ก่อนการเปิดตัวกับ ETF (Symbol GLD) ในปี 2547 การลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์และการมีส่วนร่วมในตลาดมีให้เฉพาะสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดผ่านทางฟิวเจอร์สสำหรับตลาดฟิวเจอร์ส ETFs และ ETNs ได้ทำการลงทุนด้านสินค้าโภคภัณฑ์และซื้อขายผ่านบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม
มองย้อนกลับไป
เมื่อมองจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญหลายแห่งในตอนท้ายของปี 2542 แสดงให้เห็นถึงการแข็งค่าของราคาที่เกิดขึ้นในภาคอุตสาหกรรมนี้ ราคาทองคำอยู่ที่ 283 เหรียญต่อออนซ์ในวันแรกของการซื้อขายในปี 2543 มันขึ้นไปสูงเป็น $ 1920.70 ในปี 2011 ราคาของ เงิน คือ $ 5,355 และเพิ่มขึ้นเกือบ $ 50 ต่อออนซ์ในปี 2011 ทองแดง เปิดสหัสวรรษใหม่ที่ 85.45 เซนต์ต่อปอนด์และซื้อขายไปกว่า $ 4.60 ในปี 2011 น้ำมันดิบย้ายจาก $ 25.20 ไปกว่า 147 เหรียญต่อบาร์เรลในปีพ. ศ. 2551 ข้าวโพดพุ่งขึ้นจาก 2.045 เหรียญเป็นเกือบ 8.50 เหรียญต่อบุชเชลในปี 2555 และมีตัวอย่างอื่น ๆ อีกมากมายสำหรับการแข็งค่าของราคาในตลาดวัตถุดิบที่เกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2543
จีนและดอลลาร์ปิดตลาด
ในปี 2554 และ 2555 ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่แตะระดับสูงและในช่วงหลายปีที่ผ่านมาปรับตัวลดลง ราคาวัตถุดิบปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปี 2000 ปัจจัยสำคัญบางอย่างสิ้นสุดลงในตลาดวัวในตลาดวัตถุดิบ บางทีเหตุผลที่สำคัญที่สุดคือการชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศจีน
จีนซึ่งเป็นประเทศที่มีประชากรมากกว่า 1.3 พันล้านคนเป็นประชากรกว่า 17.5% ของประชากรโลก อัตราการเติบโตของตัวเลขสองหลักของจีนเริ่มยากขึ้นเนื่องจากขนาดของ GNP ขยายตัวสู่เศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ขณะที่จีนเติบโตขึ้นความต้องการวัตถุดิบเพิ่มขึ้น ประเทศใช้เวลาหลายปีในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทำให้จำเป็นต้องซื้อและสะสมสินค้าจำนวนมาก จีนกลายเป็นอุปสงค์ของสมการพื้นฐานในโลกของสินค้าโภคภัณฑ์ในทศวรรษที่ผ่านมา ประเทศที่พึ่งพาการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ของตนเพื่อรายได้เช่นออสเตรเลียแคนาดา บราซิล รัสเซียและอื่น ๆ มีรายได้เพิ่มขึ้นและสกุลเงินของพวกเขาชื่นชมอันเป็นผลมาจากตลาดวัวในราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การชะลอตัวทางเศรษฐกิจในประเทศจีนทำให้อุปสงค์สินค้าโภคภัณฑ์ลดลง สกุลเงินของประเทศผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ปรับ ตัวลดลงตามราคาวัตถุดิบในช่วงระยะเวลาของตลาดหมี
ในขณะเดียวกันสินค้าโภคภัณฑ์ก็ได้รับผลกระทบจากพายุที่น่าหดหู่ ดอลลาร์ เป็นสกุลเงินสำรองของโลกเป็นกลไกการกำหนดราคาสำหรับตลาดวัตถุดิบ มีความผกผันทางประวัติศาสตร์ระหว่าง ดอลลาร์และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การแข็งค่าของเงินดอลลาร์ที่เริ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2014 ทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นกว่า 27% ภายในเดือนมีนาคม 2015
ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงแม้จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากความกดดันด้านราคาเนื่องจากสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลดลงในรูปสกุลเงินดอลลาร์ แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นสกุลเงินอื่น ๆ ทั่วโลก ขณะเดียวกันความอ่อนแอทางเศรษฐกิจไม่ได้ จำกัด อยู่ที่ประเทศจีน ประเทศในเอเชียหลายประเทศได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย ขณะที่ประเทศจีนติดภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ส่วนที่เหลือในเอเชียนั้นมีไข้หวัดใหญ่ เศรษฐกิจยุโรปตกต่ำอยู่ภายใต้ภาวะการว่างงานที่เพิ่มขึ้นและสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอในประเทศในยุโรปตอนใต้ซึ่งจำเป็นต้องมีการช่วยเหลือด้านการเงินซึ่งช่วยลดสภาพเศรษฐกิจที่เหลือของยุโรป อีกแรงหนึ่งที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจยุโรปคือวิกฤตผู้ลี้ภัยจากตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือซึ่งส่งผลให้มีผู้คนจำนวนมากไหลออกทั่วทวีป วิกฤติด้านมนุษยธรรมทำให้เกิดการลดสัดส่วนและความกดดันด้านเศรษฐกิจต่อยุโรป
ในปี 2015 และ 2016 เหตุการณ์การก่อการร้ายที่เพิ่มขึ้นในยุโรปเพิ่มขึ้นทำให้เศรษฐกิจอ่อนแอลง
ระดับสูงสุดในรอบหลายปี
ระหว่างปี 2011 ถึงต้นปี 2016 ราคาสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมากปรับตัวลดลงสู่ระดับที่ไม่เห็นในหลายปี ราคาทองคำปรับตัวลดลงจากระดับ 1900 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลต่ำกว่า 1050 เหรียญต่อออนซ์ในช่วงปลายปี 2558 น้ำมันดิบซึ่งยังคงซื้อขายที่ระดับสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนมิถุนายน 2557 ลดลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 26.05 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ปี 2016 ทองแดงลดลงต่ำกว่า 1.95 เหรียญต่อ ปอนด์ในเดือนมกราคมของปี 2016 ซึ่งต่ำกว่าครึ่งราคาที่ซื้อขายในปี 2554 ราคาสินค้าเกษตรร่วงลงเช่นก้อนหินเนื่องจากเงินดอลล่าร์และพืชกันชนที่แข็งแกร่งทั่วโลกในช่วงปี 2555-2558 เนื่องจากสภาพการเจริญเติบโตที่สมบูรณ์แบบทำให้รุนแรงขึ้น ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์
ภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอทั่วโลกถือเป็นสาเหตุสำคัญของการลดลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ธนาคารกลางหลังจากวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 ลดอัตราดอกเบี้ยลงและแนะนำนโยบายเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายและยืมและยับยั้งการออม "มาตรการกระตุ้น" นี้เป็นเหตุให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงปี 2551 และ 2554 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำมีความผันผวนต่อค่าวัตถุดิบ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทั่วโลกหมายความว่าค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนหรือสินค้าคงคลังลดลง อัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้มันถูกกว่าที่จะพกสต็อกสินค้าโภคภัณฑ์ดังนั้นการให้การสนับสนุนสำหรับภาค อย่างไรก็ตามความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์และความต่อเนื่องของสภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยต่ำตั้งแต่ปี 2556 จนถึงต้นปี พ.ศ. 2559
ปีใหม่ - ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่แตกต่างกัน
ปลายปีพ. ศ. 2558 และต้นปีพ. ศ. 2562 อัตราดอกเบี้ยต่ำยังคงอยู่ทั่วโลก ในยุโรปและญี่ปุ่นอัตราดอกเบี้ยย้ายเข้าสู่แดนลบซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บเงินในธนาคาร ในเวลาเดียวกันการชุมนุมในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเริ่มอ่อนตัวลงในช่วงเดือนแรกของปี 2016 เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลายอย่างเกิดขึ้น ราคา ทองคำ เคลื่อนขึ้นสูงจากประตูในปีพ. ศ. ในช่วงไตรมาสแรกของปีนี้ดีดขึ้นกว่า 16% และเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนเมษายนและพฤษภาคม ราคาน้ำมันดิบ เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในวันที่ 11 กุมภาพันธ์เป็นเกือบ 47 เหรียญต่อบาร์เรล ณ สิ้นเดือนเมษายน 2559 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 80% ในรอบสิบสัปดาห์ ราคาทองแดงและโลหะพื้นฐานปรับตัวสูงขึ้น ในช่วงปลายเดือนเมษายนราคาข้าวเริ่มปรับสูงขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสภาพอากาศในปีเพาะปลูกใหม่และสกุลเงินสหรัฐฯที่อ่อนค่าลง ดัชนีความแห้งแล้งของ Baltic Dry Index ปรับตัวสูงขึ้นจากระดับต่ำสุด 290 วันในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2559 เป็นมากกว่า 700 จุดและอยู่ที่ 631 ณ วันที่ 6 พฤษภาคม 2016 ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 117% . การจัดส่งสินค้าแห้งเทกองทั่วโลกเพิ่มขึ้นเนื่องจากความต้องการและอัตราสำหรับเรือที่ขนส่งวัตถุดิบเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงสองเดือน
สินค้ามีความผันผวนและเป็นวัฏจักร สินค้าแต่ละชนิดมีปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานที่เฉพาะเจาะจง สินค้าเกษตรต้องพึ่งพา สภาพอากาศเป็น อย่างมาก การเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกส่งผลต่อราคาโลหะ โลหะมีค่าเป็นเครื่องวัดความดันและความไม่แน่นอนในท้องตลาด การเติบโตและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์มีผลต่อราคาพลังงาน อย่างไรก็ตามพวกเขาทั้งหมดมีสิ่งหนึ่งที่เหมือนกัน ในช่วงที่ตลาดวัวโภคภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นตามราคาซึ่ง ผู้ผลิต เพิ่มการผลิตสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นและมีความต้องการลดลง ในทางตรงกันข้ามในช่วงที่ตลาดหมีมีแนวโน้มที่จะตกลงไปในราคาที่การผลิตชะลอตัวสินค้าคงเหลือหดตัวและความต้องการเพิ่มขึ้น กฎเหล่านี้คือการทำให้วงจรเศรษฐศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์ง่ายขึ้น ในช่วงครึ่งแรกของปี 2016 เราเห็นสัญญาณการกลับตัวของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หลังจากสภาพตลาดหมีเกือบห้าปี
สิ่งหนึ่งที่ต้องจดจำเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์คือความต้องการวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ นั่นเป็นเพราะความต้องการเป็นที่สุดของประชากรในโลก ในปีพ. ศ. 2502 มีผู้คนไม่ถึง 3 พันล้านคนทั่วโลก ในปี 2016 ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่ 7.3 พันล้านดอลลาร์ สินค้าโภคภัณฑ์เป็นแหล่งทรัพยากรที่ จำกัด การผลิตสามารถขยายได้ในราคาที่สูงเท่านั้น นั่นเป็นเพราะความสามารถในการสกัดวัตถุดิบจากเปลือกโลกหรือการเพาะปลูกใน ดินอุดมสมบูรณ์ขึ้นอยู่กับราคา ในราคาที่สูงขึ้นการผลิตต้นทุนที่สูงขึ้นจะเป็นไปได้ แต่ในราคาที่ต่ำกว่าการผลิตนี้จะไม่เป็นไปตามหลักเศรษฐกิจ นั่นคือสิ่งที่ทำให้ราคาน้ำมันดิบลดลงจากกว่า 100 เหรียญต่อบาร์เรลมาต่ำกว่า 30 เหรียญ - โลกกลายเป็นน้ำมันสำรองและความต้องการไม่ได้ตรวจสอบราคา
ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลงหลังจากเพิ่มขึ้นในปี 2554-2555 ในปีพ. ศ. 2569 มีสัญญาณว่าการลี้ภัยอาจสิ้นสุดลงเมื่อสภาพภูมิศาสตร์สภาพอากาศสกุลเงินและความกดดันทางเศรษฐกิจอื่น ๆ กำลังรวบรวมเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา แม้ว่าราคาจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นเวลาหลายเดือนหรือแม้กระทั่งหลายปีหากสินค้าเริ่มลดลง แต่เราอาจจะยังคงอยู่ในตลาดวัวใหม่ในตลาดวัตถุดิบ
กระทิงใหม่เกิดขึ้น - ความผันผวนของราคาล่วงหน้า
อัตราดอกเบี้ย ยังคงอยู่ในระดับต่ำหรือติดลบทั่วโลกซึ่งเป็นบวกต่อภาคสินค้าโภคภัณฑ์ ธนาคารกลางได้ผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเทียมในความสนใจในการกระตุ้นเศรษฐกิจทั่วโลก อันตรายจากอัตราที่ต่ำคือแรงฟันเฟืองของเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยต่ำคือสกุลเงินที่เทียบเท่ากับการพิมพ์ เมื่อสกุลเงินกลายเป็นราคาถูกในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำมักใช้เวลามากขึ้นในการซื้อสินทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีมูลค่าน้อยลง
ความผันผวนหรือความแปรปรวนของราคาในสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะสูงกว่าตลาดสินทรัพย์อื่น ๆ ดังนั้นการจับจ่ายสินค้าในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์เป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจจะเพิ่มขึ้นและหากสินค้าเริ่มสะท้อนสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้ออาจส่งผลให้เกิดผลได้อย่างรวดเร็ว ธนาคารกลางและหน่วยงานด้านการเงินอาจพบว่าตัวเองอยู่ในฐานะที่ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อต้านแรงกดดันด้านเงินเฟ้อซึ่งอาจส่งผลเสียต่อราคาวัตถุดิบ ศักยภาพเพิ่มขึ้นถึงความผันผวนของราคาที่ยิ่งใหญ่กว่าในอนาคต
ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมปีพ. ศ. 2562 เราเห็นสัญญาณว่าสินค้าโภคภัณฑ์มีการกลับมาหลังจากช่วงเวลาอันยาวนานของการดำเนินการตามราคาตลาดของตลาดหมี อาจเป็นจุดเริ่มต้นที่ผิดพลาด แต่ให้ความผันผวนของตลาดเหล่านี้ มีแนวโน้มที่จะมีการดำเนินการล่วงหน้าในโลกของสินค้าโภคภัณฑ์ ยึดสายรัดนิรภัยไว้ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อยู่เสมอขี่ป่า