการกำหนดเป้าหมายพัฒนานโยบายของ บริษัท เพื่อปรับปรุงหรือปรับเปลี่ยนสิ่งที่สามารถปรับให้เหมาะสมและควบคุมโดยการกระทำที่เด็ดเดี่ยวและเด็ดขาด
องค์ประกอบของผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นโดยใช้แบบดูปองท์
มีอยู่สามองค์ประกอบในการคำนวณผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นเมื่อทำแบบจำลองของดูปองท์
เหล่านี้คือ:
- อัตรากำไรสุทธิ
- การหมุนเวียนสินทรัพย์
- เครื่องคูณทุน
เมื่อพิจารณาแต่ละปัจจัยการผลิตนี้เป็นรายบุคคลเราสามารถค้นพบแหล่งที่มาของผลตอบแทนของ บริษัท ในส่วนของผู้ถือหุ้นและเปรียบเทียบกับคู่แข่งได้ ให้ฉันเดินคุณผ่านแต่ละแล้วเราจะวงกลมกลับและฉันจะแสดงวิธีการทำแบบจำลองดูปองท์ในการคำนวณส่วนได้
ชิ้นส่วนแรกของแบบดูปองท์: อัตรากำไรสุทธิ
อัตรากำไรสุทธิคือกำไรหลังหักภาษีที่ บริษัท สร้างขึ้นสำหรับแต่ละรายได้ อัตรากำไรสุทธิแตกต่างกันในแต่ละอุตสาหกรรมทำให้มีความสำคัญในการเปรียบเทียบการลงทุนที่มีศักยภาพกับคู่แข่ง แม้ว่ากฎทั่วไปของข้อได้เปรียบคืออัตรากำไรสุทธิที่สูงกว่าเป็นที่นิยมกว่า แต่ผู้บริหารไม่ได้ตั้งใจลดอัตรากำไรสุทธิลงเพื่อดึงดูดยอดขายที่เพิ่มขึ้นวิธีการที่มีต้นทุนต่ำและมีปริมาณมากนี้ได้หันไป บริษัท เช่นวอลมาร์ทและเนบราสก้าเฟอร์นิเจอร์มาร์ทเป็นกลุ่ม behemoths ที่แท้จริง
มีอยู่สองวิธีในการคำนวณกำไรสุทธิ:
- รายได้สุทธิ÷รายได้
- รายได้สุทธิ + ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย + ภาษีเงินได้นิติบุคคลปรับลด - รายได้
การคำนวณใดที่คุณต้องการในการวิเคราะห์ของคุณเองคิดว่าอัตรากำไรสุทธิเป็นเบาะความปลอดภัยในแง่ที่โดยทั่วไปการพูดและมีข้อยกเว้นที่โดดเด่นไม่กี่ที่ต่ำกว่าขอบที่ห้องน้อยสำหรับการจัดการข้อผิดพลาดได้เมื่อต้องรับมือกับสิ่งต่างๆเช่น ความเสี่ยงสินค้าคงคลัง และค่าใช้จ่ายเงินเดือน ธุรกิจอื่นที่มีอัตรากำไรสุทธิ 5% มีพื้นที่น้อยกว่าที่จะมีผลขาดทุนมากกว่าธุรกิจที่มีอัตรากำไร 40% เนื่องจากการคำนวณผิดพลาดเล็กน้อย
ชิ้นส่วนที่สองของแบบดูปองท์: การหมุนเวียนของสินทรัพย์
อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์เป็นตัวชี้วัดว่า บริษัท มีการแปลงสินทรัพย์เป็นยอดขายได้อย่างไร มีการคำนวณดังนี้
- สินทรัพย์หมุนเวียน = รายได้÷สินทรัพย์
อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะผกผันกับอัตรากำไรสุทธิ นั่นคืออัตรากำไรสุทธิที่สูงขึ้นจะช่วยลดการหมุนเวียนของสินทรัพย์ลง ผลที่ได้คือนักลงทุนสามารถเปรียบเทียบ บริษัท ที่ใช้โมเดลที่แตกต่างกัน (กำไรต่ำปริมาณสูงเทียบกับกำไรสูงและปริมาณต่ำ) และพิจารณาว่าธุรกิจใดที่น่าสนใจยิ่งขึ้น
