วิธีการตีความ Price to Earnings Ratio
หุ้นที่มี P / E ต่ำอาจทำกำไรได้ดีหรืออาจถูกตีราคาต่ำเกินไป
เป็นไปได้ที่จะลงทุนตาม P / E ของแต่ละหุ้น แต่คนส่วนใหญ่มอง อัตราส่วน P / E โดยรวมสำหรับตลาด หลายคนกล่าวว่าตลาดหุ้นเป็น overvalued เมื่อ P / E อัตราส่วน ของตลาดอยู่เหนือค่าเฉลี่ย ค่าเฉลี่ยคืออะไร? ต่อไปนี้คือจุดสูงสุดและต่ำในอดีตที่มีอยู่ในตลาดซึ่งจะทำให้คุณเข้าใจถึงอัตราส่วน P / E ที่ปกติและผิดปกติ
อัตราส่วน P / E สูงและต่ำสุดของ S & P 500
ที่จุดสูงสุดของฟองสบู่อินเทอร์เน็ต / เทคโนโลยีในปี 1990 ตลาดหุ้นที่วัดโดย ดัชนี S & P 500 ซื้อขายที่ระดับ P / E ใกล้เคียงกับ 40 จุดนับเป็นจุดสูงสุดตลอดเวลาสำหรับอัตราส่วนดังกล่าว
ตลาดตราสารทุน (ดัชนี S & P 500) อยู่ที่ด้านล่างสุดของตลาดหมีที่เลวร้ายที่สุดมีการซื้อขายที่ระดับ P / E ใกล้เคียงกับ 7
อัตราส่วน P / E เฉลี่ยของตลาดอยู่ที่ประมาณ 14
การลงทุนโดยใช้อัตราส่วน P / E
อัตราส่วน AP / E อยู่ที่ระดับ 40 สูงมากอัตราส่วน P / E ของ 7 อยู่ในระดับต่ำมากและอัตราส่วนระหว่าง 14 หมายถึงค่าเฉลี่ยของประวัติศาสตร์สมัยใหม่
คุณสามารถดูอัตราส่วน P / E ปัจจุบันของตลาดหุ้นและดูว่าสิ่งใดมีความสัมพันธ์กับเวลาในอดีตอย่างไร
สิ่งสำคัญที่ต้องจดจำคือไม่มีกฎที่กำหนดซึ่งคุณสามารถใช้ได้ คุณต้องใช้สามัญสำนึกและคิดถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในโลก
ตัวอย่างเช่นถ้าเศรษฐกิจมีปัญหารายได้ของ บริษัท อาจเลวร้ายยิ่งกว่าที่คาดไว้ ซึ่งจะช่วยลดความคาดหวังของนักลงทุนและราคาหุ้นจะลดลง แม้ว่าราคาหุ้นจะมีมูลค่าเท่ากับ P / E ที่ 14 เท่า แต่เวลาที่ไม่ดีอาจ ส่งผล ให้ ตลาดกลับ มามีแนวโน้มที่จะลดลงเมื่อ P / E ratio ลดลงมาก
ในทางกลับกันในช่วงเศรษฐกิจเฟื่องฟูรายได้ของ บริษัท สามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้และราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี อัตราส่วน AP / E เท่ากับ 16 หรือ 20 ไม่ได้หมายความว่าตลาดมีราคาแพงเกินไป ในช่วงต้นทศวรรษที่ 90 หลายคนคิดว่าตลาดมีการประเมินค่ามากเกินกว่าอัตราส่วน P / E และทำให้พวกเขาพลาดผลตอบแทนที่ดีในช่วงปี 2537-2542
บทเรียนที่เรียนรู้จากอดีตฟองอากาศ P / E
ในช่วงต้นทศวรรษที่ 70 มีกลุ่มของหุ้นเรียกว่า Nifty Fifty เหล่านี้เป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดห้าสิบแห่งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และสถาบันซื้อตำแหน่งขนาดยักษ์ของหุ้น เมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอัตราส่วน P / E ของ บริษัท เหล่านี้ปรับตัวสูงขึ้นในช่วง 65-92 ความ ผิดพลาด ของ ตลาด 73/74 มาพร้อมกันและต้นทศวรรษที่ 80 บริษัท เหล่านี้มีอัตราส่วน P / E เท่ากับ 9-18
ควรจะได้รับการสามัญสำนึกว่าไม่มี บริษัท ขนาดใหญ่อย่างต่อเนื่องสามารถเพิ่มรายได้ของพวกเขาอย่างรวดเร็วพอที่จะปรับระดับการลงทุนที่
บทเรียนนี้ไม่ได้เรียนรู้ แต่อย่างใดและสถานการณ์ซ้ำตัวเองในช่วงปลายยุค 90 ที่มีหุ้นเทคโนโลยี อัตราส่วน P / E ของรายการโปรดของเทคโนโลยีที่ใช้บ่อยกว่า 100 บริษัท บางแห่งไม่มีผลกำไร แต่เป็นผู้บังคับบัญชาให้อัตราส่วนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับ บริษัท ที่มีการดำเนินกิจการที่ระมัดระวังมากขึ้น
บทเรียนที่ต้องเรียนรู้: อัตราส่วน P / E ที่สูงผิดปกติบวกกับพาดหัวข่าวที่รุ่งเรืองอาจเป็นสัญญาณว่าตลาดร้อนเกินไปและลดความเสี่ยงจากการลงทุนในตราสารทุน อัตราส่วน P / E ที่ต่ำผิดปกติรวมกับพาดหัวข่าวในแง่ร้ายอาจเป็นสัญญาณว่าราคาหุ้นอาจ "ขายได้"