เป็น ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินแบบไดนามิกหรือไม่?

ลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วย ETF ที่มีการบริหารงานอย่างแข็งขัน

กองทุนซื้อขายสมาร์ทเบต้าที่มีการซื้อขาย (ETFs) มีการเติบโตขึ้นเกือบ 300,000 ล้านเหรียญในสินทรัพย์ภายใต้การบริหารตั้งแต่ต้นปี 2016 ตาม BlackRock ซึ่งเป็นผู้ออก ETF ชั้นนำตัวเลขเหล่านี้อาจเพิ่มขึ้นเป็น 1 ล้านล้านเหรียญภายในปี 2563 และ 1.4 ล้านล้านเหรียญภายในปีพ. ศ. 2568 กองทุนสมาร์ทเบต้าที่มีความผันผวนโดยทั่วไปมีแนวโน้มว่าจะได้รับความนิยมสูงสุด แต่เงินกองทุนที่ป้องกันความเสี่ยงด้วยสกุลเงินอาจมีความสำคัญมากขึ้น ความเสี่ยงทางการเมืองที่ เพิ่มขึ้นทั่วโลก

ในบทความนี้เราจะดูที่วิธีการใช้ สกุลเงินที่มีการป้องกันความเสี่ยง แบบไดนามิกและนักลงทุนต่างชาติควรคำนึงถึงพอร์ตการลงทุนของตนหรือไม่

Dollar เป็น 'Factor' ที่สำคัญ

สมาร์ทเบต้าอีทีเอฟได้กลายเป็นทางเลือกที่ได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อย ๆ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยการมุ่งเน้นไปที่ค่าโมเมนตัมการ ปันผล และปัจจัยอื่น ๆ กองทุนเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนได้รับรายได้รายได้ที่มากขึ้นผลตอบแทนที่สูงขึ้นหรือผลประโยชน์อื่น ๆ นอกเหนือจากกองทุนทั่วไป หลักฐานที่สนับสนุนข้อเรียกร้องเหล่านี้มีความหลากหลายและขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ แต่เป็นเครื่องมือสำคัญในการลดความเสี่ยง

ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินได้กลายเป็นตัวเลือกที่เป็นที่นิยมสำหรับสมาร์ทเบต้าเนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของเงินดอลลาร์สหรัฐฯเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ ระหว่างปี 2554 และ พ.ศ. 2559 เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเกือบร้อยละ 30 หรือประมาณร้อยละ 5 ต่อปีซึ่งหมายความว่ากำไรจากต่างประเทศในช่วงเวลาดังกล่าวได้รับผลกระทบจากความสูญเสียในการประเมินมูลค่าในสกุลเงินต่างประเทศ

ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินช่วยเพิ่มผลตอบแทนโดยการหักล้าง ผลกระทบของเงินตราต่างประเทศ สำหรับตลาดเหล่านี้

แน่นอน ETFs ที่ป้องกันความเสี่ยงด้วยสกุลเงินไม่ได้เกิดขึ้นเกือบตลอดระยะเวลาห้าปีจนถึงปีพ. ศ. 2551 เมื่อเงินดอลลาร์ลดลงประมาณ 25 เปอร์เซ็นต์หรือประมาณ 4.5 เปอร์เซ็นต์ต่อปี

นักลงทุนในอีทีเอฟที่ทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงเวลาดังกล่าวจะต้องสูญเสียรายได้จากต่างประเทศในอัตราร้อยละ 4.5 ​​ต่อปีเนื่องจากความเสียหายที่เกิดจากการประเมินค่าเงินเหรียญสหรัฐ นักลงทุนอาจพลาดเรื่องผลประโยชน์อื่น ๆ ของการกระจายสกุลเงินเกินกว่าสกุลเงินดอลลาร์

พัวพันกับการเคลื่อนไหวของ Dollar

ETFs ที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินแบบไดนามิกมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ปัญหาเหล่านี้โดยการจัดการกับสกุลเงินต่างประเทศ ETFs เหล่านี้ใช้กฎที่กำหนดขึ้นเพื่อกำหนดความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เป้าหมายไม่จำเป็นต้องค้าสกุลเงินเพื่อหากำไรที่เพิ่มขึ้น แต่ลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการชะลอตัวของเงินดอลลาร์ในขณะที่มีส่วนร่วมในกำไรที่เพิ่มขึ้นบางส่วนเมื่อมันชื่นชม

