โอกาสที่ดีที่สุดรวมพลังการประเมินค่าและการดูแลรักษา
โดยทั่วไปคุณควรจะมองหาสิ่งที่ควร ซื้อ ก่อน ตัดสินใจซื้อหุ้นแต่ละ อย่าง
1. หุ้นที่ดีเพื่อซื้องบการเงินที่แข็งแกร่งจากการขายผลิตภัณฑ์และบริการที่แท้จริงให้กับลูกค้าที่แท้จริง
ส่วนแบ่งของหุ้นเป็นส่วนของความเป็นเจ้าของในธุรกิจ ที่สำคัญนั่นคือสิ่งที่การลงทุนคือการซื้อหุ้นในสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลเพื่อให้คุณสามารถเพลิดเพลินกับผลกำไรที่เกิดจากวิสาหกิจ ดังนั้น บริษัท ที่ยิ่งใหญ่ตามนิยามจึงมี งบดุลงบดุล และ งบ กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งซึ่งพิสูจน์ว่าธุรกิจนี้สร้างรายได้จริงด้วยการขายผลิตภัณฑ์หรือบริการที่แท้จริง ไม่หวังไม่ใช่การพัฒนาในอนาคตบางอย่างไม่ได้เรื่องการตอบสนองบางอย่าง มีความสามารถในการทำให้เกิดพายุ 1 ใน 600 ปีเช่น Great Depression
หลังจากทั้งหมดจะไม่ทำดีมากถ้าคุณเป็นเจ้าของ บริษัท ที่เป็นบ้านของบัตร; ที่พับและร่วงลงเป็นครั้งแรกที่มันประสบความเครียดทางเศรษฐกิจมหภาคใด ๆ ที่สำคัญ
เบนจามินเกรแฮมนักลงทุนที่มีชื่อเสียงเคยแสดงความเห็นในงานเขียนของเขาว่าหลักการนี้เป็นปัญหาที่นักลงทุนมือใหม่มักถูกละเมิด พวกเขาซื้อธุรกิจที่สองและสามอัตราที่มูลค่าเต็มแล้วดูพวกเขากระจุยเมื่อพายุของชีวิตมาถึง
พายุจะมา คุณต้องเตรียมพร้อมสำหรับพวกเขา
เหนือกว่านี้คุณต้องการความแข็งแกร่งทางการเงินที่จะยั่งยืน คุณต้องการผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้เปลี่ยนบ่อย คุณต้องการอุปสรรคในการเข้า คุณต้องการเปรียบในการแข่งขันในรูปแบบของการคุ้มครองเครื่องหมายการค้าและใบอนุญาตลิขสิทธิ์ คุณต้องการผูกขาดทางภูมิศาสตร์ คุณต้องการสิ่งที่ วอร์เรนบัฟเฟตต์ เรียกว่า "moats"
ในแง่นี้ดร. Jeremy Siegel ที่ Wharton Business School ได้รับหนึ่งในการศึกษาทางวิชาการที่ยาวนานที่สุดของผลการดำเนินงานของตลาดทุนพิสูจน์ว่า น่าเบื่อเกือบตลอดเวลาที่ทำกำไรได้มากขึ้น ว่าหุ้นที่ดีที่จะซื้อแทบจะไม่เคยลงทุนเซ็กซี่ทุกคนไล่ แต่แข็ง บริษัท ชิปสีฟ้า ที่ขายสินค้าทั่วโลกเช่นยาสีฟันระงับกลิ่นกายโคล่าฟอกขาวช็อคโกแลตขนมคุกกี้แยมเนยถั่วลิสงกาแฟ, ไอศกรีม, ชีสเบอร์เกอร์, ประกันภัย, เครื่องยนต์เจ็ท, ยาสูบและเครื่องดื่มแอลกอฮอล์
กล่าวอีกนัยหนึ่งแม้จะมีความสำเร็จสูงโปรไฟล์ธุรกิจที่น่าตื่นเต้นเช่นไมโครซอฟท์ซึ่งทำให้นักลงทุนของตนร่ำรวยอย่างมากในช่วงหลายสิบปีหลังจากการเสนอขายครั้งแรกเงินส่วนใหญ่ที่เจ้าของธุรกิจได้รับคือ ไม่ใช่ บริษัท ไฮเทคที่ออกหุ้นใหม่ซึ่งเป็นบุคคลที่ค่าเงินดอลลาร์อยู่ใน บริษัท เช่นเป๊ปซี่หรือครอบครัวที่ ซื้อหุ้นของโคคา - โคล่าเป็นประจำซื้อหุ้นของพวกเขาผ่านทางชั่วอายุคนโดยเปลี่ยนเป็นหุ้นเดียวมูลค่า 40 เหรียญให้มากขึ้น มากกว่า 10,000,000 เหรียญ