ตัวอย่างที่ดีของเรื่องนี้มาจาก Wal-Mart Stores, Inc. ซึ่งผมได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ผู้ก่อตั้งของ Wal-Mart, Sam Walton มักเขียนและพูดถึงข้อมูลเชิงลึกที่ทำให้เขาสามารถสร้างความมั่งคั่งที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ผ่านทาง บริษัท ครอบครัวของเขา Walton Enterprises, LLC เขาตระหนักว่าเขาสามารถทำกำไรได้ อย่างสมบูรณ์ มากขึ้นโดยการผลักดันปริมาณมหาศาลของสินค้าที่ มี กำไรที่ ค่อนข้าง ต่ำกว่าฐานสินทรัพย์ของเขาที่มีอยู่กว่าที่เขาจะทำได้โดยการแยกกำไรออกจากยอดขายแต่ละรายน้อยลง พร้อมกับเทคนิคอื่น ๆ ที่เขาใช้เช่นการใช้ประโยชน์แหล่งที่มาของเงินของผู้อื่นโดยใช้การจัดหาเงินทุนของผู้ขายนี้ทำให้เขาได้รับส่วนแบ่งการตลาดจากคู่แข่งและเติบโตอย่างมาก เขาประหลาดใจที่คนที่แข่งขันกับเขาจะเห็นได้ว่าเขารวยมากแค่ไหน แต่ไม่สามารถพาตัวเองไปเปลี่ยนรูปแบบส่วนลดได้เนื่องจากพวกเขากลายเป็นคนติดแนวคิดเรื่องอัตรากำไรสูงโดยมุ่งเน้นที่กำไรเหล่านั้นแทนที่จะเป็นผลกำไรทั้งหมด .
นักลงทุนอาจเห็นว่าผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นของ Wal-Mart สูงกว่าอัตรากำไรที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้เจ้าของธุรกิจผู้จัดการธุรกิจผู้บริหารหรือผู้ประกอบการรายอื่น ๆ สามารถระบุรูปแบบธุรกิจที่เขาต้องการได้อย่างชัดเจนและใช้งานได้ วอลตันกังวลว่าพนักงานของ Wal-Mart จะหันมาให้ความสำคัญกับการเพิ่มผลกำไรผ่านกำไรที่สูงกว่าการใช้วิธีการหมุนเวียนสินทรัพย์ที่มีต้นทุนต่ำและมีมูลค่าสูงซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของความสำเร็จของจักรวรรดิ เขารู้ดีว่าถ้าวันนั้นมาถึง Wal-Mart จะเสี่ยงต่อการสูญเสียความสามารถในการแข่งขัน
ส่วนประกอบที่สามของแบบดูปองท์: ตัวคูณหาร
เป็นไปได้สำหรับ บริษัท ที่มียอดขายที่แย่มากและมีอัตรากำไรที่จะรับภาระหนี้ที่มากเกินไปและเพิ่มผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น ตัวคูณตัวคูณซึ่งเป็นตัววัดการใช้ประโยชน์ทางการเงินช่วยให้นักลงทุนสามารถมองเห็นว่าส่วนของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นผลมาจากหนี้อย่างไร
ตัวคูณของส่วนได้รับการคำนวณดังนี้
- Equity Multiplier = สินทรัพย์÷ส่วนของผู้ถือหุ้น
นี้ไม่ได้บอกว่าหนี้อยู่เสมอไม่ดี ในความเป็นจริงหนี้เป็นส่วนสำคัญของการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท เพื่อสร้างการแลกหุ้นที่ดีที่สุดระหว่างผลตอบแทนจากการลงทุนการเติบโตและการไม่ชอบเนื่องจากการ ลดลงของส่วนของผู้ถือหุ้น บางอุตสาหกรรมเช่นสาธารณูปโภคที่มีการควบคุมและทางรถไฟเกือบจะต้องใช้หนี้เป็นเรื่องของหลักสูตร นอกจากนี้ พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ ที่เกิดขึ้นเป็นหัวใจสำคัญของเศรษฐกิจให้สถาบันการเงินเช่น บริษัท ประกันภัยทรัพย์สินและอุบัติเหตุสถาบันอุดมศึกษาและองค์กรที่ไม่หวังผลกำไรนำสินทรัพย์ส่วนเกินมาให้ผลงานสร้าง รายได้ดอกเบี้ย
ปัญหาเกี่ยวกับการเงินของเจ้าหนี้อาจเกิดขึ้นได้เมื่อวิศวกรรมการเงินไปไกลเกินไป ไม่น่าแปลกใจที่กองทุนหุ้นเอกชนจะซื้อธุรกิจฝังกับหนี้สินดึงเอาส่วนของผู้ถือหุ้นออกทั้งหมดและปล่อยให้มีการโยกย้ายภายใต้การชำระ ดอกเบี้ย อันมหาศาลที่คุกคามความสามารถในการชำระหนี้ ในบางกรณีธุรกิจเหล่านี้ จะเผยแพร่สู่สาธารณะอีกครั้งผ่านการเสนอขายครั้งแรก และถูกบังคับให้ใช้รายได้และการระดมทุนใหม่เพื่อรักษาความเสียหายบางครั้งเป็นเวลานานหลายปีในแต่ละครั้ง
