ปัจจัยด้านประสิทธิภาพที่นำไปสู่การลดระดับ
หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้จากหลายปัจจัยซึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญที่สุด ในการผิดนัดชำระ หนี้การล้มละลายของผู้ออกตราสารหนี้ในการกำหนดระยะเวลาดอกเบี้ยและการชำระเงินต้น
ปัจจัยอื่น ๆ ที่หน่วยงานจัดอันดับพิจารณา ได้แก่
- การลดลงของงบดุลของผู้ออกตราสารเช่นการลดลงของยอดเงินสดและ / หรือหนี้สินที่เพิ่มขึ้น
- ความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกตราสารหนี้ที่ลดลงด้วยเงินสดที่เหลือจากรายได้หลังจากหักค่าใช้จ่ายแล้ว
- ภาวะธุรกิจที่เลวร้ายอื่น ๆ - อัตรากำไรและการเติบโตของรายได้ที่ลดลงของ บริษัท - หรือสำหรับผู้ออกตราสารรัฐบาลที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนลง
- มุมมองที่ทวีความรุนแรงขึ้น: บริษัท เช่นรายได้ที่สำคัญทางประวัติศาสตร์จากการขายโทรศัพท์โต๊ะหรือ บริษัท พลังงานที่ลงทุนในเหมืองถ่านหิน สำหรับรัฐบาลแนวโน้มที่ทวีความรุนแรงขึ้นอาจเป็นภาวะถดถอยครั้งที่สองก่อนที่ประเทศจะฟื้นตัวเต็มที่จากภาวะถดถอยในช่วงก่อนหน้านี้
ปัจจัยด้านประสิทธิภาพที่นำไปสู่การอัปเกรด
ปัจจัยที่นำไปสู่การปรับรุ่น ได้แก่ :
- การปรับปรุงงบดุลของผู้ออกตราสารหนี้เช่นการเพิ่มขึ้นของเงินสดและ / หรือหนี้สินที่ลดลง
- ความสามารถในการปรับปรุงของผู้ออกตราสารหนี้ในการชำระหนี้ผ่านทางเงินสดที่เหลือหลังจากหักค่าใช้จ่ายจากรายได้แล้ว
- การปรับปรุงสภาพธุรกิจ - รวมถึงอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของรายได้ของ บริษัท หรือสำหรับผู้ออกตราสารหนี้ของรัฐบาลเศรษฐกิจที่ดีขึ้น
- แนวโน้มที่ดีขึ้นสำหรับผู้ออกซึ่งรวมถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มอุตสาหกรรมสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของผู้ออกหรือความสามารถในการทนต่อความลำบากทางเศรษฐกิจ
ผลกระทบของการอัพเกรดและการลดระดับประสิทธิภาพ
ราคาของแต่ละสกุลเงินมักตอบสนองต่อการอัปเกรดและปรับลดหรือค่อนข้างบ่อยเพื่อคาดการณ์ถึงการอัปเกรดหรือปรับลดรุ่น สำหรับพันธบัตรส่วนใหญ่ ความเสี่ยงด้านเครดิต หรือการเปลี่ยนแปลงที่ทำให้เกิดการผิดนัดมากขึ้นหรือน้อยลงถือเป็นองค์ประกอบสำคัญของผลการดำเนินงาน เมื่อมีการปรับปรุงพันธบัตรนักลงทุนยินดีที่จะจ่ายในราคาที่สูงขึ้นและรับผลตอบแทนที่ต่ำกว่า เมื่อพันธบัตรถูกลดระดับลงสิ่งที่ตรงกันข้ามก็เป็นความจริง (โปรดจำไว้ว่า ราคาและผลตอบแทนจะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม )
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าตลาดมักจะก้าว ไปข้างหน้าก่อนที่ จะมีการอัปเกรดหรือปรับลดรุ่นก่อนที่จะมีเหตุการณ์เช่นนั้น เป็นผลให้การประกาศการเปลี่ยนแปลงอันดับอาจไม่จำเป็นต้องนำไปสู่ผลกระทบสำคัญต่อผลการดำเนินงานในวันและสัปดาห์หลังจากการประกาศ - ตลาดได้ตอบสนองต่อการประกาศอย่างเป็นทางการแล้ว
แนวโน้มที่กว้างขึ้นในการอัปเกรดและการปรับลดรุ่นอาจส่งผลต่อทั้งตลาด กลุ่ม ตลาดตราสารหนี้ที่มีผลการดำเนินงานเป็นผลมาจากความเสี่ยงด้านเครดิตมากกว่าความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะ หุ้นกู้ที่ มี อันดับเครดิต การลงทุน ต่ำกว่าและ พันธบัตร ที่ให้ผลตอบแทนสูง มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์เมื่ออัตราส่วนการปรับตัวลดลงเป็นระดับสูงหรือสูงขึ้นและแสดงถึงผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงเมื่อ อัตราส่วนต่ำหรือลดลง
ตัวอย่างการเปลี่ยนแปลงการให้คะแนน
รายการข่าวนี้จาก flyonthewall.com ซึ่งเผยแพร่ในเดือนมีนาคม 2013 อธิบายการปรับลดอันดับที่ได้รับความทุกข์ทรมานจาก JC Penney และช่วยอธิบายสถานการณ์ปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคตได้อย่างไร:
"Standard & Poor's Ratings Services ประกาศลดอันดับความน่าเชื่อถือขององค์กรของ JC Penney เป็น" CCC + "จาก" B- " แนวโน้มเป็นลบ S & P กล่าวว่า S & P กล่าวว่า "การปรับลดรุ่นนี้สะท้อนถึงการชะล้างของผลการดำเนินงานที่เร่งตัวขึ้นตลอดปีที่ผ่านมาและดูเหมือนว่าจะยังคงมีอยู่ต่อไปในอีก 12 เดือนข้างหน้า ... นอกจากนี้ยังสะท้อนถึงการประเมินของเราว่าสภาพคล่องของ บริษัท มีน้อยกว่าที่เพียงพอและ JC Penney จะต้องแสวงหาเงินทุนเพิ่มเติมหรือยืมอย่างมากในวงเงินเครดิตหมุนเวียนเพื่อดำเนินการต่อการเปลี่ยนแปลงของ.