การประมาณค่าที่แท้จริงของหุ้นบุริมสิทธิขั้นพื้นฐานเป็นเรื่องง่าย
ลองนึกภาพว่าคุณจะซื้อหุ้นบุริมสิทธิ 1,000 หุ้นในราคา 100 เหรียญต่อหุ้นสำหรับการลงทุนรวม 100,000 ดอลลาร์ หุ้นของ หุ้นบุริมสิทธิ แต่ละ หุ้น จ่าย เงินปันผล 5 เหรียญทำให้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 5% (เงินปันผลรายปี 5 เหรียญหารด้วยราคาหุ้นบุริมสิทธิ $ 100 = อัตราเงินปันผลตอบแทน 5%) นั่นหมายความว่าคุณจะ ได้รับรายได้เงินปันผล 5,000 ดอลลาร์ในการลงทุน 100,000 ดอลลาร์ของคุณในแต่ละปี ตอนนี้สมมติว่านี่เป็นรูปแบบของหุ้นที่ต้องการและไม่ใช่หนึ่งในประเภทพิเศษเช่น หุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพ ได้
ไม่ว่าคุณจะรู้หรือไม่ว่าคุณเป็นเจ้าของสิ่งที่เรียกว่าความเป็นนิจซึ่งเป็นกระแสของการชำระเงินที่เท่าเทียมกันจ่ายเป็นประจำโดยไม่มีวันที่สิ้นสุด มีสูตรง่ายๆสำหรับการประเมินค่าความคงที่และหุ้นเพื่อการเติบโตขั้นพื้นฐานที่เรียกว่าโมเดลของกอร์ดอนหรือแบบจำลองการจ่ายเงินปันผลของกอร์ดอน สูตรคือ: k ÷ (ig) ตัวแปร "k" เท่ากับเงินปันผลที่คุณได้รับจากการลงทุนของคุณ "i" คือ อัตราผลตอบแทนที่ คุณต้องการในการลงทุนของคุณ (เรียกว่า "อัตราคิดลด") และ "g" คือ อัตราการเติบโต ของเงินปันผล
ต่อไปนี้คือการคำนวณค่าที่แท้จริงสำหรับสต็อคที่ต้องการ:
- หากหุ้นปันผลที่ต้องการมีอัตราการเติบโต 0% และคุณมีอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ 10% คุณจะคำนวณ $ 5.00 ÷ (0.10-0) ซึ่งง่ายกว่าถึง $ 5.00 ÷ 0.10 = $ 50.00 นั่นคือถ้าคุณต้องการได้รับอัตราผลตอบแทน 10% คุณจะไม่สามารถจ่ายเงินมากกว่าหุ้นละ 50.00 เหรียญได้ ราคาต่ำกว่า $ 50.00 จะส่งผลให้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น
- หากหุ้นปันผลที่ต้องการมีอัตราการเติบโต 3% ต่อปีและคุณมีอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ 7% คุณจะคำนวณ $ 5.00 ÷ (0.07-0.03) ขั้นตอนต่อไปคือ $ 5.00 ÷ 0.04 = $ 125.00 นั่นคือถ้าคุณต้องการที่จะได้รับ 7% ในการลงทุนในหุ้นที่คุณต้องการและการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น 3% ตลอดไปคุณสามารถจ่าย 125.00 เหรียญต่อหุ้นเพื่อให้ได้ผลตอบแทนของคุณ หากคุณจ่ายเงินมากกว่านั้นผลตอบแทนของคุณจะต่ำกว่า 7% หากคุณจ่ายเงินน้อยกว่าผลตอบแทนของคุณจะสูงกว่า 7%
ข้อ จำกัด ที่น่าสนใจในการคำนวณมูลค่า Intrinsic สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ
หนึ่งข้อ จำกัด ของสูตรคุณค่าที่แท้จริงคือคุณไม่สามารถมีอัตราการเติบโตที่สูงกว่าอัตราคิดลดหรือเครื่องคิดเลขของคุณจะส่งคืนข้อผิดพลาดหรือระบุอินฟินิตี้ เหตุผลก็คือความเป็นนิจที่คาดว่าจะมีอายุการใช้งานตลอดไป ตั้งแต่บัดนี้จนถึงวันสิ้นโลก ถ้าอัตราการเติบโตสูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการมูลค่าของการลงทุนนั้นไม่มีที่สิ้นสุดเนื่องจากไม่ว่าคุณจะจ่ายค่าสต็อกคุณจะต้องเสียอัตราผลตอบแทนเท่าไรและเกินกว่านั้น อาจต้องใช้เวลา 75 ปีหรือ 300 ล้านปี แต่คณิตศาสตร์ไม่เกี่ยวกับอายุขัยของมนุษย์!
นอกเหนือจากมุมแหลมที่น่าสนใจเมื่อคุณกำลังติดต่อกับวานิลลาบริสุทธิ์สต็อกที่ต้องการง่ายๆที่จริงๆคือทั้งหมดที่มีไป
ขณะนี้คุณทราบวิธีคำนวณมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นบุริมสิทธิแล้ว ขอแสดงความยินดี! ใช้อำนาจใหม่ของคุณอย่างชาญฉลาดและเริ่มต้นทำงานกับรายการหุ้นที่คุณอาจต้องการเพิ่มลงใน พอร์ตโฟลิโอของคุณ