นักลงทุนรายใหม่ควรเลือกความปลอดภัยมากกว่าอัตราผลตอบแทนเมื่อซื้อพันธบัตร
นักลงทุนที่มีชื่อเสียงและเป็นบิดาแห่งการวิเคราะห์ด้านความปลอดภัยเบนจามินเกรแฮมกล่าวว่า "เงินจำนวนมากสูญหายไปกว่าการได้รับผลตอบแทนเพิ่มเล็กน้อยจากการลงทุนในตราสารหนี้มากกว่าที่ปืนกระบอก"
บางครั้งเรื่องนี้เกิดจากการออกไปเดินขบวนนอกระยะเวลานานเกินไป บ่อยขึ้นมันเกิดขึ้นที่นักลงทุนมือใหม่มองเห็นผลตอบแทนที่ตา popping ที่มีอยู่บนที่เรียกว่า พันธบัตรขยะ สังเกตเห็นเฉพาะอัตราดอกเบี้ยสูงที่พวกเขาจ่ายโดยไม่คำนึงถึงความน่าจะเป็นที่สูงตามมาอย่างสม่ำเสมอของการผิดนัด (อ่าน: ไม่ได้รับเงินของคุณกลับมาในวันที่ พันธบัตรจะครบกำหนดและอาจได้รับการแจ้งเตือนทางธุรกิจยื่นฟ้องล้มละลาย) บ่อยครั้งที่พวกเขาต้องการจะดีกว่าการซื้อ กองทุนพันธบัตร อนุรักษ์หรือ กองทุน ดัชนี พันธบัตรที่ 1. ) ไม่มีการใช้ประโยชน์และ 2. ) ดำเนินการในราคาที่ต่ำ เมื่อถึงเวลาที่พวกเขาเรียนรู้เรื่องนี้น้อยลงมันก็สายเกินไป คนมีแนวโน้มลึกลับที่จะโยนเงินได้ยากของพวกเขาเป็นสิ่งที่พวกเขาไม่สามารถอธิบายถึงนักเรียนระดับประถมที่สามซึ่งโดยปกติจะเป็นธงสีแดง
เพื่อเพิ่มโอกาสในการปกป้องเงินของครอบครัวของคุณให้ประสบความสำเร็จในขณะที่ สร้างรายได้ passive จากพันธบัตรคุณจำเป็นต้องทราบว่าคุณภาพเครดิตทำงานอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิธีการจัดอันดับพันธบัตรหน่วยงานจัดอันดับพันธบัตรตามโอกาสที่ผู้ออกจะผิดนัดชำระหนี้
เมื่อลงทุนในพันธบัตรให้พิจารณาความเสี่ยงด้านเครดิต
ก่อนอื่นให้กลับขึ้นมาสักครู่ ไม่ว่าคุณจะให้ยืมเงินให้เพื่อนหรือ Fortune 500 บริษัท มีความเสี่ยงที่เงินจะไม่ได้รับการชำระคืน สิ่งที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น ไม่มีสิ่งใดที่หลีกเลี่ยงได้ ด้วยเหตุผลดัง กล่าวงบกำไรขาดทุน งบดุล และงบกระแสเงินสดของผู้กู้จะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยที่คุณต้องการได้เนื่องจากคุณรู้ว่ามีโอกาสน้อยที่คุณจะทิ้งให้สูงและแห้ง
ความสัมพันธ์นี้ถือเป็นจริงโดยไม่คำนึงถึงปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ
สำหรับ พันธบัตรเทศบาล มีการทดสอบความปลอดภัยหลายอย่างที่คุณสามารถเรียกใช้เพื่อปกป้องการลงทุนของคุณ สำหรับพันธบัตรองค์กรคุณสามารถคำนวณคุณภาพเครดิตของ บริษัท ที่ใช้ความพยายามของคุณเองได้โดยการทำงบการเงินและหาข้อมูลต่างๆเช่น อัตราส่วน ความสามารถในการชำระ ดอกเบี้ย หรืออัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ ข้อมูลเหล่านี้ช่วยให้คุณรู้ว่า บริษัท รายใดรายหนึ่งเสียรายได้เท่าไรที่ บริษัท ของคุณอาจไม่สามารถสร้างรายได้เพียงพอที่จะส่งสิ่งที่สัญญาไว้ หรือคุณสามารถดึงอันดับเครดิตสำหรับตราสารหนี้เฉพาะเจาะจงจาก บริษัท เช่น Standard and Poor's, Moody หรือ Fitch ได้ องค์กรเหล่านี้ใช้นักวิเคราะห์หลายร้อยคนที่ทำอะไรไม่ได้ แต่คำนวณตัวเลขเช่นวันและวันออกโดยกำหนดเกรดหนังสือเหมือนกับที่คุณได้รับในการทดสอบการสะกดในโรงเรียนประถม แม้จะมีความผิดพลาดที่มีรายละเอียดสูงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงวิกฤติซับไพร์ม แต่สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือได้ทำดีโดยคาดว่าจะมีอัตราผิดนัดเริ่มต้นจากการจัดอันดับเครดิต
