การถือกำเนิดของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ถูกสร้างขึ้นโดยชายคนหนึ่งชื่อ Charles Dow ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ก่อตั้ง บริษัท Dow Jones & Co. ซึ่งเป็น บริษัท เดียวกับที่ให้กำเนิด The Wall Street Journal
บรรพบุรุษของมันเกิดเมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2428 เมื่อชาร์ลส์ตีพิมพ์รายวันเฉลี่ยสิบสองหุ้นที่เขาเลือกไว้เดิมทีประกอบด้วย บริษัท อุตสาหกรรมสองแห่งและอีก 10 แห่ง ภายในไม่กี่ปีเขาได้ขยายรายการไปยี่สิบ หุ้น
สี่ปีต่อมาชาร์ลส์ตระหนักว่า บริษัท อุตสาหกรรมได้กลายเป็นสิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าทางรถไฟ เขาปรับดัชนีเดิม (ใน Wall Street กระบวนการนี้เรียกว่า "reconstituting") และเปลี่ยนชื่อเป็น Dow Jones Rail Average (ในปี 1970 ชื่อได้รับการอัปเดตเป็นค่าเฉลี่ย Dow Jones Transport Average เพื่อครอบคลุมการแนะนำการขนส่งทางอากาศและ รูปแบบการขนส่งอื่น ๆ ) จากนั้นเขาก็สร้าง ดัชนีใหม่ ของหุ้นซึ่งประกอบด้วย บริษัท 12 แห่งและเรียกว่า Dow Jones Industrial Average หรือ DJIA เป็นระยะสั้น กระบวนการในการคำนวณตัวเลขที่รายงานสำหรับดัชนีใหม่เหล่านี้ก็เช่นเดียวกันเขาเพิ่ม ราคาหุ้น ของ บริษัท ที่เขาเลือกหารด้วยจำนวน บริษัท ในดัชนีในขณะนั้นและเผยแพร่ผลการค้นหา
ตัวเลข Dow Jones Industrial Average ที่ตีพิมพ์ครั้งแรกนับเป็นตัวเลข 40.94 คำพูดง่ายๆก็หมายความว่าราคาหุ้นเฉลี่ยของนายสิบสองนายเลือกไว้คือ 40.94 ดอลลาร์
หุ้นเดิม 12 หุ้น
สิบสองหุ้นในดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ประกอบด้วยเกือบทั้งหมดของ บริษัท ที่ใช้ สินค้าโภคภัณฑ์ และมีดังต่อไปนี้:
- น้ำมันฝ้ายอเมริกัน
- น้ำตาลอเมริกัน
- อเมริกันยาสูบ
- ชิคาโกแก๊ส
- การกลั่นและการให้อาหารโค
- ไฟฟ้าทั่วไป
- ก๊าซ Laclede
- ผู้นำแห่งชาติ
- อเมริกาเหนือ
- เทนเนสซีถ่านหินและเหล็ก
- หนังแท้ของสหรัฐฯ
- ยางของสหรัฐฯ
ในเวลานั้น บริษัท เหล่านี้มีขนาดใหญ่มีกำไรและเป็นที่เคารพนับถือมาก ส่วนใหญ่ถูกแทนที่ในที่สุดค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ แต่ตามที่ศาสตราจารย์เจเรมีซีเกลผู้เขียน หุ้นสำหรับการเรียกใช้ระยะยาว ทั้งหมด แต่หนึ่งไปมีความเจริญรุ่งเรืองฟิวเจอร์สสำหรับผู้ถือหุ้น ยกเว้นสหรัฐอเมริกาหนังคอร์ปซึ่ง Siegel ชี้ให้เห็นว่าถูกทำลายในปี 1950 "ผู้ถือหุ้นได้รับ $ 1.50 บวกหนึ่งหุ้นของ Keta น้ำมันและก๊าซ; บริษัท ที่ได้มาก่อนหน้านี้ แต่ในปีพ. ศ. 2498 ประธานาธิบดีโลเวลล์เบอร์เรลซึ่งหนีไปอยู่ที่บราซิลเพื่อหลบหนีเจ้าหน้าที่สหรัฐปล้นทรัพย์สินของเคต้า หุ้นในสหรัฐอเมริกาหนังซึ่งในปี 1909 เป็น บริษัท ที่ใหญ่เป็นอันดับที่ 7 ในสหรัฐอเมริกากลายเป็น สิ่งไร้ค่า "และคุณคิดว่า Enron เป็นสิ่งประดิษฐ์ที่ทันสมัย!