วิธีการคำนวณผลตอบแทนของ บริษัท ดูปองท์ในส่วนของผู้ถือหุ้น
ในการคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นโดยใช้แบบจำลองของดูปองท์คุณต้องทำเป็น 3 ส่วนที่เราได้กล่าวถึงกัน (ส่วนต่างกำไรสุทธิมูลค่าการซื้อขายสินทรัพย์และตัวคูณหุ้น) ด้วยกัน
- อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น = (อัตรากำไรสุทธิ) (สินทรัพย์หมุนเวียน) (Equity Multiplier)
อย่างที่คุณเห็นเมื่อคุณดูแหล่งที่มาของผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นการหาวิธีดึงคันโยกทั้งสามนี้เป็นกุญแจสำคัญในการเพิ่มความมั่งคั่งของคุณ ในหลาย ๆ กรณีการดำเนินงานที่ไม่ดี แต่มีแนวโน้มที่จะสามารถดำเนินการได้โดยผู้จัดการที่ดีขึ้นซึ่งจะสามารถขับเคลื่อน ROE ผ่านหลังคาและสร้างความร่ำรวยในกระบวนการนี้ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอุตสาหกรรมอาหารได้รับผลกระทบจากการซื้อกิจการที่สำคัญหลายอย่าง การเพิ่มขึ้นของผลผลิตภายใต้การบริหารงานใหม่ ๆ เป็นเรื่องใหญ่มากขึ้นทำให้เกิดการตื่นตัวขึ้นของซอสมะเขือเทศง่วงนอนสุนัขร้อนๆกาแฟและตลาดพุดดิ้ง
แท้ที่จริงความมั่งคั่งส่วนบุคคลจำนวนมากที่ยิ่งใหญ่ได้ถูกสร้างขึ้นโดยชายหนุ่มและกล้าได้กล้าเสียที่ได้ค้นหา บริษัท ที่มีแนวโน้มว่าจะได้รับการบริหารจัดการที่ต่ำกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนใน บริษัท ดูปองท์ในส่วนของทุน
ผลตอบแทนจากการลงทุนแบบ Real-World
เมื่อตอนที่ฉันเขียนบทความชิ้นนี้เกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนแบบดูปองท์จากการคำนวณส่วนได้เสียมากกว่าหนึ่งทศวรรษที่ผ่านมาฉันได้พูดถึงการคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นโดยใช้ตัวเลขจากรายงานประจำปี 2547 ของ PepsiCo เนื่องจากหลักการที่เกี่ยวข้องนั้นไม่มีวันสิ้นสุดและฉันรู้สึกนึกถึงเรื่องนี้เล็กน้อยฉันจะเก็บไว้ที่นี่เพื่อคุณ
- รายได้: 29,261,000,000 เหรียญ
- รายได้สุทธิ: 4,212,000,000 เหรียญ
- สินทรัพย์: 27,987,000,000 ดอลลาร์
- ส่วนของผู้ถือหุ้น: 13,572,000,000 เหรียญ
เสียบตัวเลขเหล่านี้ลงในสูตรอัตราส่วนทางการเงินเพื่อรับส่วนประกอบของเรา:
กำไรสุทธิ : รายได้สุทธิ (4,212,000,000 ดอลลาร์) ÷รายได้ (29,261,000,000 เหรียญสหรัฐ) = 0.1439 หรือ 14.39%
การหมุนเวียนของสินทรัพย์ : รายได้ (29,261,000,000 ดอลลาร์) ÷สินทรัพย์ ($ 27,987,000,000) = 1.0455
ตัวคูณตราสารทุน : สินทรัพย์ ($ 27,987,000,000) ÷ส่วนของผู้ถือหุ้น ($ 13,572,000,000) = 2.0621
สุดท้ายเราคูณสามองค์ประกอบร่วมกันเพื่อคำนวณผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น:
อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น : (0.1439) x (1.0455) x (2.0621) = 0.3102 หรือ 31.02%