หุ้นที่ดีที่จะซื้อเพื่อนำมาใช้อีกวิธีหนึ่งจะไม่ทำให้คุณร่ำรวยในปีนี้ หรือปีหน้า หรือในสามปี พวกเขาจะทำให้ครอบครัวของคุณร่ำรวยขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาแม้กระทั่งทศวรรษที่ผ่านมาซึ่งใช้ประโยชน์ จากความสนใจอันน่าเหลือเชื่อ
2. สต็อคสินค้าที่ซื้อต้องมีอยู่ในราคาที่สมเหตุสมผล
ลองนึกภาพคุณมีเงินออมประมาณ 100,000 ดอลลาร์ คุณมีทางเลือกให้เลือก คุณสามารถซื้อ:
- เป็นเจ้าของกรรมสิทธิ์ในร้านค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดของโลกโดยมีอัตราผลตอบแทน 2.54% หลังหักภาษี ธุรกิจในขณะที่ประสบความสำเร็จเป็นอย่างมากก็จะมีเวลาที่ยากลำบากมากขึ้นผลกำไรได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากมีอยู่แล้วในสถานที่ทุกเมืองเล็ก ๆ และมุมป่าในประเทศ
- พันธบัตรรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุนจากอำนาจการเก็บภาษีแบบเต็มรูปแบบของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาซึ่งคิดเป็น 5.49% นี่เป็นกำไรมากกว่า 116% สำหรับคุณนักลงทุน แม้ว่าคูปองดอกเบี้ยจะไม่เติบโตตามระยะเวลาพันธบัตรจะครบกำหนดและคุณสามารถม้วนเงินที่ได้ไปเป็นอย่างอื่นได้ ในขณะที่คุณสามารถลงทุนได้ 5.49% ในสินทรัพย์อื่น ๆ หากต้องการ
นี่เป็นนักลงทุนทางเลือกที่ได้รับประสบการณ์ราว 15 ปีที่ผ่านมาเมื่อซื้อหุ้นใน Wal-Mart Stores, Inc. วอลมาร์ทเป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยม เป็นความหมายที่ดีของหุ้นที่ดีที่จะซื้อมี minted เศรษฐีนับไม่ถ้วนในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาจากเครือข่ายของร้านค้าที่จะใช้พันล้านเมื่อพันล้านดอลลาร์ในการใช้จ่ายเงินทุนที่จะทำซ้ำ
ปีที่ผ่านมาประกาศจ่ายเงินปันผลรายปีติดต่อกันเป็นลำดับที่ 41 (คาดว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 42 ในวันใดวันหนึ่ง) ให้รางวัลแก่เจ้าของที่มีเงินสดเพิ่มขึ้น ในปัจจุบันมีการแบ่งการปรับพื้นฐาน Wal-Mart จ่ายเงินปันผลที่ 0.05 เหรียญต่อหุ้นในปีพ. ศ. 2517 เมื่อปีที่แล้วหุ้นดังกล่าวมีการจ่ายเงินออกไป 1.92 ดอลลาร์
ซึ่งแสดงถึงอัตราการเติบโตประมาณ 10% ต่อปีอัตราเงินเฟ้อและภาษีที่ลดลง แม้จะมีข้อดีเหล่านี้แม้ บริษัท ที่ยอดเยี่ยมนี้ไม่สามารถหนีความจริงที่ว่า ราคาเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง เมื่อนักลงทุนได้รับเหตุผลไม่ว่าจะเป็นเรื่องราคาหุ้นหรือหลอดไฟดอกทิวลิปสิ่งที่บ้าเกิดขึ้น
