ปัจจัยที่ผลักดันผลตอบแทนของพันธบัตร
แต่สิ่งที่เป็นแรงผลักดันให้เกิดผลตอบแทนของพันธบัตรขององค์กร - และโดยการขยายมูลค่าของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน - ในแต่ละวัน? สามปัจจัยที่โดดเด่นเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด
อัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจริง
เนื่องจากพันธบัตรของ บริษัท มีราคาอยู่ที่ " spread yield " เทียบกับ US ขุมคลัง - หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งว่าความได้เปรียบด้าน yield ที่ให้เทียบกับพันธบัตรรัฐบาล - การเคลื่อนไหวของผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลมีผลโดยตรงต่อผลตอบแทนของ บริษัท
ตัวอย่างเช่น Acme Corp. ออกพันธบัตรที่ 5% เมื่อธนารักษ์อายุ 10 ปีอยู่ที่ 3% - อัตราผลตอบแทนจากจุดร้อยละหนึ่ง ในทางทฤษฎีถ้าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลง 2.5% ผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลงเหลือ 4.5% (ทั้งหมดเท่ากัน) โปรดทราบว่า ราคาและอัตราผลตอบแทนต่างออกไปในทิศทางตรงกันข้าม
สุขภาพทางการเงินของ บริษัท ผู้ออก
ความเสี่ยงในการรักษาความปลอดภัย ที่สูงขึ้น จะ ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า ปกติ
ผลที่ตามมาการเปลี่ยนแปลงทางการเงินของ บริษัท จะส่งผลต่อราคาของหนี้ของ บริษัท ตัวอย่างเช่น Acme Corp. รายงานผลกำไรที่บันทึกไว้และแสดงยอดเงินสดเพิ่มขึ้นในงบดุล นักลงทุนจะรู้สึกสะดวกสบายมากขึ้นที่เป็นเจ้าของพันธบัตรดังกล่าวและจะไม่ต้องการให้ผลตอบแทนสูงเท่าที่จะถือไว้ในพอร์ตการลงทุนของตน
ผลที่ได้คืออัตราผลตอบแทนที่ลดลงและราคาที่สูงขึ้น
ในทางกลับกันการชะลอตัวของธุรกิจทำให้ บริษัท อื่นรายงานผลขาดทุนในไตรมาส นักลงทุนกังวลว่า บริษัท จะต้องเผาผลาญเงินเพื่อรักษาผลการดำเนินงานให้เติบโตมากขึ้นความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินของ บริษัท เช่นเดียวกับการพัฒนาดังกล่าวจะทำให้ราคาหุ้นของ บริษัท ลดลงเช่นกันจะทำให้ราคาหุ้นกู้ลดลง (และผลตอบแทนที่สูงขึ้น) ทำไม? มากเพราะแนวโน้มธุรกิจที่อ่อนแอและดุลเงินสดที่ต่ำลงเพิ่มโอกาส - แต่เล็กน้อย - ว่า บริษัท สามารถผิดนัดหนี้ และเมื่อความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้นเรื่อย ๆ ความเสี่ยงประเภทนี้เรียก ว่าความเสี่ยงด้านเครดิต
นอกจากนี้ยังได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจากหน่วยงานหลัก ๆ เช่น Standard & Poor's โดยพิจารณาจากฐานะทางการเงินและความสามารถในการชำระหนี้ เอเจนซี่สามารถ อัปเกรดหรือปรับลดอันดับ ความ น่าเชื่อถือ ของ บริษัท ซึ่งโดยปกติจะทำให้ราคาพันธบัตรของ บริษัท มีการตอบสนองเมื่อมีข่าวออกมา
การรับรู้ความเสี่ยงโดยรวมของนักลงทุนในตลาดโลก
บางครั้งการออกพันธบัตรของ บริษัท บางครั้งก็ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการออกหุ้นกู้ แต่นักลงทุนก็มีสภาพแวดล้อมการลงทุนเพียงไม่กี่
เมื่อพาดหัวข่าวเป็นบวกนักลงทุนจะมองหาโอกาสในการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น การมองโลกในแง่ดีจะทำให้เงินไหลออกจากขุมคลังและ "สวรรค์ปลอดภัย" และลงทุนเช่น บริษัท เอกชนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า
ในทางกลับกันการก่อกวนใน ระบบเศรษฐกิจ โลกทำให้นักลงทุนรู้สึกไม่ชอบที่จะถือครองสิ่งที่เห็นว่ามีความเสี่ยงสูง ในช่วงเวลาเหล่านี้นักลงทุนมักหนีไปเพื่อความปลอดภัยของขุมคลังสหรัฐและขายเงินลงทุนบางส่วนหรือทั้งหมดในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงรวมถึงหุ้นกู้ ในกรณีดังกล่าวปัญหาเกี่ยวกับ บริษัท ที่มีคุณภาพต่ำมักจะประสบกับความสัมพันธ์ที่หนักหน่วงกับคู่ค้าที่มีคุณภาพสูงกว่า
พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ: นำมารวมกันทั้งหมด
สิ่งสำคัญคือควรจำไว้ว่าบ่อยกว่าไม่ได้ทั้งสามปัจจัยทำงานในเวลาเดียวกัน
โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกองทุนรวมตราสารหนี้ขององค์กรหรือ ETF โดยที่ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท รายเดียวนั้นยากที่จะแยกแยะได้ อย่างไรก็ตามการทำความเข้าใจปัญหาทั้งสามเรื่องนี้อาจทำให้เกิดความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับปัจจัยที่ผลักดันผลการดำเนินงานของพันธบัตร