การคำนวณกำไรขั้นต้น

การวิเคราะห์งบกำไรขาดทุน

แม้ว่าเราจะมีเพียงไม่กี่บรรทัดในงบกำไรขาดทุน แต่เราสามารถคำนวณอัตรากำไรขั้นต้นอัตราส่วนทางการเงินของเราได้ ที่สำคัญอัตรากำไรขั้นต้นคือการวัดประสิทธิภาพการผลิตและการจัดจำหน่ายของ บริษัท ในระหว่างกระบวนการผลิต มันบอกผู้จัดการนักลงทุนและผู้มีส่วนได้เสียอื่น ๆ ร้อยละของรายได้ / ยอดขายที่เหลือหลังจากหัก ค่าใช้จ่ายของสินค้าที่ขาย ; จำนวนเงินที่เหลือเพื่อจ่ายค่าใช้จ่ายในการ ขายทั่วไปและบริหาร เช่นเงินเดือน การวิจัยและพัฒนา และการตลาดซึ่งปรากฏอยู่ในงบกำไรขาดทุน

ทุกอย่างเท่าเทียมกันยิ่งสูงกว่าอัตรากำไรขั้นต้นเท่าไร

โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน อุตสาหกรรมและภาคอุตสาหกรรม เนื่องจากเป็นไปได้ที่จะทำการเปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับแอปเปิ้ลที่ดีขึ้นระหว่างคู่แข่ง บริษัท ที่มีความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสูงกว่า บริษัท อื่น ๆ เกือบตลอดเวลาจะมีประสิทธิภาพมากขึ้นมีการลงทุนที่ดีขึ้นและการลงทุนระยะยาวที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นหากการประเมินมูลค่าไม่สูงเกินไป ส่วนสุดท้ายอาจเป็นความกังวลอย่างแท้จริงเนื่องจากนักลงทุน (อย่างชาญฉลาดบางส่วน) ยินดีที่จะจ่ายเงินเพื่อคุณภาพส่งผลให้ อัตราส่วนราคาต่อรายได้ เพิ่มขึ้น

การหาช่วงอัตรากำไรขั้นต้นที่เหมาะสมสำหรับอุตสาหกรรมจะง่ายกว่านี้มากเมื่อเทียบกับตอนที่ผมเขียนบทเรียนการลงทุนครั้งนี้เป็นครั้งคราวเมื่อสิบห้าปีก่อน ในไม่กี่วินาทีคุณสามารถดึงรายงานจากนักวิเคราะห์การวิเคราะห์ข้อมูลส่วนแบ่งการ ให้คะแนน บริการทางสถิติและผู้ให้บริการข้อมูลทางการเงินอื่น ๆ ซึ่งส่วนใหญ่จะได้รับการมอบให้กับลูกค้าของ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่มี ส่วนลดฟรี

ตัวอย่างเช่น Charles Schwab & Company ซึ่งเป็นโบรกเกอร์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในสหรัฐอเมริกามีข้อตกลงกับเครดิตยักษ์ใหญ่ของสวิส Credit Suisse ลูกค้าของ บริษัท สามารถดาวน์โหลดและอ่านรายงานทางการเงินเฉพาะอุตสาหกรรมซึ่งรวมถึงการคำนวณกำไรขั้นต้น นอกจากนี้ บริษัท ยังมีข้อมูลเกี่ยวกับ บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงจาก Thompson Reuters ซึ่งรวมถึงการเปรียบเทียบอัตรากำไรขั้นต้นของ บริษัท หนึ่ง ๆ กับคู่แข่งโดยตรงและคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดในแผนภูมิรูปแบบที่สะดวก

วิธีการคำนวณกำไรขั้นต้น

การคำนวณอัตรากำไรขั้นต้นเป็นเรื่องง่าย สูตรคือ กำไรขั้นต้น ÷ รายได้รวม

การฝึกปฏิบัติ I - การคำนวณอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับ บริษัท สมมติ