ตัวอย่างเช่นกองทุนการเงินระหว่างประเทศของ WisdomTree Hedged International Equity Fund (DDWM) จะช่วยให้นักลงทุนมีทางเลือกในการป้องกันความเสี่ยงของ iShares MSCI EAFE ETF (EFA) โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 400 ล้านเหรียญ กองทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนแบบไดนามิกมีประสิทธิภาพสูงกว่าทั้ง EFA และกองทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกันเช่น Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF) โดยหลีกเลี่ยงปัญหาเงินเฟ้อของ Sterling และปัญหาของยูโร

กองทุนทำงานโดยการดู ความ แตกต่างของ อัตราดอกเบี้ย โมเมนตัมทางเทคนิคและความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อเพื่อกำหนดจำนวนเงินที่เหมาะสมเพื่อป้องกันความเสี่ยง

ตาม WisdomTree สัญญาณเหล่านี้ช่วยให้สกุลเงินของสกุลเงินที่มีการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกเพื่อสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนของดอลลาร์ 1 เปอร์เซ็นต์ต่อปีในขณะที่ปกป้องนักลงทุนเมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง เป้าหมายไม่จำเป็นต้องชนะ 100 เปอร์เซ็นต์ของเวลา แต่ยังคงรักษาผลกำไรไว้บ้างและ ป้องกันการลดลงมากที่สุด

ความเสี่ยงที่สำคัญที่ต้องพิจารณา

ความเสี่ยงที่มากที่สุดสำหรับนักลงทุนต่างชาติที่ใช้ ETFs ที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินแบบไดนามิกก็คือพวกเขาจะโทรผิดเมื่อมีการป้องกันความเสี่ยงด้านเงิน ในหลาย ๆ วิธีนี้เป็นข้อโต้แย้งเดียวกับที่สามารถใช้กับกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันหรือกลยุทธ์เบต้าอัจฉริยะที่ใช้วิธีการในการลงทุนมากกว่า กองทุนดัชนีที่มีการจัดการแบบ passively นักลงทุนควรระมัดระวังในการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของกองทุนเหล่านี้ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้

ตัวอย่างเช่นกองทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนแบบไดนามิกอาจทำงานได้ดีกว่ากองทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่ในช่วงที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเนื่องจากไม่น่าจะป้องกันความเสี่ยง 100%

กองทุนรวมเดียวกันอาจล้มเหลวในการป้องกันความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญมากในระหว่างช่วงเวลาของการลดลงของเงินดอลลาร์ซึ่งอาจทำให้ดัชนีต่ำกว่าคาดการณ์ได้ดีกว่าที่คาดไว้

นักลงทุนควรระลึกว่าผลประกอบการล่าสุดที่ดีขึ้นอาจเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงสกุลเงินระยะสั้น (1-5 ปี) มากกว่ากลยุทธ์ใด ๆ ดังนั้นจึงควรพิจารณาประสิทธิภาพในระยะยาวหากมีหรือดูรายละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่ใช้ในการทำความเข้าใจว่าอาจดำเนินการอย่างไรในระหว่างการเคลื่อนไหวของสกุลเงินต่างๆ

บรรทัดด้านล่าง

ETF สมาร์ทรุ่นเบต้าได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ตาม BlackRock เงินเหล่านี้อาจกลายเป็นสินทรัพย์มูลค่าล้านล้านเหรียญในเวลาเพียงไม่กี่ปี นักลงทุนต่างชาติอาจต้องการพิจารณากองทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนแบบไดนามิกเพื่อเป็นโอกาสในการลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน กองทุนเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงการลดลงของเงินดอลลาร์ในสกุลเงินดอลลาร์ในขณะที่ยังคงมีส่วนแบ่ง upside ถ้ามีการเพิ่มขึ้น