การวิเคราะห์ผลลัพธ์ของ ROP ของดูปองท์สำหรับ PepsiCo
อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น 31.02% ดีในอุตสาหกรรมใด ๆ ในปี 2547 แต่ถ้าคุณทิ้งตัวคูณทุนเพื่อดูว่า PepsiCo มีรายได้เท่าไรหากไม่ได้รับการเรียกเก็บหนี้คุณจะพบว่า ROE ลดลงเหลือ 15.04% . กล่าวอีกนัยหนึ่งในปี 2547 มีอัตราส่วนกำไรสุทธิร้อยละ 15.04 จากอัตราผลตอบแทนของส่วนของผู้ถือหุ้นในขณะที่ร้อยละ 15.96 เป็นผลตอบแทนจากหนี้สินที่เกิดจากการประกอบกิจการ หากคุณพบว่า บริษัท มีการประเมินมูลค่าที่เท่ากันซึ่งมีผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากัน แต่ส่วนใหญ่มาจากยอดขายที่สร้างขึ้นภายในจะเป็นที่น่าสนใจมากขึ้น เปรียบเทียบกับ PepsiCo กับ Coca-Cola และจะกลายเป็นที่ชัดเจนโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากปรับ ตัวเลือกหุ้น ที่โดดเด่นแล้วว่า Coke เป็นแบรนด์ที่แข็งแกร่งขึ้น (ถ้าคุณกำลังมองหากรณีศึกษาที่สนุก ๆ ฉันได้ตรวจสอบประสิทธิภาพการลงทุนของ PepsiCo กับ Coca-Cola ตลอดช่วงชีวิตของฉันในบล็อกส่วนตัวของฉัน)
การคำนวณผลตอบแทนของ DuPont ใน Equity Model สำหรับ Johnson & Johnson
ลองดูที่ Johnson & Johnson ที่ทำเสร็จในปีงบประมาณเต็มปี 2558 ด้วยการดึงข้อมูล Form 10-K เราพบว่าผลตอบแทนของแบบดูปองท์ที่จำเป็นในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบการเงินมีดังนี้
- รายได้: 70,074,000,000 ดอลลาร์
- รายได้สุทธิ: 15,409,000,000 เหรียญ
- สินทรัพย์: 133,411,000,000 ดอลลาร์
- ส่วนของผู้ถือหุ้น: 71,150,000,000 เหรียญ
ใส่ตัวเลขเหล่านี้ลงในสูตรอัตราส่วนทางการเงินเราสามารถค้นพบส่วนประกอบการวิเคราะห์ของดูปองท์ได้ดังนี้
กำไรสุทธิ: รายได้สุทธิ ($ 15,409,000,000) ÷รายได้ ($ 70,074,000,000) = 0.2199 หรือ 21.99%
การหมุนเวียนของสินทรัพย์ : รายได้ ($ 70,074,000,000) ÷สินทรัพย์ ($ 133,411,000,000) = 0.5252
ตัวคูณตราสารทุน : สินทรัพย์ ($ 133,411,000,000) ÷ส่วนของผู้ถือหุ้น ($ 71,150,000,000) = 1.8751
ด้วยเหตุนี้เราจึงมีองค์ประกอบ 3 ประการที่ต้องคำนวณผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น:
อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น : (0.2199) x (0.5252) x (1.8751) = 0.2166 หรือ 21.66%
การวิเคราะห์ผลลัพธ์ ROE ของดูปองท์สำหรับ Johnson & Johnson
ฉันเคยเขียนเกี่ยวกับประวัติที่ซับซ้อนของจอห์นสันแอนด์จอห์นสันในอดีตโดยอธิบายว่าจริงๆแล้วเป็น บริษัท โฮลดิ้งที่ มี สัดส่วนการถือครอง กรรมสิทธิ์ใน บริษัท ย่อยที่ควบคุม 265 แห่งกระจายอยู่ในพื้นที่โฟกัสที่แตกต่างกันสามแห่ง ได้แก่ การดูแลสุขภาพผู้บริโภคอุปกรณ์ทางการแพทย์และเภสัชภัณฑ์ มองไปที่ผลตอบแทนจากการลงทุนของดูปองท์ในการวิเคราะห์หุ้นเป็นที่ชัดเจนว่าเป็นธุรกิจที่ยิ่งใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งที่เคยมีมา สิ่งที่น่าทึ่งคือการบริหารจัดการได้จัดโครงสร้างของ บริษัท