เพื่อวัตถุประสงค์ในการอธิบายให้คำนวณอัตรากำไรขั้นต้นของ บริษัท ที่สวมชื่อ Greenwich Golf Supply ฉันได้สร้างงบกำไรขาดทุนซึ่งคุณจะพบได้ที่ด้านล่างของหน้านี้ในตาราง GGS-1 สำหรับการออกกำลังกายครั้งนี้เราจะสมมติว่า บริษัท จัดหากอล์ฟโดยเฉลี่ยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 30%

เราสามารถใช้ตัวเลขจากงบกำไรขาดทุนของ Greenwich Golf Supply และรวมไว้ในสูตรกำไรขั้นต้นของเรา:

$ 162,084 กำไรขั้นต้น÷ $ ​​405,209 รายได้รวม = 0.40 หรือ 40%, gross margin

คำตอบคือ 0.40 (หรือ 40%) บอกเราว่ากรีนวิชมีประสิทธิภาพในการผลิตและจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์มากกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ คำถามต่อไปที่คุณเป็นนักลงทุนนักวิเคราะห์หรือคู่แข่งที่ต้องการจะค้นพบคือ "ทำไม?" อะไรที่ทำให้กรีนวิชมีผลกำไรมากขึ้น? มันมีแหล่งที่มาของปัจจัยการผลิตต้นทุนต่ำ? ถ้าเป็นเช่นนั้นจะยั่งยืนหรือไม่? ตัวอย่างเช่นคุณเห็นสิ่งนี้กับสายการบินเป็นครั้งคราวเนื่องจากสายการบินบางแห่งมีการป้องกันราคาของน้ำมันเชื้อเพลิงก่อนที่จะเพิ่มขึ้นทำให้ บริษัท เหล่านี้สามารถสร้างรายได้ที่มากขึ้นต่อเที่ยวบินมากกว่าคู่แข่ง แต่ประโยชน์ที่ได้รับมี จำกัด เนื่องจากสัญญาประกันความเสี่ยงเหล่านี้หมดอายุลง ของการเพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่ร่ำรวยในการทำกำไร

การฝึกปฏิบัติ I - การคำนวณอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับ บริษัท ที่แท้จริง

เมื่อเร็ว ๆ นี้ฉันได้เขียนเกี่ยวกับ บริษัท ทิฟฟานี่แอนด์ซึ่งเป็นหนึ่งในร้านขายเครื่องประดับชั้นนำของโลก นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นมานานกว่า 25 ปีที่ผ่านมา บริษัท ได้ถือโอกาสนี้เป็นเจ้าของในระยะยาว ปีงบประมาณเต็มในปีงบประมาณ 2015 ยังไม่ปิดจนกว่าเราจะต้องพิจารณาตัวเลขปี 2014 นับตั้งแต่ปีที่แล้วเสร็จสมบูรณ์ ร้านขายเครื่องประดับทั่วไปสร้างอัตรากำไรขั้นต้นระหว่าง 42% ถึง 47% บริษัท ทิฟฟานี่แอนด์โคเปรียบเทียบได้อย่างไร?

ในช่วงที่มีข้อสงสัยกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 2,537,175,000 ดอลลาร์และมียอดขาย 4,249,913,000 เหรียญ เราพบว่าทิฟฟานีมีอัตรากำไรสูงถึง 59.7% [2,537,175,000 ดอลลาร์÷ 4,249,913,000 เหรียญ = 0.597 หรือ 59.75%] มันมีประสิทธิภาพมากขึ้นกว่าคู่แข่งสามารถแปลงเพิ่มเติมของแต่ละดอลลาร์ในการขายเป็นเงินดอลลาร์ของกำไรขั้นต้นที่สามารถใช้ในการสร้างแบรนด์ขยายและแข่งขันกับ บริษัท อื่น ๆ สร้างแบบนี้ด้วยตนเองเสริมแรง วงจรสำหรับผู้ถือหุ้น