ถ้าคุณซื้อหุ้นที่ราคาประเมินเกี่ยวกับเลือดกำเดาคุณต้องรอนาน - หลายปีหลายปีที่ผ่านมาอันที่จริงแล้ว - เพื่อที่จะเผาผลาญออกไป ผลสรุปยังมีข้อโต้แย้งว่าการหาสินค้าเพื่อซื้อสินค้ามีความสำคัญมากขึ้นหากระยะเวลาของคุณอยู่ที่ 10 ปีขึ้นไป ในกรณีนี้ผู้ค้าปลีกที่มีส่วนลดเป็น บริษัท ที่น่าทึ่งซึ่งมีเงินปันผล (และ สมมติว่าไม่มีการลงทุนใหม่ ) คุณต้องพึ่งพาพันธบัตรรัฐบาลในอัตราประมาณ 5.8%
สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับสิ่งที่เรียกว่า Nifty 50 ในช่วงทศวรรษที่ 1960 หลังจากทศวรรษที่ผ่านมาเจ้าของธุรกิจที่มีราคาแพงเกินไปเหล่านี้ประสบความสูญเสียที่ส่ายเมื่อเทียบกับดัชนีตลาดหุ้นที่สำคัญ ภายในระยะเวลา 30 ปีพวกเขาได้ พ่ายแพ้อย่าง แท้จริง S & P 500 และ Dow Jones Industrial Average ถึงแม้จะมีการล้มละลายที่สำคัญหลายอย่างไปตลอดทางเนื่องจาก บริษัท ที่ยังหลงเหลืออยู่นั้นเป็นเครื่องจักรทำเงินที่หาตัวจับยาก
3 หุ้นที่ดีที่จะซื้อจะดำเนินการโดยผู้จัดการที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้น
กว่าทศวรรษที่ผ่านมาผมเขียนบทความที่เรียกว่า 7 สัญญาณของการจัดการที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้น น้อยมีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่เวลานั้น เมื่อคุณฝากเงินกับบุคคลอื่นเป็นสิ่งสำคัญที่พวกเขามีความสนใจที่ดีที่สุดในใจ คุณสามารถหาธุรกิจที่ดีที่สุดในราคาที่ต่ำที่สุดและหากถูกควบคุมโดยโจรคุณจะมีเวลาแปลส่วนที่เหลือของคุณลงในผลกำไรเงินสดจริงในโลกที่คุณสามารถประหยัดใช้จ่าย reinvest ของขวัญหรือบริจาค
ผู้จัดการ กองทุนรวมที่ มีชื่อเสียง Peter Lynch เคยกล่าวว่านักลงทุนควรซื้อธุรกิจที่ดีเพื่อให้คนงี่เง่าสามารถเรียกใช้งานได้เนื่องจากไม่ช้าก็เร็วจะทำได้ ข่าวดีก็คือนักลงทุนมักทนต่อการบริหารจัดการไม่ดีเพียงอย่างเดียวเท่านั้น ธุรกิจที่ดีที่สุดสามารถทนต่อการละเมิดจำนวนมากดังนั้นจึงสามารถซื้อได้ตามความรู้สึกใน บริษัท ที่มีการใช้งานได้ไม่ดีหากเครื่องยนต์ทางเศรษฐกิจหลักยังคงอยู่
คุณยังไม่ควรลืมหนังสือประวัติศาสตร์ที่เต็มไปด้วย บริษัท ที่มีแนวโน้มเป็นอย่างอื่นซึ่งจะนำไปสู่การทำลายล้างทั้งหมดสำหรับเจ้าของเนื่องจากการตัดสินใจจัดสรรเงินทุนที่ไม่ดียุบเชิงกลยุทธ์การสร้างจักรวรรดิการชดเชยผู้บริหารที่มากเกินไปการใช้อำนาจและบาปอื่น ๆ ก้าวอย่างระมัดระวังหากคุณคิดว่าคุณกำลังติดต่อกับคนที่ไม่เคารพเงินทุนของคุณ หากรองประธานาธิบดีใช้จ่ายเงิน 6,000 เหรียญในก๊อกน้ำทองหรือซีอีโอกำลังใช้เจ็ตขององค์กรเพื่อนำสุนัขของเขาไปที่บ้านพักตากอากาศของครอบครัวซึ่งบ่งบอกถึงปัญหาด้านศีลธรรมที่ลึกซึ้ง