ทำความเข้าใจกับกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและ EPS ที่ปรับลด
ความหมายของ EPS
เพียงแค่ใส่, กำไรต่อหุ้นเป็นตัวย่อที่ย่อมาจากกำไรต่อหุ้น
ผลกำไรมีอยู่ 2 รูปแบบที่นักลงทุนมักจะพบเมื่อศึกษา งบกำไรขาดทุน ของ บริษัท โดยการรวบรวม รายงานประจำปี หรือ แบบฟอร์ม 10-K : EPS พื้นฐานและ EPS ที่มีการปรับลด ทั้งบอกนักลงทุนหรือนักลงทุนที่มีศักยภาพสิ่งต่างๆ
- กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน - กำไรขั้นต้น ของ บริษัท หรือกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเป็นตัวเลขที่ทำให้ธุรกิจมีกำไรในช่วงระยะเวลาหนึ่งหรืออาจเป็นไตรมาสหรือหนึ่งปีและหารด้วยจำนวนหุ้นเฉลี่ย หุ้น บริษัท ได้ออกและโดดเด่น หาก บริษัท มีรายได้ 500 ล้านเหรียญและมีหุ้นที่ออกและโดดเด่น 250 ล้านหุ้นกำไรขั้นต้นจะเท่ากับ 2.00 เหรียญเนื่องจากกำไร 500 ล้านดอลลาร์หารด้วย 250 ล้านหุ้น = 2.00 เหรียญ
- กำไรต่อหุ้นปรับลด (EPS ) มีการปรับประมาณการกำไร (EPS) ปรับลด (Diluted EPS) เช่นเดียวกับหุ้นปรับลด (Diluted EPS) เช่นเดียวกับหุ้นที่คาดว่าจะมีการปรับจำนวนรวมหุ้นที่อาจจะหรือจะออกในอนาคตเช่นหุ้นที่ ซื้อจากหุ้นบุริมสิทธิหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ ใบสำคัญแสดงสิทธิหรือ . หาก บริษัท มีการเจือจางที่อาจเกิดขึ้นในหนังสือที่มีนัยสำคัญอยู่จำนวนมากตัวเลข "EPS" ที่แท้จริงจะต่ำกว่าตัวเลขกำไรขั้นต้นในปีที่ทำกำไรได้เนื่องจากต้องแยกรายได้เพิ่มขึ้น ส่วนตัวในการวิเคราะห์ของฉันเองรวมทั้งการวิเคราะห์ใน บริษัท บริหารสินทรัพย์ ซึ่งฉันจะจัดการความมั่งคั่งของครอบครัวของตัวเองและความมั่งคั่งของลูกค้ารายใหญ่ที่ร่ำรวยและมีมูลค่าสูงที่ลงทุนร่วมกับเรา Kennon-Green & Co. , ฉันสนใจมากขึ้นใน EPS ที่ปรับลดลง ฉันคิดว่า EPS พื้นฐานไม่คุ้มค่ามากนักเมื่อเทียบกับกรณีพิเศษบางอย่างเช่นความเชื่อมั่นอย่างมากว่าการลดสัดส่วนจะไม่เกิดขึ้นจากเหตุผลหนึ่งหรืออีกนัยหนึ่ง (ในความเป็นจริงสิ่งที่ฉันชอบใช้ไม่ใช่ EPS เลย แต่เป็นตัวเลขกระแสเงินสดฟรีที่แก้ไขได้ซึ่งเรียกว่ารายได้จากเจ้าของ)
กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเหตุผลและ EPS EPS ที่มีการปรับลดมีความสำคัญต่อนักลงทุนรายใหม่
เหตุใด EPS จึงมีความสำคัญ นักลงทุนที่ระมัดระวังจำนวนมากใช้ EPS พื้นฐานและ EPS ปรับลดเพื่อคำนวณว่าพวกเขาคิดว่าหุ้นมีมูลค่าเท่าใด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง EPS เป็นพื้นฐานของอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญหลายประการ ได้แก่ :
- อัตราส่วนกำไรต่อหุ้นหรืออัตราส่วน P / E - อัตราส่วน P / E ของหุ้น จะบอกคุณว่าจะใช้เวลา EPS ของ บริษัท เป็นระยะเวลาเท่าไรในการจ่ายเงินคืนให้กับต้นทุนการลงทุนของคุณหากสมมติว่าไม่มีภาษีที่ค้างชำระกับการแจกจ่าย ไม่มีการเติบโตและรายได้ทั้งหมดถูกจ่ายเป็น เงินปันผล เงินสด สามารถคำนวณอัตราส่วน P / E เพื่อคำนวณกำไรได้
