ความเสี่ยงและผลตอบแทนของพันธบัตรที่สามารถไถ่ถอนได้ในช่วงต้น
สำหรับผู้ยืมมีข้อดีบางประการที่จะต้องจ่ายเงินกู้ก่อน แต่สำหรับผู้ชายที่เป็นหนี้เงินการชำระเงินเริ่มต้นไม่ดี
ในโลกของพันธบัตรสมการจะเหมือนกัน
การชำระเงินก่อนกำหนดเป็นสิ่งที่ดีสำหรับผู้ออกตราสารหนี้ (ผู้กู้) แต่ไม่ดีสำหรับผู้ซื้อพันธบัตร (ผู้ให้ยืม)
การได้ยินการโทร
เมื่อคุณซื้อพันธบัตรคุณจะระงับเงินของคุณเพื่อแลกกับอัตราผลตอบแทนที่เฉพาะเจาะจง ตัวอย่างเช่นหากคุณซื้อพันธบัตรองค์กรที่ได้รับการจัดอันดับจาก Aaa ที่ปลอดภัยและเป็นที่น่าพอใจอายุ 15 ปีซึ่งมีอัตราดอกเบี้ย 4% จากนั้นคุณคาดว่าจะเก็บเงินได้ 4% ในอีก 15 ปีข้างหน้า
ส่วนใหญ่ บริษัท ที่ขายพันธบัตรได้ตกลงที่จะจ่ายเงินให้คุณที่ 4% สำหรับ 15 ปีถัดไป แต่บางครั้งผู้ขายพันธบัตรสงวนสิทธิ์ในการเปลี่ยนแปลงจิตใจและ "เรียก" พันธบัตรในช่วงต้น - จ่ายเงินต้นและสิ้นสุดเงินกู้ก่อนครบกำหนด
พันธบัตรดังกล่าวเรียกว่า "callable" ซึ่งเป็นตราสารที่ค่อนข้างธรรมดาในตลาดขององค์กรและเป็นที่นิยมมากในตลาดตราสารหนี้ภาครัฐ
ความเสี่ยงของพันธบัตร Callable
ได้อย่างรวดเร็วก่อนซื้อพันธบัตร callable ไม่ปรากฏความเสี่ยงใด ๆ มากกว่าการซื้อพันธบัตรอื่น ๆ แต่มีเหตุผลที่จะต้องระมัดระวัง
- ประการแรก พันธบัตรที่เรียกเก็บได้จะทำให้นัก ลงทุนเกิดความเสี่ยงต่อการลงทุนใหม่
ผู้ออกตราสารมักเรียกพันธบัตรเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง นั่นอาจเป็นความหายนะสำหรับนักลงทุนที่คิดว่าเขาได้ล็อคอัตราดอกเบี้ยและระดับของความปลอดภัย
ลองดูอีกครั้งที่ดี, ปลอดภัย Aaa รับการจัดอันดับพันธบัตรองค์กรที่จ่าย 4% ต่อปี ลองนึกภาพว่า Federal Reserve Bank เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ทันใดนั้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรอายุ Aaa ที่มีอายุ 15 ปีลดลง 2% ผู้ออกตราสารหนี้ของคุณมองไปที่ตลาดและตัดสินใจว่าจะจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรเก่าที่ดีที่สุดและยืมอีกครั้งในอัตรา 2%
คุณนักลงทุนจะได้รับเงินต้นเดิมของพันธบัตร - $ 1,000 แต่คุณจะไม่สามารถรีไฟแนนซ์เงินต้นคืนนั้นและตรงกับผลตอบแทนที่คุณได้รับ ตอนนี้คุณจะต้องซื้อพันธบัตรที่ต่ำกว่าเพื่อรับผลตอบแทน 4% หรือซื้อพันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือ Aaa และรับผลตอบแทน 2%
- ประการที่สอง นักลงทุนในตลาดพันธบัตรทราบว่าหนึ่งในข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดที่นักลงทุนสามเณรทำคือซื้อพันธบัตรที่เรียกเก็บได้ในตลาดรองหรือตลาดที่ไม่ขายตามตลาดเนื่องจากอัตราดังกล่าวลดลงและเป็น "วันที่ให้บริการ" - วันที่ ซึ่งผู้ออกตราสารมีสิทธิเรียกคืนพันธบัตรได้
ในสถานการณ์เช่นนี้นักลงทุนสามารถส้อมมากกว่า $ 1,000 ของเขาจ่ายค่านายหน้าและจากนั้นทันทีที่พบว่าพันธบัตรที่เรียกว่า เขาจะยังคงได้เงิน 1,000 เหรียญ แต่เขาจะจ่ายเงินค่าคอมมิชชั่นให้เปล่า
คุณควรซื้อพันธบัตร callable?
การซื้อการลงทุนใด ๆ ต้องการให้คุณชั่งน้ำหนักผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
และความจริงก็คือสำหรับนักลงทุนระดับเริ่มต้นพันธบัตรที่เรียกเก็บได้อาจจะซับซ้อนเกินไปที่จะต้องพิจารณา ตัวอย่างเช่นราคาของพันธบัตรที่สามารถเรียกเก็บได้ในตลาดรองจะแตกต่างจากราคาของหุ้นกู้อื่น ๆ เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาพันธบัตรส่วนใหญ่จะเพิ่มขึ้น แต่ราคาพันธบัตรที่เรียกเก็บได้จริงตกเมื่ออัตราตก - ปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "การบีบอัดราคา"
แต่แม้จะมีความไม่ชอบมาพากลเช่นนี้พันธบัตร callable ก็มีคุณสมบัติที่น่าสนใจสำหรับ นักลงทุนที่มีประสบการณ์
หากคุณกำลังพิจารณาพันธบัตร callable คุณจะต้องดูสองปัจจัยที่สำคัญ
- สิ่งที่คุณคาดหวังที่จะเกิดขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยระหว่างวันนี้และวันที่เรียก? หากคุณคิดว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นหรือคงที่อย่างต่อเนื่องคุณไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับพันธบัตรที่ถูกเรียก
- แต่ถ้าคุณคิดว่าอัตราอาจลดลงคุณจะต้องการได้รับเงินสำหรับความเสี่ยงเพิ่มเติมในพันธบัตร callable ร้านค้ารอบ ๆ
พันธบัตรที่เรียกเก็บได้จ่ายดอกเบี้ยสูงกว่าเล็กน้อยเพื่อชดเชยความเสี่ยงเพิ่มเติม บางพันธบัตร callable ยังมีคุณสมบัติที่จะส่งกลับค่าที่สูงขึ้นเมื่อเรียกว่าเช่นนักลงทุนอาจได้รับกลับ 1,050 $ มากกว่า $ 1,000 ถ้าพันธบัตรที่เรียกว่า
ตรวจสอบให้แน่ใจว่าพันธบัตรที่คุณซื้อมีผลตอบแทนเพียงพอที่จะครอบคลุมความเสี่ยงเพิ่มเติม