การเปลี่ยนแปลงตามเวลา
ในปีพ. ศ. 245 ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ได้รับการปรับปรุงให้มีจำนวน 20 หุ้น (เรียกว่า "ส่วนประกอบ") จนถึงปี 1928 DJIA ได้รับการขยายสู่ 30 หุ้นซึ่งยังคงเป็นกฎในปัจจุบัน
บรรณาธิการของ The Wall Street Journal ตัดสินใจว่า บริษัท ใดบ้างที่รวมอยู่ในดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
ไม่มีกฎสำหรับการรวมเป็นเพียงชุดหลักเกณฑ์กว้าง ๆ ที่กำหนดให้รัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ที่นับถือและเป็นตัวแทนส่วนสำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกา
ที่ซึ่งวันนี้ยืนอยู่
อันเป็นผลมาจากวิกฤตสินเชื่อและ " ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ " ของปีพ. ศ. 2550-2552 ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ได้รับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเมื่อ บริษัท ล้มเหลวถูกควบรวมหรือลดลงจากดัชนี เมื่อวันที่มิถุนายน 2552 สามสิบองค์ประกอบของดาวโจนส์:
- บริษัท 3M
- อัลโค
- อเมริกันเอ็กซ์เพรส
- AT & T
- ธนาคารแห่งอเมริกา
- โบอิ้ง
- หนอนผีเสื้อ
- เชฟรอนคอร์ป
- ซิสโก้
- ดูปองท์
- เอ็กซอนโมบิลคอร์ป
- ไฟฟ้าทั่วไป
- บริษัท Hewlett-Packard
- บริษัท อินเทล
- ไอบีเอ็ม
- Johnson & Johnson
- JP Morgan Chase
- Kraft Foods
- โดนัลด์
- Merck & Co. , Inc.
- ไมโครซอฟท์
- ไฟเซอร์อิงค์
- โคคาโคลา
- Home Depot
- Procter & Gamble
- นักท่องเที่ยว
- บริษัท ยูไนเต็ดเทคโนโลยีส์
- Verizon
- Wal-Mart
- วอล์ทดิสนีย์
วิพากษ์วิจารณ์
ผลกระทบทางปฏิบัติของการคำนวณนี้ก็คือหุ้นที่มีราคาหุ้นละ 100 เหรียญจะมีอิทธิพลต่อ DJIA ถึงห้าเท่าเป็นหนึ่งเดียวที่มีราคาหุ้นละ 20 เหรียญ (ไม่เป็นไร แต่คุณคิดว่า) แม้ว่า บริษัท หลังจะมี มูลค่าตลาดที่ใหญ่ กว่าสิบเท่า! นั่นเป็นเหตุผลที่ บริษัท เช่น Berkshire Hathaway ซึ่งซื้อขายกันเป็นประจำที่มากกว่า 100,000 ดอลลาร์ต่อหุ้นไม่สามารถเพิ่มลงในดัชนี Dow โดยไม่มีการปรับเปลี่ยนสูตรใด ๆ เพราะสูตรนี้จะแสดงดัชนีทั้งหมดได้ทันที
ข้อบกพร่องนี้ได้อย่างรวดเร็วกลายเป็นที่ชัดเจนเมื่อ บริษัท ประกาศการแยกสต็อกและการทำธุรกรรมอื่น ๆ ที่ปรับเปลี่ยนราคาหุ้นของพวกเขาระบุ บริษัท ที่กำลังเติบโตเพื่อทำหุ้นของตนในราคาที่ไม่แพงอาจเพิ่มสต็อกได้เป็นสองเท่าโดยแบ่งเป็น 2-1 ดังนั้นหุ้นราคา $ 80 จะลดลงเหลือ 40 เหรียญ แต่จะมีจำนวนหุ้นที่มากถึงสองเท่า ภายใต้การคำนวณเดิมสำหรับ Dow Jones Industrial Average การเปลี่ยนแปลงเครื่องสำอางที่ไม่มีความหมายนี้จะส่งผลให้ DJIA ร่วงลงแม้ว่าหุ้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น!
เพื่อชดเชยตัวหารของ DJIA จะได้รับการแก้ไขบ่อยครั้งสำหรับกิจกรรมและธุรกรรมขององค์กร ค่าเฉลี่ยของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์คำนวณได้ทั้งก่อนและหลังการแบ่ง ตัวหารที่โพสต์แบ่งถูกปรับเปลี่ยนเพื่อให้การเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นของ บริษัท ส่งผลให้มีการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ในดัชนีโดยรวมเหมือนกับการแบ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้น
ตาม Wall Street Journal , ตัวหารปัจจุบันคือ 0.132319125 ซึ่งหมายความว่าการปรับฐาน Dow Stock มูลค่า $ 1 จะทำให้ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวขึ้น 7.56 จุด
โครงสร้างวิจารณ์วิจารณ์การปฏิบัติ asinine ไม่คำนึงถึงขนาดโดยรวมของ บริษัท โดยมุ่งเน้นแทนค่าความหมายที่สามารถแก้ไขได้ ผ่านการซื้อหุ้นคืน หรือออก นั่นคือเหตุผลที่คุณมักจะหา ผู้จัดการกองทุนมืออาชีพ ที่ใช้ S & P 500 แทนซึ่งจะปรับมูลค่าหลักทรัพย์ตามตลาดโดยรวม