- อัตราส่วน PEG - อัตรา การเติบโตของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (PEG ratio) เป็นรูปแบบการเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วน P / E ที่มีการคำนวณ EPS เบื้องต้นและคำนวณอัตราส่วน P / E และการปรับประมาณการกำไรต่อหุ้น ในช่วงหลายปีที่จะถึงนี้ หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดอ่าน การใช้อัตราส่วน PEG เพื่อค้นพบอัญมณีที่ซ่อนอยู่
- อัตราส่วน PEG ที่ปรับลดตามความสามารถของเงินปันผล - ก้าวต่อไปหนึ่งก้าวอัตราการเติบโตของอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิหรืออัตรา PEG ที่ปรับขึ้นตามอัตราเงินปันผลเป็นรูปแบบการเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วน PEG ที่ใช้ตัวเลข EPS ขั้นพื้นฐานแล้วนำมาคิดคำนวณ การประเมินมูลค่าไม่เพียง แต่สำหรับการเติบโตในอนาคตของกำไรต่อหุ้น แต่รวมถึง อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล เช่นกัน หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้โปรดอ่าน อัตราส่วน PEG ที่ปรับได้ตามความสามารถในการปันผลเพื่อช่วยให้คุณสามารถหาหุ้น Blue Chip ที่ ไม่ได้รับการประเมินค่า
การหาจำนวนกำไรหลายรูปแบบที่จะจ่ายให้กับ บริษัท อาจเป็นเรื่องยุ่งยาก นักลงทุนบางรายตั้งกฎอย่างหนักและรวดเร็วซึ่งไม่จำเป็นต้องมีความชาญฉลาดเนื่องจากไม่คิดค่า เงินเฟ้อ ภาษีและ ความเสี่ยง เช่นการจ่ายเงินเพียง 10 เท่าของหุ้น คนอื่นจ่าย EPS 8.5 เท่า + อัตราการเติบโตที่คาดว่าจะเป็น EPS ซึ่งเป็นสูตรที่เน้นโดย Benjamin Graham นักลงทุนที่มีคุณค่าในตำนาน กล่าวคือหาก บริษัท มีการเติบโตที่ 15% Graham กล่าวว่าคุณอาจไม่ควรจ่ายเงินเพิ่ม EPS 8.5x + 15 = 23.5x
สำหรับ บริษัท ที่มีรายได้ 2.00 เหรียญต่อหุ้นซึ่งจะเท่ากับ 47 เหรียญต่อหุ้นเนื่องจาก 23.5 x 2.00 เหรียญ = 47 เหรียญ
กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและส่วนแบ่งกำไรต่อหุ้นปรับลดมีความสำคัญเช่นกันเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลโดยทั่วไปออกจากกำไร หาก บริษัท มีกำไรต่อหุ้นที่ 2.00 เหรียญก็จะไม่สามารถจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนเงิน 3.00 ดอลลาร์โดยไม่มีกำหนด มันเป็นไปไม่ได้ นักลงทุนรายย่อยพิจารณาสัดส่วนของ EPS ที่จ่ายเป็นเงินปันผลเพื่อประเมินความปลอดภัยของการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมในหัวข้อนี้อ่านการ ลงทุนคืออะไร? .
สำหรับการอภิปรายขั้นสูงมากขึ้นอ่านบทวิเคราะห์ของฉันเกี่ยวกับ EPS พื้นฐานเทียบกับ EPS ที่ปรับลด ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของบทเรียนการลงทุนในการอธิบายวิธีการ อ่านงบการเงิน