แต่ละหน่วยงานจัดอันดับของการให้คำปรึกษาหลักคือส่วนใหญ่ที่เหมือนกันในแง่ของผลลัพธ์และวิธีการ แต่สำหรับวัตถุประสงค์ของบทความนี้เราจะพึ่งพาระบบการจัดอันดับของ Standard and Poor
S & P แบ่งพันธบัตรออกเป็น "เกรดการลงทุน" และ "เกรดที่ไม่ใช่การลงทุน" โดยใช้เกรดตัวอักษรที่ไม่ซ้ำกัน (ดูด้านล่าง) โปรดทราบว่าบางส่วนของคำจำกัดความเหล่านี้ถูกนำมาใช้เป็นคำพูดโดยตรงจากวรรณคดีของ S & P และการจัดรูปแบบมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเพื่อให้นักลงทุนพันธบัตรรายใหม่เข้าใจได้ง่ายขึ้น
การจัดอันดับเครดิตการลงทุนของ Standard and Poor's Grade Bond
พันธบัตรที่ระดับการลงทุนถือว่าปลอดภัยกว่าหุ้นกู้อื่นเนื่องจากแหล่งเงินทุนของผู้ออกหุ้นกู้มีความเพียงพอที่จะบ่งชี้ถึงศักยภาพในการชำระคืนพันธบัตร กฎระเบียบและกฎหมายหลายฉบับในสหรัฐฯกำหนดให้สถาบันและแผนงานที่มีภาระผูกพันไว้ใจเช่น บริษัท ประกันภัยและกองทุนบำเหน็จบำนาญเพื่อลงทุนในพันธบัตรเกรดลงทุน แต่เพียงผู้เดียวหรือเป็นหลัก ตัวอย่างเช่น ธนาคารส่วนความไว้วางใจของธนาคาร จะได้รับการลงทุนโดยเฉพาะในเวทีนี้
- AAA = ความสามารถในการตอบสนองความต้องการทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก
- AA = ความสามารถในการตอบสนองความต้องการทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก
- A = กำลังการผลิตที่แข็งแกร่งเพื่อตอบสนองความมุ่งมั่นทางการเงิน แต่ค่อนข้างอ่อนแอต่อสภาพเศรษฐกิจที่ไม่พึงประสงค์และการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์
- BBB = ความสามารถในการรองรับความต้องการทางการเงินที่เพียงพอ แต่ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย
การจัดอันดับความน่าเชื่อถือเกรดตราสารหนี้ไม่ด้อยสิทธิของ Standard & Poor's (หรือที่รู้จักกันในชื่อว่า "Junk Bonds)
พันธบัตรที่มีคุณภาพต่ำมีการเก็งกำไรโดยเนื้อแท้ มีโอกาสดีที่คุณอาจไม่ได้รับการชำระเงินต้นหรือดอกเบี้ยทั้งหมดโดยสมบูรณ์หรือบางส่วน พวกเขาเป็นอันตรายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อได้รับเงินยืมตามที่ได้รับเมื่อเร็ว ๆ นี้กับกองทุนตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงบางอย่างที่กำลังพยายามที่จะทำขึ้นสำหรับอัตราดอกเบี้ยต่ำโดยการคั้นผลไม้เทียม มันหวาดกลัวความสูญเสียที่นักลงทุนบางรายได้สัมผัสตัวเองคิดว่าปลอดภัยเพราะคำว่า "พันธบัตร" อยู่ในวรรณคดี
- BB = อ่อนแอลงในระยะใกล้ แต่เผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องต่อสถานการณ์ทางธุรกิจการเงินและเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย
- B = เสี่ยงต่อสภาวะทางธุรกิจการเงินและเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย แต่ปัจจุบันมีความสามารถในการปฏิบัติตามข้อผูกพันทางการเงิน
- CCC = ปัจจุบันมีความเสี่ยงและขึ้นอยู่กับสภาพธุรกิจการเงินและเศรษฐกิจที่ดีเพื่อให้เป็นไปตามข้อผูกพันทางการเงิน
- CC = ปัจจุบันมีความเสี่ยงสูง
- C = ภาระหน้าที่ที่มีความเสี่ยงสูงในปัจจุบันและสถานการณ์ที่กำหนดไว้อื่น ๆ
- D = การผิดนัดชำระเงินตามภาระผูกพันทางการเงิน
อันดับเครดิตการลงทุนและพันธบัตรที่ไม่มีการลงทุนซึ่งได้รับการจัดอันดับ AAA ผ่าน CCC สามารถแก้ไขได้โดยใช้เครื่องหมายบวก (+) หรือลบ (-) เพื่อระบุอันดับความสัมพันธ์ภายในหมวดหมู่ ตัวอย่างเช่น AAA + ถือเป็นพันธบัตรคุณภาพการลงทุนที่มีคุณภาพสูงสุดขณะที่ BBB- ถือเป็นพันธบัตรคุณภาพการลงทุนที่มีคุณภาพต่ำสุด ในขณะเดียวกัน BB + ถือเป็นเก็งกำไรที่มีคุณภาพสูงสุดหรือเป็นเศษสตางค์ขณะที่ CCC- ถือเป็นเก็งกำไรที่มีคุณภาพต่ำสุดหรือพันธบัตรขยะ
หากคุณเห็นพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับเป็น "NR or NA" ซึ่งหมายความว่า "Not rated" หรือ "not available" หากคุณเห็นพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับว่า "WD" ซึ่งหมายความว่า "การให้คะแนนที่ถอน" มีเหตุผลหลายประการที่อาจเกิดขึ้นได้ แต่ถ้าคุณพบปัญหานี้อาจเป็นสิ่งที่ดีที่สุดในการหลีกเลี่ยงความปลอดภัย กฎหลักของการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมจะไม่ได้รับสิ่งที่คุณไม่เข้าใจ มีพันธบัตรคุณภาพการลงทุนที่มีคุณภาพสูง (ตลาดตราสารหนี้มีขนาดใหญ่กว่าตลาดหุ้นในแง่ของมูลค่ารวม) อย่างมีนัยสำคัญดังนั้นจึงไม่มีข้ออ้างที่จะทำให้สิ่งต่างๆมีความซับซ้อนเกินกว่าที่จะเป็นได้ นี่คือช่วงเวลาหนึ่งเมื่อ ใช้กฎ "KISS"
การจัดอันดับพันธบัตรดังกล่าวเป็นตัวบ่งชี้ความเสี่ยงด้านเครดิตของตราสารหนี้ที่ดีเยี่ยม มันค่อนข้างหายากสำหรับพันธบัตรการลงทุนเกรดจะตกอยู่ในสถานะพันธบัตรขยะ (เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้พันธบัตรจะเรียกว่า "นางฟ้าลดลง") ตราบเท่าที่คุณมีนโยบายที่เข้มงวดในการขายพันธบัตรที่ต่ำกว่าเกณฑ์การให้คะแนนขั้นต่ำที่ยอมรับได้แม้ว่าจะหมายถึงการทำให้เกิดการสูญเสียเงินคุณก็สามารถหลีกเลี่ยงประสบการณ์ที่น่ากลัวที่คุณเห็นสำหรับผู้ที่ซื้อสิ่งต่างๆเช่นหุ้นเพนนี (และไม่ก่อนที่คุณจะถาม การลงทุนในหุ้นเพนนีแทบจะเป็นความคิดที่ไม่ดี ) เพื่อให้เป็นตัวอย่างของโลกที่แท้จริงในสิ่งที่หมายถึงตัวเลขดิบโปรดดูช่วงเวลาทางประวัติศาสตร์ไม่กี่เมื่อเศรษฐกิจตกต่ำ
- อัตราการผิดนัดในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2552: ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปีพ. ศ. 2552 เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในตลาด sub-prime และอสังหาริมทรัพย์ที่เกิดขึ้นวอลล์สตรีทกำลังถล่มถนนเมนสตรีทจึงทำให้งานตกต่ำและเศรษฐกิจตกต่ำลง เกลียว. ในปีนี้มีเพียง 0.32% ของพันธบัตรที่มีการลงทุนทั้งหมดผิดนัด สำหรับภัยพิบัติที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่นั้นเป็นปรากฏการณ์ ในขณะเดียวกัน 9.6% ของพันธบัตรที่ไม่ใช่อันดับแรกได้รับการผิดนัดในปีเดียวกัน รายได้จากดอกเบี้ยสูงขึ้น คุณอาจได้ตรวจสอบการตรวจสอบอ้วนขึ้นมาชั่วระยะเวลาหนึ่ง แต่ค่าใช้จ่ายดังกล่าวมีต้นทุนที่ดีซึ่งมักทำให้ผลกำไรขาดทุนไปชั่วระยะเวลาหนึ่ง
- อัตราดอกเบี้ยผิดนัดในช่วง 11 กันยายน 2544 ความผิดพลาด: ในปีพ. ศ. 2544 เมื่อเศรษฐกิจของประเทศเข้าสู่ภาวะถดถอยหลังจากการโจมตีในนิวยอร์ก, เพนซิลเวเนียและกรุงวอชิงตันดีซี, 0.23% ของพันธบัตรอันดับแรกมีการผิดนัดชำระหนี้เมื่อเทียบกับ 9.77% พันธบัตรเกรดลงทุน
- อัตราการผิดนัดชำระหนี้ในช่วงวิกฤติการออมและสินเชื่อปีพ. ศ. 2534: ภาวะถดถอยและผลพวงของวิกฤตการณ์ S & L ในสหรัฐอเมริกาส่งผลให้พันธบัตรการลงทุนมีอัตราดอกเบี้ย 0.14% และพันธบัตรที่ไม่มีการลงทุนเป็นร้อยละ 11.05 ความแตกต่างระหว่างตัวเลขสองตัวนี้ไม่น่าเชื่อ
เนื่องจากความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนจากการลงทุนกับพันธบัตรการลงทุนและพันธบัตรเกรดที่ไม่เป็นผลตอบแทนทำให้นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะได้รับความเสี่ยงในการถือครองหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงหรือไม่? พวกเขามองเห็นสัญญาอัตราดอกเบี้ยแบบเลขสองหลักและหลุดลุ่ยไปถึงความผิดพลาดด้านความปลอดภัยโดยปีเช่นปีพ. ศ. 2526 เมื่ออัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่ระดับการลงทุนอยู่ที่ 0.76% และมีเพียง 2.93% สำหรับพันธบัตรขยะ เมื่อเศรษฐกิจดีขึ้นมีแนวโน้มของมนุษย์ที่เป็นธรรมชาติในการคาดการณ์ในอนาคตและถือว่ามันเป็นไปได้ เสมอ ไป ไม่ใช่เรื่องนั้นแน่นอนและสิ่งต่างๆไปทางทิศใต้ผู้คนเสียเงินเป็นจำนวนมากและวงจรเริ่มต้นขึ้นอีกครั้ง นี้ไม่ได้พูดฉลาดผู้เชี่ยวชาญทางการเงินเข้าใจไม่สามารถทำเงินในพันธบัตรขยะ - พวกเขาสามารถ - เพียง แต่เป็นสิ้นสุดลึกของสระว่ายน้ำและ 99% ของประชากรมีธุรกิจว่ายน้ำที่นั่น
สิ่งนี้หมายถึงผู้ลงทุนตราสารหนี้เฉลี่ย
คุณธรรมสำหรับนักลงทุนตราสารหนี้ทั่วไปคือ: ถ้าคุณไม่สามารถประเมินหลักทรัพย์แต่ละประเภทสำหรับความเสี่ยงได้ให้ยึดติดกับพันธบัตรที่มีการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ได้รับการจัดอันดับเครดิต A หรือสูงกว่า อัตราผลตอบแทนของคุณจะลดลงอย่างมากในขณะที่บทความนี้ได้รับการเผยแพร่พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ได้รับการจัดอันดับ AA จะให้อัตราผลตอบแทน 2.14% ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรหรือหุ้นกู้ต่ำกว่าอยู่ระหว่าง 9.57% ถึง 10.00% มีแนวโน้มที่จะหลีกเลี่ยงความเสียหายที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้ของคู่ค้าได้จริง ถ้าคุณจะใช้ความเสี่ยงประเภทนี้มักมีวิธีที่ชาญฉลาดมากขึ้นที่จะทำ