สาเหตุและแนวทางแก้ไขวิกฤตหนี้ยูโรโซน
ในบทความนี้เราจะดูสาเหตุสำคัญบางประการของวิกฤติยูโรโซนและแนวทางแก้ไขปัญหาที่อาจเกิดขึ้นในการแก้ไขปัญหาในช่วงหลายปีที่จะถึงนี้
วิกฤติการณ์วิกฤติยูโรโซนและสาเหตุ
ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยอมรับว่าวิกฤติยูโรโซนเริ่มขึ้นในช่วงปลายปีพ. ศ. 2552 เมื่อ กรีซ ยอมรับว่าหนี้ดังกล่าวมีจำนวนถึง 300 พันล้านยูโรซึ่งคิดเป็นประมาณ 113% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) การตระหนักถึงแม้จะมีคำเตือนจากสหภาพยุโรป (EU) ไปยังหลายประเทศเกี่ยวกับระดับหนี้ที่มากเกินไปซึ่งคาดว่าจะถูก จำกัด ไว้ที่ 60% ของ GDP หากเศรษฐกิจชะลอตัวประเทศเหล่านี้อาจมีเวลาที่ยากลำบากในการชำระหนี้ของพวกเขาด้วยความสนใจ
ในช่วงต้นปี 2010 สหภาพยุโรปได้สังเกตเห็นความผิดปกติหลายอย่างในระบบบัญชีของกรีซซึ่งนำไปสู่การแก้ไขเพิ่มเติมเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณ หน่วยงานให้คะแนน ปรับลดหนี้ของประเทศลงอย่างรวดเร็วซึ่งจะนำไปสู่ความกังวลที่คล้ายกันเกี่ยวกับประเทศที่มีปัญหาอื่น ๆ ในยูโรโซน ได้แก่ โปรตุเกส ไอร์แลนด์ อิตาลีและ สเปน ซึ่งมีระดับหนี้อธิปไตยในระดับสูงเช่นเดียวกัน
หากประเทศเหล่านี้มีปัญหาทางบัญชีที่คล้ายกันปัญหาอาจแพร่กระจายไปยังส่วนที่เหลือของภูมิภาค
ความเชื่อมั่นในทางลบทำให้นักลงทุนต้องการซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่มีอัตราผลตอบแทนสูงขึ้นซึ่งแน่นอนว่าปัญหานี้ทำให้ปัญหารุนแรงขึ้นโดยการทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น ผลผลิตที่สูงขึ้นยังทำให้ราคาพันธบัตรที่ลดลงซึ่งหมายความว่าประเทศที่มีขนาดใหญ่และธนาคารกสิกรไทยจำนวนมากที่ถือครองพันธบัตรรัฐบาลเหล่านี้เริ่มสูญเสียเงิน
ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบสำหรับธนาคารเหล่านี้ทำให้พวกเขาต้องจดบันทึกสินทรัพย์เหล่านี้และเพิ่มอัตราส่วนสำรองโดยการประหยัดมากกว่าการให้กู้ยืม - ทำให้เกิดความเครียดในสภาพคล่อง
หลังจากที่ กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้รับการ ช่วยเหลือจากกลุ่ม ประเทศ ยูโรโซนอย่างเป็นธรรมผู้นำกลุ่มยูโรโซนได้ตกลงที่จะช่วยเหลือโครงการกู้เงินมูลค่า 750 พันล้านยูโรและจัดตั้งกองทุนความมั่นคงทางการเงินของยุโรป (EFSF) ในเดือนพฤษภาคม 2553 ในที่สุดกองทุนนี้ก็เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1 ล้านล้านยูโรในเดือนกุมภาพันธ์ 2555 ในขณะที่มีการใช้มาตรการอื่น ๆ เพื่อสกัดกั้นวิกฤต มาตรการเหล่านี้ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์และเป็นที่นิยมในหมู่ประเทศที่ประสบความสำเร็จอย่างมากเช่นเยอรมนี
ประเทศที่ได้รับเงินช่วยเหลือจากสถานที่นี้จำเป็นต้องได้รับ มาตรการเข้มงวดที่เข้มงวด เพื่อลดการขาดดุลงบประมาณและระดับหนี้รัฐบาลภายใต้การควบคุม สุดท้ายนี้นำไปสู่การประท้วงที่เป็นที่นิยมตลอดทั้งปี 2010, 2011, และ 2012 ที่ culminated ในการเลือกตั้งผู้นำทางสังคมนิยมต่อต้านการ bailout ในประเทศฝรั่งเศสและมีแนวโน้มกรีซ
ศักยภาพของวิกฤติยูโรโซน
ความล้มเหลวในการแก้ไขวิกฤตยูโรโซนได้รับผลกระทบจากการขาดเอกภาพทางการเมืองเกี่ยวกับมาตรการที่ต้องดำเนินการ ประเทศที่ร่ำรวยเช่น เยอรมนี ได้ยืนยันมาตรการเข้มงวดที่ออกแบบมาเพื่อลดระดับหนี้ในขณะที่ประเทศยากจนที่ประสบปัญหาบ่นว่าการรักษาการเข้มงวดเป็นเพียงการยับยั้งแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไป
นี้จะช่วยลดความเป็นไปได้ของพวกเขา "เติบโต" ของปัญหาใด ๆ ผ่านการปรับปรุงทางเศรษฐกิจ
ที่เรียกว่า Eurobond ถูกเสนอเป็นทางออกที่รุนแรง - การรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการรับรองร่วมกันโดยทุกประเทศสมาชิกยูโรโซน พันธบัตรเหล่านี้น่าจะเป็นสินค้าที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำและช่วยให้ประเทศต่างๆสามารถใช้เงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและไม่จำเป็นต้องมีการช่วยเหลือเพิ่มเติมที่มีราคาแพง อย่างไรก็ตามข้อกังวลเหล่านี้ได้รับการบรรเทาลงเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากภาวะเงินฝืดติดขัดและพันธบัตรกลายเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทน
ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่าการเข้าถึงการจัดหาเงินกู้ที่มีดอกเบี้ยต่ำจะช่วยขจัดความจำเป็นที่ประเทศจะได้รับความเข้มงวดและผลักดันให้เกิดการชำระบัญชีที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ ในขณะที่ประเทศเช่นเยอรมนีอาจต้องเผชิญกับปัญหาหนัก ๆ ของภาระทางการเงินในกรณีที่เกิดปัญหาหรือปัญหาผิดนัดในยูโรแบงค์
ปัญหาหลักในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือภาวะเงินฝืดที่ยืดเยื้อไปเรื่อย ๆ
คะแนน Takeaway Key
- วิกฤติยูโรโซนเกิดขึ้นจากการที่ประเทศกำลังเผชิญภาวะขาดดุลงบประมาณสูง
- ความกังวลเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นได้ลดลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเนื่องจากภาวะเงินฝืดทำให้เศรษฐกิจโลกหดตัวและบังคับให้นักลงทุนลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตร
- ทางออกที่ดีที่สุดในการแก้ไขปัญหาวิกฤติยูโรโซนก็ยังคงเป็นประเด็นที่ยากลำบากในขณะที่ภูมิภาคนี้ยังคงพยายามที่จะหาหนทางสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน