ตัวเลือก - เงินและเงิน

เรียนรู้ว่าค่าที่แท้จริงจะเป็นตัวกำหนดว่าตัวเลือกคือ "OTM" และ "ITM" หรือไม่

มูลค่าของตัวเลือกที่เรียกว่าเบี้ยประกันภัยจะแปรผันตามราคาของสินทรัพย์ที่อ้างอิง (เช่นหุ้น ETF หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ตัวเลือกที่สามารถเป็นได้ทั้งเงินไม่ใช่เงินหรือเงินเรียกว่า ITM, OTM และ ATM ลองดูที่แต่ละรัฐเหล่านี้และดูว่ามันมีผลต่อค่า / พรีเมี่ยมของตัวเลือก

ในเงิน

สัญญาตัวเลือก เป็นเงินถ้ามีค่าที่แท้จริง

ตัวอย่างเช่นตัวเลือกการโทรจะอยู่ในเงินถ้าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงมีมูลค่าสูงกว่า ราคาการตีราคา ตามสัญญาของตัวเลือก ในทางกลับกันตัวเลือก Put จะอยู่ในเงินถ้าราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงนั้นต่ำกว่าราคาการตีราคาตามสัญญาของตัวเลือก เป็นตัวเตือนสั้น ๆ ตัวเลือกการโทรเป็นเดิมพันที่สินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้นในราคาในขณะที่ตัวเลือกการวางเดิมพันคือราคาเดิมพันที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลง

เรียกว่าไอทีเอ็มเพราะพ่อค้าเลือกมักเก็งกำไรใน ทิศทางราคา ของสินทรัพย์อ้างอิง หากราคาการประท้วงของตัวเลือกการโทรเป็น 5 ดอลลาร์และหุ้นอ้างอิงซื้อขายในขณะนี้อยู่ที่ $ 4.70 ตัวเลือกนี้จะไม่มีผล ผู้ซื้อสายไม่ได้ทำเงินอย่างมีนัยสำคัญจนกว่าราคาจะเริ่มขึ้นเหนือ $ 5 (ITM) สูงกว่า $ 5 ราคาไปมากขึ้นในตัวเลือกเงินเป็น

ออกจากเงิน

สัญญาตัวเลือกจะหมดเงินถ้าไม่มีค่าที่แท้จริง

ตัวอย่างเช่นตัวเลือกการโทรจะใช้ไม่ได้หากราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าราคาการตีราคาตามสัญญาของตัวเลือก ตรงกันข้ามสัญญา Put จะหมดเงินถ้าราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงนั้นสูงกว่าราคาการตีราคาสัญญาที่เป็นตัวเลือก

เรียกว่า OTM เพราะพ่อค้าเลือกมักจะเก็งกำไรในทิศทางราคาของสินทรัพย์อ้างอิง

หากราคาการประท้วงของตัวเลือกการขายคือ 5 เหรียญและหุ้นอ้างอิงซื้อขายในปัจจุบันอยู่ที่ $ 5.30 ตัวเลือกนี้จะไม่ได้รับการยกเว้น (OTM) ผู้ซื้อของวางจะไม่ทำให้เงินที่สำคัญใด ๆ จนกว่าราคาลดลงต่ำกว่า $ 5 (ITM) ราคาที่ต่ำกว่าต่ำกว่า 5 เหรียญขึ้นไปผู้ค้า ITM ส่วนใหญ่จะเป็น ราคาที่สูงกว่า 5 เหรียญขึ้นไปผู้ค้า OTM มากขึ้น

รูปที่ 1 (คลิกเพื่อดูภาพขนาดใหญ่) แสดงถึงความคืบหน้าของการเคลื่อนย้ายหุ้นจากเงินออกไปเป็นเงินเนื่องจากหุ้นอ้างอิงอยู่เหนือราคาตีราคา 37 เหรียญ

เงิน

หากสัญญาสิทธิมีราคาการประท้วงเดียวกันกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิงตัวเลือกคือเงิน หากคุณซื้อโทรศัพท์หรือวางตัวเลือกด้วยราคาการประท้วง 5 เหรียญและหุ้นซื้อขายอยู่ที่ $ 5 ตัวเลือกเหล่านี้คือ ATM

ตัวอย่าง ITM และ OTM

ลองดูตัวอย่างเพิ่มเติมเพื่อช่วยชี้แจงในตัวเลือกเงินและตัวเลือกเงิน

หากหุ้น - สินทรัพย์อ้างอิง - ซื้อขายอยู่ที่ 50 เหรียญทุกตัวเลือกการโทรทั้งหมดที่มีราคาประท้วงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์เป็นเงิน ตัวเลือกการโทรที่มีราคาการประท้วงสูงกว่า 50 ดอลลาร์จะหมดไป ตัวอย่างเช่นตัวเลือกการโทรที่มีราคาการประท้วงอยู่ที่ 30 เหรียญมีมูลค่าเฉพาะที่ 20 เหรียญเนื่องจากราคาการประท้วงอยู่ที่ 20 เหรียญต่ำกว่าราคาหุ้น 50 เหรียญ

ตัวเลือกทั้งหมดที่มีราคาการประท้วงสูงกว่า $ 50 อยู่ในเงินและใส่ตัวเลือกที่มีราคาการประท้วงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์จะหมดเงิน ตัวอย่างเช่นตัวเลือกการเสนอราคาที่มีราคาการประท้วง 60 เหรียญมีมูลค่าที่แท้จริงเท่ากับ 10 เหรียญเนื่องจากหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 50 เหรียญสหรัฐฯและต่ำกว่าราคาการประท้วง 10 เหรียญ

ตัวเลือกการโทรหรือวางอยู่ที่เงิน (ATM) หากมีราคาการประท้วงที่ 50 เหรียญและหุ้นอ้างอิงยังซื้อขายอยู่ที่ 50 ดอลลาร์

ค่าเวลา

ไม่ว่าจะเป็นตัวเลือกในเงินหรือไม่ว่าจะเป็นเงินขึ้นอยู่กับราคาการประท้วงของตัวเลือกและค่ารักษาความปลอดภัยพื้นฐาน ความแตกต่างนี้เรียกว่าค่าที่แท้จริง แต่ไม่ใช่ปัจจัยเดียวในราคาที่จ่าย เบี้ยประกันภัย - สำหรับตัวเลือก อีกประการหนึ่งคือ "ค่าเวลา"

ค่าเวลาเป็นจำนวนเงินที่คนอื่นยินดีที่จะจ่ายสำหรับตัวเลือกขึ้นอยู่กับความน่าจะเป็นและความเป็นไปได้ที่จะย้ายเข้าสู่เงินก่อนหมดอายุ (มีการคำนวณเพื่อช่วยในการประเมินนี้เรียกว่า " ชาวกรีก ")

ยิ่งนานเท่าไรจนหมดอายุยิ่งมีค่าเวลามากเท่าใดเนื่องจากมีโอกาสสูงกว่าที่จะมีระยะเวลานานกว่าที่จะเป็นตัวเลือกในบางประเด็น

เมื่อมีเวลาหมดอายุพรีเมี่ยมของตัวเลือกจะสะท้อนทั้งค่าที่แท้จริงและค่าเวลา ถ้าตัวเลือกไม่มีค่าที่แท้จริง (out of money) ค่านั้นจะยังคงมีค่าเวลาจนถึงหมดอายุ

การคำนวณปัจจัยทั้งหมดที่เข้าสู่ต้นทุนของตัวเลือก (พรีเมี่ยม) เป็นงานที่ซับซ้อน วิธีง่ายๆในการคิดถึงแม้ว่าจะเป็นค่าที่แท้จริง + ค่าเวลา

ถ้าตัวเลือกไม่ได้ใช้เงินไม่มีมูลค่าที่แท้จริงดังนั้นพรีเมี่ยมส่วนใหญ่ประกอบด้วยค่าเวลา

หากตัวเลือกมีมูลค่าเฉพาะที่ 10 เหรียญพรีเมี่ยมจะสูงกว่า $ 10 เนื่องจากค่าเวลา

ผูกมันไว้ด้วยกัน

เมื่อคุณซื้อตัวเลือกราคาที่คุณจ่ายเรียกว่าพรีเมี่ยม ค่านี้สะท้อนถึงค่าเวลารวมถึงมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกที่อาจมี ค่าที่แท้จริงจะขึ้นอยู่กับว่าตัวเลือกคือ ITM หรือ OTM ตัวเลือกสามารถย้ายเงินและออกจากเงินซึ่งจะมีผลต่อพรีเมี่ยมจนกว่า จะหมดอายุ ตัวเลือก ในวันที่หมดอายุตัวเลือกอาจเป็นเงินหรือไม่มีเงินและจะไม่มีค่าเวลาใด ๆ

อัปเดตโดย Cory Mitchell, CMT