เพื่อให้หนี้สินมีบทบาทสำคัญในการส่งคืนในขณะที่ระดับหนี้ที่แน่นอนอยู่ในระดับต่ำมากเมื่อเทียบกับกระแสเงินสด ในความเป็นจริง อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย ของ Johnson & Johnson อยู่ในระดับดีและกระแสเงินสดมีความมั่นคงดังนั้นหลังจากการล่มสลายของเศรษฐกิจในปีพ. ศ. 2551-2552 ซึ่งเป็นเหตุการณ์ร้ายแรงที่สุดในเศรษฐกิจนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปีพ. ศ. 2476 - 2476 บริษัท นี้เป็นหนึ่งในสี่ บริษัท พันธบัตรอันดับ สาม
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการวิเคราะห์ ROE ของดูปองท์แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนจากการลงทุนของ Johnson & Johnson ที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์จากส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 11.55% และอื่น ๆ อีก 10.11% ที่มาจากการใช้ประโยชน์ ใช้ประโยชน์สูงสุดซึ่งจะไม่เป็นอันตรายต่อความปลอดภัยหรือความมั่นคงขององค์กร อาจกล่าวได้ว่านักลงทุนที่ชาญฉลาดอาจพิจารณาซื้อหุ้นของ Johnson & Johnson เพื่อถือครองชีวิตและมอบให้กับเด็กและลูกหลานโดยใช้ทาง หนีตามกฎหมายขั้นพื้นฐาน เมื่อใดก็ได้ในราคาที่สมเหตุสมผลหรือเท่าไหร่
ความเห็นล่าสุดเกี่ยวกับการใช้ผลตอบแทนของดูปองท์ในวิธีส่วนได้เสีย
เมื่อคุณเรียนรู้เกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนของดูปองท์ในวิธี Equity คุณจะเริ่มมองเห็นธุรกิจทั้งหมดโดยใช้องค์ประกอบพื้นฐาน คล้ายกับช่างซ่อมนาฬิกาพุ่งผ่านฝาและเข้าสู่ภาวะแทรกซ้อนที่อยู่ด้านล่างปลอกประดับด้วยเพชรพลอย เมื่อเดินเข้าไปในร้านค้าปลีกคุณจะ เห็น ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจขององค์กรไม่ใช่แค่เก็บชั้นวางและสินค้าเท่านั้น เมื่อผ่านโรงงานผลิตคุณสามารถรวมกันได้ว่าผลิตความมั่งคั่งให้กับเจ้าของเมื่อเทียบกับโรงงานผลิตรายอื่น ๆ
แม้จะมีหลักฐานทางคณิตศาสตร์ของโลกที่ดูเหมือนจะเปลี่ยนความคิดของคุณเพื่อดูโลกผ่านสายตาของรูปแบบของดูปองท์เป็นบิตเช่นให้ตัวเองมหาอำนาจ ใช้ข้อมูลเชิงลึกที่คุณเก็บรวบรวมได้อย่างชาญฉลาดและคุณสามารถสร้างรายได้เป็นจำนวนมากหรือหลีกเลี่ยงภัยพิบัติที่อาจเป็นอันตรายต่อผลงานของคุณได้ คุณสามารถช่วยชดเชยกับวิกฤติขององค์กรได้เช่นเดียวกับครอบครัว Barilla ที่ประสบภัยในปี 2556 หลังจากที่คนเหล่านี้ไม่พอใจ พยายามหลีกเลี่ยงการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดเนื่องจากผลิตภัณฑ์ของ บริษัท ถูกดึงออกจากชั้นวางขณะที่การคว่ำบาตรเกิดขึ้นทั่วทั้งสหรัฐอเมริกาและยุโรป Barilla ตัดสินใจที่จะปรับเปลี่ยนผลตอบแทนของ บริษัท ดูปองท์ในส่วนของผู้ถือหุ้นโดยการลดอัตรากำไรและเพิ่มปริมาณขึ้นจนกระทั่งพายุ ผ่าน. ไม่ว่าคุณจะรู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับพวกเขานั่นเป็นวิธีที่ฉลาดมากในการทำงานภายใต้สถานการณ์แม้ว่าสถานการณ์เหล่านี้เกิดจากความโง่เขลาและความคลั่งไคล้ของซีอีโอ