เมื่อคุณขุดลึกลงไปในการ จัดเก็บ 10-K คุณพบว่านี่เป็นเพราะในส่วนเล็ก ๆ ไม่ 1) ความสามารถในการสร้างยอดขายที่สูงขึ้นมากต่อตารางฟุตกว่าร้านเครื่องประดับอื่น ๆ ($ 3,100 ต่อตารางฟุตเมื่อเทียบกับ $ 1,035 ต่อตารางฟุตสำหรับ คู่แข่งทางการค้า Signet Jewellers ซึ่งดำเนินธุรกิจ Kay Jewellers, Zales และ Jared jewelry stores) และ 2. ขนาดและขอบเขตของผลิตภัณฑ์ทำให้สามารถประหยัดต้นทุนในการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องประดับของ บริษัท ได้

มั่นใจได้ว่าจะได้รับอัตรากำไรขั้นต้นของ บริษัท ในช่วงเวลา

อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มที่จะยังคงมีเสถียรภาพตามระยะเวลา ความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญอาจเป็นสัญญาณที่อาจเกิดขึ้นจากการฉ้อโกงความผิดปกติทางการบัญชีการปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัดในธุรกิจของตัวเองหรือหากบวกการเปลี่ยนแปลงการตอบสนองการขยายตัวหรือการผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่ได้รับรางวัลเจ้าของเช่นเดียวกับที่แอปเปิ้ลมีประสบการณ์หลังการกลับมา ของสตีฟจ็อบส์เมื่อหลายสิบปีก่อน หากคุณวิเคราะห์งบกำไรขาดทุนของธุรกิจและอัตรากำไรขั้นต้นมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 3% -4% และก็เพิ่มขึ้นจาก 25% เป็นค่าใช้จ่ายก็ควรจะได้รับการตรวจสอบอย่างจริงจัง บางทีมันอาจจะถูกต้องตามกฎหมายอย่างสิ้นเชิง แต่คุณต้องการทราบว่าที่ไหน, อย่างไรและทำไมเงินที่จะถูกสร้างขึ้น

ลองใช้ Tiffany & Company อีกครั้งเพื่อแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของอัตรากำไรขั้นต้นที่มีเสถียรภาพเนื่องจากมี รายงานประจำปี เปิดอยู่ต่อหน้า ต่อไปนี้เป็นผลลัพธ์สำหรับระยะเวลาห้าปี:

• อัตรากำไรขั้นต้นปี 2553 = 59.1%
• อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2554 เท่ากับ 59.0%
• อัตรากำไรขั้นต้นปี 55 = 57.0%
• อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2556 = 58.1%
• อัตรากำไรขั้นต้นปี 2557 = 59.7%

นี่เป็นสิ่งที่ดีมาก ไม่มีอะไรออกมาจากเรื่องธรรมดา

สำหรับผู้อ่านขั้นสูงที่ เป็นเจ้าของธุรกิจ หรือต้องการทำความเข้าใจเกี่ยวกับการวิเคราะห์อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับ บริษัท ที่ต้องการซื้อหุ้นผมได้เขียนเรียงความที่ชื่อว่า "มองลึกลงไปที่กำไรขั้นต้น" และ "กำไรขั้นต้น" อธิบายว่าเป็นไปได้อย่างไรสำหรับ บริษัท ที่มีอัตรากำไรขั้นต้น ต่ำ เพื่อสร้างรายได้มากกว่า บริษัท ที่มีอัตรากำไรขั้นต้น สูง เป็นมูลค่าการอ่านถ้าคุณต้องการที่จะโทหัวข้อนี้

ตาราง GGS-1

กรีฑากอล์ฟกรีนวิช งบกำไรขาดทุนรวม - บทคัดย่อ ในหลายพันยกเว้นรายได้ต่อหุ้น
ปีงบประมาณสิ้นสุดลง	30 ก.ย. 2550	1 ต.ค. 2551
รายได้รวม	$ 405,209	$ 315,000
ค่าใช้จ่ายในการขาย	$ 243,125	$ 189,000
กำไรขั้นต้น	$ 162,084	$ 126,000